股市策略Word格式文档下载.docx

1、“我无法适应这种市场环境，同时我也不希望试图去参加一种我不理解的游戏而使自己像样的业绩遭到损害。1972年巴菲特第二次碰到大牛市，他的选择是卖出大部分股票。巴菲特上一次碰到大牛市是1999年网络股热，标准普尔500指数上涨21%，而巴菲特却亏损20%，不但输给了市场，而且输得非常惨，相差41%，这是巴菲特40多年间业绩最差的一年。不追热点，因为不懂，不熟。巴菲特与众不同的投资信条：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”巴老更能理解理性而不是非理性。不熟不做（二）1、美罗伊纽伯格：投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的！2、美朱尔：股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的

2、地方!3、彼得林奇：我从来不在我不懂的事情上投入大量的金钱。4、彼得不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!5、罗杰斯：除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。6、罗杰斯：我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。7、彼得买一种股票时，不应因便宜而购买，而应该看是否了解它！不熟不做（三）比尔盖茨是世界首富，巴菲特是二富，两人年纪差了很多，但是两个人是好朋友。有一天比尔盖茨问巴菲特，我的公司业绩这么好，为什么我的股票你一股也不买？巴菲特就说，我想问一下，你能确定再过十年软件会是什么样呢，你能确定再过十年网络是什么样的，你能确定再过十年电脑是什么样子吗？盖茨

3、说，我也不能确定，因为这个行业发展太快了，巴菲特说你既然无法预测，我为什么能相信你的公司呢，我不敢购买你公司的股票，但是咱俩是好朋友，我个人可以买。即使在大牛市里面，你不要去买那些没有把握的股票，不能长期持有没有信心的股票，只有你比较有把握的股票才能长期持有。不熟不做（四）赚大钱唯一的秘诀就是看懂什么做什么、看懂多少做多少、一点也看不懂就坚决空仓观望，一直空仓到能够看懂再操作。看准就做，看不准就休息。所谓看准，是指上涨趋势明显，看不准是指趋势方向摇摆不明确。当然在明显的下跌趋势中也不能火中取栗。“有风驶到尽，无风潜海底。” 失去某些机会，但赢得资金的安全。不要担心错失机会，善猎者必善等待。在没

4、有大机会的时候，要安静的如一块石头。交易之道在于，耐心等待机会，耐心等待最有利的风险/报酬比。佛说：你要静静等待，等待花开的时刻！不熟不做（五）炒股最忌讳不明不白！股市中不明不白赚来的钱，也会不明不白的亏掉的。凯恩斯 ：我宁可进行一项自己有足够信心来判断的投资，而不是投资10种自己知之甚少甚至一无所知的证券。”（1942年）不需要知道有关这个企业的所有事,只须找出这个企业的长处和短处即可（莫尼斯.帕波莱） 投资方法（一）重点主要表现在两个方面：推断什么样的股票可能会有更高的收益；小心求证这个推断。投资者的投资技巧或在信息上的优势并不重要，重要是所投资的企业是一个明星企业。因为上市公司的业绩成长

5、是股价上涨的最主要理由。全世界的投资方法是一致的，就是价值成长。不论2007年市场怎样变化，谢明夷表示他们的投资理念、赢利模式都不会变，即坚持一是价值、二是成长、三是趋势。“如果三个条件全部具备，我们将重仓出击；按照价值投资的理念，长期跟踪优质成长性龙头公司将是我们市场未来的主流投资方式，按照这种思路进行投资是最有效的投资方式。投资方法（二）市场如同浩瀚的大海，你唯一能够信赖的就是你的交易计划。如果放弃计划，一定迷失。我们应该去努力去寻找一套方法，并把应用这套方法得出的结果和最佳答案反复对比，并不断修正，直到找出一套比较符合自己、也比较容易获胜的方法或策略。“在投资理财方面，只要你找到适当的方

6、法，不要急，你接下来唯一要做的就是等待时间不断地给你馈赠财富！交易系统（一）你的个性（兴趣知识能力愿望经验）投资哲学（有关市场本质的信念）能力范围（你了解的投资对象）标准（好投资的特征）投资组合结构搜索策略（找到符合自己标准的投资）买什么进入策略（时机买价规模）观察退出策略（时机清仓获利或时机割肉退出）如何看待错误当你不知道该怎么做的时候怎么做（当系统似乎不再有效的时候怎么做）交易系统（二）高手有一个共同特点，就是拥有自己自信的交易计划并能完全的执行!证券投资所需要的知识比作为工程师所需要的知识少，但是应用这些知识是一个巨大的挑战。市场-买卖什么策略-如何买卖规模-买卖多少入市-何时买卖止损-

