央视财经频道纪录片《华尔街》第四集Word下载.docx

1、19世纪的美国国土面积只有现在的二分之一，阿巴拉契亚山脉将当时的美国分为东西两个部分。东部是以纽约为代表的美国商业重镇，而西部是美国的传统农业地域。美国西部土地肥沃，日照充足，是美国重要的粮仓，也是东部贸易的物资来源。而对于19世纪的美国人来说，连年的丰收并不能让西部的农场主更加富有，而东部的商人也只能望洋兴叹，因为在当时要将西部的物品运输到东部并不是件容易的事情。当时从西部运输一吨面粉到东部，需要20多天的时间，面粉的成本是每吨40美元，而运输费用却要120美元。而即便这样一条昂贵的运输线，其中的一段还要经过英国殖民地。直至1817年，这一问题才出现转机。1817年，纽约州迎来了一位新州长德

2、威克林顿，克林顿州长有一个理想，就是打通美国东西运输通道。纽约溯北而上有美国的五大湖泊，有着丰富的水力资源，如果能修建一条人工运河，将五大湖泊连接起来，再利用纽约天然良港的优势，就可以打通一条贯穿美国东西部并与世界相联的水上通道。当时联邦政府一年收支只有2000多万美元，而克林顿州长报出的伊利运河预算是700万美元，这相当于国家要拿出一年财政支出的三分之一，帮助一个州修建一条水路通道。联邦政府很明确地告诉克林顿，在建造伊利运河上，联邦政府不能提供一分钱的帮助。克林顿回到了纽约，来到了华尔街，这里是他最后的希望。当华尔街得知纽约州急需一大笔资金的时候，开始兴奋起来。当时，常规佣金费率在1%左右，

3、华尔街从这个项目中可以获得7万美元。经纪人极力撮合这笔大买卖，向克林顿州长表示，华尔街有足够的能力承销伊利运河债券。这是政府的第一个工程项目，也是华尔街的第一个工程债券，双方都很谨慎，决定债券分期发行，工程分段进行。1817年7月4日，伊利运河开工。两年之后，最初的一段运河就修通了，每一道闸口就是一个收费站，当年闸口的收益达到25万美元，而当时投入的资金则不到100万美元。良好的经济回报很快刺激了华尔街承销商的热情，伊利运河债券开始受到市场的追捧，而资金的充裕又加快了运河的建设。就这样，原计划十年完成的伊利运河工程，整整提前了两年，在1825年完工。运河的开通，打破了伊利湖的平静，运河两岸的城

4、市一天天繁华起来。同样一吨面粉从西部运输到东部，时间缩短了三分之一，运输费减少了四分之三。当时的报纸这样写道：只要肉眼能看到，不管从哪个方向，你都能看到长排的小船。入夜，闪烁着的照明灯好似一群群飞舞着的萤火虫。伊利运河沿途的繁华，沿着河道全部汇聚到了纽约港，纽约开始成为不夜城。伊利运河开凿的同一年，纽约一家名为黑球的公司成立，他们开辟了从纽约到英国利物浦的定期邮轮，这条航线被称为黑球航线。纽约成为了运输中心，黑球航线又将纽约送到了世界更远的地方。资本力量在纽交所的历史中，第一个牛市出现在19世纪30年代。1835年，纽交所的日交易量达到了8500股，7年间增长了50倍。引领这场大牛市的就是铁路

5、的诞生。对于19世纪的人们来说，铁路的出现，带来的恐惧要比兴奋更多。英国的一条铁路在通车的时候发生事故，一位国会议员葬身在铁轨下；在巴黎和奥地利，人们一直在担忧：铁路的铺设是否会破坏地气。而在美国这样一个全新的国家，他们对一切新事物都有着强烈的好奇。不过要满足这样的好奇心，必须拥有足够的资金实力。1835年，华尔街只有3家铁路公司的股票，到了1850年，数量增加到了38家，铁路股票和债券占到全美可流通证券的一半以上。华尔街的铁路股票和债券吸引了世界各地的人们涌入美国，为美国铺设遍布全国的铁路网线。1830年，美国只有23英里的铁轨，到1850年增加到了9012英里，到1860年已经扩展到306

