西部证券财务报表分析Word格式.docx

1、因此，因素分析法对于企业抓住主要矛盾是十分有效的，它能使企业立足指标影响因素分析，能全面的反映出企业的整个经营评价。2.2.3 比率分析法财务报表中还有一种十分重要的方法就是比率分析法，比率分析法主要通过对财务报表中的相关数据进行计算分析，得出相关比率，最后再将这些比例和数据运用于公司经营活动之中。在比率分析法中，比较常用到的财务比率就是反映企业变现能力的比率、企业长期偿债能力的比率、企业资产管理能力的比率和反映企业资产管理能力的比率。2.3 企业财务报表的意义企业财务报表对于企业经营管理来说是至关重要的，它具有着多方面的现实意义。首先，其对企业信息系统的完善是有着极其意义的。企业的信息系统是

2、企业各种信息生成和汇总的主要工具和载体。企业财务报表通过对企业的财务数据的分析，能为企业决策提供多个方面的有益信息，并促使企业正确的运用这些信息进行经营管理，这对于企业经济效益的提高是十分有帮助的。其次，企业财务报表能通过相关数据，分析出投资活动中存在的主要风险和利益，这样也就会为企业资源配置提供参考基础和建议。最后，企业财务报表能提升企业的绩效管理观念。企业绩效管理的最终目的是提高企业的经济效益，而企业财务报表显然能为企业的绩效管理提供较多科学有效的财务指标体系，最终提升企业的绩效管理。综上所述，企业财务报表对企业的发展是具有十分重要的积极意义的，它在企业的整个经营管理过程中都占有者十分重要

3、的地位。因此，企业只有重视财务报表的分析，才能为企业发展提供有效的依据和参考，以实现企业决策的正确性。2 西部证券公司财务报表分析2.1 西部证券公司简介 2.1.1 公司简介西部证券股份公司是在宝鸡证券、山西证券、山西信托以及西北信托部分或者整体证券营业部合并重组的，是以发起设立方式成立的股份有限公司。西部证劵在 2001年1月11日以100，000.00万元的注册资本取得了经营证劵业务许可证。直至今日，西部证劵的注册资金未有改变可见其实力之强。2.1.2 公司业务发展西部证劵公司自成立发展到现在所经营的业务除了传统的证劵业务如：投资银行业务、经纪业务、客户资产管理业务、研究咨询业务、证劵投

4、资基金代销业务外还包含一些创新型业务如：股份转让、股份报价转让、为期货公司提供中间介绍业务等业务，并通过控股公司期货，涉足商品期货和金融期货的经纪代理及结算业务。西部证券的自营业务和资产管理业务发展的最为迅猛，在西部地区具备较高品牌认知度和客户忠诚度，成为西部地区资本规模最大的证券公司之一，并逐步向全国扩展。但从 2009 年-2011 年这三年的营业收入比例分为 88.6%、78.2%和 75.1%可以看出经纪业务仍然是西部证劵的主要收益来源。在 2011 年 7 月，在证监会 2011 年度证券公司分类评价工作中，被评为B类证券公司。2.2 西部证券财务报表分析2.2.1 西部证券的资产状

5、况分析 表2.1 西部证券资产负债表（20112013） 单位:万元报告期201112312012123120131231资产货币资产718，380743，846557，256结算备付金30，81235，20952，306交易性金融资产58，17890，608241，601应收账款-500应收利息1101，387应收保证金19，81118，78319，719买入返售金融资产67，27193，81639，267可供出售金融资产57，32625，05648，015持有至到期投资6，490长期股权投资5，8118，696固定资产原值34，99933，89835，611累计折旧17，11318，289

6、19，777固定资产净值17，88615，60915，834固定资产减值准备266固定资产15，343在建工程4无形资产2，4862，33110，833商誉624递延所得税资产1，0641，9041，947其他非流动资产7，7683，3776，887资产总计987，4711，052，0161，113，537负债拆入资金22，200应付账款6，725卖出回购金融资产款36，720应付职工薪酬11，7065，18211，221应交税费-742，6593，055应付利息223代理买卖证券款652，580591，712565，067预计非流动负债45849929递延所得税负债192489998其他非流

7、动负债5，2655，5181，750负债合计669，715606，408648，888所有者权益实收资本（或股本）100，000120，000资本公积-2，433147，545148，416盈余公积39，32540，52643，242一般风险准备39，16040，36143，077未分配利润108，69062，97873，819归属于母公司股东权益合计316，919444，786464，648少数股东权益837821所有者权益（或股东权益）合计317，756445，607负债和所有者权益（或股东权益）总计来源：西部证券股份有限公司2011-2013年年度财务报告 1、从西部证券2011至201