7、何时退出亏损的头寸离市-何时退出赢利的头寸交易系统=交易计划+坚决而重复执行一个完整的交易计划应包括交易管理和资金管理。交易管理包括交易对象特征、买入信号、卖出信号、止损信号、加仓信号。缺一不可。资金管理即如何使用资金扩大赢利、减少损失。好交易系统的3个主要成功原则是顺势交易,快速止损和止赢,利润成长. 交易系统=交易计划+坚决而重复执行（一）所有好的交易计划有两个共同点，即提供的机会数量不多，质量很好（长期而言稳赚不赔或大赚小赔）。因为有短期亏损的可能所以机会不多。没有交易系统，就像没有罗盘的航海者，必定迷失。控制不了自己，也控制不了世界。有了交易计划但不能完全执行等于没有，这是人性的弱点。

8、改变交易计划可以，但必须在使用前经过严格的长期测试。必须有好的效果方可作为新的交易计划使用。按计划做的，错了也对；违反计划的，对了也错。变化的是行情不变的是策略。以不变应万变。“交易纪律”就象汽车的刹车、飞行员的降落伞、海轮的救生艇，关键的时刻能够使你控制风险并保住性命；交易系统=交易计划+坚决而重复执行（二）投资两大挑战：用慧眼发现交易计划，用意志执行交易计划。智商情商并用，方可成功。投资是心智游戏。交易前要有成功率高的交易计划。孙子：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”。交易系统存在的理由是克服未来的不确定性。只要是完全执行交易计划的操作就是很棒的操作，即使发生小的亏损。完全执行就是机械

9、操作，视交易计划为机械机制，不加入其他如情感成分。伟大交易员专注于其交易计划，让获利自己照顾自己。差劲交易员专注于结果，让交易计划自己照顾自己。交易系统=交易计划+坚决而重复执行（三）一个好的交易计划的完全执行本身能包容投资所需的良好的人性如耐心、冷静、自律、弹性和释放心理压力，克服贪婪、恐惧、患得患失等人性弱点。一套理想的交易计划应该释放心理压力。你不知道一只亏损的股票能否反败为胜。你只能信赖你所知道的，而不能信赖你不知道的。你知道的就是完全执行交易计划，不知道的就是明天的行情。交易的艺术性在于在没有最好只有更好的精神促使下探索稳赚不赔的交易计划。交易的科学性在于坚决执行交易计划，使其必然而

10、重复地发生，如化学实验。交易系统=交易计划+坚决而重复执行（四）坚决执行一个好的交易计划能改善投资者的运气。在证券投资中， 交易计划就是阿基米德的“支点”，坚决而重复地执行就是那根足够长的“棍子”。巴菲特：“人生就像滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。布鲁斯巴布利克：不按固定的规则交易加大了以错误方式交易的机会！不按固定规则交易，情绪影响更大，更糟糕！没有严格的自律就没有成功的模式和前途！规则帮助交易商保持条理和自律！交易系统=交易计划+坚决而重复执行（五）斯克特斯特林约翰斯顿：如果你确立了一条成功的投资准则，不要轻易改变它。斯坦利罗克尔：从不背离写在卡片上的操作思路，想到什么就做什么通

11、常会付出高昂的代价。（我以前就不是这样。）如果你相信自己的计划，只接受它帮你挑选的交易，就不需要担心错失机会。尼尔温特劳布：交易通常是一种轻松的活动。你了解亏损并不代表失败。承认错误无损于自我或自尊。在预定的止损价位坚决出场，这方面完全没有期待、祷告或讨价还价的余地，只有客观和诚实。交易系统=交易计划+坚决而重复执行（六）瑞士方法：不带情绪地对待交易对象，客观与中性。制度比人更重要。成功的交易并不依赖你对市场的预测能力，更多地在于你是否遵守交易规则。作为一名投资者，我们并不需要每一次交易都必须是正确的，但大的趋势一定要把握好，这才是最重要的。为了保证执行的效果，可以考虑将执行权赋予经纪人，以避

