形势与政策当前世界经济形势及我国的应对思考Word格式.docx

1、2010年2011年2012年世界经济一0 75 14 0发达国家一3 73！1 6！9美国一3 53 01 51 8欧元区一4 31，1日本一6，3一0 52 3发展中国家2 8736 46 1世界贸易一10 712 87 55，8资料来源：IMF（世界经济展望，2011年9月20日国际贸易增速明显放缓。随着世界经济缓慢复苏国际市场需求恢复，加上补库存等因素影响，国际贸易在2010年出现恢复生较快增长全球货物出口额比上22成为拉动世界经济复苏的一个主要因素。今年以来在世界经济继续复苏、通胀预期强化和主要商品价格上涨等因素共同作用下，国际贸易延续去年较快增长态势，一季度全球货物出口额同比增长2

2、2%。进入二季度以来，受日本地震导致国际产链受损、美欧经济复苏乏力、主权债务危机不断恶化等因素影响全球货物贸易大幅放缓。据经合组织（OECD）统计七大工业国和金砖国家二季度进口增速仅为1.1%,远低于一季度的10.1%；出口增速为1.9低于一季度的7.7%。其中，美国二季度进口增速从一季度的11 .1放缓至3出口增速从5.6降至2.6%。世界贸易组织（W丁0）预计2011年全球货物贸易实际增长率将只有5.8%。由于发达国家经减速亚太国家和地区出口受到影响。联合国预计，可能比上年减少近一半，从超过17跌至9%0跨国直接投资继续缓慢复苏。受全球产能过剩、国际市场需求不稳以及新的投资热点尚未形成等制

3、约，跨国投资总体滞后于世界经济和贸易复苏步伐。但随着世界经济苏、市场需求恢复、企业资金紧张有所缓解跨国投资一直处在缓慢复苏之中。联合国贸易和发展会议（UNC丁AD） （2011年世（FDI）小幅回升5%，达二、主要国家和地区经济前景1美国经济2011年美国经济复苏步伐明显放缓。第一季度国内生产总值（GDP ）度增长2.5。美国经济复苏乏力的主要原因一是政府主导型的经济复苏，无法避免随着政府后续支持力度的减弱或退出对经济造成的拖累。2011年前两个季度政府支出减弱对美国经济分别带来1 23和0.18个百分点的增长拖累而2009-2010年同期该指标均为正面贡献。二是失业率高企储蓄率上升消费支出受

4、到抑制。前三季度美国失业率仍在9左右，同期储蓄率不断提高。三是房地产市场低迷继续拖累制造业拖累整体经济增长。四是欧债危机影响蔓延，金融市场动荡加剧投资者投资信心受挫，美股大幅下跌。目前导致美国经济增长放缓的因素已显现长期化趋势。当然，美国居民消费能力的改善、企业盈利持续强劲、弱势美元促进美国出口增长等仍为美国经济带来曙光。短期内美国经济周期性复苏趋势不会逆转但增速仍将十分有限。IMF预计2011年美国经济增长率为1.5, 2012年进一步增至1.8%0链接一：美国“占领华尔街运动”“纽交所是美国资本主义的核心，我们就是要在这里声讨社会财富分配的不均。”2011年1！月17日，近千名“占领华尔街

5、”示威者在纽约证券交易所外举行大规模集会，试图阻止纽交所的正常运行。示威者与警察发生冲突，至少175人被捕。抗议组织者称，此次抗议是“全球行动日”的一部分，届时美国、德国、尼日利亚等都将举行抗议。自9月17日“占领华尔街”活动爆发以来，该活动已持续整两个月。纽约市政府说，纽约警方在“占领华尔街”活动安保方面已至少花费600万美元。近两年，美国财政状况持续恶化，财政赤字攀上历史高峰。据IMF的最新数据，美国联郑公债占GDP的比例20川年将达到99%, 2012年预计会进一步升至！03%0 201年8月6日，标准普尔公司迫于维护自身信誉和市场压力，宣布将美国长期主权债务评级由AAA下调至AA+，评

