金融促进经济发展方式转变研究Word下载.docx

1、本文利用过去十年相关的核算资料，对中国金融业的贡献进行了考察，对金融促进经济结构调整和转型的相关问题进行了探索，对经济增长的影响进行了研究。通过从总分模式、金融投资、贡献率以及实证分析等角度，选出一个有普遍性的省进行重点分析，提出金融促进经济发展方式转变的相关理论与路径选择。【关键词】金融发展 金融投资 路径选择AbstractThe rapid development of the financial sector, financial functions greatly enhance the scale of development, economic and social develo

2、pment has made important contributions. In this paper, the relevant accounting information over the past decade, the contribution of Chinas financial industry were investigated, on issues related to finance and promote economic restructuring and transformation explored the impact of economic growth

3、were studied. From the total score by mode, financial investment, contribution rates, and empirical analysis point of view, to elect a provincial focus on the universality of analysis, finance and promote economic development mode shift in the theory and path selection.【Key words】Financial Developme

4、nt; Economic Growth; Path Selection1.前言1.1研究背景及意义当前国际竞争日趋激烈，贸易保护主义的抬头。绿色经济，低碳经济和循环经济已经成为经济发展的趋势。国内劳动力成本不断上升，面临生存压力，中国传统的劳动密集型产业，在此背景下，中国经济发展的转型迫在眉睫。转变经济发展方式决定了中国经济健康发展的可持续性。有关扩大内需，调整经济结构和产业升级，节能减排和经济活动的许多其他领域中每个领域的经济活动转变经济发展方式都需要大量的资金支持。如果没有金融部门的支持，推动经济发展方式转变是难以想象的。2011年，“十二五”时期中国既要加快经济结构调整，推动经济发展方式

5、转变的关键时期，也是中国结构调整，大重组有利时机发展。中国紧紧抓住战略机遇，按照要求形成全国的高新技术产业和战略性新兴产业体系，以及国际经济、金融、贸易和航运中心，加快产业结构调整，为结构调整所有制结构的调整和结构调整空间布局的需求，来实现经济发展方式转变取得实质性突破。加快金融深化，同时也着眼于时代的转型主题的发展，发现金融深化的战略机遇，在需求结构调整和发展方式转变，实现新一轮转型的过程中，促进发展方式转变在金融深化。1.2国内外研究现状当前的中国出现了一种奇特的宏观经济景观：一方面是货币过量供应，流动性泛滥，一些商业银行因为存差过大而发愁；另一方面是企业借钱难、筹资难，许多很有发展潜力的

6、企业因为资金不足而得不到充分的发展。陈海燕（2011）1认为问题症结在于，由金融市场和金融中介机构组成的金融体系发展严重滞后，使富裕的资金无法流入最有效率的产业和企业，资金流通不畅的必然会阻碍经济的发展。综观各个发达国家，几乎毫无例外的拥有发达的金融市场，而且似乎经济程度与金融市场的深度、广度也呈现出一定的复杂关系。究竟金融是怎样促进经济增长方式转变的呢？关于这个问题，国内外的诸多学者从理论和实证两方面做了大量的研究，可谓仁者见仁，智者见智。1.2.1国外研究现状国内研究现状分为两种理论：金融深化理论和经济增长理论。1）金融深化理论，最早，Allen. F. and D. Gale （1994

7、） 13就一个国家金融部门的发展对该国人均收入水平和增长率的积极效应，认为一个运行良好的金融系统对经济的长期增长有促进作用。这一论断后来也得到了Benos实证研究的支持。Benos Alexandros （1998） 14出版的金融结构与金融发展一书，奠定了金融发展理论的基础，从而成为金融发展理论鼻祖。Benos Alexandros（2000）15后来使用来自5个发达国家的数据，采取时间序列研究方法，在控制股票市场易变性和银行体系效应的基础上，检验了股票市场发展与经济增长的关系。其结果也表明尽管银行和股票市场都可能有利于经济增长，但银行的效应更大。之后，Mckinnon（1998）16和Sh