12、免执行的利害干扰。交易系统=交易计划+坚决而重复执行（七）抢跑，执行交易计划耐心不够，是逞能的不成熟行为。交易不是竞赛，抢跑不能带来优势。抢跑既浪费金钱，又扰乱情绪。没有耐心意味着在好的时机到来时，你已经没有子弹了。股市格言：“在交易中，风险控制永远是第一位的，并贯穿交易的全过程。利润是风险控制的产品，而不是欲望的产品。从本质上讲，预测从属于主观。一切必须由市场来决定，市场永远是客观的，不以交易者的主观来决定的，跟着市场行动，抛弃任何主观的东西，是成功交易者的前提。建立起你的交易系统，放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜，一切由你的交易系统决定出入市，从而达到无我、无欲、无喜、无忧、无恐惧的操

13、盘境界”。理论上讲，如果交易技术精确地解决了进出场时机的选择问题，资金管理和自我管理就是完全不必要的。但是行情的实际走势总会外出交易计划，为此必须实施资金管理以控制风险。投资过程整个投资过程包括调查研究、评估价值、买入、监控、卖出和错误反思。其中调查研究和监控耗时最多。数学家、职业赌客和对冲基金经理人艾得索普（Ed Thorpe）说，赌博和投资中只有三件事要做了解你的概率优势（odds）、了解你自己和资金管理。投资策略所谓策略，是指用以筛选投资机会的系统性方法，它可以方便而有效地帮助你找到适合自己的风险程度。有利用价值的机会可能只有1/2。没有价值的机会：大盘V形底和股价V形底。没有机会：大盘

14、或股价连续下跌而没有形成V形底。只有谨慎才会安全，只有安全才能积累财富。股票市场策略（拉斯特维德）策略由两方面组成：风险暴露策略和时机选择策略。风险暴露是指在任何给定交易情况下可以想象到的最坏的损失。风险暴露永远是出发点，这种策略主要取决于风险厌恶程度，即“金融痛苦临界点”。风险暴露总是基于投资者的个人情况和所管理的资产数量。只有真正掌握风险暴露策略后我们才能谈到时机选择策略。这时我们全神贯注于市场自身，而不管任何其他事情。时机选择策略意味着我们完全根据自己对市场的认识决定市场操作。这种策略丝毫不能受到以前的盈亏影响。我们的境界是达到风险暴露策略和时机选择策略的彻底分离。风险暴露策略“金字塔形

15、”表示当我们盈利时，我们不断追加投资，但是追加数量逐步减少。“倒金字塔形”即不断增加同一只股票的投资，增加我们的风险暴露。或者股价越跌买得越多，以摊薄成本。这些做法绝对可以让我们在股市赔个精光。策略是属于行动纪律方面的问题，必须控制好个人感情。好的策略是一种很好的精神防护武器。“10步测试法”策略的时机必须总是从最简单的判断出发，我们可以称之为“10步测试法”。找到你要评估的图形，把它挂在墙上，后退10步，盯住它看。然后问自己下述问题： 1趋势继续保持吗？ 2趋势开始反转了吗？ 3是否正处于上下震荡？ 上述三种情况每一种都有自己独特的交易策略。你如果有怀疑的话，把图倒过来，再仔细研究一遍。首要

16、原则是资金安全 资金是交易的起点和终点。炒股如出海，避险才安全。“宁愿少赚也要确保资金安全。”安全第一，逐利第二。有资金就有机会。“留得青山在，不怕没柴烧。”保护好我们的资金，等待下一波更大牛市的到来。不以一城一地的得失为目标，注重保存有生力量，消灭敌人。宁可错失机会，也不能损失钞票！宁可少赚，不要多亏，这是一个理财的最基本原则。古之谓善战者，胜于易胜者也。“在第一笔单子产生利润之前决不要下第二笔单子”。闯荡过华尔街的人总结的5条小资金操作心得：1、对大盘也要设止损；（尤其是在熊市！2、看不清大盘运行方向时，要懂得休息；3、做股票要讲成功率，少赚都行；4、小资金进出方便从无踏空之虑；5、对技术

17、分析的研究很重要。资金管理（一）能够长期获胜的基金，最重要的不是什么时候、什么价格买股票，而是你买了多少。也就是投资界的术语：“资金管理”。资金管理包含“头寸管理”和“风险控制”两部分。资产管理的重心，首先是寻找一个平均收益尽可能高的市场，而不是在一个平均收益低的市场中寻求超越。 因为整个资本市场（股市、债市、基金等）及其每个市场的收益都呈正态分布，即钟型分布。（如果细分市场，那么主题投资就太有道理了。“永不透支”！有多少钱做多少事。做交易，最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力，心态就会扭曲。不融资作股票，你的财富增值可能慢一点，但不会成为负值。经营财富的目的是为了快乐。一个人融资作股票，晚上