6、级前景展望为“负面”，这是美历史上首次丧失AAA主权信用评级。受此影响，全球股市一度受到重挫。11月28日，惠誉公司将美国长期主权信用前景展望从“稳定”下调为“负面”。美债务问题面临新的危机并可能长期化。而因为经济增长乏力、失业率居高不下、财富分配不公等问题引发的社会动荡仍然在继续中。2欧元区经济受欧洲主权债务危机影响201！年欧元区经济整体动荡。一季度GDP环比增长0.8，同比增长2.5增长动力主要来自欧元区核心国家德国和法国。二季度欧元区GDP环比仅上升0.2，同比上升1 6环比增速为2009年二季度以来的最低水平。包括德、法、英在内的欧洲主要经济体的同期经济环比和同比增速均出现下降。其中

7、二季度德国经济仅比前一季度增长0.1较上年同期增长2.8均低于预期法国同期环比增长率为零。与此同时欧元区边缘国家问题日趋严重突出体现在公共和私人的赤字与债务规模庞大竞争力显著下滑经济增长不足失业率攀升等。而欧盟又无法对成员国经济基本面进行管控这使欧洲在债务、竞争力以及强化银行系统等领域面临困难。欧元区整体经济信心指数连续5个月下挫，8月份降至98,3为2010年5月以来最低值也创下自2008年12月以来下跌最快纪录。根据欧盟委员会数据8月份商业景气指数的所有分类指数均出现不同程度下滑。其中工业信心指数为一2.9，为2010年7月以来最低水平；服务业信心指数降至37为2010年6月以来最低水平消

8、费者信心指数也从7月份的一！1 2降至一6.5，创2010年6月以来最低水平。目前，挽救市场信心是当务之急。同时，国际社会和欧盟拿出行之有效的方案拯救债务危机至关重要。欧盟委员会预计欧盟2011年下半年经济增长率只有02欧元区第三和第四季度经济增长率分另J为0.2和0. 1%. IMF预计，2011年欧元区经济整体增长率为1.6%, 2012年增长1.1发展前景不乐观。链接二：欧债危机愈演愈烈欧盟在欧元建立之初就通过稳定与增长公约，提出了加入欧元区的标准，各国公共债务不得超过国内生产总值的60%，预算赤字不得超过3等。但目前大部分国家都突破了这一红线。欧债危机不断发展深化，希腊、西班牙、爱尔兰

9、、葡萄牙、塞浦路斯等陷入债务危机的欧洲国家主权评级均被下调，欧洲大部分商业银行受债务问题严重施累而陷入困局。截至2010年年底，法国国债规模高达！59万亿欧元，占GDP比重高达81.7%，预期未来几年债务负担都难以下降，为此，穆迪调低法国农业信货评级，显示市场已开始警惕法国银行业所存在的危机。据预刚，法国2011年和2012年经济预期增长率为2.1及1.9的目标将难以实现。截至2011年6月，希腊债务总额高达2550亿欧元，占GDP的比重两年内升至200%0违约风险加剧，导致市场无法接纳希腊国债作为4fU甲品，希腊银行面临严重的流动性风险。随着希腊违约风险增加，恐慌情绪蔓延至其他欧元区国家。特

10、别是持有希腊国债和货款合计567亿欧元的法国银行，以及持有34。亿欧元希腊国债的德国银行均面临较大风险。截至2011年7月，意大利负债！.13万亿欧元，占GDP120%。标准普尔下调意大利主权评级，并维持负面展望。意大矛！政府也将今年经济增长预测由原来的1.1下调至0.7%，并分）jl调低2012年及2013年GDP增长率至0.6及0.9%0截至2011年8月，西班牙负债高达6800亿欧元，占GDP比重为64%，低于欧元区债务国83的平均债务水平。值得注意的是，一系列削减开支和增税的紧缩计划，令西班牙本已灾难性的高失业率进一步攀升。根据西班牙国家统计局的数据，2011年第三季度失业率上升至21

