新设法人投资项目经济评价Word下载.docx

1、1031174437320267941.1.2辅助生产车间 383 1021 51 14551.1.3公用工程 2488 956 38271.1.4环境保护工程 185 1100 225 15101.1.5总图运输 52 248 3001.1.6厂区服务性工程 2621.1.7生产福利工程1104 11041.1.8厂外工程 381.2第二部分 其他费用 2700第一、第二部分费用合计1.3预备费用52001.3.1基本预备费20001.3.2涨价预备32002建设期利息46503合计（1+2）1255046850附表2 流动资金估算表 人民币单位：名称最低周转次数周转天数投产期达到设计生产能

2、力期456789101112131415161718流动资产644072458050应收账款2016001800存货480054006000现金404550流动负债84094510502.1应付账款流动资金（1-2）560063007000流动资金增加额7002无形资产投资的估算该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费用，且此费用需在项目建设期的第一年里投入。其估算额为1800万元（且假设其全部使用资本金投入，其摊销期与项目的生产期一致）。3流动资金估算流动资金的估算，按分项详细估算法进行的，估算总额为7000万元。流动资金估算的具体情况可见附表2所示。项目的总投资=固定资产投资

3、+无形资产投资+建设期利息+流动资金 =42200+4650+1800+7000=55650（万元）4资金来源与使用计划项目资本金投入16000万元，由A、B两公司各按60%、40%的比例投入，其余全部为银行借款。其中，第一年投入资本金3000万元，借入固定资产投资借款10000万元；第二年投入资本金8000万元，借入固定资产投资借款9000万元；第三年投入资本金3000万元，借入固定资产投资借款11000万元；第四年投入资本金2000万元，借入流动资金借款3600万元；第五年、第六年分别借入流动资金借款700万元、700万元。其中固定资产投资借款、流动资金借款的年利率均为10%，以年为计息期

4、。固定资产投资借款的偿还，以项目预计生产年份所实现的净利润在扣除必要的留存后（即需提取10%的盈余公积金，假定项目在生产期不再提取任意公积金），及项目所提取的固定资产折旧和无形资产摊销额（假定该项目可用100%的折旧及摊销额归还项目的投资借款本金），且先用固定资产折旧和无形资产摊销偿还，不够部分以可用于偿还投资借款本金的净利润抵偿。流动资金借款本金假设在项目结束时归还，利息每年偿还。固定资产投资借款还款计算见附表3所示。附表3 固定资产投资借款还款计划表（从生产期开始） 人民币单位：年份年初借款余额本年应计利息本年还本数年末借款余额3465034655171.32529478.6752947.

5、8686484.28922994.3862299.4397885.87915108.5071510.8518418.176 6690.3316690.331669.033 0合计10892.191根据上表可计算出项目的借款偿还期为7.762年（四）工资及福利费估算项目全厂定员为1000人，工资及福利费按每人11400元估算（其中工资为10000元/年，福利费按工资的14%计提），全年工资及福利费为1140万元（其中生产性工人的工资为920万元，其他为220万元，且在后面的分析中假设生产工人的工资是变动成本，即工资数额与项目的达产率保持一致）。（五）项目的基准收益率为15%（融资前税前）、12%

6、（融资前税后），项目投资者的期望收益率为16%。三、财务基础数据及财务评估（一）年销售收入及年税金的估算通过预测，该项目产品的销售单价（不含增值税）为1600元，年销售收入估算值在正常年份为36800万元。年销售税金及附加按国家有关规定计提缴纳。估计销售税金及附加在正常年份为2500万元（其中第四年、第五年的销售税金及附加分别为2000万元、2250万元）。项目所得税税率为25%。（二）生产成本的估算经估算，拟建项目产品的单位变动成本（假设其单位成本即为单位变动成本）为840元，其单位成本估算情况可见附表4所示。另外，不包括固定资产折旧、无形资产摊销及借款利息的年固定成本为2000万元。另外，

