车辆装备行业分析报告文档格式.docx

1、目 录一、高速铁路大发展，动车组需求持续旺盛 31、高铁运营里程居世界第一，未来三年新线投产9500公里 32、2013年规划车辆购臵投资增长18.9%，尚存再次上调预期 33、动车组需求强劲，公司动车组业务快速增长 4二、铁路电气化率提升及货运重载化驱动大功率机车快速增长 5三、新型城镇化进程驱动城轨交通呈现跨越式发展 6四、重载化技术升级拉动大轴重、快速货车需求持续旺盛 9一、高速铁路大发展，动车组需求持续旺盛1、高铁运营里程居世界第一，未来三年新线投产9500公里“十二五”时期，我国铁路建设快速发展的重要时期，根据铁路“十二五”发展规划的远景目标，到2015年，全国铁路营业里程达12万公

2、里左右，其中西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50和60以上；建成快速铁路网营业里程达4 万公里以上。而截至到2012年底，全国铁路营业里程仅为9.8万公里，2013年计划新线投产5,200公里，因此意味着2014年2015年年均投产新线里程为8,400公里左右。2012年底，我国高铁运营里程达到9,356公里，全国铁路营业里程居世界第二位，高铁运营里程居世界第一位。规划到2015年底我国高铁里程达1.8万公里。未来三年年均高铁新线投产2,881公里。2、2013年规划车辆购臵投资增长18.9%，尚存再次上调预期2012 年铁路固定资产投资完成6309.8亿元，同比增长7%。其中

3、基本建设投资完成5185.1亿元，同比增长12.7%。2013年全国铁路工作会议指出，2013年铁道部规划铁路固定资产投资6,500亿元，同比2012年增长3.01%，其中基建投资5,200亿元，同比增长0.38%，车辆购臵及更新改造投资1,300亿元，我们测算车辆购臵资本支出约1,070亿元，较2012年的约900亿元同比增长18.9%。考虑到铁道部年初制定的计划一般都偏向保守，按此规划测算，若完成十二五规划的目标，2014、2015 年的建设任务将非常大，因此我们预计铁路规划投资有进一步上调的可能性。3、动车组需求强劲，公司动车组业务快速增长我们认为，高铁建设对动车组的需求主要来自于两个方

4、面：一是新线投入运营需配臵合理数量的动车组带来的需求；二是既有线路客流量的增加需要提升动车组发车密度。京广高铁北京至郑州段于12 月26 日正式开通运营，与此前已经开通运营的郑州至武汉段、武汉至广州段连接，全长2,298 公里，全线设计速度350 公里/小时，初期运营速度300 公里/小时。京广高铁全线贯通后，将安排开行动车组列车155 对，其中本线列车97对、跨线列车58 对。同步调整了石太、郑西高铁运行图，石太高铁动车组列车由11对调整为18对，郑西高铁动车组列车由18对调整为28对。北京铁路局安排开行动车组列车69对，其中本线列车41对、跨线列车28对。2013年，京广高铁、哈大高铁线路

5、通车，未来随着高铁建设项目陆续投产，路网建设日趋完善带来动车组客流量的快速上升，动车组的需求仍将保持强劲增长。我们预计2013年高铁线路新线投产将达到3,500公里左右，按照正常的线路配车密度，动车组购臵总量达290 自然列，约350-400标准列左右，2012年实际完成交付240-250标准列，因此2013年约40%以上的增速。从中长期发展来看，根据铁路“十二五”规划的最新展望，到2015 年，我国快速铁路网将达到4.5万公里左右，全路投入运营的动车组将达到1,500列以上而截至2011年，“和谐号”动车组累计投用652列、6,792 辆，比2010年增加205 列、2,384 辆，2012年累计投用预计达到892 列。由此可见未来我国的动车组需求仍将保持高速增长。