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1、长城基金 737.02 554.68 上投摩根基金 699.12 282.25 富国基金 653.20 450.38 国泰基金 641.51 415.62 工银瑞信基金 582.92 478.10 光大保德信基金 572.73 411.22 交银施罗德基金 554.03 375.35 招商基金 545.92 400.12 海富通基金 517.56 447.43 备注：基金公司资产净值不含股票型QDII基金 数据来源：wind资讯 如：上投优势3750102008-12-16公布净值:1.6855元前一日净值:1.6646元增长率（较前一日涨跌幅）:1.26%投资风格:成长型类型:契约型开放式申

2、购费率上限:1.5%赎回费率上限:0.5%状态:打开申购基金经理:杨安乐、王振州基金管理人:上投摩根基金管理有限公司基金托管人:中国建设银行股份有限公司（东方财富网、基金、上投优势375010、历史净值、持仓明细等）基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。累计净值=基金单位净值+历次分红。单位净值+分红=累计净值。累计净值说明基金的业绩，就是从设立开始到现在，一共赚了多少钱。累计净值对现在的操作只有参考意义，不产生直接影响。 实际交易的时候，还是要以单位净值为准。基金投资者：每一个购买基金的个人

3、或机构即为基金投资者。基金投资者是基金资产的所有者，和基金投资收益的受益人。按照中华人民共和国证券投资基金法（以下简称证券投资基金法）的规定，我国基金投资者享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，依据规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制概况披露的基金信息资料，对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。基金管理人：基金管理人是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的

4、投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能多半都要由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。由于基金业绩在很大程度上取决于基金管理人员的管理能力和职业操守。为了保护基金投资者利益，各国和地区资本市场监管部门均对基金管理人、特别是其从业人员的资格作出严格规定。我国对基金管理公司的设立实行审批制，按照证券投资基金管理暂行办法的要求，在从事基金管理业务之前，基金管理公司资本金额、信誉状况及其主要业务人员的业务素质和职业道德水准都必须首先得到监管机构认可。基金托管人：为了保证

5、基金资产的安全，证券投资基金法规定，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，从而使得基金托管人成为基金的当事人之一，基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。由于基金托管人在基金资产安全运作中的特殊作用，各国家和地区的基金监管法规都对基金托管人的资格有严格要求。我国对基金托管业务实行审批制，按照证券投资基金管理暂行办法的规定，基金托管人必须是满足一定条件的商业银行，资格条件包括实收资本金必须超过80亿元人民币，具备必要的技术和机构设施等。基金年度托管费首超50亿 工商银行最高 2009年03月31日 尽管2008年股市出现下跌，银行基

6、金托管费收入依然取得不错的增长。统计显示，2008年度12家托管行的公募基金总托管收入为53.8亿元，同比2007年度的47.7亿元增长了13.06%；平均每只基金托管费为1268万元，同比小幅下降了100多万。据悉，2008年度前五大基金托管行依然为工建中农交，其中，工行和建行之间差距有所缩小，2007年度工行托管费比建行多出4.2亿元，到了2008年度差距只有3.2亿元，两者的2008年度托管费收入分别为16亿元和12.8亿元。从托管基金数量来看，建行也在逐渐逼近行业老大工行，2008年度工行和建行分别托管了106只基金和91只基金，差距为15只，而在2007年年低两者之间的差距为23只，

7、一年时间里差距减少了7只。在中行、农行和交行三家银行中，交行托管费增长速度最快，达到了27.8%，基金托管收入从3.82亿元增加到了4.85亿元；中行的托管费增速和行业平均水平相近，为10.3%，农行托管费收入意外下降，同比下降了3.9%，从6.8亿元下降到6.5亿元。此外，中小托管银行中也首次出现托管费过亿元，兴业银行2008年度托管费收入达到了1.03亿元。2007年度招商、兴业和光大银行的管理费收入分别为0.84亿元、0.75亿元和0.73亿元，领先于其他中小托管行，2008年度兴业银行异军突起，托管费收入增长了38.2%，招商银行和光大银行的托管费分别增长了17.5%和25.3%。在其

8、他托管银行中，上海浦发银行的托管费收入增长最快，达到了86.3%，从0.49亿元增加到了0.79亿元。华夏银行的托管费收入增长也较快，从0.13亿元增加到了0.19亿元，同比增长了47.6%。2008年度托管银行基金托管收入一览表托管银行 2008年托管费（亿） 基金数（只） 2007年托管费（亿） 基金数（只）工商银行 16.02 106 15.29 90建设银行 12.81 91 10.84 67中国银行 8.73 68 7.92 55农业银行 6.53 60 6.80 58交通银行 4.89 40 3.82 41兴业银行 1.03 9 0.75 7招商银行 0.99 18 0.84 16

