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1、5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。第二章财务管理的基础观念习题一、思考题1、什么是货币的时间价值？2、什么是现值和终值，如何计算？3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？4、什么是永续年金？如何计算其现值？5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？6、什么是风险，如何度量？二、计算题1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它们的总现值是多少？2、如果你去购买某企业的债券，它的票面利率为5%，票面价值为1000元，你购买时所支付的金额也是1000元。请问两年后到期时你可以收到的总金额为多少？3、假设你家有一处

2、房产，现在准备出租，租期5年。你可以采取两种方式收取租金，一种是每年年末收一次，金额相等，都是15000元；另一种方式是现在就一次性收取5年的租金65000元，如果你预期的市场年利率为4%，那么，你会采取哪种方式，为什么？第三章财务分析习题1、其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（）。A用银行存款支付一笔销售费用B用银行存款购入一台设备C将可转换债券转换为优先股D用银行存款归还银行借款2、在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本的保值和增值状况的是（A短期投资者B企业债权人C企业所有者D税务机关3、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（A流动比率较高时说明企业有足

3、够的现金或存款用来偿债B如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务C与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎D现金流动负债比率现金/流动负债4、长期债券投资提前变卖为现金，将会（A对流动比率的影响大于对速动比率的影响B对速动比率的影响大于对流动比率的影响C影响速动比率但不影响流动比率D影响流动比率但不影响速动比率5、假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（A增大流动比率，不影响速动比率B增大速动比率，不影响流动比率C增大流动比率，也增大速动比率D降低流动比率，也降低速动比率6、如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（A收账费用少B短期偿债能力强C收

4、账迅速D坏账损失率高7、产权比率为3/4,则权益乘数为（A4/3B7/4C7/3D3/48、下列指标中，在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的有（A利息保障倍数B已获利息倍数C每股收益D盈余现金保障倍数9、不影响净资产收益率的指标包括（A总资产周转率B营业净利率C资产负债率D流动比率10、下列说法正确的是（A企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率B速动资产过多会增加企业资金的机会成本C市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好D在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低11、下列各项展开式中不等于每股收益的是（A

5、.总资产收益率平均每股净资产B.股东权益收益率平均每股净资产C.总资产收益率权益乘数D.主营业务收入净利率总资产周转率12、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A净资产收益率B总资产净利率C总资产周转率D营业净利率13、资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，净利润为24万元，所得税9万元，利息支出为6万元，则总资产报酬率为（A27.5%B20%C32.5%D30%14、某公司2005年度营业收入为3000万元。年初应收账款余额为150万元，年末应收账款余额为250万元，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。A15B17C22D2415、A上市公司2008年实

6、现的净利2750万元，年初发行在外的普通股10000万股，2008年5月1日新发行6000万股，11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为（）元A0.1B0.2C0.3D0.41、下列各项中属于财务报表数据局限性的是（A缺乏可比性B缺乏可靠性C存在滞后性D缺乏具体性2、下列各项中属于效率比率的有（A资产周转率B销售毛利率C总资产报酬率3、某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（A已获利息倍数B流动比率C存货周转率D应收账款周转率4、在计算速动资产时需要在流动资产中减掉（A存货B应付账款C预付账款D一年内到期的非流动资产5、关

7、于产权比率与资产负债率，下列说法正确的是（A两个比率对评价偿债能力的作用基本相同B资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度C产权比率侧重于分析债务偿付安全性的物资保障程度D产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力6、提高营业净利率的途径主要包括（A扩大营业收入B提高负债比率C降低成本费用D提高成本费用7、计算成本利润率时，分母中“成本费用总额”包括（A营业成本B管理费用C营业税金及附加D所得税8、下列各项中属于企业发展能力分析指标的是（A资本积累率B营业收入增长率C资本保值增值率D技术投入比率9、净资产收益率可以综合反映企业的（A盈利能力B短期债债能力C长期偿债能力D营运能力10、一个健全

8、有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包括（A指标数量多B指标要素齐全适当C主辅指标功能匹配D满足多方信息需要11、企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（A股票期权B认股权证C可转换公司债券D不可转换公司债券12、下列公式中正确的是（A营业利润率营业利润/营业收入B权益乘数1/（1-产权比率）C营业净利率净利润/营业收入D营业利润率利润总额/营业收入13、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（A主营业务净利率B总资产周转率C总资产增长率D权益乘数14、影响总资产报酬率率的因素主要有（A产品的售价B单位产品成本的高低C产销产量D所得税税率15、利息保障倍数指标所反映的

9、企业财务层面包括（A获利能力B长期偿债能力C短期偿债能力D发展能力1、财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。2、速动比率用于分析企业的短期偿债能力，所以，速动比率越大越好。3、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却有可能出现无力支付到期的应付账款的情况。4、盈余现金保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。5、在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负债程度越高，财务风险越大。6、某公司2006年初发行在外的普通股股数为100万股，2006年4月

10、1日增发15万股，9月1日回购12万股。2006年年末股东权益为1232万元，则该公司2006年度加权平均发行在外的普通股股数为107.25万股，每股净资产为11.49元/股。）7、净资产收益率营业净利率权益乘数，其中权益乘数年末资产/年末所有者权益。8、沃尔比重评分法的基本步骤先后顺序为：选择评价指标并分配指标权重；确定各项评价指标的标准值；对各项评价指标计分并计算综合分数；形成评价结果。9、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价。10、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17，今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。若两年的

11、资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。四、计算题1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为200%，年末速动比率为100%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算该公司本年营业成本；（4）假定本年赊销净额为1080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。2、2006年年初的负债总额1500万元，股东权益是负债总额的2倍，年资本积累率30，2006年年末的资产负债率4

