云计算物联网智能产业投资策略大全Word文档下载推荐.docx

1、 中国“云计算”产业发展路径的现实选择。我们认为，与国外云计算由以市场需求 驱动企业自主发展为主有很大不同，由于市场结构、技术发展阶段、投资习惯等原因， 未来中国的“云计算”发展将首先以政府采购及企业自主购买两端同时发展， 并最终带 动全社会实现云计算普及化。 投资标的选择： 对于“云计算”投资主题， 我们建议重点关注华胜天成、 华东电脑、 浪潮信息三家公司；其次也可关注卫士通、浪潮软件、东软集团、宝信软件、长城开发、 鹏博士、中国软件等公司。（东方证券研究所） 试点示范将加速云计算产业链成熟进程（荐股）广发证券 试点示范将加速云计算产业链成熟进程（荐股）广发证券 ） “云计算”服务创新发展试

2、点启动 1 工业和信息化部和国家发展改革委于 10 月 18 日联合印发 关于做好云计算服务创 新发展试点示范工作的通知，确定在北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行 开展云计算服务创新发展试点示范工作。试点示范工作主要包括四个方面的重点内容： 一是推动国内信息服务骨干企业针对 政府、 大中小企业和个人等不同用户需求， 积极探索 SaaS（软件即服务）等各类云计算服务模式；二是以企业为主体，产学研用联合，加强海量数据管理技术等云计算核心技术 研发和产业化；三是组建全国性云计算产业联盟；四是加强云计算技术标准、服务标准 和有关安全管理规范的研究制定，着力促进相关产业发展。 试点示范将加速云计

3、算产业链成熟进程，公有云获得加速发展良机 此次出台的政策将存进云计算产业链整体发展，特别是公有云和 SaaS 方面有实现 加速发展的可能，同时我们仍然看好国内系统集成领先企业在 IaaS（基础设施即服务） 方面的业务发展前景， 预计国内云计算发展总体上将出现 IaaS 和 SaaS 齐头并进快速发 展的局面。 试点示范工作涉及云计算产业链的各个环节，将加速云计算产业链的整体成熟进 程。对海量数据管理等核心技术研发和产业化的政策支持，有利于国内领先企业增强技 术研发实力，缩小和国际 IT 巨头之间的技术差距。对云计算有关技术标准、服务标准 和安全管理规范的制定， 将有利于解决公有云发展中面临的最

4、大障碍?即企业用户对数 据安全和服务质量确认方面的担忧。 重点关注华东电脑、华胜天成、用友软件、综艺股份、同方股份等上市公司 在完成对华讯网络的收购后，华东电脑以目前的计算机、电子及通信设备、系统集 成业务为基础，发展成为包括提供网络系统集成方案等与网络技术相关的综合业务。通 过此次重组，整合在各自领域均具有领先技术的分、子公司，使得重组后的上市公司具 备更完善的产业链条，形成多层次的业务结构，具备为信息、网络相关多项业务提供整 体解决方案的能力，基本形成了构建完整“云计算”平台的基础。 华胜天成在 2010 年 9 月已公告通过增发募集资金投向云计算平台建设和推广等项 目，公司在系统集成领域

5、的丰富经验对于复杂 IT 环境下云计算平台的建设有很大积极 作用，而且华胜天成在云计算最重要的电信行业市场耕耘多年积累充分，这些都有利于 其云计算项目顺利发展，我们将对公司云计算相关业务的进展保持持续关注。 此外用友软件在 SaaS 领域，综艺股份、同方股份在云终端等产品方面也都具备较 强实力，有望受益于政策助力获得加速增长。 风险提示 受技术成熟度限制，云计算业务发展将是渐进的过程；新技术产业化成熟周期很可 能较资本市场预期更长。（广发证券研究中心） 2 云计算进入加速发展期（荐股）国金证券 云计算进入加速发展期（荐股）国金证券 ） 我们依旧重申云计算是未来 3-5 年的技术革命：基于云计算