6、26英里，并且超过英国。纵横交错的铁路网，让美国成为一个真正的统一市场，商品的流通又促进了金融的繁荣。耶鲁大学金融学教授陈志武这样评价铁路之于美国的意义：“铁路运输网络不断延伸，使得商品市场跨越美国不同州不同的地区，在19世纪后半期，美国金融市场对美国经济影响，发生了一个根本的突变。”华尔街改变美国命运的传奇，还未结束。1861年4月21日，南北战争打响，战争的残酷远远超出联邦政府的预想。每天战场上要死伤数千人，每天的军费开支超过100万美元。战争初期，财力雄厚的南方在战场上连连得胜。战争逐渐将联邦政府拖入了财政困境，战争之初联邦政府的债务就超过6000万美元，如果没有更多的资金投入，北方将输

7、掉这场战争。解决战争资金，成了林肯政府的当务之急。联邦政府找到了库克。库克是华尔街上的银行家，联邦政府希望他能承销5000万美元的战争债券，库克对这送上门来的买卖既感到兴奋又有些担忧。当时的华尔街还只是一个富人的金钱俱乐部，调动资金的能力有限，这样一笔大买卖并不是当时的华尔街可以承担的，库克必须创造一种新的销售模式。“为了胜利请购买战争债券”这是库克打出的销售广告。“库克创新了营销模式，将大面值的国债变成小面值，再利用爱国主义进行呼吁，不太富有的民众因为爱国的热情也能够买些小面值的国债，他以这种方式卖了5000多万美元的国债，有些历史书里称他为内战金融家。”纽约大学金融史学教授理查德希勒说。库

8、克巧妙地将民众的爱国热情转化为一张张战争债券，这也是美国历史上第一次将普通民众直接列为债券的销售对象。19世纪60年代，美国只有一小部分人有银行存款，只有不到1%的人持有股票，大部分家庭会把多余的现金藏在床垫底下。而当内战接近尾声之时，有5%的民众都购买了战争债券。4年的战争中，华尔街源源不断地为北方军提供资金保障，而南方农场主的资金一点点耗尽，他们还没来得及建立起战争融资渠道，就已经被战争拖到了破产的边缘。1864年5月，南方州接受战败，美国内战结束，在这场战争中南北双方共耗资150亿美元，伤亡人数超过100万。南方的一位将军在他的回忆录中写道：我们不是被北方的士兵打败的，是被北方的金融打败

9、的。一场战争改变了一个国家的命运，也改变了世界的金融格局。并购时代华尔街上的金融家们在这场战争中掘起了第一桶金。其中最瞩目的一个银行家就是约翰皮尔彭特摩根。摩根从欧洲学成归来便成为了华尔街的银行家。良好的教育背景、丰富的个人经历，以及家族银行与欧洲金融界的密切关系，注定了摩根在华尔街的特殊地位。进入19世纪中叶，美国成为全球经济发展速度最快的国家。1860年，在全球制造业总产值中，美国只占1.8%，英国占5.2%，处于世界第一的是中国，占到32.9%；而到了1900年，美国成为世界第一，占15.8%，英国占9.4%，中国占11.1%。美国的工业经济，经过半个世界的高速发展之后，各个行业开始出现

10、市场强者，他们已经厌倦了与众多竞争者无休无止的价格争斗，不断重复的低价竞争也开始阻碍行业的发展。19世纪末，美国的钢铁、石油、铁路这些大工业产业开始追求大规模、低成本、高产量，美国进入并购时代。每天行走在华尔街上的摩根，认为缺乏秩序是华尔街效率不高的主要原因。他认定，并购狂潮将改变华尔街人的命运。“通过并购把一些企业做大做强，按照这种方式去重新改制，重新改变美国经济结构，资本市场的贡献，特别是摩根的贡献是非常非常大的。”耶鲁大学金融学教授陈志武说。如果要完成并购，摩根是企业家最好的合作伙伴。他是华尔街的传奇人物，总能在最短的时间内筹集到最多的资金，似乎只要是他认定的事情，就没有干不了的。至今华

