CPA财务成本管理科目真题及答案1Word下载.docx

1、C.10 D.10.5【解析】内在市净率=股利支付率*权益净利率/（股权成本-增长率）=50%*20*/（10%-5%）=2。6.甲公司 2015 年每股收益 1 元，经营杠杆系数 1.2,财务杠杆系数 1.5。假设公司不进行股票分割，如果 2016 年每股收益想达到 1.9 元，根据杠杆效应，其营业收人应比 2015 年增加（）。A.50% B.60% C.75% D.90%【答案】A【解析】总杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=营业杠杆系数*财务杠杆系数=（1.9-1）/（1.2*l.5）=50%。7.根据有税的 MM 理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。A.财务困境成本

2、B.债务利息抵税C.债务代理成本D.债务代理收益【答案】B【解析】有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益现值。所以 B 正确。8.如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】C【解析】以持有的其他公司的有价证券支付的股利，属于财产股利。以持有自己公司的有价证券支付 的股利，属于负债股利。9.甲公司采用配股方式进行融资，拟每 10 股配 1 股，配股前价格每股 9.1 元，配股价格每股 8 元。假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是（）元。A.8 B.8.8 C.9 D.10.01【解析】配股除权价格

3、=（配股前每股价格+配股价格股份变动比率）/（1+股份变动比率）=（9.1+8*10%）/（1+10%）=9（元）。10.有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是（ ）。A.防止赎回溢价过高B.防止发行公司过度使用赎回权C.保证发行公司长时间使用资金D.保证可转换债券顺利转換成股票【答案】B【解析】设置赎回条款的目的就是保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权。11.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计人（ ）。A.直接材料B.直接人工C.制造费用D.管理费用【解析】生产工人发生的费用应该计入制造费用。12.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。A

4、 产品的生产准备B.产品的机器加工C.产品的分期质检D.产品的研究开发【解析】强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将其单独归 集的作业成本直接计入某一特定的产品。一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等。13.甲消费者每月购买的某移动通讯公司 58 元套餐，含主叫长市话 450 分钟，超出后主叫国内长市话每分钟 0.15 元。该通讯费是（ ）。A.变动成本B.半变动成本C.阶梯式成本D.延期变动成本【解析】延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例 增长的成本。该通讯费在 450 分钟内总额保持稳定，超过 450 分钟则开

5、始随通话量比例增长，是延期变动成本。14.甲公司与某银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高 8000 万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的 0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款 5000 万元，年利率 8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于（ ）。A.8.06% B.8.30% C.8.37% D.8.80%【解析】实际成本=5000（1+8%-0.5%）/（5000-80000.5%）-1=8.37%二、多项选择题1.公司的下列行为中，可能损害债权

6、人利益的有（）。A.提尚股利支付率B.提尚资产负债率C.加大高风险投资比例D.加大为其他企业提供的担保【答案】ABCD【解析】提高股利支付率，减少了可以用来归还借款和利息的现金流；加大为其他企业提供的担保、 提高资产负债率，增加了企业的财务风险，可能损害债权人的利益。2.【本题知识点已不在 2017 年考试大纲范围】甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析。下列各项中，属于甲公司金融负债的有（ ）。A 优先股B.应付股利C.无息应付票据D.融资租赁形成的长期应付款【答案】ABD3.市场上有两种有风险证券 X 和 Y。下列情况下，两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有（ ）。A

7、.X 和 Y 期望报酬率的相关系数是 0B.X 和 Y 期望报酬率的相关系数是 0.5C.X 和 Y 期望报酬率的相关系数是 1D.X 和 Y 期望报酬率的相关系数是-1【解析】当相关系数为 1 时，两种证券的投资组合的风险等于二者的加权平均数。4.下列关于证券市场线的说法中，正确的有（ ）。A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大B.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大C.预计通货膨胀率提高时，证券市场线将向上平移D.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界【答案】ABC【解析】选项D，资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。5