6、的应用层出不穷，全 球主要的以及次级的 IT 厂商都提供了各自的云计算方案，美国国际数据公司（IDG）预 测称，到 2012 年，全球“云计算”服务市场规模将达到约 420 亿美元。 我国政府极其重视云计算所带来的机会： 温总理在 2009 年的政府工作报告里提出 战略性新兴产业报告后，北京、上海、无锡等地提出了物联网、云计算发展规划和实施 计划。上海市发布 3 年规划 31 亿推进 13 个项目；北京市启动祥云计划，力争世界级 的云计算基地。 关于受益于云计算的上市公司： 我们认为国家极其重视云计算的发展打开了行业发 展的空间，而非单纯的国家政策性红包，因此我们更加看好获得政府云计算建设投资

7、、 在云计算提供安全服务、以及具有相应创新商业模式的公司，比如：华胜天成、卫士通、 顺网科技等；同时我们认为目前部分优秀系统集成公司，通过集成、共建云计算项目的 公司获得发展，比如太极股份、浪潮信息。 投资建议 我们维持行业“增持”评级，投资组合第一梯队华胜天成、卫士通、顺网科技，第 二梯队太极股份、浪潮信息。（国金证券研究所） “云计算”，持续炒作的“非完全概念”（荐股）德邦证券 云计算” 持续炒作的“非完全概念” 荐股）德邦证券 ） 二级市场热衷的与信息技术产业相关联的概念主要有三个：“云计算”、“物联 网”和“手机支付”。后两者因为主要与射频芯片和无线网络关联，本文不再赘述，我 们主要探

8、讨云计算的投资机会。与云计算有关的个股很多，有实际动作的也不少，比如 东软集团、华胜天成等。特别是华胜天成，该公司目前正处于业务转型时期，前期主要 侧重于系统集成和与服务器关联的嵌入式软件开发，近期刚刚做完了股权激励，并意欲 通过增发进军云计算领域。鉴于该公司在系统集成和服务器托管、数据中心建设方面的 丰富经验，该公司值得长期关注。（德邦证券） 重点发展新一代信息技术产业点评（荐股）华泰联合 重点发展新一代信息技术产业点评（荐股）华泰联合 ） 10 月 18 日，国务院下发关于加快发展战略性新兴产业的决定，指出重点发展的 7 大行业中包括新一代信息技术产业。 点评：“新一代信息技术产业”相关论

9、述有四句，分别关于网络建设（三网融合、 物联网）、基础产业（集成电路、高端软件）、信息化改造、信息技术对文化产业的促 进。从电子行业角度看，我认为其中最为相关的投资机遇有 3 类： 1、物联网，决定指出要促进物联网的“研发和示范应用”，未提及“大规模 应用”、“加快建设”等，我认为其表述没有超过中央历次关于“战略性新兴产业”中 对物联网的提法，但对相关标的股价仍有刺激作用，包括远望谷、中瑞思创、航天信息、 恒宝股份。 3 2、集成电路与新型显示。文中指出“着力发展集成电路、新型显示、高端软件、 高端服务器等核心基础产业。”集成电路作为核心基础产业之首，国家将继续给予大力 支持。最为受益的是具备

10、一体化设计、生产能力（IDM）的士兰微，其次是正处于产业 升级关键期的制造、 封测公司， 最为看好长电科技。 显示行业受益标的首先是触摸屏“三 剑客”莱宝高科、欧菲光、长信科技，最为看好莱宝高科，因为技术成熟、客户稳定而 高端、后续项目储备优质，增长确定性强，即使 2011 年行业景气出现下滑，业绩受影 响也相对较小。深天马因拟投资建设 AM-OLED 产线（已公告），也受益于国家对新型显 示技术的支持政策。 3、基础设施的智能化改造。这一主题下，最具有明确市场前景的是建筑智能化行 业，不仅符合智能化的趋势，而且实现节能环保的要求，电子行业内最为受益的是达实 智能。 总结：受益行业包括物联网、

