《称傲牛熊市的秘密》解读Word文档格式.docx

1、股价向下突破不一定需要成交量的配合，但如果放量向下突破，则下跌更凶！7、回调：股价向上突破后，80%的个股会有一次获利回调，此时是第二次加仓的理想时机，特别是回落伴随成交量的大幅缩小。8、趋势线：一条有意义的趋势线至少会碰到三个低点。趋势线斜率越大，向下突破进入下跌趋势的意义越小；斜率越小，向下突破进入下跌趋势可能性越大。最有说服力的多头信号是当一条重要趋势线被向上突破，同时数天内，上扬的长期移动平均线也被攻克。相反亦然。9、上升趋势：高点（低点）一浪高于一浪。10、下降趋势：高点（低点）一浪低于一浪。第二章：一眼胜过盈余预测你只需记住最基本的事实：任何一只股票都必须处于四个阶段的其中之一，技

2、术就在于如何确定某只股票具体所处的阶段：（1）底部阶段（2）上升阶段（3）顶部阶段（4）下降阶段。第一阶段：股票下跌到横盘整理，交易量缩小，但交易量会在第一阶段后期开始增加。图形显示：最初30周线停止下降并横向运行，同时股价间歇性的涨跌使股价在均线上下震荡。通常会有数次震荡发生在支撑区域和阻力区域之间，整个底部阶段可以持续数月或数年。这个区域不适合买入股票，因为会损失时间和耐心。第二阶段：买入的理想时机是股票最终脱离底部进入第二阶段，伴随成交量的放大，股价向上突破阻力区域，30周线开始上升。尽管如此，在第二阶段明显趋势形成之前，会至少有一次回落，这是低风险买入的第二次良机。这个突破时候，消息面

3、往往都是负面的。当进入第二阶段后，30周线向上升，股价所有的震荡和波动发生在上升的30周线上方，就不用担心。要遵守投资纪律！如果你是一个长期投资者，就仅在第二阶段初期合适的买点介入，如果没有在合适的买点买入，不要着急，继续关注并且只以原买点价格买入。坚持不懈！如果没能在合适的买点买入，那就关注其他有合适买入点的股票，要么在恰当的点买入，要么根本不买！第三阶段：股价开始高位横盘整理，其实质是买卖双方势均力敌！成交量通常较大，股价来回震荡，波动较大，因为一方面买方对于基本面利好消息感到兴奋；另一方面是成本很低的卖方急于将获利盘出手，带着利润离开。这个阶段，首先是30周均线向上斜率趋缓开始走平，其次

4、是股价会在均线上下震荡。建议投资者将一增股票卖出，另一半等待股是否会重新向上突破。在第三阶段，你必须小心控制你的情绪，因为这个时期的利好消息不断，但这个时候的回报/风险对你实在不利。第四阶段：股价最终突破支撑区域向下，在第四阶段的向下突破并不一定需工成交量的明显放大来确认，而如果向下突破成交放大意味着更加明显的下跌趋势，但也不能错误地认为成交量不大就意味着比较安全。你应该发誓永远不会在第四阶段买入股票，这将是一种机制，也是投资纪律！“你一定要明白何时持有，知道何时放弃，知道何时离开，知道何时落荒而逃！”让住一个重要提示，移动平均线是个股技术分析的重要起点！（个人理解，第二章中作者把股票形态分为

5、四个阶段，这是这本书的精华所在，也是整个规则分析的起点所在，包括第一章所表述各种概念和以后各章所要表述的内容都是围绕个股四个阶段展开的。四个阶段的划分使读者能够比较清晰地看懂每个市场和每个个股目前运行所处的位置，以便于从更高的视角来看待市场和把握投资的整体布局。所以这正是第二章的标题“一眼胜过盈余预测”所包含的意义！）第三章：理想的买入时机（在前两章，学习了一些基本的概念和四个阶段的划分，这章主要了解怎么买和买什么的问题）投资者的买入时机：第一个买入点就是股价初次突破第一阶段，进入第二阶段的时候。第二个买入点，也是更安全的买入点就是当推动首次突破的买方力量稍微松懈，股份回调至突破点附近的时候。