8、aw（2001）17分别提出了“金融抑制”和“金融深化“理论，麦金农和肖深受自由主义思想的影响，他们在各自的著作中都提出了发展中国家走金融自由化道路的激进主张，提出金融深化理论的实质是突出了金融因素在经济发展过程中的重要性。2）经济增长理论，现阶段金融理论最核心部分对于金融发展作用于经济增长的机制作出全面而规范的解释。经济学家们已经在金融与经济增长方式转变之间进行了大量经验研究，这些研究都解释出在金融体系的作用和经济的长期增长之间，金融发展的平均速度的快速增加的时期伴随着经济高速增长。Barber. Brad M. and Odean. Terrance （2001） 18更深一步的研究了资本

9、累计和生产效率的提高的渠道，建立了衡量金融发展的其他方法，并分析了金融发展水平是是否可以用以预测长期经济增长率。从某种意义上来说，现代经济是一种金融经济的时代，金融体系的发达程度是决定一国经济增长水平的重要变量之一。1.2.2国内研究现状国内研究现状分为定量分析和实证研究。1）定量分析。在中国对于整个金融体系的研究已有大量成果，孙志（2011）2以金融视角对转变经济发展方式进行了研究。张建伟（2012）3对中国通货紧缩、资本投入与经济增长贡献的定量研究，使宏观金融研究与宏观经济研究在方法论上得到了很好的结合。蒲晓晔（2011）4也在对金融发展与企业改革问题进行富有成效的探讨，在资本配置金融发展

10、方面，王剑（2013）5较早对中国的资金配置和流动进行了研究，得出了金融发展对经济增长贡献的具体数值。2）实证研究。国内研究运用了国外成熟的实证分析方法,得出符合中国具体情况的很有价值的结论。白雪飞（2011）6对我国经济发展方式转变程度和所处阶段进行了实证分析。宾国强采用OLS方法得出结论我国的金融发展是经济增长的原因1。刘硕（2012）7采用计量模型,认为金融技术进步与制度创新是经济增长的最为关键因素。许高明（2012）8研究发现,我国金融发展与经济增长效率的关系具有明显的时空特征;金融发展只是通过资本积累促进了经济增长。李中（2012）9的实证结果表明:长期金融深化程度的提高会促进经济增

11、长速度的加快。许圣道、刘昕（2011）10采用了向量误差修正模型（VECM）和Granger因果关系检验方法检验了中国金融总体发展的规模扩张、结构调整和效率变化3个方面与经济增长之间的关系。唐龙（2009）11对中国金融发展与经济增长的分析做出了实证研究，邓平、邓娥（2011）12对于中国经济增长的地区差距进行了较为系统的研究，推动了研究金融发展问题的深入。1.2.3结论从以上的综述可见，目前为止关于金融促经济增长方式转变的研究仍然处于发展之中。可能存在的主要问题有：其一，“金融”这个概念到现在为止也没有谁能够给出一个完整而准确的定义，特别是随着经济和金融创新的不断发展，金融总是处于变化发展当

12、中。因此，关于金融发展和经济增长的关键影响因素就不好确定，基于此之前研究中的数据的可靠性和分析结果的有效性也就值得商榷。其二，技术手段的局限性。计量经济学诞生到现在为止取得了长足的发展，在科研领域也做出了巨大的贡献，但它仍然还是一门发展中的学科，随着计量经济技术的不断进步，新的更先进的技术手段必将随之出现，未必现在认可的东西就永远正确。所以，本文就确定进一步可能的研究方向是：衡量指标和数据方面，随着理论上“金融”这一概念的不断发展，随着现实经济与金融创新的发展，着力寻找更全面准确和易于衡量的指标，以及质量更高的数据；学科基础方面，经济计量学的发展应该引起科研工作者相关机构足够的重视，要从制度上

