福斯特财务管理实训3Word下载.docx

1、0.116 预付款项 0.013 0.016 预收款项0.018 0.020 应收利息 0.004 0.007 0.008 应付职工薪酬0.003 0.002 应收股利 应交税费 0.057 0.054 0.055 其他应收款 0.009 0.007 应付利息 0.003 存货0.048 0.052 应付股利 0.177 0.156 0.134 一年内到期的非 流动资产 其他应付款 0.002 其他流动资产一年内到期的非 流动负债流动资产合计 0.738 0.759 0.761 其他流动负债非流动资产： 流动负债合计 0.445 0.413 0.379 可供出售金融资 产 非流动负债： 持有至

2、到期投资0.067 0.059 0.050 长期借款0.033 0.037 长期应收款 应付债券 长期股权投资0.058 0.075 长期应付款 投资性房地产 专项应付款 固定资产0.126 0.114 0.107 预计负债在建工程 递延所得税负债 工程物资 其他非流动负债固定资产清理 非流动负债合计 0.033 生产性生物资产 负债合计 0.478 0.451 0.415 油气资产 股东权益 无形资产0.014 0.010 股本 开发支出 资本公积商誉 减：库存股长期待摊费用 盈余公积 0.250 0.256 0.257 递延所得税资产 未分配利润 0.095 0.137 0.194 其他非

3、流动资产非流动资产合计：0.262 0.241 0.239 股东权益合计 0.522 0.549 0.585 资产总计： 1.000 负债和股东权益 合计1.000 分析：1、广东利华机械股份有限公司货币资金占总资产比重从2010年23.9%到2011年22%再到2012年34.7%，整体呈现波动性上升，先下降后上升的趋势；而公司短期借款占负债和股东权益合计比重从2010年1.1%到2011年1.2%再到2012年0.9%，整体呈现波动性下降，先上升后下降的趋势；公司货币资金与公司短期借款变动趋势截然相反，可以推测，是由于公司偿还短期借款，而引起的货币资金的变动。从公司货币资金整体来看，公司的

4、货币资金比例较高，2012年达到34.7%，而占比最低的年份2011年，占比都高达22%。由于纺织机械生产属于资金密集型产业，需要较大的资金投入，虽然企业与国内主要银行等金融机构保持良好的合作关系，但仍可能会有资金缺口，存在一定的风险。公司即使因为存在融资风险，而持有一定比例货币资金是降低融资风险的有效途径，但不应该过度持有货币资金，导致了企业的闲置资金大，如何为企业资金找出路，反而成为了企业目前面临的最大问题之一。2、公司流动负债占负债和股东权益合计比重从2010年44.5%到2011年41.3%再到2012年37.9%，整体呈现下降趋势；其中：应付账款占负债和股东权益合计比重从2010年1

5、2%到2011年10.9%再到2012年11.6%，整体呈现下降趋势；应付股利占负债和股东权益合计比重从2010年17.7%到2011年15.6%再到2012年13.4%，整体呈现下降趋势；推测是由于应付账款和应付股利主要因素引起流动负债比重下降；说明企业的偿债能力增强，企业面临的偿债风险下降。3、广东利华机械股份有限公司流动资产占总资产比重从2010年73.8%到2011年75.9%再到2012年76.1%，整体呈现上升的趋势；盈余公积占负债和股东权益合计比重从2010年25.0%到2011年25.6%再到2012年25.7%，整体呈现上升趋势；未分配利润占负债和股东权益合计比重从2010年

6、9.5%到2011年13.7%再到2012年19.4%起整体呈现上升趋势；可以推测是由于公司盈余公积和未分配利润整体上升引企业流动资产所占比例越来越高。二、损益表结构分析 广东利华机械股份有限公司20102012利润结构分析表 项目 2010年 2011年 2012年 一、营业收入 1营业成本 0.42532 0.41181 0.38822 营业税金及附加 0.01964 0.02115 0.02241 销售费用 0.05881 0.05965 0.06532 管理费用 0.13998 0.1398 0.1397 财务费用 0.00331 0.00373 0.00344 资产减值损失 0.00