6、回调点买入可以评判突破的情况。成交量突破时是否明显放大？回调时成交量是否明显缩小？但有一部分个股在突破后没有回调就直接上涨。哪种策略好呢？事实证明直接上涨的个股更强。作为一个长期投资者，可以折中处理，即在突破点附近买入拟持仓量的一半，如果认同这个股在突破后的表现的话，就可以在回调时买入另一半。而如果是一名交易员的话，可以在突破时买入全部的数据量，并在迅速获利后卖出，在回调时重新买入。在首次突破点买入的唯一不足在于第二阶段可靠的上涨动力需要较长时间来酝酿。与生活中其他事情一样，没有免费的午餐，这是必须付出的忍耐的代价，约有25%的例子其上涨是刹那的。这个酝酿的过程对于投资者不是什么大事，但对于交

7、易员来说会造成决策困难，因此第二阶段初期投资者买入量要比交易员多得多。交易员的买入方式：对交易员来说，还有另一种盈利巨大的新的买入时机。在第二阶段上涨的过程中，当股价回落至移动平均线附近并横盘整理，接着重新向上突破期阻力区。这种买入称为追加买入。这种方式买入的前提条件是，移动平均线必须有清晰的上升趋势，这非常重要！如果一个股的平均移动线开始上下波动或横向整理，你就不能买入。以经验法则而言，投资人应以75%80%的仓位于第二阶段初期买入，剩余仓位则在追加上涨进买入。以限价买入：如果当令人振奋的向上突破发生时，你正在工作或休假而股价一路飚升，应该怎么办？首先，我们不应该作出任何带情绪的决定。其次，

8、我们应该把将重点放在你主要的工作上，这非常重要。我们应该使用停损买单（国内目前没有），并在限价以内买入。一天之内，大盘上下大幅波动常常会使你不安和恐慌，而不能保持非常好状态，或者某些情况让你一拥而上买入某只股票，因为市场似乎突然要舍弃你而上扬。不要以这种方法操作。学习如何以有纪律且轻松的方式适当地买入股票，这至关重要。我们都是普通人，恐惧和贪婪这两种可怕的情绪对我们有相当大的影响。恐惧使你慌张并在底部阶段就卖出，而贪婪又使你高点附近买入。为了不受这一综合症的影响，空出每个周末来不受情绪影响地研究图形，列一个清单，把你从许多图形中挑选出来的具有很好上涨潜力的股票记录下来。每个晚上，跟踪和研究这几

9、只股票的图形，以及你投资组合里的其他一些问题。这种简单的方法可以帮助你形成更加敏锐的市场感觉。只要按照你的盈利计划去认真执行，你就会感到轻松和自信，不用再承担过重的压力和接踵而至的打击！（以上内容是作者教的如何买的问题，落实到具体操作中应该有一个具体的股票池和个股的操作计划。其中在买入个股的时候，作者强调一定要在设定的合理的限价范围内买入，否则宁可放弃追高买入！严格遵守当初自己的设定的买入价格，长期看是一项操作纪律，可以避免买入后个股在酝酿再度上涨前的股价上下震荡带来帐面亏损和心理压力！）买入什么：“由林而树”的方法。（这是选股最重要一环！由三部分构成：1、市场的大势如何？如果回答是负面的，即

10、使你发现某些个股出现突破需要买入的，你也要少买。当大势不利于你时，你成功的概率会相当低！2、哪一类行业的股票技术面最佳？这个问题的重要性应予以强调。我的研究表明，相同两个股形态的突破，如果行业形态好差相差比较大，则最后两个股的表现会大相径庭！3、选择技术最好一到两只股票。在确认整个市场大势良好，并且某个行业在技术面是图形最佳，则在这个行业中选择一到两个技术面最佳的股票买入。该如何执行这个策略？第一步就是分析市场本身。我每周都要计算处于第一阶段和第二阶段的个股数量的百分比，作为对全体股票多空的“民意测验”。当你使用这个指标时，你会以超过80%的概率得到正确的判断，这是一个相当准确的预测指标！第二