13、引导和促进其发展，以期更好服务于该课题和相关课题的研究。本文总共分为四部分：第一部分旨在介绍中国现行经济的大背景下，对金融促进经济发展的研究进行梳理；第二部分旨在介绍国内外现阶段对金融促进金融发展方式转变的研究的综合分析评价；第三部分旨在研究金融促进经济发展方式转变的机理，重点通过研究金融促进经济发展方式转变的影响因素和金融促进经济发展方式转变的内在机理两方面，更深层次的理解其转变的内涵。第四部分通过建立模型更直观的了解金融促进经济发展方式转变的重要性；第五部分通过前面四部分内容就金融对经济发展方式转变存在的问题、影响因素，选择出更能健全金融业发展和经济发展方式转变的协调。2.金融促进经济发展

14、方式转变的机理研究金融对经济的推动作用，主要是金融操作，提供各种设施，经济发展，金融是现代经济的发展服务的运行特性，如提供资金，提供各种金融服务，方便经济运行等，并为现代经济发展提供必要条件；一是财政为经济发展提供金融支持的基本功能，如提供来源的存款和发行证券，为经济发展组织对外借贷；二是发放贷款、贴现，提供金融支持和金融服务，降低交易成本，提高经济发展的效率；最后，金融业技术进步有助于他们自己的金融业的迅速发展，经济增长的金融业，增加了国民生产总值，提高经济发展水平。2.1金融促进经济发展方式转变的影响因素表2.1 金融促进经济发展方式转变的影响因素金融促进经济发展方式转变的影响因素金融发展

15、规模存贷款余额之和股票市场发展水平股票市场筹资额保险市场发展水平保费收入金融促进经济发展方式转变的影响因素如表1所示。1）金融发展规模。从金融体制发展不断创新之后，中国银行业、证券业和保险业得到了长远的发展，呈现出不断壮大的局势；2）存贷款余额之和。以银行为主导的金融体系不断创新，存贷款余额比例扩大，增加银行信贷；3）股票市场发展水平。股票市场效率的增高，使股票市场的作用得到了发挥作用；4）股票市场筹资额。股票筹资额相对于经济增长而言，两者就是稳定协调整合的关系，股票市场主要是以筹集资金为目的，在经济增长影响中，其贡献是一个长期过程；5）保险市场发展水平。保险市场效率更高，充分发挥保险市场的作

16、用，进一步影响了经济发展方式转变；6）保费收入。保险收入的增加有助于经济增长，为其提供动力，促进了经济发展市场的建立和完善。理清我国金融促进经济发展方式转变的影响因素，对指导我国经济改革具有重大的现实意义。2.2金融促进经济发展方式转变的机理分析以20002010年为时间段，通过金融发展的六个影响因素为一级指标综合分析金融促进经济发展方式转变的效果.借助于SAS9.1软件，首先对二级指标进行主成分分析，运用综合评价函数 YiY1F1Y2F2Y6F6 （2）其中，F1，F11为所抽取的主成分；1，6为各主成分对应方差贡献率，由式（2）可得到各一级指标综合指数Yi，具体结果见表2第3至第10列.为

17、所抽取的主以Yi为基础数据，对Yi进行相关系数矩阵载荷估计，得到总方差解释表3。由表3可知，金融影响因素累计方差贡献率为11，且降维效果较好，得到金融促进中国经济发展方式转变效果指数Y总。Y总0.671Y1+0.149Y2+0.0994Y3+0.0011Y金融 （3）表2.2 中国经济发展的效果指数与金融影响因素综合指标年份Y总Y金融2000-0.976-0.6422001-0.476-0.8922002-0.678-0.6012003-0.491-0.1172004-0.337-0.3092005-0.134-0.31320060.2230.40920070.4070.53420080.33

18、420090.7140.73320101.4031.506表2.3 总方差解释表因子特征根因子贡献率（%）累计贡献率（%）15.37067.1321.19814.9882.1130.7599.4991.6040.0090.1199.94综合可知，金融促进经济增长方式的转变的贡献率呈上升趋势，20002001年是经济增长方式在金融领域转变的初期，“十五大”强调了要加强银行资产监管，合理有效地促进经济增长。20012008年是缓慢转型期，2001年加入世贸组织之后，经济增长方式在金融业、服务业、工业、农业都有较大的变化，尤其是2008年国际金融危机，金融业发挥的作用不可小觑。2008年至今，中国进