8、3年的资产负债表数据来看，2012年年末较年初资产增加64，545万元，增幅为6.54%，主要是货币资金和结算备付金较年初增加29，413万元（主要是受市场行情影响客户存放的交易结算资金增加，回购业务资金流入，使得自有存款增加等）。2013年年末公司总资产1，113，537万元，较年初增加61，521万元，增幅为5.85%。西部证券于 2012 年 5 月 3 日上市，在 2012 年整体的经济虽然较为低迷，但是上半年的总体股票指数还是有所上升的，因此其上市的时机是 2012 年较好的时间，非常有利于股票的发行。但是由于西部证券的收入主要来源是传统的经纪业务，因此在其上市后的表现并不很突出。主

9、要变动情况是：2013年相较2012年，交易性、可供、持有到期及应收款项类投资等金融资产增加了174，452万元，融资融券业务稳步增长使融出资金增加36，720万元，直投业务投资项目增加等使长期股权投资增加2，885万元。 通过近三年资产负债状况来看，在公司资产构成中，货币资金和结算备付金所占比重很大，固定资产和投资性房地产所占比重特别低，大部分资产变现能力强，资产流动性强，资产结构优良。2.2.2 西部证券的的利润情况分析表2.2 西部证券2011-2013年利润情况报告日期营业总收入103，27979，294112，867利息收入（万元）21，82825，73527，32手续费及佣金收入7

10、7，29349，46673，720其他业务收入244236232营业总成本73，08763，46675，261利息支出3，9582，4723，901其他业务成本113127206营业税金及附加5，7283，3285，760销售费用67，21656，68869，387资产减值损失293，324-92公允价值变动收益6131，128-621投资收益7，3315，20416，159对联营企业和合营企业的投资收益-2，167-679-2，212汇兑收益-71-3-47托管收益4693031，138营业利润30，19315，82837，606营业外收入642805179营业外支出9067111利润总额3

11、0，74416，56637，674所得税费用8，4784，69310，264净利润22，26711，87327，410归属于母公司所有者的净利润22，32411，89027，390少数股东损益-57-1619数据来源：2011-2013年西部证券年度财务报告通过分析上表数据可以得知：1、营业收入不稳定。2012年营业收入较2011年下降23，985，万元，降幅为30.25%，其营业收入下滑很多，这主要是由于2012年5月西部证券上市，但是2012年市场行情并不乐观，加上刚上市，其公司业务变更手续复杂。其中，2012年的手续费及佣金净收入在整个营业收入中的占比最大，而且下滑幅度也最为明显。主要是

12、因为近年的股市持续低迷所致。而投行业务和资管业务则整体上呈上升趋势，这主要与证监会近年年不断推出改革新政有关。如如IPO的节奏在股市低迷之际依然不放慢节奏，同时放开对券商资管的诸多限制，导致最近几年资管业务显著大幅增长。公司上市一年之后，2013年，西部证券的营业收入大幅上涨，增幅为42.34%，但是值得一提的是。值得一提的是，2013年西部证券公允价值变动收益较往年异常偏低， 为-621万元，这主要是西部证券所持的交易性金融资产买卖时点掌握不好所导致。由于传统经纪业务在西部证券公司主营业务收入中的比重依然很高，所以其他类收入的变动不太稳定。2.2.3 西部证券的现金流量分析表2.3 西部证券

13、2011-2013年的现金流量分析收取利息、手续费及佣金的现金105，71579，658106，381拆入资金净增加额回购业务资金净增加额86，770收到的其他与经营活动有关的现金80，91850，5628，424经营活动现金流入小计186，633130，220223，775支付利息、手续费及佣金的现金10，6017，0209，378支付给职工以及为职工支付的现金42，74836，73035，187支付的各项税费20，4979，74915，845支付的其他与经营活动有关的现金286，157104，77750，518经营活动现金流出小计451，512212，043361，725经营活动产生的现金

14、流量净额-264，880-81，823-137，950投资活动产生的现金流量收到的其他与投资活动有关的现金25895162投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金6，1413，40916，537投资所支付的现金6，720投资活动现金流出小计23，258投资活动产生的现金流量净额-6，115-2，514-23，095发行债券收到的现金吸收投资收到的现金168，780筹资活动现金流入小计分配股利、利润或偿付利息所支付的现金54，0008，400支付其他与筹资活动有关的现金1，040578筹资活动现金流出小计54，578筹资活动产生的现金流量净额-1，040114，202