11、步选择行业。这一步不仅重要而且相当重要！经过多年研究，我毫不怀疑行业的分析有着与整个市场大势分析同样的重要性。某些行业的分析甚至比大势分析更重要！首先看行业的图形处于哪个阶段，这与个股的分析标准同样。但行业分析与个股分析又有区别，当一个行业处于成型的第二阶段上涨趋势中，并远远高于其支撑区域的时候，你发现刚刚处于突破初期的股票的，你还是可以买入的。研究行业的时，最重要是至少这个行业是健康的，而不是处于第三或第四阶段，而投资个股最佳时机就是第二阶段突破初期，并且行业也处于第二阶段的突破。通过行业研究还可以得到第二种行业的报告，就是当某个行业内的几个股票突然开始转向上涨，这就是显著的信号。同时具有几

12、个最佳图形形态股票的行业将会是表现最佳者。第三步选择行业内图形最佳的股票买入。不要低估行业分析的重要性，不要成为精明的神童，企图在表现不佳的行业里选出大牛股。你只是单纯地从绝佳行业中找到绝佳的股票，然后享受搭便车的愉悦，以及丰厚的获利！（在此章中，作者表述两个问题，即如果买和买什么。这两个问题在一般的情况下可能先表述买什么，然后再是如何买，但本书作者却是倒过来，说明这两个问题在作者的操作经验中，如何买还是优先于买什么，也说明在实际操作中，买入动作是非常重要的。当然作为选择程序来讲，两者应该并重，缺一不可！第四章：精炼买入过程我们现在要做的就是如何缩小选择范围，如何决定从好的行业中哪一两只股票应

13、该买入？找到一只处于第二阶段的股票是不够的，即使它的图形不错，这需要其他指标进一下检验，而最重要的一个指标就是上涨通道中的阻力区域位于何处。股票即使突破了，但如果上面一个阻力位距离不远， 即使在非常不可能的情况下，这只股票快速上涨越过了这个阻力区域，其上涨势头也会变得疲软并且需要重新调整。研究发现，阻力区域距离现在的时间越长，其有效性越低。股票在突破后，除了在上涨通道中有很大的阻力区域需要注意外，其他不利因素还有：底部的持续时间；相对强度指标；成交量。股票突破前的底部区域时间越长，突破后越强；突破时的成交量越大则越强，千万别相信没有成交量明显放大的向上突破。按经验，单周成交量至少是过去几个月中

14、平均周成交量的两倍（当然越高越好）；或者过去三四周的成交量是过去几个月中相同时间跨度的平均成量的两倍，同时其突破当周的量必须放大；如果使用的是日线，就根据向上突破当天的成交量是否为过去一周平均日成交量的两倍以上去判断。伴随突破成交量放大的同时，股票在回调过程中必须是缩小，如果回调过程中还是保持放量，则不应该买入。要缩小我们的潜力股名单，所要审视下一个要素就是相对强度。一个股票向上突破前后，相对强度必须向上在零轴之上，然而不要认为位于零轴之下时就一定不能买入，之上一定不能卖出，如果相对强度曲线开关较好并且正在改进，同时其他的标准都符合，那么就应该进行操作。千万不要忽视相对强度给出的信息，相对强度