8、.下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（ ）。A.资本成本是投资项目的取舍率B.资本成本是投资资本的机会成本C.资本成本是投资项目的内含报酬率D.资本成本是投资资本的必要报酬率【解析】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求 的必要报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率。选项 C，项目的内涵报酬率是真实的报酬率，不是资本成本。6.在其他条件不变的情况下，关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各 项中正确的有（ ）。A.债券期限越长，债券内含报酬率越高B.转换价格越高，债券内含报酬率越高C.转换比率越高，

9、债券内含报酬率越高D.票面利率越高，债券内含报酬率越高【答案】CD【解析】选项 A，可转换债券的内含报酬率指的是使得可转换债券的投资人获得的现金流入的现值等于投资额的折现率，也就是说，在其他条件不变的情况下，可转换债券的内含报酬率的高低取决于持有期 间获得的现金流入的高低，与债券期限没有必然的联系；选项 B，如果在到期前转股，则投资人只能收到按照转换价值计算的现金流入，不能收到利息，而转换价值=股价 x 转换比率，所以在其他条件不变的情况下，转换价格越高，意味着转换比例越低。选项 C，D，说法正确。7.在有效资本市场，管理者可以通过（ ）。A.财务决策增加公司价值从而提升股票价格B.改变会计方

10、法增加会计盈利从而提升股票价格C.关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息D.从事利率、外汇等金融产品的投机交易获取超额利润【答案】AC【解析】选项 BD，管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；管理者不能通过金融投机获利。在资本市场上，有许多个人投资者和金融机构从事投机，例如从事利率、外汇或衍生产品的投机交易。8.下列各项中，需要修订产品基本标准成本的情况有（）。A.产品生产能量利用程度显著提升B.产品物理结构设计出现重大改变C.产品主要材料价格发生重要变化D.生产工人技术操作水平明显改进【答案】BC【解析】基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。

11、所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。只有这些条件发生变化，基本标准成本才需修订。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准程度。9.下列营业预算中，通常需要预计现金支出的预算有（）。A 生产预算B.直接材料预算C.制造费用预算D.销售费用预算【答案】BCD【解析】选项 A，生产预算不涉及到现金收支。10.企业采用成本分析模式管理现金。在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有（）。A.机会成本等于短缺成本B.机会成本等于

12、管理成本C.机会成本与短缺成本之和最小D.机会成本与管理成本之和最小【解析】选项 A，当机会成本=短缺成本时，总成本是最小的；选项 C，由于管理成本固定，所以当机会成本与短缺成本之和最小时，总成本时最小的。11.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。A.以市场价格作为内部转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移B.以全部成本作为内部转移价格，可能导致部门经理做出不利于公司的决策C.以变动成本加固定费作为内部转移价格，可能导致购买部门承担全部市场风险D.以市场为基础的协商价格作为内部转移价格，可以照顾双方利益并得到双方认可【解析】中注协给出答案 BD，按照新教材所述观点，选项 ABCD 的说法

13、均正确。12.在计算披露的经济増加值时，下列各项中，需要进行调整的项目有（）。A.研究费用B.资本化利息支出C.企业并购重组费用D.争取客户的营销费用【答案】ACD【解析】计算披露的经济增加值时，典型的调整包括：研究与开发费用、战略性投资、为建立品牌进 入新市场或扩大市场份额发生的费用、折旧费用、重组费用。此外，计算资金成本的“总资产”应为“净投资资本”，并且要把表外融资项目纳入“总资产”之内，如长期性经营租赁资产等。三、计算分析题1.甲公司 2015 年的主要财务报表数据： 单位：万元假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平资产负债表项目2015 年末货币资金1050应收账款1750预付

14、账款300存货1200固定资产3700资产总计8000流动负债3500非流动负债500股东权益4000负债和股东权益总计利润表项目2015 年度营业收人10000减：营业成本6500营业税金及附加销售费用1400管理费用160财务费用40利润总额1600所得税费用400净利润乙公司相关财务比率：销售净利率总资产周转数权益乘数24%0.61.5要求：（1）使用因素分析法，按照销售净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，对 2015 年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。（2）说明销售净利率、总资产周转次数、权益乘数 3 个指标各自的经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲公司和乙公司在

