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1、前3季度亏损主要是因为11年是触摸屏产能建设年，折旧和费用比较高和低产能利用率所致。第3季度减亏是公司基本面已经开始改善的一个标志，业绩拐点来临，11年4季度实现盈利的可能性极大。明年公司将释放大批量新建产能，盈利能力，毛利率和每股收益将显著提升。 产能建设期过渡至产能释放期，确立龙头地位公司已经形成了230万片/月的小尺寸Glass电容屏的产能，400万片/月的小尺寸Film电容屏的产能和30万片/月的中尺寸Film电容屏，加上原有的60万片/月的电阻屏、触摸屏产能建设全部完成。对应行业爆发性需求，公司XX年将迎来产能释放年，可以确立国内A股的触摸屏龙头地位。优质客户消化产能提振业绩在客户方

2、面，由于公司原来就有电阻屏的生产基础，积累了一些优质客户如:天宇朗通、金立通信等国内主流品牌手机客户，过渡到电容屏时代，公司又新增了摩托罗拉、三星、V派、联想、中兴、华为等优质客户未来随着智能手机平板电脑市场放量、锁定的优质客户有助于消化产能提振业绩。盈利预测与投资建议公司XX-XX年营业收入为9.85亿、22,10亿、27.03亿，净利润为204万，1.25亿、1.75亿，对应的每股收益为0.02元、1.02元、1.43元参考同类公司估值，我们认为公司XX年合理的动态市盈率应该在25-30倍之间，对应的价值区间为25.50-30.fiQ元/股。给予强烈推荐评级关键假设点：1.受益于人机交互方

3、式的变革，纯平触摸屏市场前景广阔。2. 便携式消费电子产品市场容量巨大、前景广阔。3. 公司近三年的销售和盈利突飞猛进地增长，年收入和净利复合增长率分别为和，净利增长率低于收入增长率是因为公司的光纤头镀膜收入占比较高而利润贡献非常少，拉低了公司的整体盈利增长率水平。 有别于市场判断：移动智能终端市场低于预期。 、公司概况 公司简介：红外截止滤光片产品市场份额全球第一深圳欧菲光科技股份有限公司（以下简称“欧菲光”或“公司”）主营精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件、纯平触摸屏、强化玻璃，以及光纤头镀膜、光学低通滤波器、激光光学读取头薄膜元件、分光棱镜等，产品

4、广泛应用于手机、数码相机、摄像机、投影仪等电子消费产品领域。公司成立于年月，目前已是国内领先的具有自主研发优势的精密光电薄膜元器件制造商。公司的红外截止滤光片产品市场份额连续年位居全球第一，目前约占的全球市场份额。公司此次拟发行万股，发行后总股本为万股。第一大股东为欧菲控股，持有公司的股份，公司董事长蔡荣军先生通过欧菲控股间接持有公司的股份，是公司的实际控制人。蔡荣军先生是中国光学学会薄膜专业委员会委员，是精密光电薄膜行业内具有广泛声誉的专家。本次发行后蔡氏家族合计持有公司的股权。 2.行业分析 2.1红外截止滤光片增长情况CCDICMDS光敏芯片元件敏感光谱范围比人眼的要宽的多，为了避免红外

5、线进入ccDICMOS对成像造成干扰、需要使用红外截止滤光片阻挡红外线，让cco只能感应到可见光光谱、起到改善成像质量的作用，最终使得CGDIGMDS拍摄到的影像更加符合人眼的最佳感觉。供给方面，除了欧菲光在去年上市时募集资金用来扩产红外截止滤光片的产能外，今年水晶光电也看好未来的发展趋势、在增发预案中大力扩展其红外截止滤光片的产能二水晶光电计划扩产lsooo万片每年的产能、欧菲光计划扩产14000万片每年的产能，新增产能将会在XX年完全释放。根据统计预测，全球2101年红外截止滤光片的产能为13.52亿片，而同期需求量是15.17亿片，需求大于供给。到XX年，产能仅能增长到16.52亿片、远

