化工行业PTA行业分析文档格式.docx

1、化纤中涤纶占化纤总量的近80%。因此，涤纶是纺织行业的主要原料。涤纶长丝供纺织企业用来生产化纤布，涤纶短纤一般与棉花混纺。棉纱一般占纺织原料的60%，涤纶占3035%，不过，二者用量因价格变化而替代。简单地说，PTA的原料是PX，源头是石油。涤纶用PTA占总量的75%，而化纤中78%为涤纶。这就是“化纤原料PTA”说法的由来。二、 PTA上下游MX: 间二甲苯，PX：对二甲苯，EO：环氧乙烷, MEG:乙二醇，PET：聚酯1. 上游石化行业 原油供给方面：地缘政治，特别是中东局面的演变，比如伊朗核问题的升级等。需求方面：EIA每周库存报告，原油季节性需求周期等。 石脑油、MX这两个品种相对来说

2、对PTA的影响不强，主要作用是通过成本的变动传导到PX上来，对这俩个产品分析时，主要采用价差分析法，也即用石脑油和MX与PX之间的价差来衡量PX行业的利润，从而为PX走势提供依据。 PX从全球角度看，PX历年全球产能、产量及分布，世界上前10大PX工厂的相关资料；从国内方面看，PX历年国内产能、产量及分布，我国历年PX的进出口总量及分布，最大的进口来源等，国内所有PX厂家的相关资料。短期内要关注PX装置的运行情况及新产能投产情况，对大装置的检修，故障保持高度的敏感性。国内历年PX需求总量，需求分布，这个可以结合PTA的产能、产量来分析。 PTA从全球角度看，PTA历年全球产能、产量及分布，世界

3、上前10大PTA工厂的相关资料；从国内方面看，PTA历年国内产能、产量及分布，我国历年PTA的进出口总量及分布，最大的进口来源等，国内所有PTA厂家的相关资料。短期内要关注PTA装置的运行情况及新产能投产情况，对大装置的检修，故障保持高度的敏感性。国内历年PTA需求总量和分布，这个结合PET的产能、产量来分析。还应关注主要工厂的库存信息。 MEG全球MEG的产能产量极其分布，全球前5大MEG生产商情况，国内历年MEG产能产量及分布，我国MEG的进出口总量及分布，我国全部的MEG生产商资料。短期内密切关注各个企业MEG的装置的运行情况及新产能投放情况。国内历年MEG需求量及分布，港口库存情况等。

4、2. 下游聚酯行业 PET由于PET主要产品是涤纶长丝和短纤，首先要把握涤纶长丝和短纤的全球产能产量及分布，世界上主要的生产厂家。国内方面，涤纶长丝和短纤的产能产量及分布，进出口总量及分布，前20家企业的相关资料。以及装置的动态和新装置的开工等。可以从纺织品服装的贸易总量和金额着手，关注聚酯工厂的库存情况，比如涤纶长丝和短纤的每日库存的多少。3. 生产成本计算涤纶的主要原料是PTA。PTA的源头是石油，石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中经过一定工艺过程提炼出PX（对二甲苯），PX（配方占6567）经过氧化（氧气占3533）结晶分离干燥生产出精对苯二甲酸（PTA）（粉状

5、）；PTAMEG（乙二醇，液体）生产出PET（聚酯切片）（生产1吨PET需要0.850.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG）；PET分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片（见图2）。聚酯纤维（涤纶的学名）分长丝和短纤，长丝大约占涤纶的62、短纤大约占38，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺。涤纶和棉纱对纺织行业有竞争，棉纱一般占纺织原料的60，涤纶占3035。长丝和短纤的生产有两种（详见P43）：一种是PTA和MEG生产出切片、用切片融解后喷丝而成；即PTA的原料是PX，PX的原料是石油。PTA的下游产品主要为涤纶长丝、短纤、切片（包括纤维切片、瓶用切片、薄膜切片）。 原料成本PTA的

