投资期末讲课稿Word文档下载推荐.docx

1、二、简答题1、证券投资与产业投资的关系如何？产业投资和证券投资有着共同的本质属性产业投资和证券投资是可供选择的两种基本投资方式产业投资和证券投资相互转化、相互依存产业投资和证券投资相互影响、相互制约2、直接投资与间接投资的主要区别在哪里直接投资，指投资者直接开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。间接投资，指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产活动。直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。3、简述投资的主要特征1、投资总是一定主体的经济行为。无论任何投资主体，其进行实业投资还是证券投资，都是经济活动。2、投资

2、的目的是为了获取投资效益。投资者将一定的收入转化为资本，目的是为了获取基本增值收益。投资收益不同观测角度：（1）宏观经济效益与微观经济效益；（2）直接经济效益和最终经济效益（如高成本短期占领市场与最终获得更高收益）；（3）财务效益和社会效益（扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等）。3、投资可能获取的效益具有不确定性。影响经济活动的因素众多，未来的收益随着时间的推移难以预测。一般具有高风险高收益的特征。4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。投资收益部分可以看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。5、投资形成的资产有多种形态。真实资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。金融资产，如定期存单

3、、股票、债券等。金融资产对社会上产能力只能起间接的作用，不能直接创造财富和收入4、在我国社会主义市场经济条件下，政府的投资职能有哪些（1）严格限制在市场失灵的领域。（2）限制于政府能够修补的市场缺陷，对政府无力修补的市场缺陷，政府不应强行干预。（3）政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的成本。5、我国应如何进一步完善投资体制一、完善投资制度的目标 二、完善投资制度的意义完善投资制度与微观经济效率。投资是企业进行物质生产活动的经济前提，提高企业生产经营效率，必须首先提高投资效率。投资决定企业未来的生产经营方向、规模、技术水平和所在地点，对企业未来的生产经营效益有着决定性影响。投资是企业适应科学

4、技术发展和社会需求变化所必需的物质条件 完善投资制度与宏观经济稳定增长。经济持续稳定增长要求保持社会再生产顺利进行所必需的合理比例关系。投资作为生产要素的分配，对国民经济的发展速度、技术水平、产业结构和生产力的地区布局有决定性的影响。完善投资体制与社会公平完善投资体制改革与可持续发展 三、完善投资制度的主要内容投资主体多元化建立有效的投资激励与约束机制发展和完善资本市场完善投资监管制度完善投资宏观调控体系6、试述股票的性质、形式与种类股票是股份公司发给股东证明其对公司资产所有权的凭证。特点：（1）永久性（2）流动性（3）风险性。形式：1、记名股票与无记名股票。2、面额股票与无面额股票。3、有形

5、股票和无形股票。种类：1、根据股东权益的差异，分为普通股和特殊股（优先股、后配股、混合股）。2、根据股东身份不同，股票分为国有股、法人股、个人股和外资股。3、根据发行和上市地区不同，股票分为人民币普通股和人民币特种股票。4、其他种类股票7、试述债券的性质、形式与种类债券是债务人在收到债权人所提供的信用资金后，向其出具的承诺按一定利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。（1）按发行主体的不同，分为公债、金融债券、公司债券。（2）按本金的偿还方式不同，分为到期还本债券（一次性还本）、偿债基金债券（偿债基金可增强投资者信心）、分期偿还债券和通知偿还债券（可赎回债券）等。（3）按付息方式的

6、不同，分为有息票债券、无息票债券；分期付息债券和一次性付息债券；固定利率债券和浮动利率债券。（4）按债券券面形态，可将债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券（5）按有无抵押担保条件，分为抵押债权、担保债券和信用债券。（6）按还本付息期限长短，分为短期债券、中期债券、长期债券。（7）按是否能上市交易，分为可上市债券和非上市债券。（8）按与股票类似性，分为收益公司债、分红公司债、附认股权公司债和可转换公司债。8、简述股票与债券的联系与主要区别联系：两者同属于有价证券，都代表发行者与投资者之间的一种契约关系。从长期来看，股票的收益率水平上升，债券的收益率水平也将上升；反之亦然。区别：（1）权利不同

