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调研新三板是什么意思呢Word格式.docx

1、在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业;优势企业是在优势行业中具有核心竞争力,细分行业排名靠前的优秀企业,其核心业务或主营业务要突出,企业的核心竞争力要突出,要超越其他竞争者。3、弄清三个模式(1业务模式 2盈利模式 3营销模式)就是弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务,业务流程如何实现,包括业务逻辑是否可行,技术是否可行,是否符合消费者心理和使用习惯等,企业的人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业如何挣钱,通过什么手段或环节挣钱。营销模式是企业如何推广自己的产品或服务,销售渠道、销售激励机制如何等。好的

2、业务模式,必须能够赢利,好的赢利模式,必须能够推行。4、查看四个指标(1营业收入 2营业利润 3净利率 4增长率)PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市,我们因此关注、查看目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重的盈利能力和成长性,我们由此关注上述的后两个指标。净利率是销售净利润率,表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力,增长率可以迅速降低投资成本,让投资人获取更高的投资回报。把握前四个指标,则基本把握了项目的可投资性。5、理清五个结构理清五个结构也很重要,让投资人对目标企业的具体结构很清晰,便于判断企业的好坏优劣。(1)股权结构:主次分明,主次合理;(2)高管结构:结构合理,

3、优势互补,团结协作;(3)业务结构:主营突出,不但研发新产品;(4)客户结构:既不太散又不太集中,客户有实力;(5)供应商结构:既不太散又不太集中,质量有保证。6、考察六个层面考察六个层面是对目标企业的深度了解,任何一个层面存在关键性问题,可能影响企业的改制上市。当然,有些企业存在一些细小暇疵,可以通过规范手段予以改进。(1)历史合规:目标企业的历史沿革合法合规,在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵;(2)财务规范:财务制度健全,会计标准合规,坚持公正审计;(3)依法纳税:不存在依法纳税的问题;(4)产权清晰:企业的产权清晰到位(含专利、商标、房产等),不存在纠纷;(5)劳动合规:严格

4、执行劳动法规;(6)环保合规:企业生产经营符合环保要求,不存在搬迁、处罚等隐患。7、落实七个关注七个关注是对目标企业细小环节的关注。如果存在其中的问题,可以通过规范、引导的办法加以改进。但其现状是我们判断目标企业经营管理的重要依据。(1)制度汇编:查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全,更没有制度汇编;(2)例会制度:询问企业的例会情况(含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会)能够了解规范管理情况,也能了解企业高管对股东是否尊重;(3)企业文化:通过了解企业的文化建设能知道企业是否具有凝聚力和亲和力,是否具备长远发展的可能;(4)战略规划:了解企业的战略规划情况

5、,可以知道企业的发展有无目标,查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向;(5)人力资源:了解企业对员工培训、激励计划、使用办法,可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性,考察企业的综合竞争力;(6)公共关系:了解企业的公共关系策略和状况,可以知道企业是否具备社会公民意识,是否注重企业形象和品牌,是否具有社会责任意识;(7)激励机制:一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划,否则,企业难于持续做强做大。8、分析八个数据在理清四个指标的基础上,我们很有必要分析以下八个数据,是我们对目标企业的深度分析、判断。(1)资产周转率:表示多少资产创造多少销售收入,表明一个

6、公司是资产(资本)密集型还是轻资产型。该项指标反映资产总额的周转速度,周转越快,反映销售能力越强,企业可以通过薄利多销的办法,加速资产的周转,带来利润绝对数的增加。计算公式:总资产周转率=销售收入平均总资产。(2)资产负债率:资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度;资产负债率的高低,体现一个企业的资本结构是否合理。资产负债率=(负债总额资产总额)100%。(3)流动比率:流动比率是流动资产除以流动负债的比例,反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产,

7、流动资产越多,流动负债越少,则短期偿债能力越强。流动比率=流动资产流动负债。(4)应收账款周转天数(应收账款周转率):应收账款周转率反映应收账款的周转速度,也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数,也叫平均收现期,表示自企业从取得应收账款的权利到收回款项,转换为现金所需要的时间。一般来说,应收账款周转率越高、平均收帐期越短,说明应收账款收回快。否则,企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上,影响正常的资金周转。应收账款周转率=销售收入平均应收账款;应收账款周转天数=360应收账款周转率。(5)销售毛利率:销售毛利率,表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后

