1、31.答(1)计算预期收益.预期收益是表明投资项目各种可能结果集中趋势的指标,它是各种可能结果的数值乘以相应的概率而求得的平均值(2)计算预期标准离差。标准离差=(随机变量X期望值E)2*概率P标准离差是由各种可能值(随机变量)与期望值之间的差距所决定的。他们之间的差距越大,说明随机变量的可能性越大,意味着各种可能情况与期望值的差别越大;反之,他们之间的差距越小,说明随机变量越接近于期望值,意味着风险越小。所以,收益标准离差的大小,可看做是投资风险大小的具体标志。(3)计算预期标准离差标准离差是反应随机变量离散程度的一个指标。但只能用来比较预期收益相同的投资项目的风险程度。为了比较预期收益不同
2、的投资项目的风险程度,还必须求得标准离差和预期收益的比值,即标准离差,公式如下:标准离差率V=标准离差期望值*100%(4)计算应得风险收益率收益标准离差率可以代表投资者所冒风险的大小,反应投资者所冒风险的程度,但他还不是收益率,必须把它变成收益率才能比较。收益标准离差率要转换为投资收益率,其间还需要借助于一个参数-风险价值系数。应得风险收益率=风险价值系数*标准离差率(5)计算预测投资收益率,权衡投资方案是否可取预测风险收益率=预测投资收益率无风险收益率32.答:1.增加产品销售的功能 在社会主义市场经济的条件下,赊销是促进销售的一种重要方式2.减少产品存货的功能。企业持有产成品存货,要开支
3、管理费.仓储费和保险费等支出:相反,企业持有应收帐款,则无需这些支出3.机会成本指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃于其他方面的收益4.管理成本这是应收账款的间接成本,包括对顾客的信用状况进行调差所需费用,收集各种信用的费用,催收账款的费用以及其他用于应收账款的管理费用5.坏账成本指由于应收账款不能及时收回发生坏账而给企业造成的损失。33.答:1含义:固定资产项目投资决策中所说的现金流量是指与项目投资决策有关的现金流入量和流出量。它是评价固定资产项目投资方案是否可行时必须事先计量的一个基础性指标。2.构成内容:(1).初始现金流量。是指项目投资开始时发生的现金流量,主要包括投放放在固定资产
4、项目上的资金,项目建成投产后,为正常经营活动而投放垫支在流动资产上的资金(2).营业现金流量。是指固定资产项目投入使用后,在其使用寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量(3)终结现金流量。是指固定资产项目投资完结时所发生的现金流量,主要包括:固定资产项目的残值收入、;原有垫支在流动资产上的资金收回。34.答:提高功能成本比值的途径:(1).在保持产品必要功能的前提下,降低产品成本。(2).在不增加成本的情况下,提高产品功能。(3).提高产品功能,同时降低产品成本。(4).成本增加不多,而产品功能有较大的提高。(5).消除过剩功能,而成本有较大降低四计算题35.1.A种:P=(P/A
5、,i,n-1)+1=95000*(p/A,8%,7)+1P=95000*(5.206+1)= B种:(1)p=A*(P/A,i,n)=*(P/A,8%,6)=*4.623=(2)P=F*(P/F,i,n)=*(p/f,8%,1)=*0.926=P=(1)+(2)=+=2.A. B. 应选择第一种方案,36.(1).每小时应计折旧额=(0000020000)10000=38元(2).一月份应计折旧额=38*300=11400元37.(1).p=M*(P/F,i,n)+Zt*(P/F,i,t)=1000*(P/F,8%,3)+1000*10%*(P/F,8%,3)=1000*0.794+100*2
6、.577=1051.7元 因为10201000所以合算(2).2006年持股时间为一年持有期间的收益率=(11301020)1020*100%=10.78%(3).最终实际收益率=1000*3*10%+(10001020)/31020*100%=28.76% 38.(1)期末流动资产=50003000=2000 期末存货=2000700*1.2=1160 2008末速动资产=20001160=840万元(2).2008末应收账款=50003000400-1160=440 万元 期末存货=2000700*1.2=1160 万元(3)2008资产负债率=(500+200+800)5000=0.3(
7、4)2008存货平均成本=(1160+940)2=1050 2008销货成本=1050*3=3150万元(5)应收账款周转率=5000/(440+560)/2=10次五论述题39.答:股利政策是股份有限公司财务管理的一项重要内容,它不仅仅是对投资收益的分配,而且关系到公司的投资、融资及股票价格等各个方面。 影响股利政策的因素很多,公司自身因素对制定股利政策的影响是指股份公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。它包括:1.现金流量:公司在分配现金股利时,必须要考虑到现金流量以及资产的流动性,过多的分配现金股利会减少公司的现金持有量,影响未来的支付能力甚至可能会出现财务困难;2.举债能力:公司在分配现金股利时,应当考虑到自身的举债能力如何,如果举债能力较强,在企业缺乏资金时,能够较容易的在资本市场上筹集到资金,则就可采取较宽松的股利政策,否则,则少发放现金股利,留有较多的公积金;3.投资机会:企业的投资机会也是影响股利政策的一个非常重要的因素。在企业有良好的投资机会时,企业就应当考虑少发现金股利,增加留存利润,用于在投资,否则,则倾向于多发放现金股利;4.资金成本:资金成本是企业选择筹资方式的基本依据。因此在制定股利政策时,应当充分考虑到企业对资金的需求以及企业的资金成本问题。
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