11、.5%，超过了第二季度的20.89%，失业总人数达到498万人，成为发达国家中失业率最高的国家。2011年10月，信用评级机构标准普尔公司将这个陷于困境的欧洲国家的主权信用评级降调了一个等级至AA-。国际货币基金组织发布报告称，2011年和2012年西班牙经济增长将分别为0.8及1 . 1%03旧本经济由于受到东北部大地震、海啸和核泄漏影响，2011年3月起，日本经济再现衰退迹象。大地震和海啸给日本造成的经济损失高出1995年阪神大地震损失近80。与此同时企业生产遭受重创出口大幅减少。日本内阁府公布的6口尸统计结果显示，扣除物价变动因素并经季节调整后第一季度日本实际GDP环比下降0 9按年率计

12、算为下降3.5二季度GDP比上一季度下降0 5比上年同期下滑2.1，是日本连续第三个季度经济出现负增长。尽管如此，日本内阁府和日本央行对日本经济充满乐观情绪预计下半年日本经济温和复苏特另J是生产和出口有望回升；个人消费方面虽然市场依然疲软，但是逐渐减缓了下降趋势预计个人消费增长0.2；企业资本库存恢复逐步导致内需增长。内阁府还预计灾后重建需求将带动2012年度日本经济复苏经济增长率为2.7-2.9个人消费预计为增长1.2一！4。日本制造、建筑、银行和保险等领域的高级管理者也普遍认为，日本工业经济的复苏比预期要快。但国际社会对日本经济仍不看好。穆迪9年来首次下调日本主权信用评级使其信用排名降至发

13、达国家的最后一位，甚至低于财政不稳定的意大利和西班牙。这与日本首相频繁更迭对有效实施长期财政政策造成障碍不无关系。IMF预计2011年日本经济增长率为一0.5, 2012年经济增长2.30链接三：日本须繁换相的“走马灯怪圈”201！年8月26日，日本首相管直人正式宣布辞职，这也意味着他成为2006年9月小泉纯一郎下台以来，第六位下台的首相。在小泉之后，日本首相频繁换人，走马灯一般。其中安倍晋三当了2个月的首相，福田康夫在职川个月，麻生太郎也坚持了11个月，鸡山由纪夫最少，只当了9个月的首相。管直人辞职后，他的在任时间超过14个月，已经是五年来“最长命”的首相。8月29日，日本民主党举行新党首选

14、举，野田佳彦当选新党首相。近年来，日本正陷入二战来最严重的经济衰退。经历失去的20年之后，日本经济仍在谷底排徊0 2。川年“3 . 11”大地震引发的海啸和核事故，对不景气的日本经济无疑是雪上加霜。这次大地震所造成的经济损失将达20万亿日元，20川年日本实际GDP增长因为地震减少了0.5-1.0个百分点。IMF统计，2009年日本经济曾出现6.3的负增长，2010年增长4%, 2011年又将出现0.5的负增长。3川”大地震后，有学者预测，日本经济是否经历第三个“失去的十年”，特别是日本对外政策将发生什么变化，值得各国关注。4，新兴市场经济2011年新兴市场和发展中国家经济仍保持稳定增长。中国经

15、济前三季度增长9.4，俄罗斯经济上半年增长3.7. 1-8月中国和巴西出口增速超过20，印度一季度出口增长率同比超过50%。联合国2011年世界经济形势和展望报告指出，今后两年内中国、印度、巴西将领跑全球经济复苏。但新兴经济体国家也面临经济发展的诸多压力，包括大宗商品价格上涨、通胀压力增大以及随着货币政策收紧和利率上调可能诱发的热钱涌入等。目前新兴市场国家平均通胀率已经超过5%0。印度受到巨额政府债务和高通货膨胀率的拖累二季度经济仅增长7.7，为18个月以来最低的增长率。土耳其的巨额经常账户逆差使它很容易受资本外流的冲击。在巴西中产阶层消费者面对不断上升的利率减少了开支经济增长在减速。联合国拉