9、光大银行 0.92 9 0.73 9上海浦发银行 0.79 7 0.43 8民生银行 0.54 7 0.39 7中信银行 0.33 3 0.46 3华夏银行 0.19 6 0.13 5总计 53.77 424 48.40 366证券基金的销售机构：基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金代理销售的机构。通常只有大的投资者才能直接通过基金管理公司进行基金份额的直接买卖，普通投资者只能通过基金代销机构进行基金的买卖。在我国，只有中国证监会认可的机构才能从事基金的代理销售，包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构等可从事基金的代销业务。目前，我国投资者购买基金的主要渠道是具有基金代

10、销资格的商业银行及证券公司。在银行购买基金的优势是手续简便，资金划拨快捷，方便银行储户直接购买。在证券公司购买基金的优势在于：代销基金品种全面，投资者可通过现场、电话、互联网等多种方式购买基金，并且证券公司拥有多名证券从业经验丰富的专业人士组成的理财顾问团队，能够深入跟踪、研判证券市场的发展变化，及时为投资者提供操作建议。LOF基金英文全称是ListedOpen-EndedFund,汉语称为上市型开放式基金。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续；同样,

11、如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。（转托管是指同一投资人变更交易地点时，新交易地点不能与原交易地点通买通卖，投资人须办理基金份额由原交易地点向新交易地点转移的业务。申请转托管的投资者须先在转入销售机构开立基金账户；转出的基金单位，经注册登记中心确认后记入转入方基金账户；投资者转出的基金单位须为基金账户的可用余额，且每次只能选择一只基金的部分或全部基金单位进行转托管；投资者转出的基金单位一经受理即被冻结，投资者办理转托管时须填写基金份额。）LOF的推出是国内基金交易模式的一次重大创新，为投资者提供了一种全新的基金投资品种。沈阳晚报LOF基金套利的原理

12、LOF基金套利操作提供给投资者两种套利机会。1、当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时，以下简称A类套利，LOF基金有二级市场交易价格和基金净值两种价格。LOF基金二级市场交易价格如股票二级市场交易价格一样是投资者之间互相买卖所产生的价格。而LOF基金净值是基金管理公司利用募集资金购买股票、债券和其他金融工具后所形成的实际价值。交易价格在一天交易时间里，是连续波动的，而基金净值是在每天收市后，由基金管理公司根据当天股票和债券等收盘价计算出来的。净值一天只有一个。当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般申购费1.5+二级市场0.3交易费用），那么

13、A类套利机会就出现了。具体操作：1）进入招商、国都资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易项目下的“场内基金申赎”，输入LOF基金代码，然后点击“申购”和购买金额后，完成基金申购；2）T+2交易日，基金份额将到达客户账户。也就是说，您星期一申购的LOF基金，如中间无休息日，份额将星期三到您的账户；3）从申购（也包括认购）份额到达您账户的这一天开始，任何一天，只要市场价格大于净值的幅度超过套利交易费用（一般情况下，该费用=1.5申购费+0.3交易费用=1.8），无风险套利机会就出现了。比如，您以1元净值申购，二级市场价格在1.018元以上时，例如价格在1.04元，那么，您以1.04元卖出

14、。扣除交易费用0.018元，您将获益1.04-1.018=0.022元，收益率达2.2。以上是A类套利过程。2、当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时（这种情况常常出现于熊市或下跌市。），以下简称B类套利。当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，该费用=二级市场0.3交易费用+赎回费用0.5=0.8）时，那么B类套利机会就出现了。1）进入招商、国都资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易，象正常股票买卖交易一样，输入基金代码（注意：此处不进入“场内基金申赎”）买入，即可。这个过程被称为LOF基金二级市场买入，和买卖封闭式基金一样

15、。2）您在二级市场买入的LOF基金份额，在第二天（T+1日）到达您的账户，从这一天开始，任何一天，当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，0.8）时，那么您就可以在股票交易项目下的“场内基金申赎”赎回了。例如，您第一天以1.0元在二级市场买入LOF基金，第二天您就可以赎回了，并且您赎回时，当天基金净值是1.04元，那么扣除0.008元交易费后，您获益0.032元，收益率达3.2。（以上是B类套利过程）开放式基金为什么采用所谓“内扣法”的交易模式因为开放式基金采用未知价定价法，全天的交易价格只有一个，即为申购当日收市后的基金份额净值加减相应的