18、一定睡的不安定。而一件让你睡得不安的交易，一般凶多吉少。用赔不起的资金去投资十有八九会赔本，因为带着“只能赢不能输”心理的投资者在起跑线上就已经输了。资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。资金管理（二）美国有个算法来估算你应该把多少资产用于投资，把多少用于保守的储蓄。这个算法很简单。如果你30岁，你应该至少在储蓄上投入30的资产，各种投资不超过70。如果你40岁，那储蓄40，投资60。如果60岁，储蓄60，投资40。也就是说年龄越大越应该保守。世界上所有的赌场都限制赌徒下注的最高限额，一来是控制赌徒的损失，减少负面影响，二来也是控制赌场自己的风险，不使赌场由于某一次的偶然的运气，大额

19、下注给赌场带来风险。国外的专业期货，允许你在市场中多次、少量地亏损学习经验，但是不允许炒手出现一次大额的亏损。减少损失的有效方法之一是大幅度减少入市资金。最好的资金操作模式：分三次进场，获利后平仓一半，已经赚回成本后，再等待更多额外的利润。“套不怕，不怕套，怕不套”？资金管理（三）安德烈布殊（瑞士人，外汇和期市交易高手）：保守的交易法是用1/2的钱来投资，比如有20万美元，就10万美元用于投资，直到获得50的收益；普通的交易法就是用1/5的钱来投资，直到实现100的回报；将投资的最大风险控制在25，通常在信号不明朗时把客户投资额的1/3获利平仓，而该笔利润用做保证另外1/3的投资，真正冒风险的

20、只有剩下的1/3，同时享有2/3的赢利潜力，使自己立于不败之地。无论做什么事情都是有窍门的，在没找到窍门之前，要小心谨慎，投入要小！即使是在我只有1万块钱的时候，我也决不借钱。借钱能带来什么不同吗？我只凭我一己之力时我也乐趣无穷。一万，一百万，和一千万对我都没有什么不同。詹姆斯西蒙斯不利用杠杆，有多少资金作多少资金的交易，很多投资的风险就在可以承受的范围之内了。资金管理（四）朱南松在上海，我们谈得比较深。有一次我问他：“你是过来人，你觉得德隆等庄股失败的根本原因是什么？”他答道：“他们把资金杠杆用反了，在底部应该放大，在顶部应该缩小乃至不用。有人说“一追涨就变熊，一卖掉就大涨，一换股就吃套”。

21、这位先生属于典型的快速“跳槽”型。我的建议是：“你不妨把资金一分为二，一部分专一一点，对选中的对象长相厮守一阵子；一部分还是坚持灵活机动的跳槽，打一枪换个地方。看看最终哪一种操作方法更适合于你，或者两种风格兼而有之的做下去也未尝不可。可重点交易时出重手；可点缀交易时则出轻手。美国的一个银行家投资了一支股票，升了好几十倍，却跳楼自杀，为什么？因为这样的股票他只买了一百股。买什么股票很重要，但买多少才是更关键。资金管理（五）成为高手的关键是资金管理。有接近80的职业操盘手能够比较稳定的赚钱。职业操盘手在大量的操盘交易中，平均只有53的交易是赚钱的。（调查统计）一个家庭资产要分三块，第一块是应急钱，

22、应对家庭突发事件，这大概要留足1年的生活费，应存活期；第二块是保命钱，这包括孩子教育经费、娶媳妇的费用，还包括一部分养老钱，这只能存银行或买国债，不能低于3-5年的生活开支。最后才是闲钱，这部分才能投资股票和基金。这个钱哪怕全没了，也不至于影响生活。根据同行专家观察，几十年来成为一个专业操盘手的概率都没有什么变化，一般来说，在半年内有80%被淘汰，剩下的20%有一半也会在接下来的六个月被淘汰，即一年后仅剩下10%。这也证实了许多人的推测：假如一个人能有良好的计划，在第一年的学习过程中不要赔太多钱，把操盘规模定得小些，使自己的资金能延续的时间更长一些的话，那么到一年后，等他学到真本事，他的成功率