15、经营战略和财务政策上的差别。【答案】甲公司销售净利率=1200+10000=12%甲公司总资产周转次数=10000+8000=1.25 %*1.25*2=30%（或=1200+4000=30%）乙公司权益净利率=24%*0.6*1.5=21.6%甲公司相对乙公.司权益净利率的差异=30%-21.6%=8.4%销售净利率差异的影响=12%*0.6*1.5-21.6%=10.8%-21.6%=-10.8% 总资产周转次数差异的影响=12%*1.25*1.5-10.8%=22.5%-10.8%=11.7%权益乘数差异的影响=12%*1.25*2-22.5%=30%-22.5%=7.5%销售净利率是净

16、利润与销售收入的比值，表明每 1 元销售收入带来的净利润，反映企业的盈利能力；总资产周转次数是销售收入与平均总资产的比值，表明 1 年中总资产周转的次数（或者表明每 1 元总资产支持的销售收入），反映企业的营运能力；权益乘数是总资产与股东权益的比值，表明每 1 元股东权益控制的资产额，反映企业的长期偿债能力。两公司在经营战略上存在较大差别：甲公司采取的是“低盈利、高周转”（或薄利多销）的策略；乙公司采取的是“高盈利、低周转”（或多利薄销）的策略。在财务政策上，两公司也有很大不同：曱公司采取的是相对高风险的财务政策，财务杠杆较大；乙公司采取的是相对 低风险的财务政策，财务杠杆较小。2.小 W 因

17、购买个人住房向甲银行借款 300000 元，年利率 6%，每半年计息一次；期限 5 年，自 2014 年1 月 1 日起至 2019 年 1 月1 日止。小 W 选择等额本息还款方式偿还贷款本息，还款日在每年的 7 月 1 日和1 月 1 日。2015 年 12 月末，小 W 收到单位发放的一次性年终奖 60000 元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案：2016 年 1 月 1 日提前偿还银行借款 60000 元（当日仍需偿还原定的每期还款额）。购买乙国债并持有至到期。乙国债为 5 年期债券，每份债券面值 1000 元，票面利率 4%，单利计息，到期一次还本付息。乙国债还有 3 年到期，当前价格

18、 1020 元。（1）计算投资乙国债的到期收益率。小W 应选择提前偿还银行借款还是投资国债，为什么？（2）计算当前每期还款额；如果小 W 选择提前偿还银行借款，计算提前还款后的每期还款额。小 W %*5） =1200（元） 假设乙国债的到期收益率为 I，1020=1200*（P/F，I,3）试误法：I=5%时，1200*（P/F，5%，3）=1200*0.8638=1036.56（元）I=6%时，1200*（P/F,6%，3）=1200*0.8396=1007.52（元）内插法：投资乙国债的到期收益率=5%+（1036.56-1020）/（1036.56-1007.52）*1%=5%+0.57

19、%=5.57%或假设乙国债的到期收益率为 I，1020 二 1200*（P/F，I，3） （P/F,I,3）=0.85试误法I=5%时，（P/F,5%,3）=0.8638I=6%时，（P/F,6%,3）=0.8396内插法投资乙国债的到期收益率=5%+（0.8638-0.85）/（0.8638-0.8396）*1%=5%+0.57%=5.57%银行借款有效年利率=（1+6%/2）2-1=6.09%投资乙国债的到期收益率小于银行借款的有效年利率，小 W 应选择提前还款。如果小 W %,10）.=300000+8.5302=35169.16（元）提前还款时剩余本金=35169.16*（P/A,3%

20、,6） =35169.16*5.4172=190518.37（元） 提前还款后剩余本金=190518.37-60000=130518.37（元）提前还款后每期还款额=130518.37+（P/A,3%,6）=130518.37+5.4172=24093.33（先） 或：提前还款等额年金=60000+（P/A,3%,6）=60000-5.4172=11075.83（元）提前还款后每期还款额=35169.16-11075.83=24093.33（元）3.甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价40 元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权： 欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买人 1 股股