7、。（2）目的不同。（3）风险程度不同。（4）获利能力不同。（5）期限不同。9、证券投资有哪些作用一、证券投资与企业1、证券投资是股份有限公司建立的基础。2、证券投资的数量影响企业的规模。3、证券投资影响企业的资本结构。二、证券投资与宏观经济1、证券投资实现了储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济增长。2、证券投资接受资本市场的调节，可以优化资本配置。3、证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调节方式转换。三、证券投资作用的双重性10、证券一级市场与二级市场的联系及其区别有哪些一级市场与二级市场是相辅相成的。一级市场为投资者提供了理想的长期投资场所，使筹资者获得一个长期性、固定性的资金来源

8、。没有证券的发行，就不可能有证券的交易。因此，一级市场是二级市场的前提。但是，如果没有二级市场，证券不能随时卖出、转让、收回本金或改换投资目标，证券缺乏流动性和变现能力，投资者就无法灵活运用资金，也难以有效地约束证券发行者。11、 证券交易所的作用及组织形式有哪些证券交易所的作用：（1）为证券交易提供一个连续和集中的交易场所；（2）有利于证券交易者及时了解证券市场信息；（3）有利于形成公平的证券交易价格；（4）有利于加强对证券交易的管理。证券交易所的两种组织形式：会员制证券交易所、公司制证券交易所。会员制交易所：一般由若干个证券公司和企业自愿组成，是不以营利为目的，实行自律性管理的法人组织。法

9、人地位相当于一般的社会团体，而非企业。公司制交易所：公司制交易所由商业银行、证券公司、投资信托机构以及各类工商企业等共同出资入股建立，是以营利为目的的公司法人。会员不必一定是交易所股东。12、 股价平均数的计算方法有哪些公式单算术平均数加权平均数修正股价平均数13、证券收入资本化理论与市场供求决定这两种利率理论的主要区别是什么图利率是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。利率的高低决定于两个因素：一是利润率，二是利润在职能资本家和生息资本家之间的分割比例。14、即期利率、远期利率与到期利率的区别与联系即期利率：是指债券票面所标明的利率，或购买债券时所获得的折价收益与债券

10、面值的比率。远期利率：是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。到期收益率：是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资者购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。15、利率期限结构的意义不同期限的债券，有着不同的利率，这就是利率的期限结构。16、比较分析无偏差预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论（一）无偏差预期理论。（二）流动性偏好理论。（三）市场分割理论。17、马科威茨模型中，决定资产组合风险的主要因素是什么公式投资组合中个别证券风险的大小投资组合中各项证券的相关系数，或为正相关，或为负相关证券投资比例的大小18、夏普模型的基本假定是什么单指数模型假设所有证

11、券彼此不相关，即协方差为0，并假定证券的收益率与某一个指标间具有相关性。典型的单指数模型为市场模型，假定股票在某一给定时期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。 19、何为证券市场线夏普经过研究认为，可用证券市场现来界定所有证券风险与收益率的关系，而无论这个证券是个别证券，还是有效或无效的证券组合。20、套利定价模型的基本假设包括哪些1.投资者是收益的非满足者，追求投资收益的最大化；2.投资者是风险的厌恶者，回避风险；3.市场是完全的，交易成本为0；4.投资者在同一风险水平下，选择收益较高的证券；1.影响证券价格的因素不仅有风险还有其他一些因素；2.具有相同风险和收益率的证券不能有两种或两种

12、以上价格；3.每个投资者都会去利用不增加风险而能增加组合预期收益的机会。21.因素模型与套利定价模型的区别因素模型又称证券收益因素模型，是揭示任一证券的收益率与1个或数个共同因素相互关系的统计模型。套利：是利用证券在两个市场之间定价的不一致性进行资金转移，从中获取无风险利润的行为。套利机会不仅存在于单一证券上，还存在于相似的证券及证券组合中。22.套利定价模型相对于资本资产定价模型有哪些优点CAPM需要假设投资者为风险的规避者，且具有单调凹进向上的无差异效用函数，且效用为收益率的函数，而APT无此需求CAPM需要存在一个有效率的市场投资组合，而APT无此需求CAPM要求每一位投资者对未来的看法