15、-8，400汇率变动对现金及现金等价物的影响现金及现金等价物净增加额-272，10729，862-169，492加:期初现金及现金等价物余额1，021，299749，192779，054期末现金及现金等价物余额609，562现金流量表是以现金为基础编制财务状况变动表，它反映企业一定会计期间内现金的流入与流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。一般说来，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量是正负相间的。上表明确显示:2011年-2013年西部证券公司经营活动现金净流量均为负值，说明公司最近几年伴随着股市的持续低迷，现金流状况存

16、在一定困难。比如，2013年经营活动产生的现金流量净额为-137，950万元，投资活动产生的现金流量净额为-23，095万元，筹资活动产生的现金流量净额为-8，400万元；由此我们看到西部证券的营运效率不高，经营活动的现金状况急需改善。3 西部证券财务比率分析3.1 偿债能力分析表3.1 西部证券偿债能力分析财务指标201120122013流动比率1.351.641.41资产负债率0.670.570.58根据西部证券资产负责表初始数据换算得出 流动比率等于流动资产除以流动负债，是衡量企业短期偿债能力最常用的指标，反映企业短期偿债能力的强弱，该比率不能过低也不能过高，一般以2为合适。从上表的数据

17、上看，西部证券的流动比率保持相对稳定，数值分布于1.31.7之间，短期偿债能力有待进一步提升。资产负债率是总负债与总资产之间的比值，资产负债率能够揭示企业的全部资金来源中有多少是债权人提供的，或者说在企业的全部资产中债权人的权益有多少；从债权人的角度看，资产负债率越低越好，负债比率越低，则所有者权益越大，说明企业的财务实力越强，债权人的保证程度越高。一般认为，资产负债率的适宜水平是0.4-0.6，上表反映西部证券的资产负债率基本位于适宜区间，说明长期偿债能力不存在太大问题。3.2 营运能力分析表3.2 西部证券的营运能力指标总资产周转率1.091.111.44应收账款周转率5.324.747.

18、09公司的总资产周转率在最近3年一直稳步提升，特别是2013年，提升幅度高达29.7%。总资产周转率的提高，是因为资产周转的各个部分都显著的得到了改善。从应收账款方面看，应收账款周转率2013年较上一年提高了49%，公司的应收账款占营业收入比率最近一年下降了25%，应收账款管理方面能力显著提高。3.3 获利能力分析表3.3 西部证券的获利能力指标销售毛利率29.2319.9633.32资产净利率2.001.162.53销售毛利率是销售毛利与销售收入的比值，其中销售毛利是销售收入与销售成本之差，销售毛利率是反映企业营业收入的获利水平，销售毛利率越高，说明企业营业成本控制得越好，获利能力越强。资产

19、净利率是企业一定时期内实现的净利润与该时期企业平均资产总额的比率，它是反映企业资产综合利用效果的核心指标之一，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标。从上表看出:西部证券的销售净利率和资产净利率均不稳定，2012年相比较2011年呈现下降趋势，且降幅较大，2013年较2012年呈现上升趋势，且增幅较大，这主要是由于2012年股市低迷，再加上公司2012年选择上市，对公司带来了一定的影响。表3.7 西部证券的发展能力指标主营业务收入增长率-0.33-0.230.42净利率增长率-0.58-0.461.30表中显示:主营业务收入增长率和净利润增长率只有2013年度为正值，其余年度均为负值。主要是因为

20、证券公司业务收入和股市表现密切相关，除了 2013年一波中等级别的小牛市之外，其余时间段均为熊市。西部证券获利能力总结:通过数据统计可以得出结论，西部证券最近几年获利能力整天不断增强，但是还必须加强证券公司业务创新，摆脱证券公司“靠天吃饭”的被动局面。这主要是因为股市大，则盈利能力显著增强，反之，盈利能力下幅度很大。3.4 现金流指标分析表3.4 西部证券的现金流指标现金债务总额比率-0.39-0.13-0.21经营活动现金流量/净利润-11.89-6.89-5.03总资产净现率-0.070.28 现金债务总额比率是以年度经营活动产生的现金净流量与负债总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿

21、还的满足程度，经营活动现金流量与净利润的比率反映公司的现金盈余质量，总资产净现率反映企业全部投入资产获得经营现金的能力，即现金流量营运效率，是投资现金报酬的主要指标，指标数值越高，说明企业的投资现金回报越高，获现能力越强。 从上表可以看出:2011-2013年现金债务总额比率全部为负值，反映债务保障系数过低，即西部证券经营活动的现金流量对债务偿还基本不具备保障作用，也就是说西部证券债务偿还的资金来源主要是投资和筹资活动产生的现金流量，而且投资活动产生的现金流量也很不稳定，因此基本只能靠筹资活动来偿还债务，存在一定风险。经营活动现金流量与净利润的比率反映公司的盈余质量，数据显示，该指标值也均为负值，盈余质量需要改善。总资产