15、曲线能够帮助你在今天就瞄准明天的大牛股！好了，现在看一下买入股票的快速指南（程序）：1、检查整体市场的主要趋势（如果大势不好，就算要买也要少量，否则成功概率大大降低）！2、发现在技术分析上表现不错的几个行业（行业分析有着与大势分析同样的重要性）！3、将这几个行业中有着上涨潜力的，但目前仍处于交易区间的股票列入清单，并记录下每只股票需要向上突破的价位。4、将清单中的范围缩小，剔除掉在附近的上涨通道中存在阻力区域的那些股票。5、检查相对强度，进一步缩小清单中的买入对象。6、对符合买入标准的这些股票下达停损买单，买入拟持仓数量的一半。（以作者经验看，70%80%比较合理。7、如果向上突破时成交量放大

16、，并且回调时成交量缩小，就在股价回落至首次突破破点附近买入剩除仓位。8、如果成交量变化不利，就在股价第一次上涨后卖出。如果这只股票未能上涨而回跌至突破点以下，则立即抛售。（以作者以验，突破点以下4%6%为止损点）以上我所提到的八点在买入过程中都是至关重要的！这些步骤重要性都是10分！如果你很好地按照这些步骤进行投资，你就会得到很大的惊喜！识别重要的两种形态会增加你成功的概率：（这部分内容需要另花时间进一步学习）一是头肩底：有效的头肩比较少见，但要习惯于发现有着头肩底物质的第一阶段的股票，这很重要，因为它代表了强有力的上涨趋势。二是双重点：处理双重底的时候要非常小心，因为它经常出现，不要在确认之

17、前就买入！宽广的底部就是好：“底部越宽广，上涨的潜力越大！史丹投资戒律：1、当整体市场处于空头走势时，不可买进。2、不可买入表现不好的行业中的股票。3、不可买入处于30周线下方的个股。4、不可买入其30周线处于下降状态的个股，即使股价于均线上方。5、无论某只股票上涨趋势如何明显，不要在其上涨的后期买入，此时股价已经远远高于理想的买入点。6、不可买入向上突破时成交量无明显放大的个股。如果你因为停损买而买入，也要迅速将其卖出。7、不可买入相对强度不佳的个股。8、不可买入上升通道中有量阻力区域的个股。9、不可猜测底部，应该在股票向上突破阻力区域之后才买入。不要把所有的鸡蛋放进同一样篮子里，投资应该多

18、样化，如果有数十万美元以上的投资额，建议一次最多投资十到二十只股票。在构建投资组合时应该将投资额度大致平均分配到每一只股票上。投资组合里的股票不能全部来自同一个行业！第五章：寻找不同寻常的大牛股把从市场中听到的传言与股票的形态结合起来，就会产生不同寻常的效果。前提就是一定在关注股票的形态及书中提到的判断股票突破的各种指标！三重确认形态：股票价格必须在30周线以上的基本前提下达到以下三个条件的股票可能成为超级大牛股：（1）必须有成交量的利好信号，即突破时成交量放大不止两倍于前四周的平均成交量，而且成交量放大还应该持续几周。（2）需要关注相对强度，即相对强度要么位于负的区域或是围绕零值附近上下波动

19、，但当第二阶段向上突破发生时，相对强度曲线必须明确地进入正的区域，这至关重要！（3）这只股票在向上突破之前要有较大的上涨。在向上突破发生前就已经上涨了40%50%或甚至更多的股票的在接下来的几个月里表现最好。第六章：何时卖出卖出股票时的几个“不要”：1、不要把你是否卖出股票的决定建立在对税收的考虑上。2、不要把你是否卖出股票的决定建立在对股息的考虑上。3、不要因为一只股票的市盈率（P/E）很低就继续持有它。4、不要仅仅因为某只股票的市盈率太高就卖掉它。5、不要在股市不景气时向下摊平。6、不要因为整个市场整体呈牛市就拒绝卖出股票。7、不要等到下次反弹再卖出。当图形显示某只股票有麻烦的时候要马上卖