13、必须一致，亦即必须有相同的预期，而APT不需这种假定CAPM假设市场没有交易成本、税收，甚至没有通货膨胀，而APT无此假设。23. 基本分析与技术分析的差异思维方式不同、理论假定前提不同、研究对象和方向不同、分析手段不同、分析的作用不同24.何为收益资本化模型或鼓励贴现模型，其理论依据何在公式25.何为市盈率模型，它与鼓励贴现模型相比在投资价值评价中有何优劣公式26. 经济周期与股票价格变动关系p13827.市场结构与股票投资的行业选择依据市场结构不同：完全竞争行业、垄断竞争行业、寡头垄断行业、完全垄断行业28.股票投资行业选择应考虑的主要因素技术进步 、供求关系的变化 、政府的行业政策 、其

14、他因素，除此之外还有行业在国民经济中的地位、行业的平均利润率水平、行业的市场竞争特征、行业的生产要素特征、行业的风险特征、行业的劳动分工状况、行业的对外开放程度、行业的区域特征、所有制特征等。29. 如何评估公司竞争力产品优势分析 ：产品的异质性分析、产品的品牌效应、产品的品质是否优越、产品的成本控制、产品的市场占有率分析；技术优势分析：技术人才、技术装备、研发能力；区位优势分析 ：地区经济发展优势、地区环境优势、地区政策优势30. 什么是资产组合？证券投资组合的意义有哪些？对投资进行计划、分析、调整和控制，从而将投资资金分配给若干不同的证券资产，形成合理的资产组合，以期实现资产收益最大化和风

15、险最小化的经济行为。意义 ：最大限度地降低投资风险，将风险控制在投资者可以承受的范围内，有效的证券组合管理可以提高投资的收益，随着资本市场的发展，证券组合管理具有越来越重要的意义 31. 证券组合的基本原则 安全性原则,流动性原则,收益性原则 32.证券投资组合的主要内容及类型按投资目标不同：避税型投资组合 、收入型投资组合 、增长型投资组合、收入-增长型投资组合；按投资管理风格不同：积极型投资组合、消极型投资组合、混合型投资组合；按组合分析的顺序不同：自上而下的投资组合、自下而上的投资组合33. 产业投资的特点长期性、不可分性、固定性、专用性、异质性、不可逆性34. 产业投资的作用 产业投资

16、的增长与结构变化制约和影响企业和国民经济的增长与结构变化；产业投资的区域分布制约和影响生产要素的区际流动和生产力的布局；产业投资的技术构成制约和影响企业和国民经济的技术水平；产业投资的制度安排制约和影响企业制度和整个经济制度；产业投资效益决定影响企业的经济效益和整个国民经济的效益。35.产业投资与企业发展战略关系产业投资决策是企业的战略决策。企业是一种组织，不同于单个的个人，必须以明确的战略统领企业的各个分支部门，整合企业的各种资源，并协调企业与利益相关者的关系。发展战略是依据企业所处的环境，通过对企业优势和劣势的分析，对企业发展目标以及如何发展的一个筹划。企业发展战略，依据价值的来源，可分为

17、三种：一种是差异化战略，即通过创造具有差异性的产品赢得顾客，并为企业创造价值；二是成本优势战略，即通过降低成本，使企业产品或服务的成本低于竞争对手，从而为企业创造价值；三是综合化战略，即同时并用差异化和成本优势战略。36. 产业投资要经过哪些阶段和环节投资前期（可行性研究、资 金 筹 措）、投资期：投资期是投资的实施阶段，其主要任务是通过编制设计委托书、委托设计、委托施工和竣工验收等活动，形成具有生产能力的固定资产。 投资回收期：37. 产业投资市场分析的意义企业选择投资方向，不应仅仅考虑企业可以发展什么或需要发展什么，而应优先考虑国际国内市场缺少什么；积极寻找市场空隙；市场空隙就是供给与需求