6、生产工艺采用PX和醋酸（生产1吨PTA需要40多公斤醋酸）反应生成C8H6O4，其反应式为： C8H10 + 3O2 C8H6O4 + 2 H2O （PX） （PTA）根据等摩尔比定律，可以计算出PTA生产中PX的理论消耗： PX理论消耗/PX分子量（106）=1吨PTA/ PTA分子量（166）即：PX理论消耗=106/166=0.639 ，PX实际消耗多在0.65-0.66左右，中国一8万吨装置的消耗为0.66，50万吨和22.5万吨PTA装置对PX消耗要较8万吨装置低一些，韩国、台湾等PTA厂对PX的消耗估计与中国50万吨和22.5万吨PTA装置对PX消耗差不多，因此平均消耗估计在0.6

7、55。 PTA的原料成本=0.655PX价 单位产品直接加工成本约375元/吨 据PTA项目工程人员提供，目前53万吨的装置直接加工成本较原来的25万吨甚至以下规模的PTA装置要低得多，同样的53万吨装置在国外的单位一线直接加工成本大约45美元/吨（如杜邦生产装置），折合人民币375元/吨。 单位产品包装成本约45元/吨 PTA包装一般有三种：一种是1吨包装，一种是1.05吨包装，还有一种是1.1吨包装。一个包装袋的成本一般在45-50元。 单位产品人工成本约20元/吨 中国90万吨PTA项目一般的用工编制近300人，目前一套50万吨装置车间用一线工人编制仅须70-80人，考虑到管理、财务、供

8、销、储运及其它后勤人员，估计一配套53万吨的PTA装置总用工150人足够，预计工资劳保福利总额1100万元，即人均约20元/吨。 加上其他如财务费、单位产品折旧、运费及醋酸的成本等760左右PTA生产的总成本：0.655PX价+1200三、PTA国内外产能分布1. 国外PTA产能及分布20世纪80年代，世界PTA的生产主要集中在北美洲、日本、欧洲和沙特阿拉伯等地区。进入20世纪90年代以后，随着世界聚酯生产中心向亚洲的转移，全球PTA供给格局发生了根本性变化。19902009年间，全球新增的PTA生产能力主要分布在亚洲，亚洲PTA生产能力在全球所占的比重也从1991年的39.5%提高到2009

9、年的74.56%，增加了35.06%。同期，位于东亚地区（包括中国大陆、中国台湾地区和韩国）的产能比例将从45%上升至57%。亚洲PTA产能近年来保持7%以上的增长。但从2008年开始，受金融危机影响，全球多数区域开工率大幅下滑，大都维持在75左右，供给总量受到影响，减少较大。表1：亚洲PTA产能分布情况 （单位：万吨）年份2003年20042005中国438483.5589.5韩国529566576台湾474494印尼203207.5泰国132136190印度173.5175.5日本158.5164.5165.2马来西亚和巴基斯坦102110117沙特、伊朗、土耳其62.597.5合计227

10、2.52399.52612.2增幅 %65.68.9 国外PTA的主要生产商有38家，产能为2072万吨/年。表2：世界PTA主要生产商 （单位：千吨）公司产能NO.BP（美国）22651英国杜邦55012Capco（台）14202杜邦（美国）54513印度 信赖工业12303TEMEX（墨西哥）51014三星石化（韩）11504Bakrie（印尼）50015Kohap石化（韩）10005东帝士（台）42016三南石化（韩）910Eastman（美国）40217比利时BP9007西班牙Interquisa40018杜邦（台）8708SK化学（韩）沙特阿拉伯7009巴基斯坦ICI台湾石化（台）东