8、,有多少钱可以用于各期间费用和形成利润,是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。销售毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入)(6)净值报酬率:净值报酬率是净利润与平均股东权益(所有者权益)的百分比,也叫股东权益报酬率。该指标反映股东权益的收益水平。计算公式:净值报酬率=(净利润平均股东权益)(7)经营活动净现金流:经营活动净现金流,是企业在一个会计期间(年度或月份,通常指年度)经营活动产生的现金流入与经营活动产生的现金流出的差额。这一指标说明经营活动产生现金的能力,企业筹集资金额根据实际生产经营需要,通过现金流量表,可以确定企业筹资总额。一般来说,企业财务状况越好,现金净流量

9、越多,所需资金越少,反之,财务状况越差,现金净流量越少,所需资金越多。一个企业经营净现金流量为负,说明企业需筹集更多的资金满足于生产经营所需,否则企业正常生产经营难以为继。(8)市场占有率,也可称为“市场份额”是企业在运作的市场上所占有的百分比,是企业的产品在市场上所占份额,也就是企业对市场的控制能力。企业市场份额的不断扩大,可以使企业获得某种形式的垄断,这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。当一个企业获得市场25%的占有率时,一般就被认为控制了市场。市场占有率对企业至关重要,一方面它是反映企业经营业绩最关键的指标之一,另一方面它是企业市场地位最直观的体现。市场占有率是由企业的产品力

10、、营销力和形象力共同决定的。9、走好九个程序要做好一个投资项目,我们有很多程序要走,而且不同的目标企业所采取的程序应该有所不同、分别对待,但是以下就个程序是应该坚持履行的。(1)收集资料:通过多种形式收集企业资料。(2)高管面谈:高管面谈,是创业投资的一个初步环境也是非常重要的环节。依据过往经验,往往能很快得出对目标企业业务发展、团队素质的印象。有时一次高管接触,你就不想再深入下去了,因为印象不好。第一感觉往往很重要,也比较可靠。(3)企业考察:对企业的经营、研发、生产、管理、资源等实施实地考察;对高管以下的员工进行随机或不经意的访谈,能够得出更深层次的印象或结论。(4)竞争调查:梳理清楚该市

11、场中的竞争格局和对手的情况。通过各种方式和途径对竞争企业进行考察、访谈或第三方评价;对比清楚市场中的各种竞争力量及其竞争优劣势。对竞争企业的信息和对比掌握得越充分、投资的判断就会越准。(5)供应商走访:了解企业的采购量、信誉,可以帮助我们判断企业声誉、真实产量;同时也从侧面了解行业竞争格局。(6)客户走访:可以了解企业产品质量和受欢迎程度,了解企业真实销售情况,了解竞争企业情况;同时,客户自身的档次和优质情况也有助于判断企业的市场地位、以及市场需求的潜力与可持续程度。(7)协会走访:了解企业的行业地位和声誉,了解行业的发展态势。(8)政府走访:了解企业的行业地位和声誉,了解政府对企业所处行业的

12、支持程度。9)券商咨询:针对上市可行性和上市时间问题咨询券商,对我们判断企业成熟度有重要作用。10、报告十个内容尽职调查报告是业务的基本功,是对前期工作的总结,是最终决策依据。写好尽职调查报告,至少应报告以下10个方面的主要内容。(1)企业历史沿革:股权变动情况,重大历史事件等。(2)企业产品与技术:公司业务情况、技术来源。(3)行业分析:行业概况、行业机会与威胁,竞争对手分析。(4)优势和不足:企业有哪些优势,哪些是核心竞争力;存在不足或缺陷,有无解决或改进办法。(5)发展规划:企业的近期、中期的发展规划和发展战略;以及发展规划的可实现性。(6)股权结构:股权结构情况,合理性分析。(7)高管结构:高管人员和技术人员背景情况,优势、劣势分析。(8)财务分析:近年各项财务数据或指标情况及分析。(9)融资计划:企业发展计划和融资计划及融资条件。(10)投资意见:投资经理对项目的总体意见或建议。投资者可以更加了解该公司的信用、经营状况以及未来的发展方向等。在调研后再决定融资,可以减少融资风险。出来融资者会对新三板公司进行调研外,公司登记机关也会对其进行调研,从而确定其是否存在违法经营的行为。

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