天润乳业公司2020年财务分析研究报告.docx

1、天润乳业公司 2020 年财务分析研究报告CONTENTSCONTE目NT录S. 1前言 .1一、天润乳业公司实现利润分析 .34（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、天润乳业公司成本费用分析 . 6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、天润乳业公司资产结构分析 . 9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化12（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、天润

2、乳业公司负债及权益结构分析 . 14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化17（六）、权益变化原因17五、天润乳业公司偿债能力分析 . 18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、天润乳业公司盈利能力分析 . 21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、

3、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、天润乳业公司营运能力分析 . 25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定

4、资产周转天数变化原因29八、天润乳业公司发展能力分析 . 30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、天润乳业公司经营协调分析 . 32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、天润乳业公司经营风险分析 . 35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、天润乳业公司现金流量分析 . 37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）

5、、自由现金流量分析42十二、天润乳业公司杜邦分析 . 43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声明 . 44前言天润乳业公司 2020 年营业收入为 176,767.36 万元，与 2019 年的 162,659.27 万元相比有较大幅度增长，增长了 8.67%。2020 年净利润为 15,360.28 万元，与2019 年的 14,202.88 万元相比有较大幅度增长，增长了 8.15%。公司 2020 年营业成本为 159,193.88 万元，与 2019 年的 146,162.35 万元相比有较大幅度增长，增长了 8.92

6、%。2020 年销售费用为 10,782.07 万元，与 2019年的 19,053.72 万元相比大幅下降，下降了43.41%。2020 年管理费用为 7,071.47 万元，与 2019 年的 6,367.16 万元相比大幅增长，增长了 11.06%。2020 年财务费用为负 424.68 万元，与 2019 年的 156.02 万元相比成倍下降，下降了 3.72 倍。公司 2020 年总资产为 259,031.54 万元，与 2019 年的 202,480.11 万元相比大幅增长，增长了27.93%。2020 年流动资产为79,180.92 万元，与2019 年的46,389.23万元相

7、比大幅增长，增长了 70.69%。公司 2020 年负债总额为 86,665.38 万元，与 2019 年的 84,667.46 万元相比有较大幅度增长，增长了 2.36%。2020 年所有者权益为 172,366.15 万元，与 2019年的 117,812.65 万元相比大幅增长，增长了 46.31%。公司 2020 年流动比率为 1.132，与2019 年的 0.6589 相比大幅增长，增长了0.4731。2020 年速动比率为 0.7259，与2019 年的 0.3583 相比大幅增长，增长了0.3676。虽然当期速动比率大幅增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司 偿债能力不足。4

8、4公司 2020 年营业利润率为 11.01%，与 2019 年的 11.35%相比变化不大。2020年资产报酬率为 7.35%，与 2019 年的 8.39%相比有较大幅度下降，下降了 1.04 个百分比。2020 年净资产收益率为 10.59%，与 2019 年的 12.58%相比有较大幅度下降，下降了 1.99 个百分比。公司 2020 年资产周转天数为 477.7841 天，2019 年为 429.8907 天，2020 年比 2019 年增长 47.8934 天。2020 年流动资产周转天数为 129.9976 天，2019 年为97.7219 天，2020 年比 2019 年增长

9、32.2757 天。2020 年营业周期为 69.96 天，2019年为 57.9 天，2020 年比 2019 年增长 12.06 天。公司 2020 年新创造的可动用资金总额为 15,360.28 万元。公司 2020 年营运资本为 9,234.17 万元，与 2019 年的负 24,012.26 万元相比成倍增长，增长了 1.38 倍。公司 2020 年的盈亏平衡点为 186,157.67 万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司 2020 年经营现金净流量为21,811.56 万元，投资现金净流量为负36,522.89 万元，筹资现金净流量为 3

10、7,698.05 万元。公司资产净利率为6.66%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为150.28%，与上期相比，有下降趋势。一、天润乳业公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低 产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完 成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部 分的变动情况。（一）、公司利润总

11、额分析天润乳业 2020 年实现利润为 17,385.43 万元，与 2019 年的 15,925.12 万元相比有较大幅度增长，增长了9.17%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公 司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈 利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但 这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展 的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，天润乳业 2020 年主营业务收入净额为 176,767.36 万元，与 2019 年的 162,659

12、.27 万元相比有较大幅度增长，增长了 8.67%。2020 年主营业务成本为 159,193.88 万元，与 2019 年的 146,162.35 万元相比有较大幅度增长，增长了8.92%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020 年实现利润增减情况表项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入176767.368.67162659.2711.26实现利润17385.439.1715925.1218.17营业利润19456.485.4118458.5017.35投资收益18.30-72.7

13、567.17444.76营业外利润-2071.0518.25-2533.39-12.46补贴收入00002020 年2019 年（三）、利润真实性判断从报表数据来看，天润乳业 2020 年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，公司经营业务稳步发展，前景良好。二、天润乳业公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费 用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析 能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业 发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导