11、尔街仍然流传着这样一个故事：老师问学生，是谁创造了世界，学生答：上帝在公元前4004年创造了世界，但是在公元1901年，世界又被摩根先生重组了一回。摩根巨大的力量，来源于他在华尔街组建的辛迪加。辛迪加，囊括了当时美国国内大多数主要银行，以及一些外国银行。1901年3月的一天，在纽约一个高尔夫球场，钢铁大王卡耐基与下属在这里挥杆击球。当时的钢铁大王卡耐基已经65岁。在球场上，下属告诉卡耐基，摩根曾向他透露，想购买卡耐基的公司，价钱由卡耐基决定。卡耐基说他需要24小时的思考时间。第二天卡耐基在一张纸条上写下了他想要的价钱：4.8亿美元。很快这张纸条到了摩根手里，摩根看了一眼这个价格，说：我接受。摩

12、根以4.8亿美元买下了卡耐基的公司，递支票的时候他说，恭喜你，卡耐基先生，你现在是世界上最富有的人了。很快，在短短12周内，摩根收购公司大戏频繁上演，并将美国钢铁公司以14亿美元的价格资本化。“这其中有个有趣的故事，卡耐基对摩根说：摩根先生，我一直在想，可能我给你的价格开低了。摩根对他说：卡耐基先生，如果你还想多要一亿美元，我是可以给你的。”理查德希勒讲述道。“这是无人敢想的举动，既令人震惊，也使人害怕，因为这个公司的规模是如此惊人。”摩根传记的作者琼施特劳斯在书中写道。摩根打造的钢铁王国，让整个国家感到不安。20世纪初，华尔街将美国带入一个并购狂潮。每年有3000家中小公司消失，大公司控制了

13、美国大部分市场。1910年，美国托拉斯组织达到800家。当时有72家大公司分别控制了各自市场份额的40%，有42家大公司甚至控制了市场的70%。托拉斯成为美国经济的统治力量，掌握国家的经济命脉，而华尔街就是幕后操手。美国人开始痛恨银行家的权力。“摩根自己说过，他觉得他有义务要把他的人放到被收购公司的董事局里，以便监控他们的投资。但别人会说，这不是负责，这是银行家的大权在握。”理查德希勒说。1913年4月30日，摩根客死意大利，当天纽约证券交易所关闭半天。在第二天的报纸上，人们知道了摩根的遗产：6000万美元。洛克菲勒看了这则新闻说道：“摩根算不上是个有钱人。在那个时代，石油大王洛克菲勒的资产超

14、过10亿美元，钢铁大王卡耐基资产超过4亿美元，铁路大王范德比尔特的资产超过5亿美元。在很长一段时间内，人们都在怀念华尔街这位特殊的人物，在他的有生之年，美国没有中央银行，他以一己之力担当了这一特殊角色。摩根拯救了1893年和1907年两次大的金融危机，化解了华尔街与华盛顿政府的各种矛盾，他为爱迪生融资创办了美国通用电气公司，开启了美国电气时代。1920年9月16日，华尔街23号摩根大厦发生爆炸，30人当场炸死，300多人受伤。1933年，摩根财团被强制分拆，金融帝国时代结束。19世纪的华尔街是美国社会的一个缩影，在奢华和富足中潜藏着不安和躁动。1874年美国大作家马克吐温就曾经这样描述这个时代：表面繁华，掩盖着腐败的气息，道德的沦丧以及其它潜在的危机。在很多人看来这是一个“黄金时代”，但只不过是内里虚空，矛盾重重的“镀金时代”。