16、丁美洲和加勒比经济委员会预计金融市场的动荡给该地区经济带来冲击欧洲与美国经济增长放缓将对拉美出口以及产品售价产生不利影响。2011年该地区经济增长率4.4，较之前预期的4.7要低；名义出口将增长27实际出口增长9%. 2012年该地区经济将增长4.1。发达经济体经济恶化对亚洲发展中国家出口造成拖累，亚洲开发银行预计2011年下半年亚洲发展中国家经济增长将有所放缓。IMF预计新兴市场和发展中国家2011年经济增长6.4较上年的7.3要低，2012年继续放缓至6.1.三、世界经济发展中需要关注的问题本轮金融危机是西方国家长期积累的各种矛盾的一次总爆发属于系统性危机具有明显长周期特征。2010年以来

17、世界经济虽已呈现缓慢复苏态势但主要靠宽松的货币政策和财政政策的刺激内生的经济增长动能不足，尤其是发达国家失业率居高不下结构失衡、债务危机、财政赤字等问题频出。主要发达国家非但没有认真反思其政策失误反而将全球经济失衡的原因归结于新兴经济体的快速发展及经济全球化带来的负面影响。其结果导致了国际竞争更加激烈，合作动力不足从而使得全球经济复苏基础很不牢固，复苏进程仍面临多重矛盾，致使中国面临的国际经贸环境更趋复杂。主要体现在以下几个方面：1全球经济复苏基础仍不稳固金融危机使世界经济受到重创消费和投资增长乏力，主要国家纷纷采取量化宽松货币政策，导致流动性上升国际大宗商品市场价格上涨，财政赤字和主权债务大

18、幅上升，并使债务危机的隐患迅速膨胀。IMF预测，发达国家公共债务占其国内生产总值的比重将在2011年首次突破100到2016年进一步上升到107其中美国、欧元区和日本分别达到112, 86和250。此外西亚北非局势动荡、日本特大地震等一系列突发事件也增加了经济复苏的不确定性。世界银行2011年发布的世界经济展望预测2011年及2012年，美国的经济增长率可能为2.8和2.9；欧洲为！4和20日本的经济增长率可能为负，发达国家将进入低速增长期。当前新的产业革命和经济发展的结构性变化虽已在酝酿但暂时仍没有突破迹象尤其是引领世界经济振兴的新增长点仍未出现节能、环保、新能源、新材料等新兴产业的突破和产

19、业化进程仍有待进一步培育，全球经济仍处于寻求新的转型和稳定增长过程中。链接四：全球失业人口达2.1亿IMF研究部经济学家洛嘉尼在金融与发展发表题为失业的悲剧的文章中指出：“当前，世界正面临失业危机。估计目前全球失业人口达到2.1亿，自2007年以来增加了3000多万人。在所增加的失业人口中，有3/4来自发达经济体。 2011年9月欧盟27国和欧元区17国失业率分别达到9.7和10.2%。美国2011年10月份失业率为9%,美国尚未走出“无就业复苏”泥潭。联合国一家机构预测，2011年全球年轻人失业率将从2010年的！3.1回落到！2.7%。国际劳工组织称，全球就业恢复到2007年水平还需5年。