11、集成电路、显示器件、智能化，标的包括远望谷、中 瑞思创、航天信息、恒宝股份、士兰微、长电科技、莱宝高科、欧菲光、长信科技、深 天马、达实智能等。（华泰联合证券研究所） 我国智能产业的投资线索（荐股）山西证券 我国智能产业的投资线索（荐股）山西证券 ） “智能时代”已经来临。按“浪潮”划分，人类经历了农业社会、工业社会和信息 社会，并即将进入智能社会；按“两次文明”划分，人类创造了以能量转换和利用为标 志的“前文明史”，未来将创造以智能的转换和利用为标志的“后文明史”；按“技术 发展阶段”划分，技术经历了机械化、电气化和信息化三个阶段，智能化将成为技术发 展的新阶段。 无论按照那一种划分方法，

12、一个无可争议的事实是： 一个新的时代“智 能时代”已经来临。 智能时代的特征智能化。智能时代的智能化主要指机器的智能化，以大机器生 产为代表的工业社会，机器仅仅是人类体能的倍增器，并不具备人类的智能。而在即将 到来的智能社会，不但机器的“智”得以充分发展，同时“能”也得到更进一步发挥， 机器的智能将成为人类智能的延伸。 “智慧地球”的核心是智能化。IBM 提出的“智慧地球”概念引发了全球对智能产 业的强烈关注。“智慧地球”的三个特征是物联化、互联化和智能化。智能化是利用信 息技术为“互联+物联”网络装上功能强大的中心计算机集群，像“大脑”一样指挥整 个系统协调运作，实现智能化运作，最终完美实现

13、“智慧地球”，因此“智慧地球”的 核心是智能化。 物联网是实现智能化的关键。智能化的核心是“智能”和“能力”， 计算机性能的不断提升和互联网的飞速发展为实现“智慧”奠定了基础， 而物联网的兴 起架起了“网”与“物”之间的桥梁，使得智能化感知与控制的“能力”得以发挥。因 此物联网是实现智能化的关键。 智能产业将成为智能时代的支柱产业。种植业作为农业时代的支柱产业，为人类的 4 生存和发展提供了保障； 制造业作为工业时代的支柱产业为提升人类物质生活水平做出 了贡献；而在智能时代，智能产业的发展将大大提升社会生产力水平，把人从体力劳动 中逐步解放出来去生产更多精神产品，从而使得人类的精神生活水平得以

14、大幅提升。智 能产业目前主要是电子信息技术在其它产业或领域中的深度应用与整合所形成的产业， 其实质是在信息化的基础上实现智能化，例如智能交通、智能物流、智能安防、智能电 网、智能建筑和智能家居等。 智能产业的投资线索。物联网在全球范围内的兴起是智能产业发展的强大推动力， 因此智能产业投资的思路主要围绕物联网展开：一是从物联网技术角度出发，如 RFID 技术、GPS/GIS 技术、红外技术、视频监控和分析技术等。二是从物联网应用领域角度 出发，如智能交通、智能物流和智能安防。 重点股票推荐。我们认为目前受下游需求推动发展较快的智能产业主要有智能交 通、智能物流以及智能安防，我们重点推荐智能交通和

15、物流领域的四维图新、远望谷和 新大陆，智能安防领域的海康威视、大华股份、大立科技、高德红外和威创股份。（山 西证券研究所） 我国新兴智能产业群的崛起及投资主线安信证券 我国新兴智能产业群的崛起及投资主线 物联网是现代信息技术的聚合性集成应用与创新。 物联网的基本涵义是通过信息传 感设备获取物理世界的各种信息，结合互联网、通信网等网络进行信息传送与交互，采 用智能计算技术对信息进行分析处理，从而实现智能化的决策和控制。 智能化是物联网发展的主导方向和目标。 智能化和物联网这两个概念有联系也有区 别。从本质上来说，两者紧密联系不可分割：物联网是实现智能化所必要的技术条件、 基础设施； 智能化是物联