7、177 0.00121 加：公允价值变动收益（损失以“”号填列） 0 投资收益（损失以“”号填列） 0.0032 0.00694 0.01167 二、营业利润（亏损以“”号填列） 0.35437 0.36903 0.39137营业外收入 0.00007 0.00098 0.00133营业外支出 0.01012 0.01427 0.01708 三、利润总额（亏损以“”号填列） 0.34432 0.35575 0.37562所得税费用 0.05407 0.05563 0.05928 四、净利润（亏损以“”号填列） 0.29025 0.30011 0.31634利润 1、营业成本占营业收入比重从20

8、10年45.5%到2011年41.2%再到2012年38.8%，整体呈. 现下降的趋势，营业利润占营业收入比重从2010年35.4%到2011年36.9%再到2012年39.1%，整体呈现上升的趋势；净利润占营业收入比重从2010年29.0%到2011年30.0%再到2012年31.6%整体呈现上升的趋势；可以分析，是由于公司营业成本占比下降，而引起了公司营业利润的，净利润的占比营业收入的比重上升。公司将现代集成制造管理思想及先进的管理软件与本公司生产特点、管理经验相结合，全面优化了企业内部运作流程，有效降低成本；公司将根据精密零部件的质量和价格，充分利用精密零部件市场处于买方市场的有利条件，

9、在市场上购买，以保证本公司的持续、稳定的生产，同时有效地控制产品成本。同时与广东省华美钢铁制造有限公司签订了外协制造合同，按照该合同， 2010-2013年广东省华美钢铁制造有限公司所外协加工的机架使用的精钢价格都不变，有效降低了公司原材料成本；公司近期的发展基金得到满足，未来的融资需求将通过增资、发行债券、向金融机构贷款等多种直接和间接融资方式得以满足，同时将合理利用财务杠杆，进一步优化财务结构，在保证资金正常周转的同时，将企业的融资成本降至最低水平。费用：2、（1）公司销售费用占营业收入比重从2010年5.9%到2011年6.0%再到2012年6.5%，整体呈现上升的趋势，说明企业加大了在

10、在产品销售方面的投入；其中广告费和展览费用增长十分明显，说明公司为了扩大产品销售市场、提高产品销售量而做出重大投入。（2）管理费用占营业收入比重从2010年13.998%到2011年13.98%再到2012年13.97%，整体呈现小幅度下降的趋势，说明企业这几年的控制有一定的成效；但是其中研发费用却大幅增长，表明企业为了提高核心竞争力而大力投入研发。业一方面将投入资金更新部件、 电子选色、真空处理等科技项目，提高产品质量，确保现有市场份额不会受到削弱，另一方面，加大研究开发力度，在提高现有剑杆织机和喷气织机的质量。研制市场需求大的新品种，向高端产品发展，开拓新市场。（3）财务费用占营业收入比重

11、从2010年0.331%到2011年0.373%再到2012年0.344%，整体呈现变化幅度较小，说明企业这几年的筹集、投资的决策变化不大；企业进口设备、精密零部件、产品外销等均以外币（美元）结算，因此外币汇率的变化对本公司产生一定的影响，其中汇兑收益增加较为明显。税费：3、所得税费用所占占营业收入比重从2010年1.964%到2011年2.115%再到2012年2.241%，整体呈现上升的趋，的比例略有上升但幅度不大，主要是企业利润在增长，这是正常的变化。三、现金流量表结构分析 广东利华机械股份有限公司20102012现金流量结构分析表 流入分析 2010 年度2011年度 2012年度 流

12、出分析销售商品、提供劳务收到 的现金 0.94128 0.94223 0.95545接购买商品、收劳务支付 的现金 0.41806 0.4589 0.44238收到的税费 返还支付给职工以及为职工 支付的现金 0.02493 0.02357 0.02294收到的其他与经营活动 有关的现金支付的各项 税费 0.10205 0.09883 0.10855经营活动现金流入小计 支付的其他与经营活动 0.16887 0.16189 0.17125库存商品周转率9.2912 有关的现金7.192 8.3872 收回投资所收到的现金 总资产周转率 0.02168 0.02426 0.022720.8764