18、之间的缺口，包括总量性缺口和结构性缺口 ；准确把握消费需求的变化规律及其变动趋势，主动地创造市场需求。38. 产品市场需求的主要制约因素有哪些消费偏好、收入水平、产品间的关联、产品生命周期、价格水平、消费者的预期心理状态、耐用消费品的更新需求 39. 产品市场供给增长的主要制约因素 现有资产存量的利用状态 产品的进入壁垒 企业的技术水平及融资能力 在建投资项目及投资建设期 产品供给的价格弹性 宏观经济政策 原材料供应状况以及价格 投资机会及投资盈利情况 潜在进入企业的预期心理状态 资产存量的调整成本 退出壁垒 40. 产业投资供给因素分析与市场分析的联系与区别 供给因素分析它是指研究投资项目在

19、特定的地区能否顺利建成投产，投产后所生产的产品能否达到企业预定的规格或标准，生产成本是否合理。 供给因素分析的主要内容：技术设备的选择、生产规模的确定、投资地点选择等 市场分析是对需求方的研究，所要解决的问题是企业究竟生产什么以及为谁生产，分析的目的是要保证企业的产品适销对路，尽可能增加企业产品的市场占有率和销售收入。 供给因素分析是对供给方的研究，所要解决的问题是企业以什么方式和手段生产、怎样生产以及在何处生产，分析的目的是要以最低的成本将投资项目建成，并尽可能降低企业的生产经营成本。41.何为投资环境？投资硬环境与软环境的决定因素有哪些？指制约投资活动的外部条件的总和。硬环境 ，硬环境是指

20、那些具有物质形态的要素组合；如自然地理条件 ；基础设施；经济发展水平、产业结构等。软环境，软环境主要是指没有具体物质形态的要素。如人力资本状况；金融、资讯、商业物流等服务水平；区域经济政策；政府行政管理体制及其运行效率；社会信用；政治、国防、社会治安、居民风俗等非经济因素。42.在产业投资中，如何贯彻保护生态环境、促进可持续发展的原则遵循有利于生产力在全国的合理配置，接近原料、燃料产地和消费区，充分利用集聚效益，防止过度集中和过度分散，最大限度地满足企业建设、生产经营与职工生活的要求，讲求投资经济效益，保护生态环境，促进可持续发展43. 单位生产能力投资系数法、生产能力指数法、主要部分投资比率

21、估算法、主要部分投资系数估算法和概算指标估算法各有哪些优缺点，适用范围如何？单位生产能力投资系数法：依据同类项目或相近项目投资的历史资料，先计算单位生产能力建设所需的投资额，再以单位生产能力投资额乘拟建项目的设计生产能力，并乘价格调整系数，即可得到拟建项目固定资产投资估算数。生产能力指数法：该方法是依据同类项目投资额的历史资料，计算出生产能力投资费用指数，再依据拟建项目的设计生产能力和物价变动情况计算其所需的投资额。主要部分投资比率估算法：该方法是依据同类项目的历史资料计算出其主要部分如设备投资占总投资的比率，再设法确定拟建项目主要部分如设备所需的投资额，除以同类项目主要项目投资所占比率，即可

22、求出拟建项目的投资总额。主要部分投资系数估算法：该方法是依据同类项目的历史资料，分别确立主要部分投资如设备价值与其它各部分费用如建筑费、安装费及其他费用的比率系数，然后再以拟建项目主要部分的投资额乘以其它各部分的系数，其总和即为拟建项目所需的投资总额。概算指标估算法：该方法是按拟建项目的单位工程，分别套用概算指标，分别计算各单位工程的投资需要量，然后加总计算拟建项目所需投资总额。该方法精确度较高，通常用于详细可行性研究。44.什么是简单投资收益率、静态投资回收期、动态投资回收期、净现值法、净现值比率和内部收益率？它们的计算方法及优缺点公式 简单投资收益率简单投资收益率，是反映项目获利能力的静态