16、网所实现的功效， 是物联网发展的方向和目标。 从内涵上来说， 两者也有区别：智能化概念的内涵大于物联网概念，智能化不但包括物联网，还包括互 联网、通信网。物联网是智能化的一个重要组成部分。 智能化是第四次科技革命。在此之前，人类历史上曾经历过蒸汽机、电气化、信息 化三次科技革命。 智能化科技革命浪潮将深刻地影响和改变我们的生活和我们所居住的 城市；将促进传统产业的优化升级，催生新兴智能产业的崛起。智能化科技革命是应对 危机、振兴经济、实现新一轮经济繁荣的重要途径。 发展新兴智能产业已成为我国的国家战略。我国发展新兴智能产业具有相对优势： 一、在传感网领域，我国的研发水平处于世界前列；二、我国是

17、目前能够实现物联网完 整产业链的国家之一；三、我国有较为雄厚的经济实力支持新兴智能产业发展。在国内 一些率先启动的城市，新兴智能产业群正在崛起。各类资源要素正在向新兴智能产业群 聚集。 新兴智能产业潜力巨大空间广阔，因为它代表最先进的生产力，代表科技发展的未 来方向。新兴智能产业按产业链划分，可分为芯片设计与制造、应用设备制造、软件开 5 发、系统集成等环节；按应用领域划分，可分为智能交通、智能金融、智能医疗、智能 建筑、智能安防、智能物流、智能家居、智能商业等领域。（安信证券研究中心） 智能交通产业发展动态及相关个股研究安信证券 智能交通产业发展动态及相关个股研究 21 世纪的交通将是智能化

18、的交通。智能交通系统能快速准确的进行交通信息的采 集、处理、决策和指挥调度，使交通基础设施发挥出最大的效能，从而产生巨大的社会 经济效益。 欧美、 日本等发达国家的成功案例： 表明智能交通在缓解交通拥挤、 减少交通事故、 改善交通环境、减少污染、降低能源消耗、提高生产效率等方面有着巨大的促进作用。 我国正加快交通基础设施建设。 4 万亿经济刺激方案中， 在 交通领域是最主要的投 资方向之一。加上灾后重建中对交通的投资，预计 4 万亿方案中超过 50%的资金投向了 交通领域。 国内智能交通进入快速发展期。近几年我国智能交通建设投资的复合增长率超过 20%。预计未来 3 年国内整个智能交通系统行业

19、的投入将超过 1500 亿元。我国的智能 交通产业正成为国内外金融资本关注的热点。 智能交通投资的三大领域：城市道路、城市轨道交通和高速公路。其中，城市轨道 交通智能化管理系统将智能交通投资中增长最快的细分市场。2012 年城市轨道交通智 能化系统市场总值将达到 266 亿元。 视频监控、车载导航，RFID 射频识别技术是目前在智能交通产业应用最为广泛的 三种技术，它们将面临难得的发展机遇，有着广阔的发展空间。 智能交通产业上市公司投资策略，从具体的操作层面来看，我们更看好各细分子行 业内的龙头公司，包括银江股份、宝信软件、川大智胜、赛为智能、大华股份、交技发 展、四维图新，建议投资者重点关注

20、。（安信证券研究中心） 汽车物联网投资推荐标的 汽车物联网投资推荐标的华泰联合 事件：10 月 28 日，在无锡召开的 2010 年中国物联网大会上，中国科学院院士何 积丰透露，我国即将启动大规模的汽车物联网应用，无锡将作为示范性基地。据媒体报 道，汽车物联网项目将列为我国重大专项项目，相关内容已上报国务院，有望获得上百 亿专项拨款（一期）。 1、汽车物联网是通过汽车收集、处理并共享大量信息，车与路、车与车、车与城 市网络实现互相联接，从而实现更智能、更安全的驾驶，它物联网技术向行业化纵深发 展的结果，着眼点在减少交通事故、减少交通堵塞、保障交通命脉畅通。从细分领域来 看，车联网应该包括两部分