23、就会非常高，那时再大规模操盘就能够很好地控制风险。资金管理（六）资金管理就像战场上的战略预备队一样，“战略预备队有两种不同的用途，第一是延长和恢复战斗，第二是应付意外情况”。集中投资盖瑞贝弗德从不相信分散投资，他的交易哲学是：挑选一个品种，然后专心研究，成为该领域的专家。优秀的公司很少，而了解清楚一个公司很难，但是了解清楚后，要敢于重仓。业绩不仅要好，还要稳定。公司治理结构要好，对投资者负责任。对优秀业绩的制度保障。集中投资、长期持有最优秀的企业股票风险小。无条件的分散投资实际上是不知所措。塞万提斯：“不要将所有鸡蛋放在一个篮子里。”关键不是分散在几个篮子里，而是篮子的可靠性。如果你有1000

24、0个鸡蛋，你会把它们放在一个篮子里，一个什么样的篮子？（怎么放法取决于鸡蛋的数量和篮子的可靠性和潜力。） 分散投资,不能超过投资者的管理能力。（伯纳德奥佩蒂特）资产配置每个人最好的财务顾问其实就是自己，而管理财富的最为重要的一点就是资产的配置。70%的资产应该放在股票、基金和房产上；20%的资产应该放在实业和固定收益项目上；而另外10%的钱应该投向一些具备成长潜力上市前的公司上，因为投资上市前的公司是将个人财富急剧膨胀的方法。“过去我们是三分法：买股票、债券和房地产；现在要进行五分法，投资股票、债券、房地产、商品、现金（主要指外汇）。如耶鲁大学的基金会，就是按“五分法”来做，年收益率达20%左

25、右，即使出现股灾，也不会输得很惨。如何控制（期货）仓位?下列几条是必须坚持的:总仓位最好别大于50%;每个品种的仓位别大于30%;把仓位分散在不相干品种上;分批建仓;永远别在亏损头寸上加仓;只有新阻力位突破并确认后再加仓;加仓要递减式进行;加仓别超过2次. 不设止损不入市要投资首先是学习如何保护资本，少亏钱，而不是如何赚大钱。在熊市里止损太重要了，因为可以避免深度套牢。“市场在转好之前往往会变得更糟。与其被动套牢，不如主动止损。战略撤退：“走为上策”无论你过去曾经，有过多少个100的优秀业绩，现在只要损失一个100你就一无所有了。100万亏损50就成了50万，50万增值到100万却要盈利100

26、才行。每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。两种错误：一是完全不止损（止赚），二是止损过于频繁。盯住止损（止赢），止损（止赢）是自己控制的（谋事在人）；不考虑利润，因为利润是由市场控制的（成事在天）！止损与勇气：止损比赚钱更重要 承认错误需要勇气！“你不能像小鸟一样吃，却像大象一样拉。“不怕错，就怕拖！”一拖不是坐电梯，就是被套牢。止损要中长线考虑，要结合大势（牛市/熊市），否则落入短线的陷阱。短线多次的止损，必然严重侵蚀资本。在任意一天，投资者要卖出已经获利股票的可能性比

27、卖出已经亏损股票的可能性高出1.5至2倍。（特伦斯奥汀）索罗斯：在陷入险境时立刻退出。先抛售再分析。把亏损一直控制在我的允许范围，这是能力的象征。止损是纠错。很多投资者有些不好的习惯如抛了就不看了，涨上去了也就不看了，买了套住了就不看了等等。大师如巴菲特、格雷厄姆都难免在交易中犯错，何况我等凡夫俗子，发现自己的交易错误，勇于面对，及时纠正，这才是一个成熟的投资者所为。解套的唯一方法就是卖掉他！（胡立阳）止损与纪律计划你的交易,交易你的计划!柯凡纳：“在我进入之前，我就知道何时退出了。”也就是说，柯凡纳把“走”列为证券交易成功的第一要件，总是在买进前就预先确定好了退出的时间。当你建立了自己的操作

28、系统，迫使自己遵守钢铁般的纪律，你就将变成了一位将军，你的资金就会变成一队队战士。那么想一想服从纪律、纪律严明的正规军，和没有纪律的散兵在两军交锋的时候谁更有可能打胜仗？在熊市里，止损绝对是第一位的。项羽百战百胜，一败而失天下。纪律1：定好目标，获利卖出。纪律2：判断错误，立即卖出。纪律3：设止损位，到价止损。纪律4：减仓操作，留强汰弱。（大势不好时）止损有困难的话，说明你是新手！止损是一把很难用好的刀。巴菲特的“公理”：第一是不输钱；第二，记住第一条。设置停损点或止损位，就等于为你买的股票装一个“保险丝”。如果股价大跌连跌，你却只会烧坏（损失）一根“保险丝”（止损价）。从情感上说，投资者不愿意止损，主要不是害怕输钱，而是自尊心受不了。巴菲特说过，“