19、入战略调整期，政府提出加快推进需求结构调整、产业结构调整、自主创新、农业发展方式转变、生态文明建设、经济社会协调发展、文化产业发展、对外经济发展方式转变八项任务；国内各界则更加注重调整投资方向，在重点推进高科技产业、金融产业、文化创意产业发展的同时，着力推动生产性服务业和社会服务业发展，形成产业科技化、金融与生产性服务业、社会服务业、文化创意产业“四极”带动的产业发展格局。适时的政策调整，为经济发展方式的科学转变提供了保障。3金融促进经济发展方式转变的实证分析金融资产的快速增长，使金融体系得到了不断的完善。十一届三中全会以来，我省金融体制改革的深化，金融资产结构从单一的银行资产进入市场后形成多

20、样化的方向发展，初步以银行业为主体，并与现代金融体系的证券，保险等金融行业的协调发展。国有商业银行一直以来为主体的金融体系伴随着政策性银行，共存的股份制银行，地方性商业银行和银行系统等多层次的合作金融机构发展，积极吸收存款，扩大信贷业务，为全省经济社会发展提供了大力支持。2008，全省金融机构人民币存款开创了历年来的最高数据，达到10303.3亿元，是30年前的305倍。其中，企业存款余额为3019.7亿元，是30年前的347倍；城乡居民储蓄存款余额5647.5亿元，是30年前的1444倍。金融机构人民币贷款余额达6948.7亿元（剔除农行剥离不良贷款311亿元等因素，是30年前的127倍。3

21、.1变量选取通过金融业的发展对经济增长的贡献作进一步的分析，通过建立回归模型对其中一个省的经济发展和金融业发展之间的关系进行了深入探讨。金融资产及金融业可以反映一个地区发展水平。由于我省金融资产在这一阶段主要是银行的资产，而银行的资产主要是存款和贷款，所以金融机构人民币存款和贷款作为衡量金融发展指标，与国内生产总值（GDP）来衡量经济发展的情况。根据指数的大小一致性和数据的可用性原则，以1990年2008年为样本（见表4），以GDP为被解释变量Y，金融机构人民币存款余额（X1）和金融机构人民币贷款余额（X2）为解释变量，建立回归模型。数据分析使用软件Eviews3.1。表3.1 1990年20

22、08年某省经济发展和金融业发展（人民币口径）指标（单位：亿元）GDP存款余额贷款余额1990658293.44461991663.6397560.81992801.2482.5681.319931037.161382819941320.5832.61036.719951810.61111.71279.319962093.31422.61535.819972347.417041906.219982542.92004.32152.519992712.32186.52180.92902.22485.52384.93246.72907.32605.43519.83449.22941.63923.141

23、90.23374.64759.45045.33900.65375.15993.84313.66131.17100.451327364.28406.66042.58874.210303.36948.7资料来源：摘自中国统计年鉴，19902008年数据库资料3.2变量相关分析根据表2相关分析结果发现，GDP（Y）与金融机构人民币存款余额（X1）之间的相关系数达0.996，与金融机构人民币贷款余额（X2）之间的相关系数达0.998。这表明GDP与金融机构人民币存款余额和贷款余额之间存在高度正相关关系，经济增长可以由金融机构人民币存款余额和贷款余额来解释。表3.2 1990年-2008年我省经济发展与

24、金融业发展相关系数yX1X21.0000.9960.9980.9953.3建立回归模型及参数估计根据以上分析，建立如下模型：Y=a+blX1+b2 X2+其中，a为常数，b1表示金融机构人民币存款余额对GDP的影响系数，b2表示金融机构人民币贷款余额对GDP的影响系数。运用Eviews3.1软件进行回归分析，结果见表3。表3.3 1990年-2008年我省经济发展与金融业发展回归分析结果变量系数标准差t统计量a183.45109.321.68*0.191.72*0.940.175.49*注：表中 *和* 分别表示系数的显著性水平为10和1。R2 =0.9971，经过修正的R2为0.9967，F