20、大规模失业正在威胁世界经济。欧债危机一改欧洲的繁荣景象，致使失业率高企。据德国联郑统计局最新公布的数据显示，除了服兵役以外，在15至24岁的就业人群中，欧盟平均失业率为20.5%，其中西班牙和希腊最高，分别达45.7和38.5%，意大利27.8%，英国！9.6%,德国虽控制在10%以内，但依然比社会平均失业水平高出不少。2欧元区继续深陷欧债危机泥潭欧洲主权债务危机是世界经济前景面临的最大风险。欧洲问题国家债务规模史无前例欧债危机尚在持续发酵，市场信心极其脆弱，引发金融市场持续大幅震荡。由于各成员国债务链相互交织、经济联系紧密，危机加深并拖累银行系统和实体经济的可能性上升。随着部分国家主权债务陆

21、续进入偿还高峰期，如果不能及时出台有效的救助措施一旦欧洲银行业风险集中爆发，必将对世界经济金融体系产生新的重大冲击。欧债危机还要持续多久、恶化到什么程度、最终会是怎样的结局仍需密切跟踪研判。12月初欧洲央行预计欧元区经济2012年增长速度将只有0.3。欧元区经济陷于衰退将对世界其他地区产生连锁效应拖累世界经济放缓增长。欧洲央行对欧元区经济前景忧虑凸显，已通过连续两月两次下调利率，推出一系列应急措施来支持财政体系以支持各国所做的政治努力。若要从根本上解决欧债危机涉及改革欧洲的治理方式。欧洲国家解决主权债务问题，不仅仅是援助和财政紧缩的问题深层次的问题是欧元区内在体制的缺陷需要改革欧元区内在的运行

22、机制，包括统一的财政政策和公共援助稳定机制的完善以及建立严格的财政约束机制。2011年以来欧元区已采取多项措施应对危机的蔓延，比如加强欧洲金融稳定安排（EFSF）的作用由欧洲央行出面购买主权债券，实施欧元区深度整合的计划达成加强财政监管的协议等。从目前看欧洲主权债务危机风险远未消除。欧洲是我最大的贸易伙伴。欧洲经济的稳定对我开展经贸合作有利所以采取适当的方式通过加大经贸合作力促欧洲经济的稳定复苏是需要我们认真对待的问题。链接五：欧洲债务危机引发“政坛地震”欧洲主权债务危机爆发以来，其影响已经超越经济领域，在欧洲接连引发“政坛地震”。从爱尔兰到葡萄牙，再到希腊和意大利，不到一年的时间，所谓“欧猪

23、5国”总理无奈提前却任，着实让人感到这场债务危机来势凶猛。2011年2月，上任仅两年的爱尔兰总理赖恩考恩宣布解散议会举行大选，提前结束了自己的总理任期；3月份，J萄牙总理苏格拉底因议会拒绝批准其财政紧缩计划而宣布辞职；11月9日，希腊总理帕潘德里欧宣布辞职，随后成立了联合政府；三天之后，意大利总理贝卢斯科尼则在强烈政治压力下于！1月！2日宣布辞职，结束了他长达17年的总理任职；11月2。日，西班牙提前举行大选，反对党人民党获胜，现任总理萨帕特岁辞职。在债务危机的大背景下，各国政府纷纷采用削减公共开支和增加税收等紧缩措施来缓解“还债难”的问题，这必将引起在野党和民众的不满。如果政府无法破除阻力实

24、施改革，那么总理和内阁必将为“应对债务危机不力”理单，这才引发了五国接连换总理的风波。欧盟拥有5亿人口，2010年GDP超过17万亿美元，成为世界最大经济体。但足，欧盟从5国扩大为27国，“老欧洲”与“新欧洲”、大国与小国特别是富国与穷国之间的利益诉求各异，欧元区17个成员国实现了统一货币，但财政政策仍各行其是。欧盟实际上有能力解决一些成员国的债务危机，但各国仍是本国利益高于一切。法国经济局观察所研究员让一保罗菲图西2011年！月2旧接受法国（论坛报记者专访时预测，欧元区经济衰退将不可避免而且会长期持续。“最有可能出现的情况是：未来10年间，欧元区国内生产总值的增长率将在一！和之间排徊。”3世

