奖励式众筹平台行业分析报告经典版Word格式文档下载.docx

1、（3）追梦网的优势与劣势&机遇与挑战 113、众筹网 12（1）众筹网的简介 12（2）众筹网的运作模式及盈利模式 12（3）众筹网的优势与劣势&机遇与挑战 134、淘宝众筹 14（1）淘宝众筹的简介 14（2）淘宝众筹的运作模式及盈利模式 14（3）淘宝众筹的优势与劣势 155、京东众筹 16（1）京东众筹的简介 16（2）京东众筹的运作模式及盈利模式 16（3）京东众筹的优势与劣势 176、乐童音乐 18（1）乐童音乐的简介 18（2）乐童音乐的运作模式与盈利模式 18（3）乐童音乐的优势与劣势&机遇与挑战 19四、估值方法探讨 201、互联网估值常用方法：用户流量估值法介绍 202、用户

2、流量估值法修正1：相关性修正 203、用户流量估值法修正2：用户分层修正 204、用户流量估值法修正3：客户流量货币化系数修正 205、用户流量估值法修正4：考虑平台项目数修正 216、奖励式众筹的盈利模式 217、奖励式众筹的估值方法 21国外奖励式众筹平台简介。国外奖励式众筹平台的典型代表为2009年成立的Kickstarter平台。截至2015年7月28日，从众筹金额来看，Kickstarter总众筹金额为186亿美金，其中成功众筹金额为16亿美金，占比86%；从众筹项目的数量来看，Kickstarter总众筹项目个数为246,054个，成功众筹项目个数为89,620个，占比3642%。

3、Kickstarter现已成为国外最大的奖励式众筹平台，未来将继续维持领头地位。国内典型奖励式众筹平台的发展现状及分类：国内奖励式众筹平台很多，典型平台主要有点名时间、追梦网、众筹网、淘宝众筹、京东众筹与乐童音乐。这些平台虽然同为奖励式众筹平台，但平台在打款次数、保障程度、费用收取等方面存在不同，从而使得平台发展各异。我国奖励式众筹平台可以分为三类，一类是经营多种互联网众筹的平台，如淘宝众筹、京东众筹与众筹网等；第二类为经营多种奖励式众筹的平台，主要有追梦网；第三种为经营单种奖励式众筹的平台，如点名时间与乐童音乐等。第一类平台由于经营众筹种类多，因此众筹金额与众筹数目普遍较大；第二类平台由于开

4、展多种类型的奖励型众筹，因此用户量大，融资能力较强；第三类众筹平台深耕单个领域，满足某类用户需求，因此发展规模取决于该类领域需求大小。奖励式众筹平台搭建的是一个产品的平台，不涉及股权和债权转移，因此没有非法集资之嫌，政策性风险较小；奖励式众筹平台目前的盈利模式主要是依靠收取手续费，部分平台会提供指导等增值服务来获取收入；我们认为随着奖励式众筹平台上项目的多元化，其可以成为一个产品的孵化器，有利于创新氛围的培育，亦可能诞生伟大的产品。一、国外奖励式众筹平台一览1、Kickstarter的简介Kickstarter于2009年4月28日成立于美国纽约，截至2015年7月27日，Kickstarte

5、r总投资者为9,126,929人，其中有过两次及两次以上投资经历的人数为2,798,038个，占比3065%，有十次及以上投资经历的人数为340,000人，占比37%。从众筹金额来看，截至2015年7月28日，Kickstarter总众筹金额为186亿美金，其中成功众筹金额为16亿美金，占比86%；游戏、科技、设计以及电影&视频众筹金额较大，位于前三。其中，电影&视频、音乐、出版众筹数量位列前三。15个细分种类中，成功率高于平均水平的有6个种类，其中，音乐、戏剧、舞蹈的成功率位于前三，而科技，新闻业与手工制作的成功率较低。2、Kicistarter的运作模式及盈利模式Kickstarter平台

6、采用all-or-nothing模型，发起者通过视频在该平台发起项目后，投资者进行投资，但该投资只是一个投资意向，可随时撤回，若筹资金额=目标金额，Kickstarter平台将向投资者收取筹金并收取税费，就平台而言，会收取所筹金额5%的费用，筹资者拿到资金后，开始启动项目，在项目完成后将产品或者服务回报给投资者；若筹资金额bcdef。因此，根据用户层次进行分层的用户流量估值方法修正后如下所示：客户流量货币化系数修正以上修正在一定程度上压缩了互联网估值泡沫，但估值结果仍旧偏大，原因在于互联网存在马太效应，并不是所有平台都能将客户流量货币化，只存在少数几家平台，尤其是细分行业里的龙头平台才有可能实

7、现客户流量货币化。若把该因素考虑在内，对平台进行审慎估值，还应乘以一个系数y，该系数介于0与1之间，代表互联网平台的综合实力，实力越大，系数越大；实力越小，系数越小,具体公式如下所示：考虑平台项目数修正前面介绍的用户流量估值办法仅仅考虑到平台用户流量，却忽略了平台项目数量的影响。其实，对于奖励式众筹与股权众筹平台而言，更多的是通过项目与个人之见相互联系为项目创造价值，平台抽取项目价值的一部分作为中介费来盈利，即使通过广告盈利或者是增值服务盈利，也多围绕项目展开，目的在于用项目来吸引更多投资者，所以使用N2将不再合适，估值公式应该变为E=MNn（E为平台经济价值，M为单体带来的经济价值，N为用户

8、数量，n为平台项目数），然后根据不同种类众筹对公式进行修正。6、奖励式众筹的盈利模式用户流量估值法多用于社交网站估值，通过用户之间的交流创造价值，奖励式众筹平台的盈利模式多以收取手续费来盈利，但也存在其他盈利模式，例如众筹网通过提供指导来收取指导费用等。所以，未来奖励式众筹的盈利模式可能为以下几种：中介费盈利：对成功融资的项目收取融资金额的一定比例作为中介费广告盈利：为众筹项目进行推广向发起者收取广告服务费用。 增值服务盈利：通过向众筹项目发起者提供指导，修改意见等增值服务向其收取服务费。资金池盈利：收取手续费形成资金池，对资金池进行运作带动利润增长。7、奖励式众筹的估值方法当下奖励式众筹平台主要通过收取成功融资项目融资额度一定比例的手续费来创造价值，而项目融资额度是由项目数与用户共同创造的，即使提供增值服务或者广告服务，也是围绕项目开展的，目的在于提高项目曝光度及吸引力，让更多投资者投资，所以应使用修正4中的基本公式：E=MNn，该公式是平台最大的估值，但并不是所有的用户会投资所有的项目，所以需要对客户进行分层。平台收取的中介费可以形成资金池，可以进行资金运作增加利润，其估值公式如下所示：