财务管理学习题计算题Word格式文档下载.docx

1、 标准离差=24.94（万元） 标准离差率=24.94/23=108.43% 风险报酬率=108.43%*10%=10.83% 投资报酬率=3%+10.83%=13.83%7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率证券组合的风险报酬率=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%证券组合的必要报酬率=5%+（12%-5%）*0.5*25%+5%+（12%-5%）*1*

2、35%+5%+（12%-5%）*2*40%=13.925%（或=8.925%+5%=13.925%）8、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25；甲项目的标准离差为10，乙项目的标准离差为18，计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大小。V甲甲/K10250.4V乙乙/K18250.72因此，乙项目的风险要大于甲项目的风险。9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。年利率为10%。 要求：按现值计算，选择最优方案。6*PVIFA（10%，5）*（

3、1+10%）=6*3.791*1.1=25.02 丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75应选择乙方案1、 某公司年末资产总计1500万元，流动负债300万元，长期负债300万元。年度销售收入2000万元，净利润200万元。分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。（1）权益乘数11（300300）1500=1.667（2）销售利润率2002000100102、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元）项目年初数年末数资产400500负债225300所有者权益175200该公司2008年实现利润25万元。要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的

4、，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。净资产收益率=25/（175+200）/2=13.33% 总资产净利率=25/（400+500）/2=5.6% 年初资产负债率=225/400= 56.25% 年末资产负债率=300/500=60%某公司上年优先股股利为30万元，普通股股利90万元，该公司坚持一贯的固定股利正策。预计计划年度销售收入增加30%。上年利润表单位：万元项 目金 额销售收入2500减：销售成本 1700 销售费用 144销售利润 656管理费用 292 财务费用 36税前利润 328所得税 65.6净利润 262.4运用销售百分比法编制计划年度预计利润表并测算

5、计划年度留用利润额。2500*（1+30%）=3250 3250*1700/2500=2210 3250*144/2500= 187.2 3250*656/2500= 852.8 3250*292/2500= 379.6 3250*36/2500= 46.8 3250*328/2500= 426.4 426.4*65.6/328= 85.28 426.4-85.28= 341.12计划年度留用利润=341.12-（30+90）=221.12（万元）1、 某公司拟筹资10000万元，其中长期借款1000万元，年利率为6；发行长期债券10万张，每张面值150元，发行价200元，票面利率8，筹资费用

6、率2；发行优先股2000万元，年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股，预计第一年每股股利为1.8元，以后每年股利增长6，每股支付发行费0.8元。计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25）。（1）长期借款的资本成本率6（125）4.5%（2）长期债券的资本成本率4.59%（3）优先股的资本成本率10.31（4）普通股的资本成本率613.44（5）公司的综合资本成本率4.5%10%4.59%2010.31%2013.445010.122、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：筹资方式甲方案乙方案筹资额（万元）资本成本长期借款1509

7、债券35010普通股12600合计1000确定该公司的最佳资本结构甲方案综合资本成本9%15%1035125010.85乙方案综合资本成本9%20%1020126011甲方案综合资本成本10.85乙方案综合资本成本11，故选择甲方案。3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择：有关资料如下表：筹资方式追加筹资方案A追加筹资方案B追加筹资方案C筹资额个别资本成本1800715006公司债券120089优先股11123000156000分别测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的加权平均资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。方案A加权平均资本成本=5%*+8%*+11%

8、*+15%*=11.8%方案B加权平均资本成本=7%*=10.4%方案C加权平均资本成本=6%*+9%*+12%*=10.5%因为方案B的加权平均资本成本最低，所以是最优追加筹资方案。4、某公司本年度打算投资8000万元于某项目，其资金来源如下：发行债券筹资2400万元，年利率10%，筹资费用率3%；发行优先股筹资1600万元，年股利率12%，筹资费用率4%；发行普通股筹资3200万元，预期每股股利2元，每股市价20元，筹资费用率4%，股利增长率5%；留存利润筹资800万元；。预计投产后每年可实现1600万元的净利润，。企业所得税率25%。判断该项投资是否可行。长期债券资本成本=7.73% 优

9、先股资本成本=12.5% 普通股资本成本=+5%=15.42% 留用利润资本成本=+5%=15% 加权平均资本成本=7.73%*+12.5%*+15.42%*=12.49%90，选择债券筹资，反之则选择股票筹资。 （2）无差别点的每股收益=90（1-25%）/150=0.45（元）11、 某公司现有普通股600万股，股本总额6000万元，公司债券3600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股300万股，每股发行价格15元；一是平价发行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%，所得税率25%。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。 如果该公司预计息税前利润为1800万元，对两个筹

10、资方案作出择优决策。（1）（EBIT-3600*8%）（1-25%）/（600+300） =（EBIT-3600*8%-4500*8%）（1-25%）/600 解得：EBIT=1368（万元）（2）因为预计EBIT1800万元1368万元，所以应选择发行债券的方案12、某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8，每年付息一次，到期还本。若预计发行时债券市场利率为10，债券发行费用为发行额的5，该公司适用的所得税税率为30，则该债券的资本成本为多少？债券发行价格10008PVIFA10%,51000PVIF10，5924.28元债券的资本成本1000*8%*（1-30%）/924