6、远不能满足21.11亿片需求量。倘若其他厂商不进行产能扩张的话，供给将会出现严重的不足。前面分析，红外截止滤光片行业壁垒比较高，没有深厚的积累企业很难进入这个行业，所以生产潜在的进入者相对比较少，供给增长主要要依靠现有的企业产能扩张。从市场份额来看，红外截止滤光片行业集中度相对比较高，全球前5大公司占据了65%以上的市场份额。其中欧菲光是全球最大的红外截止滤光片生产企业，XX年市场占有率为34. 380I0 o红外截止滤光片产能扩张是公司2410年上市募投项目之一，计划使用幕集资金中2.01亿投资薄膜项目，扩产红外截止滤光片产能至4.85亿片/年，项目建设期2年。由于上市前公司已经使用部分自由

7、资金进行项目建设，产能投放会提前释放，预计到XX年产能全部释放后，公司在全球红外截止滤光片市场占有率将会从XX年的34.38%调整到29.35%，依然占据是行业的龙头地位。另外一个竟争对手就是水晶光电，水晶光电是全球红外截止滤光片第二大供应商，XX年试产占有率为16.320Ia , XX年水晶光电在非公开增发预案中计划投资扩产红外截止滤光片产能至3.77亿/年、项目完全投产后市场占有率有望提升至22.81%。通过对红外截止滤光片的供求分析，红外截止滤光片未来三年基本可以保持供不应求超景气运行状况，超景气运行对于稳定产品价格和毛利，有着积极的意义。前两大公司产能扩产若能提前完成，将会缓解供给趋紧

8、压力，但是紧俏趋势基本不变。 2.2触摸屏增长情况 随着苹果推出iphone, ipad之后，全球刮起了触摸屏热潮，人们对触摸屏在中小尺寸终端电子产品应用上有了新的认识，认为触摸技术是信息输入和人机互动的一个重要方式，从而确立了未来发展的主流地位。触摸屏按照物理机制分，分为电阻式触摸屏、电容式触摸屏、表面声波和红外式触摸屏、以及cco光学触摸屏。电容式触摸屏无疑走大家关注的焦点，在需求方面近两年的增长亮点无疑是智能和平板电脑，这种需求大爆发的时代，采用迅速释放产能迎合市场满足客户需求策略的供应商一定是明智的供应商，欧菲光就是采用此种经营策略，我们认为欧菲光可以在竞争中占据有利位置，取得丰厚收入

9、篇二：欧菲光科技股份有限公司投资价值分析报告 欧菲光科技股份有限公司 投资价值分析报告 年级专业 学 号学生姓名 二一三年十月 一、首页3. 二、报告主体52.1 上市公司行业分析.52.1.1 行业的市场结构分析52.1.2电子元器件行业发展趋势.52.1.3从投资角度分析电子元件行业.62.1.4行业竞争结构分析.6三、上市公司投资价值分析 .73.1欧菲光概况.73.1.1 公司简介.73.1.2 公司结构.83.1.3 重大事件93.2行业特征分析.93.2.1红外截止滤光片增长情况.93.2.2触摸屏增长情况.113.3主营业务分析.133.3.1 主营业务.133.3.2 产品定价

10、.153.3.3 生产类型.163.3.4 公共关系. 173.4 公司竞争力分析.183.4.1 综合分析.183.4.2 R&D.193.4.3 激励机制.203.5 公司战略分析.223.5.1 经营战略分析223.5.2财务分析.22四、结论.27中国移动投资价值分析报告xx（河海大学企业管理学院工商管理 江苏 常州 213022）Email:学号： 摘 要：本文从电子元件行业入手，在分析行业背景的前提下，以欧菲光科技股份有限公司为分析对象，从企业运作的各个方面对其进行分析，最终对企业的投资价值做出判断和预测。 关键词：欧菲光科技；投资价值分析 一、投资要点 公司已经形成了230万片/

11、月的小尺寸Glass电容屏的产能，400万片/月的小尺寸Film电容屏的产能和30万片/月的中尺寸Film电容屏，加上原有的60万片/月的电阻屏、触摸屏产能建设全部完成。天宇朗通、金立通信等国内主流品牌手机客户，过渡到电容屏时代，公司又新增了摩托罗拉、三星、V派、联想、中兴、华为等优质客户未来随着智能手机平板电脑市场放量、锁定的优质客户有助于消化产能提振业绩。盈利预测与投资建议 3. 公司近三年的销售和盈利突飞猛进地增长，年收入和净利复合增长率分别为和，净利增长率低于收入增长率是因为公司的光纤头镀膜收入占比较高而利润贡献非常少，拉低了公司的整体盈利增长率水平。有别于市场判断： 二、报告主体 2