13、 经营活动现 金流出小计0.8425 0.8721 0.71391 0.74319 0.74512取得投资收益所收到的现金 0.00689 0.0066 0.00677购建固定资无形资产产、和其他长期资产所支付 的现金 0.0269 0.01934 0.02561处置固定资无形资产产、和其他长期资产所收回 的净额 0.00589 0.00092 0.00107投资所支付 的现金 0.03188 0.03038 0.03472收到的其他与投资活动 有关的现金支付的其他与投资活动 有关的现金投资活动现金流入小计 0.03446 0.03178 0.03056投资活动现 金流出小计 0.05878

14、0.04972 0.06033吸收投资所收到的现金 偿还债务所 支付的现金 0.01268 0.01129 0.01233借款所收到 的现金 0.02328 0.02454 0.0129利分配股利、润和偿还利息所支付的 现金 0.20448 0.18224 0.16577收到的其他与筹资活动 有关的现金支付的其他与筹资活动 有关的现金 0.01015 0.01355 0.01644筹资活动现 金流入小计筹资活动现 金流出小计 0.22731 0.20708 0.19454汇率变动产生的现金流入 0.00145 0.00109汇率变动产生的现金流 出（无）全部现金流入合计 全部现金流 出合计 流

15、入分析：年、公司对纺织品行业完全依赖销售商品、提供劳务收到的现金占现金收入比重从20101，整体呈现上升的趋势，但是，变化幅度年95.545%94.223%再到2012到94.128%2011年说明企业的企业这几年的现金流入主要依赖于销售商品及提供劳务所收到的现金，并不大，将成为全国最大的剑杆织机和喷气织机生扩大生产规模，主营业务突出公司2010-2013年， 台。年生产能力可达到6000产基地，到2013，3.056%再到2012年3.178%3.446%、2投资活动现金流入占现金收入比重从2010年到2011年整体呈现下降的趋势，但是，变化幅度并不大；收回投资所收到的现金占现金收入比重从但

16、是，整体呈现波动性上升的趋势，年再到年到年20102.168%20112.426%20122.272% 变化幅度并不大；说明企业投资决策相对稳定。3、借款所收到的现金占现金收入比重从2010年2.328%到2011年2.454%再到2012年1.29%，整体呈现下降的趋势，筹资活动现金流出占现金流出比重从2010年22.731%到2011年20.708%再到2012年19.454%，整体呈现下降的趋势，说明企业的筹资政策出现了微小的调整。流出分析：1、经营活动现金流出占现金流出比重从2010年71.391%到2011年74.319%再到2012年74.512%，整体呈现上升的趋势；投资活动现金

17、流出占现金流出比重从2010年5.878%到2011年4.972%再到2012年6.03%，整体呈现波动上升的趋势，公司2010-2013年，扩大生产规模，将成为全国最大的剑杆织机和喷气织机生产基地，到2013年生产能力可达到6000台；企业的资金主要用于本公司经营，用于对外投资较少，说明企业的经营较为保守。2、企业经营活动的流出占非常高的比例，而投资与筹资活动的现金流出的比例都较低，支付的出的比例都较低，支付的投资款较少，筹资的支出也主要是支付应付利润，说明企业的扩张不大。四、偿债能力分析 偿债财务比率 2010年 2011年 2012年 1.6601 1.8396 2.0095 流动比率1

18、.5223 1.6755 1.8404 速动比率0.9529 0.5667 0.5699 现金比率0.8513 0.613 0.4402 经营净现金比率0.4154 0.4778 0.4515 资产负债率0.7106 0.823 0.9149 负债与所有者权益比率73.714 76.604 65.495 利息保障倍数1、公司的利息保障倍数从2010年76.604%到2011年65.495%再到2012年73.714%，整体呈现先下降后上升趋势，整体上虽有所下降，但根据经验而然公司的偿付利息能力还是非常的强劲。2、 （1）短期偿债那能力：流动比率从2010年1.6601到2011年1.8396再

19、到2012年2.0095，呈现整体上升趋势，接近经验值2:1；速动比率从2010年1.5223到2011年1.6755再到2012年1.8404，整体呈现上升趋势，接近经验值1:从流动比率和速动比率来看公司短期的偿债能力是逐步上升的。都非常的强，在这几年来呈上升趋势。（2）长期偿债能力：资产负债率从2010年0.4778到2011年0.4515再到2012年0.4154，呈现整体下降趋势，负债占比降低，公司长期偿债能力增强。逐渐远离经验值0.5公司的长期偿债能力在增强。总的来说公司偿债能力增强。但是这并不说明这是理想的。如此下去，只能影响资金的使用效率和盈利能力，以及公司过度保守的筹资和投资决