16、手续费。在这种情况下，如果采用“交易价格手续费”的处理方式，由于价格未知，投资者交易账户的资金余额若不足，则该投资者在当天的交易无效，只有等到下一开放日重新申请，这无疑影响了投资的时效性，甚至给投资者造成不应该的损失。所以，开放式基金从申购款总额中扣除申购费用，而不是额外划款，即采用所谓“内扣法”的交易模式。关于美国基金发展的历史 证券投资基金是资本市场发展的必然产物。自二十世纪二十年代美国基金业开始兴起，经过八十多年的发展，美国基金在全球基金中占主导地位。主要表现在：一是在世界各国基金中，美国的基金在资产总值上占59.82，因而对全球基金的进一步发展有着举足轻重的影响；二是美国的基金运作相对

17、规范，特别是开放式基金比较成熟，在二十世纪八十年代后成为其他国家或地区学习的对象，因而有着导向作用；三是美国的金融创新层出不穷，既为基金的运作提供了不断增大的市场空间，也为基金的进一步完善提供了良好的市场环境。基金在美国已成为一种良好的大众理财工具。2005年底，美国开放式基金中的个人持有比例高达87.55。从1980年至2005年，美国持有开放式基金的家庭户数从460万户上升到5370万户，占家庭总户数的比例从5.7提高到47.5，也就是说，近一半的美国家庭持有基金。关于我国基金发展的历史 我国基金业的发展可以分为三个历史阶段：第一个阶段是从1992年至1997年11月14日证券投资基金管理

18、暂行办法（以下简称暂行办法）颁布之前的早期探索阶段。1992年11月，我国国内第一家比较规范的投资基金淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金”）正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集资金1亿元人民币，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。淄博基金的设立揭开了投资基金业发展的序幕，并在1993年上半年引发了短暂的中国投资基金发展的热潮。但基金发展过程中的不规范性和积累其他问题逐步暴露出来，多数基金的资产状况趋于恶化。从1993年下半年起，中国基金业的发展因此陷于停滞状态。第二个阶段是从暂行办法颁布实施以后至2001年8月的封闭式基金发展阶段。1997年11月14日，国务院证券管理委员会

19、于颁布了暂行办法，为我国基金业的规范发展奠定了法律基础。1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。至1999年初，我国共设立了10家基金管理公司。截至2001年9月开放式基金推出之间，我国共有47只封闭式基金，规模达689亿份。第三个阶段是从2001年9月以来的开放式基金发展阶段。2000年10月8日，中国证监会发布了开放式证券投资基金试点办法。2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新”诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金

20、的历史性跨越。从近年来我国开放式基金的发展看，我国基金业在发展中表现出以下几方面的特点：一是基金品种日益丰富，基本涵盖了国际上主要的基金品种。二是合资基金管理公司发展迅猛，方兴未艾。三是营销服务创新活跃。四是法律规范进一步完善。截至2006年末，我国的基金管理公司已有58家，管理数量已达307只。其中，开放式基金254只，封闭式基金53只。基金资产规模8565.05亿元人民币。其中，开放式基金的资产净值6941.41亿元，已占到中国基金市场资产净值的81。关于我国基金收益的历史 我国基金发展的历史起源于1992年，规范的基金起源于1998年3月。尽管我国规范基金历史并不长，但是在这9年中，基金

21、也经历了多次的起伏跌宕，既经历了1999年“519”行情，经历了2001年6月上证指数2245的高点，也经历了2005年7月上证指数998的低点，还经历了股权分置改革带来的喜悦，而不是短期投机炒作的发财工具。1、基金是长期理财的有效工具。自1998年以来各年度成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率相比较可以看出，基金持有的时间越长，收益也就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率分别达到了387.94 和206.67。可以看出，基金的年复利增长率要远远高于定期存款利息。基金年复利平均增长率最低的13.83（2000年成立的基金平均增长率）都要高

22、于5年期存款利息9.69个百分点。2、不同种类基金的风险收益特征不同。封闭式基金，开放式基金的股票基金和混合基金在市场上涨行情中的收益是比较高的，但在市场下跌行情中也是损失比较大的。开放式基金中的债券基金、保本基金和货币市场基金的收益和风险则相对都比较小。3、投机或短炒将带来很大的损失。投机者如果选错了入市时机，则要较长的时间才能恢复本金。从2001年3月2日到2003年11月28日，上证综合指数从1985.11点到1397.22点，下跌29.61。33只封闭式基金完整经历了这段时期，平均增长率为-8.58。如果考虑折价因素，投资者要经过32个月才能恢复本金。从2004年10月1日到2005年