21、票，每份看跌期权可卖出 1 股股票；看涨期权每份 5 元，看跌期权每份 3 元。两种期权执行价格均为 40 元，到期时间均为 6 个月。目前，有四种投资组合方案可供选择：保护性看跌期权、抛补性看涨斯权、多头对敲、空头对敲。（1）投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应如何构建？假设 6 个月后该股票价格上涨 20%，该投资组合的净损益是多少？（注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值。）（2）投资者预期未来股价大幅波动，应选择哪种投资组合？假设 6 个月后该股票价格下跌 50%,该投资组合的净损益是多少？（1）应该选择抛补性看涨期权，可将净损益限

22、定在（0到执行价格之间）。购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。股票价格上涨，该组合的净损益=40-40+5=5元（2）预期股价大幅波动，不知道股价上升还是下降应该选择，多头对敲组合。多头对敲就是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权。6个月后股价=40（1-50%）=20组合净收入=X-ST=40-20=20组合净损益=组合净收入-期权购买价格=20-8=12。4.甲公司是一家制造业企业，只生产和销售一种新型保温容器。产品直接消耗的材料 分为主要材料和辅助材料。各月在产品结存数量较多，波动较大。公司在分配当月完工产品与月末在产品 的成本时，对辅助材料采用约当产量法，对直接人工和制造费用采

23、用定额比例法。2016年6月有关成本核算、定额资料如下： 本月生产数量（单位：只）月初在产品数量本月投产数量本月完工产品数量月末在产品数量3 7003 500主要材料在生产开始时一次全部投人；辅助材料陆续均衡投入，月末在产品平均完工程度60%。本月月初在产品成本和本月发生生产费用（单位：元）：主要材料辅助材料人工费用制造费用合计月初在产品成本32 0003 1609 6001 40046 160本月发生生产费用508 00034 840138 40028 200709 440540 00038 000148 00029 600755 600（4）单位产品工时定额:产成品在产品人工工时定额（小时

24、/只）20.8机器工时定额（小时/只）10.4（1）计算本月完工产品和月末在产品的主要材料费用。（2）按约当产量法计算本月完工产品和月末在产品的辅助材料费用。（3）按定额人工工时比例计算本月完工产品和月末在产品的人工费用。（4）按定额机器工时比例计算本月完工产品和月末在产品的制造费用。（5）计餐本月完工产品总成本和单位成本。（1）计异本月完工产品和月末在产品的主要材料费用。单位产品主要材料费用=540 000+（3 500+500）=135（元）完工产品的主要材料费用=135*3 500=472 500（元） 月末在产品的主要材料费用=135*500=67 500（元）在产品约当产量=500*

25、60%=300（只）单位产品辅助材料费用=38000+（3 500+300）=10（元）。完工产品的辅助材料费用=10*3 500=35000（元） 月末在产品的辅助材料费用=10*300=3 000（元）人工费用分配率=148 000+（3 500*2+500*0.8）=20（元/小时）完工产品的人工费用=20*3 500*2=140 000（元） 月末在产品的人工费用=20*500*0.8=8 000（元）制造费用分配率=29 600+（3 500*1+500*0.4）=8（元/小时）完工产品的制造费用=8*3 500*l=28 000（元） 月末在产品的制造费用=8*500*0.4=1 600（元）（5）计算本月完工产品总成本和单位成本。完工产品总成本=472 500+35 000+140 000+28 000=675 500（元）完工产品单位成本=675 500+3 500=193（元/只） 或：单位产品主要材料费用=508 000+300*0+（3 500-300）*l+500*1=137.30（元）完工产品的主要材料费用=137.30*300*0+（3 500-300）*l+32 000=471_360（元） 月末在产品的主要材料费用二137.30*（500*1）=68 650（元）单位产品辅助材料费用=34 %）+（3 %=9.62（元）完工产品的辅助材料