7、固定资产年折旧为3000万元，无形资产摊销为120万元二者均按使用平均年限法计提，且考虑固定资产的残值为1850万元。即固定资产年折旧=（46850-1850）/15=3000（万元）；无形资产年摊销=1800/15=120（万元）。附表4 单位产品生产成本估算表 人民币单位：单位消耗定额单价金额原材料、化工料及辅料A件450B160C0.8D0.124024小计650燃料及动力水吨1500.4060电度1000.20煤0.0520090工资及福利费制造费用单位生产成本（1+2+3+4）（三）利润总额及其分配利润总额=产品销售收入-产品的变动成本-产品的固定成本-产品的销售税金及附加净利润=利

8、润总额-应交所得税应交所得税=利润总额*所得税税率利润分配按有关财务会计制度进行，且假设在项目借款没有全部偿还的年份不进行向投资者支付利润等有关利润分配的业务。而假定在还清借款年份及以后年份，项目的净利润在提取法定的公积金后的可供分配利润可全部用来进行利润分配，利润分配按投资者的投资比例进行。另外，在项目的结束年份，项目的累计盈余资金及回收部分资金可全部按投资者的投资比例进行分配。利润及利润分配情况可见附表5所示。附表5 利润及利润分配表 人民币单位：项目计 算 期10-17营业收入540960294403312036800营业税金及附加3675022502500总成本费用378986.191

9、2440125885.86827239.43926450.85125609.03324940补贴收入利润总额（1-2-3+4）125213.13430394984.1327060.5617849.1498690.9679360弥补以前年度亏损应纳税所得额（5-6）125223.809所得税31305.952759.751246.0331765.1401962.2872172.7422340净利润（5-8）93917.8572279.253738.0995295.4215886.8626518.2257020期初未分配利润可供分配的利润（9+10）提取法定盈余公积金9391.786227.925

10、373.81529.542588.686651.823702偿还投资借款本金190502051.3253364.2894765.8795298.1763570.331可供投资者分配的利润（11-12）65476.0712296.0716318应付优先股股利提取任意盈余公积金应付普通股股利各投资方利润分配其中：A公司B公司39285.64326190.4281377.643918.4283790.82527.219未分配利润（13-14-15-17）息税前利润14340668648362986021息税折旧摊销前利润（息税前利润+折旧+摊销）19020699841148212980（四）财务盈利

11、能力分析1项目投资额现金流量表（见附表6）2项目资本金财务现金流量表（见附表7）3投资各方财务现金流量表（分别见附表8及附表9）4财务计划现金流量表（见附表10）5根据损益及利润分配表及投资估算情况计算：总投资报酬率=息税前利润/总投资额*100% =9860/55650*100%=17.718%资本金净利润率=年净利润额/资本金*100%=7020/16000*100%=43.875%附表6 项目投资现金流量表 人民币单位：现金流入54981045650回收固定资产余值18501.4回收流动资金1.5其他现金流入现金流出401754130001700014000250562233824520

12、23820建设投资440002.2维持运营投资2.3流动资金2.4经营成本3140041745619388213202.5增值税2.62.7所得税前净现金流量（1-2）148056-13000-17000-140004384107821228021830调整所得税370141793.521682542.5所得税后净现金流量1110422590.586149737.510437.519287.5计算指标：融资前税前指标财务内部收益率（FIRR）：19.68 %财务净现值（FNPV）（15%）：10945.63万元投资回收期： 7.28年融资前税后指标： 15.81%财务净现值（FNPV）（12%

13、）：10249.55万元8.21年附表7 项目资本金现金流量表 人民币单位：455892.1433000800031212.07532746.1936270.45836211.31433852.1062666031660资本金16000借款本金偿还396505000借款利息支付18182.19138253377.8682799.4352010.8511169.0335002.8净现金流量（1-2）-3000-8000-1772.0752947.8941014013990资本金收益率： 20.48%附表8 投资各方现金流量表A公司 人民币单位：计算期1 2 3 4 5-7 8 9 -17 186

14、5950.7150 1377.643 3790.8 30455.872利润（股利）分配 1377.643 3790.8 3790.8资产处置收益分配26665.072 26665.072租赁费收入 技术转让收入9600股权投资1800 4800 1800 1200租赁资产支出其他现金流出56350.715-1800 4800 -1800 -1200 0 1377.643 3790.8 30455.872投资各方（A方）收益率 17.29%附表9 投资各方现金流量表B公司 人民币单位：计 算 期1 2 3 4 5-7 8 9-17 1843967.1420 918.428 2527.2 20303.914918.428 2527.2 2527.2