12、0，负债的年均利率为5。2006年实现净利润900万元，所得税率33。2006年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动），普通股市价为15元/股。（计算结果保留两位小数）（1）计算2006年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；（2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；（3）计算2006年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、基本收益、市盈率；（4）已知2005年总资产净利率为12.24，权益乘数（使用平均数计算）为1.60，平均每股净资产为5.45，计算2005年的每股收益并结合差额分析法依次分析2006年总资产净利率，权益

13、乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。3、已知：MT公司2000年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素）。2003年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。根据上述资料，计算MT公司的下列指标：（1）2000年年末的所有者权益总额。（2）2003年年初的所有者权益总额。（3）2003年年初的资产负债率。（4）2003年年来的所有者权益总额和负债

14、总额。（5）2003年未的产权比率。（6）2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额。（7）2003年的息税前利润。（8）2003年总资产报酬率。（9）2003年已获利息倍数。（10）2004年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。（11）2000年年末2003年年末的三年资本平均增长率。五、综合题1、某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况

15、分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。（1）计算2005年需要增加的营运资金额。（2）预测2005年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。（3）预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。（4）预测2005年的速动比率和产权比率。（5）预测2005年的流动资产周转次数和总资产周转

16、次数。（6）预测2005年的净资产收益率。（7）预测2005年的资本积累率和总资产增长率。2、某公司2003年年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.6，2006年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2006年年末的资产负债率60%，普通股股数为300万股（年内股数未发生变化），普通股市价为5元/股。2006年全年的利息为210万元，固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，所得税率33%。经营现金净流量为616.4万元，成本费用总额为500万元，2006年发放的普通股现金股利为30万元。（1）计算2003年年末的股东权益总额；（2）计算

17、2006年年初的股东权益总额、年初的资产负债率；（3）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、产权比率；（4）计算2006年EBIT、总资产报酬率、净资产收益率、已获利息倍数、资本三年平均增长率；（5）计算2007年的DOL、DFL、DCL；（6）计算2006年的成本费用利润率、盈余现金保障倍数、基本每股收益、每股股利、每股净资产；（7）计算2006年末的市盈率。答案：财务管理概述习题答案一、单项选择1B23C二、多项选择CDEABCDABCE45财务管理的基础观念习题答案一、思考题1、货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。所以也称资金的时间价值。2、现值现值是指未

18、来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利率计算所得到的在现在的价值。终值是指现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。对于存款和贷款而言就是到期将会获得（或支付）的本利和。3、预付年金是指收付款项发生在每期期初的年金。预付年金的终值：是指在一定时期（n）内，在一定利率（i）下，每期期初等额系列收付值（A）的终值之和。预付年金的现值：是指在一定时期（n）内，在一定利率（i）下，每期期初等额系列收付值（A）的现值之和。4、永续年金是指无限期支付（或收入）的年金。5、收益指投资者在一定时期内所获得的总利得或损失。风险和收益的关系：高收益投资必定存在高风险，而高风险投资

19、必须以高收益来补偿。6、风险是指各种可能结果偏离预期结果的程度。1、4000*（P/A4%3）=4000*2.775=110002、F=1000+1000*5%*2=11003、P=15000*（P/A5）=15000*4.452=6678065000所以，按每年末收取一次的方式收取。财务分析习题答案15:ACCBC610：DBDDB1115：AACDB1、ABC2、BC3、BCD4、ACD5、AD6、AC7、ABC8、ABCD9、ACD10、BCD11、ABC12、AC13、ABC14、ABCD15、AB15：对错对错错错错对对对1、（1）流动负债年末余额300/200%150（万元）（2）

20、存货年末余额300150100%150（万元）存货年平均余额（170+150）/2160（万元）（3）本年营业成本1604640（万元）（4）应收账款年末余额300150150（万元）应收账款平均余额（150150）/2150（万元）应收账款周转天数150360/108050（天）2、（1）2006年年初的股东权益总额150023000（万元）2006年年初的资产总额150030004500（万元）2006年年初的资产负债率1500/450010033.33（2）2006年年末的股东权益总额30003000303900（万元）2006年年末的负债总额3900/（140）402600（万元）20

21、06年年末的资产总额390026006500（万元）2006年年末的产权比率2600/390010066.67（3）总资产净利率900/（45006500）/210016.36使用平均数计算的权益乘数（4500+6500）/2/（3000+3900）/21.59平均每股净资产（3000+3900）/2/普通股总数3450/6005.75（元/股）基本每股收益净利润/普通股股数900/6001.50（元/股）或者基本每股收益16.361.595.751.50（元/股）2006年末的市盈率普通股每股市价/普通股每股收益15/1.510（4）2005年每股收益12.241.605.451.07（元/

22、股）每股收益变动额1.501.070.43总资产净利率变动的影响额（16.3612.24）5.450.36权益乘数变动的影响额16.36（1.591.60）5.450.01平均每股净资产变动的影响额16.36（5.755.45）0.083、（1）2000年年末的所有者权益总额=1500125%=1875（万元）（2）2003年年初的所有者权益总额=40001.5%=6000（万元）（3）2003年年初的资产负债率=4000（4000+6000）=40%（4）2003年年来的所有者权益总额=6000（1+150%）=15000（万元）2003年年来的负债总额=0.2515（1-0.25）=5（5）2003年未的产权比率=5000=0.33（6）2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额=（6000+15000）2=10500（万元）（7）2003年的息税前利润=1005（1-33%）+410%=1950（万元）（8）2003年总资产报酬率=1950（10500+4500）=13%（9）2003年已获利息倍数=110%）=4.33（10）2004年经营杠杆系数=（195