11、.28*（1-5%）=6.091、某企业投资100万元购入一台设备。该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。企业适用的所得税率为25，要求的最低投资报酬率为10。（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。（2）计算该投资方案的净现值，并做出判断。（1）每年的折旧额：100（1-4%）332（万元）第一年增加税后利润（1004032）（125）21（万元）第二年增加税后利润（20012032）（125）36（万元）第三

12、年增加税后利润（1505032）（125）51（万元）（2）第一年增加净现金流量213253（万元）第二年增加净现金流量363268（万元）第三年增加净现金流量5132100*4%87（万元）增加净现值53PVIF（10%，1）68PVIF（10%，2）87PVIF（10%，3）-100=69.68（万元）该项目增加净现值大于零，故可行。2、 某公司一长期投资项目各期净现金流量为：NCF03000万元，NCF13000万元，NCF20万元，第311年的经营净现金流量为1200万元，第十一年另还有回收额200万元。该公司的资本成本率为10。计算：原始投资额、终结现金流量、投资回收期、净现值，并做

13、出判断。原始投资额=3000+3000=6000（万元） 终结点现金流量=1200+200=1400（万元）投资回收期2+7（年）净现值30003000PVIF（10%，1）1200PVIFA（10%，9）PVIF（10%，2）200PVIF（10%，11）51.32（万元）净现值大于零，故该项目可行。3、 公司计划购入一设备，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资100万，使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为50万元，每年付现成本为15万元。乙方案需投资120万元，另需垫支营运资金15万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值20万元，5年

14、中每年销售收入60万元，付现成本第一年20万，以后随设备陈旧逐年增加1万元。所得税率为25%。计算两方案的现金流量，该公司资本成本率10%，用净现值法作出投资决策。年折旧=20（万元） NCF0=-100万元 NCF1-5=（50-15-20）（1-25%）+20=31.25（万元） NPV=-100+31.25* PVIFA（10%，5）=18.47（万元）NCF0=-（120+15）=-135（万元） NCF1=（60-20-20）（1-25%）+20=35（万元） NCF2=（60-21-20）（1-25%）+20=34.25（万元）NCF3=（60-22-20）（1-25%）+20=3

15、3.5（万元）NCF4=（60-23-20）（1-25%）+20=32.75（万元）NCF5=（60-24-20）（1-25%）+20+20+15=67（万元）NPV=-135+35PVIF（10%，1）34.25PVIF（10%，2）33.5PVIF（10%，3）+32.75PVIF（10%，4）67PVIF（10%，5）=14.24（万元）因为甲方案的净现值大于乙方案的净现值，故应选甲方案。4、 某项目需投资300万元，其寿命周期为5年，5年后残值收入50万元。5年中每年净利润80万元，采用直线法计提折旧，资本成本10%，计算该项目的净现值并评价项目可行性。=50（万元）NCF0=-300

16、万元 NCF1-4=80+50=130（万元）NCF5=130+50=180（万元） NPV=-300+130* PVIFA（10%，5）+50* PVIF（10%，5）=223.88（万元）0,故方案可行。5、某公司现有两个方案，投资额均为600万元，每年的现金流量如下表，该公司的资本成本率为10。年次A方案B方案现金流入量现金流出量1160022000348000（1）计算A、B两方案的净现值和获利指数；（2）选择最优方案并说明理由。NPVA=-6000+2500PVIF（10%，1）2000PVIF（10%，2）1500PVIF（10%，3）+1000PVIF（10%，4）1000PVI

17、F（10%，5）=335（万元）NPVB=-6000+1600PVIFA（10%，5）=65.6（万元）PIA=2500PVIF（10%，5）/6000=1.06PIB=1600PVIFA（10%，5）/6000=1.01因为NPVA NPVB ，PIAPIB，故甲方案优于乙方案。5、 某公司进行一项投资，正常投资期为5年，每年投资400万元。第615年每年现金净流量为450万元。如果把投资期缩短为3年，每年需投资700万元。竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为10，假设寿命终结时无残值，无需垫支营运资金。判断应否缩短投资期。正常投资期的净现值400400PVIFA10%,4+

18、450PVIFA10%,10PVIFA10%,53.174506.1450.62149.22万元缩短投资期的净现值700700PVIFA10%,2+450PVIFA10%,31.7364500.751161.5万元因为缩短投资期的净现值正常投资期的净现值，故应缩短投资期。7、某企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资1000万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用平均年限法。该设备投产后每年增加净利润300万元。假定适用的行业基准折现率为10。（10分）（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。（1）年折旧=1000/5=200（万元） NCF0=-1000万元 NCF1=0 NCF2-6=300+200=500（万元） （2）NPV=-1000+500（PVIFA，10%，5）（PVIF，10%，1）=723（万元） 因为NPV0，所以项目可行。8、某企业准备进行一项固定资产投资，该项目的现金流量情况如下表：t