11、帝士（泰国）三井化学（日本）56011三井（泰国）新增PTA产能变化情况 继2009年出现新增产能释放高峰之后，预计2012年也将出现产能释放的高峰。全球PTA新增产能主要集中在中国，其主要原因在于，国内装置的规模、区位优势将逐渐淘汰其他国家的一些落后老装置。表3：2008年以后PTA新增产能 （单位：万吨/年）时间国家公司名称装置能力投产日期2008年Ibn Rushd202008年4月台化宁波902008年5月2008年小计2009年逸盛（大连）1502009年3月重庆蓬威602009年11月福建佳龙2009年12月印度三菱MCPI802009年小计3502010年江阴汉邦2010年4月2

12、010年小计2011逸盛（宁波）2012年桐昆翔鹭三房巷逸盛（海南）2011-小计590表4：2008年-2010年要关闭的PTA产能 （单位：关闭日期巴西Rhodiaco27.52008年1月英国artenius三井化学（1、2号）40美国BP（Decatur）三菱化学（松山工厂）25130.52. 我国PTA产能及分布 我国PTA的生产起始于1982年，中石化北京燕山石化公司从国外引进了PTA的生产技术并建成了3.6万吨/年的生产设备，在经历了十余年的生产后，该设备由于老化并缺乏有效的市场竞争力等原因于1998年停产。此后，上海石化、扬子石化等公司也引进了PTA生产技术，并陆续建设了PTA

13、 生产装置。在本世纪初，我国的PTA 产量仅为200余万吨，消费量不足500万吨，但随着国内需求的急剧增加，国内产能也随之迅速增长，我国PTA 产业也进入了快速成长期。2004年我国PTA的需求量首次突破了千万吨大关，产量也提高至400余万吨，较2000年翻了一倍左右。在随后的几年里，国内PTA 产能进一步增长，2010 年，国内PTA产能已达1,636万吨，我国PTA产业进入了发展中的黄金时期。目前我国PTA产能位居世界第一，占全球总产能的近三分之一，成为全球最大的PTA生产国和消费国。截止到目前为止，我国PTA产能已经达到3300万吨。PTA生产企业分布 从地区布局看，由于PTA 行业在原

14、料供给方面高度依赖原油，而下游需求方面主要集中于化纤等行业，因此，为保障原料供应和降低物流成本，PTA 企业大多选址于石油产地和国内化纤生产基地附近。目前，我国PTA 产地主要集中于东南沿海和辽宁等省份。到2011年3月份，我国PTA产能分布情况：浙江455万吨、占28.33%，江苏289万吨、占18%，辽宁260万吨、占16.19%，福建210万吨、占13.08%，广东150万吨、占9.34%，上海100万吨、占6.23%，其他172万吨、占10.71%。 2005年及以前，国内PTA 来源主要分三块：进口、民营、中石化，其中进口占比超过50%。随着民营及外资的进入，PTA 产能扩张相当迅速

15、，目前民营、合资已占主导，PTA 的进口依存度已有较大幅度下降。目前国内主要PTA生产企业及产能情况如下：表5：我国主要PTA生产企业与产能 （单位：简称地点比例一、台资企业29018.061.翔鹭石化股份有限公司翔鹭石化福建厦门2.台化兴业（宁波）有限公司宁波台化浙江宁波3.亚东石化公司亚东石化上海市二、外资企业21013.081.广东珠海碧辟（BP）有限公司珠海BP广东珠海2.宁波三菱化工有限公司宁波三菱三、民营企业67542.031.绍兴远东石化有限公司远东石化浙江绍兴1802.逸盛大化石化有限公司逸盛大化辽宁大连3.浙江逸盛石化有限公司浙江逸盛1354.涪陵鹏威石化有限公司鹏威石化重庆