20、策。3、拥有的闲置资金在这几年来不断的增长，当前更应该考虑如何投资解决闲置资金。五、营运能力分析 2010年2012年营运能力分析 营运能力比率 2010年 2011年 2012年 3.6684 3.8083 2.9176 货币资金周转率0.7648 0.7348 0.5553 应收账款周转率6.261 7.7735 7.1586 存货周转率104.61 103.16 105.41 库存材料周转率179.36 154.43 129.54 在产品周转率. ，整体呈现年179.36%年154.43%再到2012到1、在产品的周转率从2010年129.54%2011这也是企业运用先进的管理所上升趋势

21、，以看出企业的采购管理及产品效率有提高的趋势，但总104.61%，105.41%再到2012年致。企业库存材料周转率从2010年103.16%到2011年呈现小幅度下降趋势，这属于正常变化，原因是企业调整了生产产品的数量，导的趋势看， 2011年的库存材料增加。致存货管理年104.61%7.1586%再到2012、公司的存货周转率从2010年7.7735%到2011年29.2912%2010年呈下降趋势，说明公司的存货管理水平有所下降。公司的库存商品周转率从主要体现呈下降趋势，公司的存货管理水平的下降，2012年7.192%到2011年8.3872%再到公司加大销售投入销售没有跟上，在库存商品

22、存货上，说明公司的库存积压一年比一年多， 并没有明显的实际成效。管理2.9176%再到2012年年3.6684%到2011年3.8083%3、公司的货币资金周转率从2010其主要原因在资金的使用效果年年下跌。呈下降趋势，货币资金回收速度正在逐年的下降， 于公司的闲置资金过多，而收入却并没有增加。呈下降0.8425%2012年20110.8764%到年0.8721%再到4、公司的总资产周转率从2010年公从而导致了公司总资产周转率的下降，趋势，是由于影响公司营运能力的各项因素下降， 司营运能力减弱。 六、盈利能力分析 2012年 2011年 2010盈利能力比率 年0.3163 0.2903 0

23、.3001 营业净利润率1.8525 1.434 1.5779 资本金净利润率0.4692 0.5259 0.4881 所有者权益净利润率0.6309 0.5785 0.5462 成本费用利润率0.3164 0.3018 0.3103 资产利润率1.302 1.0712 0.7387 收益现金比2.4119 1.5361 1.1656 资本金现金比0.611 0.5633 0.3606 净资产现金比呈下降0.4692再到2012年0.5259到2011年0.488120101、企业所有者权益争利润率从年 趋势，说明企业的资金利用率正在下滑，企业应当扩大投资，提高销售量。，呈现上升年0.3163

24、20122011年0.3001再到20102、公司的营业净利润率从年0.2903到逐年上升，说明年0.31630.3001再到2012到趋势，成本费用率从2010年0.29032011年 公司在控制成本、费用方面有成效。而不是在控制成提高资产的利用率上，公司今后的重点应在扩大销售、加强存货管理、发挥产品质量和技术经济指标公司应将积极研究与本公司相关是行业的发展趋势，本费用。并制定科学的发展战略规划和切实可行的产品营销在全国纺织企业中始终名列前茅的优势，策略，吸引新顾客，努力扩大市场占有率。同时，不断研制、开发出符合市场需求、高端产努力提高市场占有发展前景广阔行业的应用，品，开拓并扩大本公司产品在市场需求量大、率。另外，本公司将在稳定发展香港和东南亚市场的前提下，积极拓展南美、东部欧洲、非 洲、大洋洲等地海外市场。 七、财务比率财务比率 标准评分值 标准值 实际值 相对比率 实际得分值 -1 -2 -3 （4）=（3）/（2） （5）=（1）*（4） 流动比率5 2 2.0095 1.00475 5.02375 速动比率1 1.8404 9.202 净资产与负债比率10 1.2 1.4072 1.17266 11.7266 应收账款周转次数3 0.8672 0.28905 2.8905 存货周转次数7 6.261 0.89442 8.9442 总资产周转次数1.1 0.84