20、掉它而不要等着它反弹一两个百分点。8、不要因为一只股票质量好就一直持有不放。所有交易员和投资者应该知道的第一件事情就是要意识到他们绝对不能在没有停损单的保护下持有任何仓位。称傲牛熊市的秘密温斯坦在本书中介绍了阶段分析法，即在股市中，只要顺势而为，利用股市周期变化图进行协助交易即可。温斯坦说：“你不必强求每次投资都要成功，但只要坚持使用我的方法，绝大多数时间里你会是胜利者。大多数职业投资家都清楚的一个秘密是，只要你能做到锁定利润和迅速止损，那么，只需不超过50%的投资成功率，你就能够在市场上赚取可观的利润。” 技术分析的精髓在于顺势而为，或者说“截短亏损、让利润奔跑”。温斯坦的方法充分体现了技术

21、分析的精髓，是一种很好的系统交易方法。教你如何躲避超级大熊市 尽管这是一本最早于1988年出版的书籍，却给出了规避20年之后2008年超级大熊市的有效方法。温斯坦的投资戒律第一条是：当整体市场处于空头走势时，不可买进。当大势不利于你时，成功的几率会相当低。该书第8章介绍了温斯坦最常用的判断牛市和熊市的最佳长期指标。第一个指标就是30周加权移动平均线（EMA）。他认为，大盘最后的不利信号就是股价向下显著突破30周均线。一旦30周EMA开始下跌，你就要规避熊市中的风险，直到移动平均线再次出现上行的迹象时，再步入股市。在该书第8章，温斯坦还谈到“这里没有孤立的概念”，世界上主要的股票市场的总体运行趋

22、势是基本相同的，他推荐观察全球股市平均指数的走势。我通过比较发现，世界指数MSCI也是在2008年1月明显跌破自2003-2007年的长期上升趋势，30周EMA也一直在2008年提示是空头市场。 世界指数MSCI自2007年10月最高点至2008年10月最低点，最大跌幅达50.42%，这是该指数自1969年以来12个月内的最大跌幅，说是“百年一遇”实不为过。可见用温斯坦判断大盘的方法，能够帮助投资者躲避2008年这头超级大熊的屠杀。在该书第8章，温斯坦还谈到“与群众相反”的理论，就是要学会运用逆向思考的艺术。2007年底，我收集了市场对2008年大盘运行区间的观点，发现多数人预期2008年上证

23、指数在4500-7000点。相反理论的鼻祖尼尔在逆向思考的艺术一书中指出：当所有人想的都一样时，可能每个人都错了。2008年上证指数最低已经跌到1664点，和年初大多数人的预期完全错误，这充分说明温斯坦“与群众相反”理论的妙用！教你如何卖出超级大牛股股谚云：会买的是徒弟，会卖的是师傅。温斯坦在本书中给出了一种如何卖出超级大牛股的简单方法。根据温斯坦的阶段分析方法，温斯坦说：千万不要在第一或第二阶段卖出股票（特别是在第二阶段），而要在第四阶段弱势时卖出。史丹.温斯坦说，只要遵循正确的操作策略，即使分析的准确度低于50%，我们仍然能够从市场拿走可观的财富！史丹.温斯坦介绍他的投资哲学时说：第一课就

24、是一贯！在过去的25年里，我始终一贯遵守我的方法和纪律，这是非常重要的。不要这个星期是基本面分析者，下个星期又成了技术分析者。不要这个月跟踪A指标，下个月又研究B指标。找到一个好的方法，遵守投资纪律，并且始终坚持。史丹.温斯坦在介绍投资步骤时说：1、检查整个市场的总体走势指标。2、扫描各个行业以确定你将投资哪几个行业。3、从表现最好的行业里精选出拥有最大上涨潜力的股票。一旦你完成了上面的步骤，就要注意下面的一些规则：1、如果你是一名投资者，当主要的底部区域完成之后，在第二阶段（上涨阶段）初期做你大部分的买进动作。2、如果你是一名交易员，将你主要部分的买进集中在第二阶段的连续买进形态。3、在输入