25、界经济将持续维持低速增长从目前情况看世界经济复苏动力比国际金融危机爆发时有所恢复，但总体呈现政策支撑效应减弱、传统增长动力仍较疲弱、新增长动力尚未形成的格局。在许多发达经济国家失业率居高难下房地产市场持续低迷，消费投资需求疲弱以技术创新为代表的新增长点尚未形成。为应对债务风险税收增加以及家庭和企业的偿债努力将抑制经济增长。2012年全球经济的走势将取决于发达国家能否采取更为有效的措施来应对全球经济不断增加的下滑风险。新兴经济体贝1面临通胀上升和经济增速回落的双重压力发展中国家也不可避免地受到世界经济减速的影响。总体判断本轮金融危机导致的全球经济衰退更具有长周期的特征世界经济在未来3-5年间将难

26、以摆脱低速增长的困扰。目前无论是发达国家还是发展中国家均陷入政策上的两难境地。对于发达经济国家而言财政金融政策空间已十分有限为应对债务问题而采取的财政紧缩政策会削弱经济增长动力。由于经济复苏依旧脆弱且失业率居高不下发达国家在采取进一步紧缩政策时必须非常谨慎要处理好经济复苏和应对债务危机的关系，在刺激经济复苏和防止政策不可持续之间寻求微妙的平衡。对于发展中国家来说一方面需要严防外部金融环境恶化的冲击，另一方面仍应强化经济结构调整以买现可持续增长目标。特另应注意的是，国际金融危机阴re不散可能进一步影响相关国家的社会稳定。一些国家通胀、失业、社保等问题和两极分化加剧相互叠加可能导致政局不稳、社会矛

27、盾冲突加剧，各种风险触发点增多都可能对世界经济产生难以预料的冲击。在世界经济的众多困难和矛盾中美国的主要挑战是经济增速下滑和企业新增就业岗位不足，为此应着力促进增长和就业；欧元区应致力于支持金融部门和解决主权债务危机，阻止债务危机风险外溢；日本主要是处理核泄漏事故和灾后重建。这是发达国家对全球经济复苏所能做出的最重要贡献。短期内，世界经济尚未从金融危机的重创中完全康复，各国当务之急仍然是促进经济增长。要使世界经济重获动力重要的是加强国际协调、保持金融稳定、在紧缩与增长之间寻求平衡。当务之急需要采取稳妥的经济政策措施恢复和重振市场信心，制止并扭转经济下滑趋势。4世界经济再平衡未见改善金融危机爆发

28、后世界经济再平衡成为全球经济治理的重要话题。美国为首的发达国家于2009年的二十国集团峰会前大力倡导实现世界经济再平衡的理念，而发达国家与发展中国家对于经济再平衡的认识贝有所不同。发达国家认为不平衡的主要原因是新兴经济体大规模的出口导致贸易顺差剧增而国内消费不足是造成全球经济失衡的主要原因。而发展中国家认为，造成全球经济不平衡的原因是多方面的美元的过度泛滥、金融市场发展的失控、商品市场的不平衡是导致世界经济失衡的重要原因。到目前为止世界经济的失衡状态仍未见改善解决世界经济失衡的体制机制仍未形成解决失衡的方法难以达成共识。分析认为，全球经济实现再平衡有三个关键点一是需要解决金融运行机制和金融监管的矛盾二是取决于新兴产业的发展能否迅速启动并充当全球经济增长的引擎三是要看能否形成新的有影响力的国际经济治理结构和协调机制口从目前情况看这三个关键点还难以得到突破且全球经济增长模式、金融结构的重塑、国际储备货币的功能等仍难以改观。我们认为世界经济再平衡是国际社会努力的方向但世界经济的失衡现象将长期存在。5世界经济格局发生重大变化金融危机使发达国家经济受到重创，发展中国家虽然也受到不同程度的影响，但新兴经济体基本保持了增长态势在国际经济中的地位有所增强。2010年美国国