12、.1 上市公司行业分析欧菲光所属电子元件行业，下面是近年来电子元件行业的简单分析。2.1.1 行业的市场结构分析电子元器件处于电子信息产业链上游，是通信、计算机及网络、数字音视频等系统和终端产品发展的基础，对电子信息产业的发展起着至关重要的作用。近年来中国电子工业持续高速增长，带动电子元器件产业强劲发展。我国电子元件的产量已占全球的近39以上。产量居世界第一的产品有：电容器、电阻器、电声器件、磁性材料、压电石英晶体、微特电机、电子变压器、印制电路板。伴随我国电子信息产业规模的扩大，珠江三角洲、长江三角洲、环渤海湾地区、部分中西部地区四大电子信息产业基地初步形成。这些地区的电子信息企业集中，产业

13、链较完整，具有相当的规模和配套能力。可以看出，此行业属于完全竞争。而且竞争压力在不断增加，潜在的行业竞争者尤其多。2.1.2电子元器件行业发展趋势篇三：XX欧菲光财务报表分析 财务分析报告 深圳欧菲光科技股份有限公司学生姓名：杨学 号：310021XX 院 系：财税 专 业：金融 班 级：四班 任课教师：方一、 公司基本情况 （一）公司的法定中、英文名称 中文名称：深圳欧菲光科技股份有限公司Shenzhen O-Film Tech Co., Ltd. （二）公司法定代表人： 蔡荣军（三）公司注册地址：广东省深圳市光明新区公明街道松白公路华发路段欧菲光科技园 （四）公司股票上市交易所： 深圳证券

14、交易所 股票简称：欧菲光 股票代码：002456注册资本：192，000，000 （五）企业发展简史：XX 年 3 月，香港迅启和智雄电子于共同出资成立的中外合资企业深圳欧菲光网络有限公司XX 年 10 月，欧科有限和香港裕高两家公司共同收购了欧菲光网络的全部股权，蔡荣军作为欧科有限的控股股东，成为本公司的实际控制人XX 年 5 月，欧菲光网络更名为深圳欧菲光科技有限公司XX 年 11 月及 XX 年 6 月，引入创新资本、恒泰安科技和同创伟业三家投资者成为本公司的股东XX 年 10 月，以整体变更的方式，将公司组织形式由有限责任公司变更为股份有限公司 （六）主营范围欧菲光是一家国内领先的精密

15、光电薄膜元器件制造商，以拥有自主知识产权的精密光电薄膜镀膜技术为依托，长期从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件和纯平触摸屏等。 （七）公司简介欧菲光成立于XX年，注册资金7200万人民币，总投资超过4亿人民币，地处深圳市宝安区公明街道松白公路华发路段欧菲光科技园，这也是欧菲光其母公司地址位置所在，母公司厂房面积约XX0平方米，其中1XX平方米为千级无尘车间。子公司在江西南昌黄家湖路段。本公司是一家以开发和生产数码摄像系统中的红外截止滤光片及组立件、触摸屏、光纤镀膜、低通滤波器等产品的精密光学光电子薄膜元器件生产商。 公司为六天工作制。公司XX

16、年3月公司经德国TUV认证部门审核，已通过ISO9001-XX质量管理体系认证，并获得ISO14001:XX环境管理体系认证，目前正着手建立ISO9000、ISO14001OHSAS18000三个体系合一的认证。公司现为深圳市光学光电子协会常务理事单位，并于XX年起持续获得深圳市高新技术企业称号， XX年，公司获得深圳市政府的认证和资助，负责筹建了深圳市精密光学薄膜技术工程中心。 目前，公司拥有国内规模领先、工艺技术能力达到国际先进水平的精密光学光电子薄膜元器件生产线。公司现有员工约1400余人，其中工程师超过200名。 二、深圳欧菲光科技股份有限公司的主要财务报表 （一）、资产负债表表1-1 单位：万元（二）利润表表1-2 单位：（三）现金流量表表1-3单位：三、 年度报告分析（一）、资产负责表分析（1）资产负债表水平分析表