21、内容：汽车电子；城市智能交通。 2、未来的智能汽车是一部集芯片、网络、计算机技术为一体的综合终端，汽车电 子在整车的占比将越来越高。这其中，智能导航系统有可能成为汽车物联网首先取得突 6 破的一个领域，我们认为，目前 A 股市场中做汽车电子（启明信息、东软集团）和相关 导航系统的公司（四维图新、合众思壮）有可能成为首先受益的对象。 3、另外一部分智能交通，尤其是市内智能交通，是车联网的重要组成部分，他是 信息的集散、控制、调度中心，是与智能汽车直接进行信息交互的平台。A 股中做市内 智能交通的公司主要是银江股份， 其它做高速公路信息化、 智能化的公司还有皖通科技、 交技发展、亿阳信通和宝信软件

22、。 4、推荐的标的依次为：启明信息（汽车电子）、银江股份（城市智能交通）、四 维图新（地图、交通信息）、东软集团（汽车电子解决方案）。（华泰联合证券研究所） 车联网成为近期热点（荐股）申银万国 车联网成为近期热点（ 荐股）申银万国 ） 前三季度业绩较为平淡。软件行业在 2010 前三季度仍然实现增长，但整体上无论 是收入还是利润增速均低于市场整体。主要原因在于三季度是收入确认淡季，并且软件 行业受到人力成本上升的影响较大，造成利润增速放缓甚至下降。 第三季度业绩继续回升。就三季度单季度来看，软件行业在实现收入与利润同比增 长的同时，较二季度也环比上升，这实际上也是由于软件行业业绩“前低后高”季

23、节性 所致。 预计行业四季度将进入加速增长期。 尽管软件行业在 10 年前三季度业绩较为平淡， 部分重点公司业绩甚至下降，但我们对于四季度业绩实现较快增长持乐观预期，主要原 因在于：1）前三季度经营情况正常：从市场需求与合同签订情况来看，大多数软件公 司在前三季度均出现了合同增长好于业绩增长的状况；2）软件行业在四季度进入合同 签订与收入确认的旺季：行业业绩具有明显季节性，下半年业绩好于上半年，下半年收 入与净利润占全年比重普遍在 60%以上，尤其是四季度业绩占全年比重可达 30%；3）人 力成本上升的压力集中体现在上半年：一般来说，软件行业薪酬调升以及人员大规模招 聘多集中发生在上半年，这一

24、压力在四季度有望得到较好消化。 车联网成为近期热点。汽车物联网项目将列为我国重大专项第三专项的重要项目， 目前相关内容已上报国务院，一期拨款有望达百亿级别，预期 2020 年实现可控车辆规 模达 2 亿。我们认为：1）汽车物联网作为重大专项项目，市场有望大规模启动。在汽 车上安装移动物联网，可以控制交通堵塞，保障交通命脉畅通，从而根治交通事故，保 障生命安全；此外，还可以开拓国民经济新兴智能经济增长点。2）汽车物联网不是孤 立的，需要多方配合。未来在汽车物联网的产业链中，从终端到汽车部件生产厂家、芯 片厂商，再到网络硬件、系统集成、软件、方案提供商，都有望参与到这一空间广阔的 市场。3）汽车物

25、联网与智能交通在很多领域相重合。车流与道路信息的采集、处理需 要从每一车辆到后端平台的统一协调。车联网相关推荐公司：启明信息、软控股份、银 江股份、四维图新。 维持“看好”评级，软件行业四季度跑赢大盘仍是大概率事件。我们主要是从季节 7 性、估值切换等角度来看待软件行业在四季度的投资机会，并且在经济转型背景下软件 产业已处于新一轮增长周期的酝酿期， 年底前出台的一系列扶持政策有望成为行业上涨 的催化剂。 目前的推荐组合是：启明信息、软控股份、东华软件、用友软件、恒生电子、航天 信息。此外，创业板近期迎来集中解禁期，如果出现回调将带来较好投资机会。创业板 推荐公司：同花顺、数字政通、银江股份。（