23、评价指标，是指项目正常年份的净收益与总投资之比。 静态投资回收期投资回收期指用项目投产后的净收益及折旧来收回原来的投资支出所需的时间，通常以年数表示。投资回收期的计算时间应从投资实际支出算起。 动态投资回收期动态投资回收期是按现值法计算的投资回收期，采用如下方程式求得Pt，即为项目自投资开始年算起的动态投资回收期。 净现值法净现值是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。 净现值比率净现值比率是指项目净现值与总投资现值的比值，即单位投资提供的净现值数量 内部收益率 内部收益率是指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的

24、折现率。它是反映项目获利能力的常用的一个动态评价指标。45.进行成本效益分析时，对项目的财务成本效益项目要作哪些调整？转移支付：税收。 补贴。利息。内部效应与外部效应直接效应和间接效应不可比较效应和不可捉摸效应46. 什么是影子价格？确定影子价格的三种主要方法影子价格是项目所创造和所使用的产品的社会价值，它衡量边际单位的产品对社会的贡献。线性规划法边境价格法 - 贸易物品 非贸易物品 特殊投入物 经济理论法47.什么是社会贴现率？确定社会贴现率的的三种主要方法 消费增长率确定法，社会贴现率可以理解为政府给予不同时期的累积总消费效益和成本的相对权数。 资本边际生产率法，这种观点认为对政府投资的合

25、适贴现率是该国经济中的资本边际生产率。 比照市场利率法48.投资与储蓄的关系49.投资需求决定的凯恩斯模型、后凯恩斯模型、新古典模型、托宾模型、卢卡斯模型及实物期权模型有何异同？50. 投资乘数的作用条件： 一国经济未达到充分就业 有一定的存货可以利用 收入既分解为储蓄，又分解为消费 投资的决定与储蓄的决定相互独立 货币供应适应其需求的变化 不考虑对外贸易和政府财政收支的影响 消费与储蓄水平完全由当期收入水平决定 投资数量和当时的收入水平以及资本存量的规模无关51.投资加速原理发挥作用的条件有保证的增长率和自然增长率、充分就业均衡增长的条件、哈罗德的增长模型的缺陷52.投资乘数与加速原理相互作

26、用的机制53. 何为投资结构？投资结构包括哪些内容？投资结构是投资整体的各部分之间的相互关系及其数量比例。 投资需求结构与投资供给结构 投资来源结构、投资使用结构、投资回流结构与投资主体结构 投资流量结构与投资存量结构 54. 投资结构决定的微观因素 企业投资进入的产业决定 市场结构与企业的投资进入 资产类型与企业的投资进入 企业类型与企业的投资进入 风险与企业的投资进入 政府管制与企业进入 企业退出的产业决定 产品的生命周期与企业退出 资产类型与企业退出 资本市场与企业退出 劳动力市场与企业退出 政府保护与企业退出 55.投资结构变动与资产存量结构的关系56.投资产业结构的变动规律 投资部门

27、结构的演变 工业部门投资结构的演变 投资固流结构的演变 投资项目规模结构的演变规律 投资再生产结构的演变57.区域分工、贸易与投资区域配置的关系58.生产力的区位分布与投资的区域配置的关系59.什么是发展极？发展极形成的条件有哪些，发展极的作用如何？经济增长并不是在每个部门、行业或地区按同一速度增长的，相反，其增长是不平衡的。某些主导部门和有创新能力的行业集中于一些地区或大城市，以较快的速度优先得到发展，可通过其吸引力和扩散力不断地扩大所在地区的发展规模，并带动其他地区的发展 。 发展极的吸收作用和扩散作用一般表现在四个方面：技术的创新和扩散、资本集中与输出、具有规模经济效益、形成集聚经济效果 发展极的形成须具备一定的条件，其中主要包括： 必须存在有创新能力的企业和企业家群体，因为企业是经济增长的主要动力 必须集中相当规模的资本，进行大规模投资，从而形成规模经济 必须有适当的投资环境，能吸引投资、人才和技术 60. 财政政策调节投资的主要手段有哪些？怎样才能有效地利用财政政策调节投资？财政政策手段 ：财政经常性收入 折旧政