25、你的买进指令之前，确保你已经设置了保护性停损卖单。如果它距离买入价格太远，放弃这只股票寻找另外的投资机会或者等到一个更加安全的停损价格水平形成后再买入这只股票。进行卖空操作也是同样的道理。4、千万不要在第一或第二阶段卖出股票（特别是在第二阶段）。5、千万不要在第三或第四阶段买入股票（特别是在第四阶段）。6、千万不要在没有保护性的停损委托单的情况下持有多头或是空头。7、在整个市场趋势走熊时，不要害怕进行卖空操作。只是确保已经设置了保护性的停损买单。8、要意识到阶段分析可以应用到以供求关系为基础的所有投资类型，包括股票、共同基金、期权、期货和大宗商品。9、千万不要猜测底部。学习这重要的一课：宁可买

26、入已经进入到第二阶段的股票，也不要买入那些看上去便宜但在第四阶段还会下跌40%到50%的股票。10、不要认为你必须一直满仓操作。要合理区分类似1982年9月，当所有的指标和图形都强烈建议应该全仓杀入的时候和1987年9月，当市场亮起红灯的时候。11、在第二阶段强势时买入；在第四阶段弱势时卖出。换句话说，你的操作始终要与价格的变化相符。12、无论何时，当价格和成交量的表现与每股盈利的变动发生冲突时，永远遵从技术分析所提供的客观信息。虽然我不能保证你在市场上获利上百万美元，但我可以向你保证：13、不会再有任何单一部位使你全盘皆输。14、你绝对不会让你的资本陷入困境，使得你不能参入反弹、赶上新的上涨

27、趋势。15、你总是会理智地做出决定，理智的情绪会使你心平气和，明显提高投资成功率。16、你总是能够客观地判断应该何时何处买入或卖出一只股票。所有这些重要的优势应该能够改善你的投资结果。认真研究基本面的提前下，参照史丹?温斯坦称傲牛熊市的秘密的买入、持有和卖出条件。在第二阶段强势时买入，在第四阶段弱势时卖出是长线投资者的最好方法。在华尔街首席交易大师史丹温斯坦的这本扬名之作中，作者纠正了很多类似的错误。当然，贯穿全书的则是作者扬名华尔街的阶段分析法，该方法认为：在股票市场中，只要顺势而为，利用股市周期变化图来进行协助交易即可。他认为市场或股票的价格走势分为四个阶段：优质股在低位区徘徊，就算出现利

28、空消息也不会令其股价大跌。在成交量放大的积极配合下，优质股表现突出。交易者在此时及时入货，并一直持有。而短线投机者可以在第二阶段采取较为频密的“高沽低吸”的策略进行炒卖，但必须要设好止盈标准和止损标准并严格地执行!市场极度狂热，投机气氛浓厚，垃圾股疯涨，优质股被抛售，这时应该倍加小心。市场或价格有效跌破30周移动平均线，则应顺势卖空所有筹码，千万不要长期持有股票!作为投资者，你不必强求每次投资都要成功，但只要坚持使用史丹温斯坦的阶段分析法，你在绝大多数时间里都是胜利者。一、 一切从此开始。只要你能够让获利部份持续成长， 快速停止亏损， 即使操作的正确性低于50%， 你仍然可累积大笔财富。轨迹呈现一切投资哲学不可在没有检验线路图的情况下买卖股票。不可在好消息公佈时买进股票， 尤其涨幅已大。不可在股价暴跌时， 因为股价便宜而买进股票。不可在线路图的下跌趋势中买进股票。不可持有处于下趋势的股票。永远保持一贯。股价在压力区下停留愈久，向上突破愈具意义。股价四阶段：打底、上升、头部、下降。底部愈宽广，上涨潜力愈大。二、买进的戒律不可买入表现不好的行业中的股票。不可买入处于30周移动平均线下方的个股。不可买入其30周移动平均线处于下降状态的个股（即使股价位于这条均线的上方）。无论某只股票的上涨趋势如何明显，不要在其上