16、市5.石狮市佳龙石化纺纤有限公司佳龙石化福建石狮6.汉邦（江阴）石化有限公司江苏江阴四、国有企业43126.831.中国石化扬子石油化工有限公司扬子石化江苏南京1302.中石化仪征化纤股份有限公司仪征化纤江苏仪征993.中石油辽阳石油化纤公司辽阳石化辽宁辽阳4.中石化上海石化股份有限公司上海石化5.中石化洛阳石油化工总厂洛阳石化河南洛阳32.56.中石化天津石油化工公司天津石化天津市327.中石油乌鲁木齐石油化工公司乌鲁木齐石化乌鲁木齐8.济南正昊化纤新材料有限公司济南正昊山东济南8.5合计19户1,6061003. PTA产能供给变化情况 2002年以后国内PTA产能增长迅速，从330万吨增

17、加到2009年的1496万吨，年平均增长率为44.17%，同时，PTA产量也随着产能不断增长，从2002年的245万吨猛增至2009年的1050万吨，年均增幅约31.17%。特别是20062010年，国内PTA产能累计增长达800万吨以上，翻了一番，远高于当期聚酯消费量增长。进口依存度虽逐年下滑，但由于进口产品仍有较强的竞争力，进口量一直保持在600万吨左右。2009年我国PTA的进口量同比减少16.9%，为500万吨。我国PTA进口量的96%来自亚洲地区，主要进口国家和地区是韩国、中国台湾地区、泰国、日本、伊朗等。我国20092010年PTA还有计划投产，有的是2009年正式投产的项目，还有

18、的是在20092010年之间投产的项目，届时国内地区PTA总产能有望超过1600万吨/年的水平，到2011年以后，中国PTA产能将达到颠峰，2013年中国自给率90%以上。表6：我国历年PTA供需情况 （单位：产量进口量出口量表观消费量自给率%2002330245430-36.420033954550.485046.44834435720.6101443.66705656490.054121446.520069457011370.4348.920071166980168058.3320081256935594.12.41526.761.1200914961050-155067.72010153

19、01413 664 0.45 207768.05 1648 538 2.71 218375.37 201231462050 560 0.00 261078.54 201332942700 214 12.61 290192.64 4.国内PTA需求变化情况 下游聚酯产能变化情况 在经历了2008年的重重困难之后，受到政府刺激经济计划的驱动，2009年信贷环境开始好转，2009年国内聚酯产量小幅增加。19月国内聚酯产量约1440万吨，较去年同期高4%，预计全年将达到1950万吨，较2008年高70万吨（4.3%）。受全球性经济低迷的影响，2008年全球纤维产量比上年下降4.6%至7127万吨。这种

20、下降的趋势可以从中国纺织品出口统计数据中得到明显的印证。统计数据显示，2009年上半年中国纺织品出口额为728亿美元，比去年同期下降近11%。据估计，到2011年中国纺织品出口额为2400亿美元，年均增速为8%。 2009年、2010年国内聚酯新增产能不多。在2008年增长近180万吨聚酯新产能的基础上，2009年我国又新增10套大聚酯生产线共计产能142万吨 ，包括一部分老装置适度扩容后，2009年底时聚酯总产能达到2463.4万吨，产能增长6%左右，其中大聚酯（20万吨/年以上）1879.4万吨。2010年里预计仍有8套装置有望投产，产能增加160万吨左右。表7：2009年我国聚酯生产企业

21、及产能 （单位：表8：2009-2010年中国聚酯及配套扩能计划表 （单位/万吨）序号企业名称投产时间纤级切片瓶级切片短纤长丝萧山振亚2009年3月30日宁波SK振邦-7-82009年4月初慈溪金盛102009年4月中旬萧山建杰2009年4月28日浙江桐昆2009年6月20日萧山华成302009年4季度吴江恒力3#2009年底萧山恒逸2009年度扩能合计15835-3142比上一年底增长%6.3%9.50%9%萧山正凯2010年1季度常州华润2010年2-3季度宜兴华亚萧山荣盛2010年4季度新风鸣福建锦福2010年度扩能合计501608.0%12.30%9.30%中国聚酯产能及增长率： 下游纺织需求变化情况布、纯化纤布及纱的产量如下： 纱产量：纺织服装业出口金额及同比：四、PTA价