25、检验值为2727.6。3.4结果根据表6结果，可得到如下的估计方程，Y= 183.45 + 0.19X1 + 0.94 X2+可决系数R2和经过修正的R2接近于1，表明模型的拟合效果非常好；F检验的相伴概率为0，反映变量间呈高度线性，回归方程高度显著；D.W=1.226，对于n=19，p=2时，查表得D.W检验的1%临界值为dL=0.928和dU=1.132，根据判定法则，dU D.W 4- dU，说明残差序列不存在自相关。金融机构人民币存款余额（X1）和贷款余额（X2）能够很好地解释全省经济增长情况。b1=0.19，b2=0.94说明金融业发展对经济发展具有促进作用，且金融机构人民币贷款余额

26、对GDP的贡献大于存款余额。在其他变量保持不变的条件下，每增加100亿元的存款，GDP将增加19亿元；每增加100亿元的贷款，GDP将增加94亿元。这就是说，提高金融业发展水平，尤其是增加信贷投放额度，将有利于推动经济快速增长。4、金融促进经济发展方式转变的途径选择4.1建立现代金融体系一是提高金融业的国际竞争水平，在国际和国内的有效平衡实现经济的平稳发展。对经济全球化和科技战略的实施，并在国际市场上不断提高国家核心竞争力，实现国际和国内经济平衡的统一。二是在全球化的背景下发展的货币政策，采取国际变量考虑经济模型，宏观调控的全球框架下格局的逐渐形成。为了防止在阴谋和陷阱的金融竞争，国外的信息和

27、政策不能盲目，要有选择地吸收。三是关注中国金融业在国际金融体系中，美国的储备货币制度通过对中国的经济价值的剥夺得到发展。增强中国金融在国际大环境中的抗风险能力，确保金融安全。四是改革外汇管理制度，整合国家外汇储备。发挥外汇储备在资源配置、国际金融竞争等方面的作用。整体金融业的协调发展，在国际和国内宏观经济运行中，实现充分就业和国际、国内的平衡。为保持中国经济又好又快地发展，需要从基础价值观、经济理论、经济制度、金融监管制度方面建立一个现代金融体系。4.2发展科技金融服务创新一是建立科学的金融发展规划，从战略的技术和财政将升级到银行的经营状况；我们应该建立从上到下一个完善的组织体系，明确内部责任

28、，完善相应的绩效评价机制；应结合实际的市场定位准确，特定行业，特定领域的战略性新兴产业选择，具体的服务对象稳定；应使用债务融资工具，资产证券化的贷款，收购，财务顾问，项目融资，银团贷款，绿色信贷综合金融服务手段，丰富的技术和金融产品的系统，并提供全生命周期的服务科学与技术在不同生长阶段的企业。应建立科学的财务专业团队。根据专业的人做专业的事的选择原则，二是系统中培养复合型人才，懂技术、资金调配。另一方面，根据应急第一的原则，从科学技术管理学院，聘请专家为科技金融信贷人员和在线咨询。通过这些专业人士，专家，技术，金融，信息，科学和技术的企业咨询服务，同时也在服务过程中，全面把握科技公司的产品，市

29、场，技术和管理团队的信息，避免系统性风险的信息不对称，道德风险和其他风险。4.3加快银行业科学转型银行业在实体经济的变化中加速过渡。银行的出发点和落脚点在如何更好地满足实体经济的需求，紧紧围绕加快发展方式转变为主线，完善金融服务的多样性，普遍性和有效性。在固体支持经济转型的过程中，增强综合实力，提高银行的核心竞争力和抗风险能力。4.4加强金融风险文化建设一是加快风险文化建设，提高金融服务的监督管理能力。在发展的过程中，抗风险的主导应该为金融机构。银行必须积极构建强大的风险偏好结构，建立全面的风险管理体系，完善风险管理机制和过程；加强信息系统建设和数据管理的风险，培育良好的风险管理文化，不断提高风险管理的有效性。同时，在未来的宏观经