26、申银万国证券研究所） 移动互联网 2011 年投资策略（荐股）中金公司 年投资策略（荐股）中金公司 ） 我们预计 2015 年移动互联网用户规模超 8 亿（5 年复合增长率 20%），产业规模 达 1000 亿元（5 年复合增长率 39%）。用户为王，看好互联网企业对移动互联网的全方 位融合。看好新浪、腾讯和XX。新浪微博有望成为其移动互联网平台战略的支点，长 期价值面临重估机遇。腾讯移动互联网业务布局最为全面，将是中国最大的移动互联网 企业。XX通过开放平台构建应用和服务生态体系，移动互联网战略清晰。A 股上调东 方财富网到审慎推荐，随着手机门户和微博产品的推出，公司在移动财经领域实现多维

27、布局。关注拓维信息、北纬通信和神州泰岳向移动互联网的转型。（中金公司研究部） 移动互联网深度点评（荐股）申银万国 移动互联网深度点评（ 荐股）申银万国 ） 据新华网 10 月 31 日报道，中国移动总裁李跃 31 日在上海世博会高峰论坛表示， 中国移动将全面推动国内“无线城市”建设。重大事件 结论及投资建议：重点推荐星网锐捷，卓翼科技，顺络电子和长电科技。当前股价 对应 11 年估值分别是 30/27/29/37 倍，我们认为上述股票的合理估值应为 11 年 35 倍。建议关注：基础设施领域亨通光电、中天科技、烽火通信和中兴通讯；增值服务领 域的顺网科技、北纬通信。 原因及逻辑： 1.无线城市

28、=3G+WLAN+物联网。无线城市是指用多种无线接入技术使整个城市可以 随时随地根据需要进行接入和管理。“无线城市”被誉为继水、电、气、交通外的城市 第五项公共基础设施，与人们生活息息相关。其基本的承载技术包括移动通信 （2G/3G/LTE）、WLAN（WiFi/WAPI）和卫星导航（GPS/北斗），并发大容量数据的承载势必使 用 WLAN 分流。 2.继手机支付后， 中移动将再度领衔无线城市。 李跃表示， 目前中国移动正在上海、 浙江、 广东、 重庆等十多个省市与当地政府合作， 推进“无线城市”建设， 且已在 27 个 城市建立了“无线城市”门户平台，并在交通、安全、环保、医疗、应急救援、城

29、市管 理等诸多领域推广应用。 继确定手机支付标准之后， 在中移动的大力推进下， 中国的“无 线城市”建设将显着加速。 3.WLAN 作为移动通信的必要补充,契合十二五战略性新兴信息产业在宽带、泛在、 融合、安全上的内在要求。无线局域网（WLAN）技术能实现随时随地（有无线热点覆盖）、 8 高速（目前 54MB/s）无线上网，且能同时降低用户购买成本和运营商资本开支。 “WLAN+3G”双剑合璧正好取长补短， 且已成为全球共识。 随着工信部今年放行 WiFi 标 准，中国电信运营商全部开始 WLAN 大跃进。李跃表示中移动下一步的发展重点是移动 互联网和移动物联网，WLAN 将打开移动融合服务的蓝海未来。（申银万国证券研究所） 关注无线局域网建设受益股（荐股）申银万国 关注无线局域网建设受益股（荐股）申银万国 ） 结论及投资建议：当前股价 对应 11 年估值分别是 23/22/25/30 倍，我们认为上述股票的合理估值应为 11 年 35 倍。基础设施领域亨通光电、中