23、12月2日，上证综合指数从1422.93点到1094.29点，下跌23.10。122只基金完整经历了这段时期，平均净值增长率是-6.94。投资者要经过18个月才能恢复本金。历史告诉我们，没有只涨不跌的股票市场，也没有只赚不赔的金融产品。上述统计也说明，以投机的方式参与市场的投资者，其承受的投资损失越大，恢复本金所花费的时间也越长。基金在日本在全世界共同基金管理人的眼里，日本是潜力最大的一个地区。作为世界第二大经济实体，日本的国民收入储蓄率高达20。而美国的国民收入储蓄率却不到4。2000年，共同基金在日本的渗透程度非常低基金资产约为5000亿美元，占个人金融资产的比例不到4，而美国的基金资产占

24、个人金融资产的比重为23。如果日本的共同基金行业在吸收财产方面能够像美国那样成功的话，那么日本将会是基金行业的一个巨人。日本对证券投资基金设立方式的划分，并不用开放式与封闭式，而是以单位型与追加型区分的。单位型优点类似于封闭式基金，但是因为允许投资人赎回投资而又不完全等同于封闭式基金，追加型与开放式则是相当一致的。1951年，日本通过了证券投资信托法，共同基金行业开始起步。这项法案比准建立投资信托，其结构和英国的单位信托很相似，投资信托成立之前必须签定一份信托合同并事先规定一个期限。接下来的几十年里法案经常被调整。日本在20世纪90年代以前，尽管各年份之间有所波动，但均是单位型基金占大部分，特

25、别是在50年代初和80年代末的几十年里，单位型占绝大部分。而在1952-1990年的近40年间，单位型基金净资产增长了508倍，年均递增13.56，追加型基金的增长速度虽然也比较快，但总额却仅占不到26。投资者对持续高收益的追逐，使得基金业的资产都集中于那些能够长期保持超额业绩的基金公司，历史数据也证明了这一点，以2005年为例，46的资产集中于10年收益率排名前25的基金族中，37的资产集中于排名25-50的基金族中，也就是说，长期排名靠前50的基金获得了3/4以上的资产。这一市场趋势也促进了基金追求长期业绩的良好竞争环境的逐步形成。而90年代后期，情况发生了根本的变化。单位基金所占比例逐年

26、下降，到1994年仅占36.04，追加型增长迅速，到1994年净资产总额超过单位型近2倍。出现这种情况是因为，日本股市在50年代至80年代的大部分时间里，没有美国那样的剧烈震动，比较平稳，投资基金委托机构一次性设立基金后也不会有很强的增资冲动，投资人一般不会大量解约。到了80年代，以利率市场化和国际化为主要内容的金融自由化促使日本股市迅速膨胀，基金管理人为了避免像追加型基金那样的烦琐手续，即使想增加基金资金量，也主要是通过建立更多的新单位基金来实现，所以80年代末单位型基金所占份额上升到90。进入90年代后，日本的泡沫经济开始破裂，股市暴跌，并且流动性程度加大，金融机构的不良债权与丑闻问题日益

27、突出.人们对金融中介机构的信任度大大下降，因此投资更加谨慎，表现在投资基金上也更加倾向于追加型，随时申购赎回。同时，基金管理人的营运水平也大大提高，金融电子技术水平的日益提高和网络遍布的广泛性，使随时报价、计算、申购赎回的追加型基金管理所要求的技术问题不在成为这一类型基金扩展的障碍，于是追加型基金迅速膨胀，终于超过了单位型基金。日本的投资信托可以归为两大类：同时持有股票和债券的股票投资信托、只能持有债券及其他固定收益证券的债券投资信托。1999年年初，70的信托资产由债券信托持有，但投资者对固定收益证券的偏好程度甚至比这个比例还高。当时所有的日本投资信托持有的证券里，仅有13是股票甚至于股票投

28、资信托持有的固定收益证券超过了50，这反映出日本投资者的极端保守性。正确认识基金分红随着证券市场的不断好转，基金的净值也是水涨船高，基金分红成为目前基金投资的一道亮丽的风景线，特别是大比例的分红更是抢眼。面对基金分红，很多投资者在认识和行为上存在以下几个方面的误区。只有走出这些误区，才能更好地投资基金。只看短期分红而忽略长期投资。基金作为一种专业的理财工具，某时段的运作并不能真实反映基金的整体走势。基金在某时段的分红比例高也不能证明其具有长期的持续分红能力。基金管理人都习惯于以一年或两年作为评定基金业绩的基准，就足以说明投资基金应遵循基金运作周期的重要性。为保证投资中的收益，在基金资产的配置品

29、种方面，基金管理人都会选择部分具有周期性的投资品种，这也是保证基金取得稳定收益的重要保障。因此，对待基金的短期分红应当谨慎。认为净值越高、分红比例越大。基金净值中配置资产品种的升水和缩水，并不是证明基金具有分红能力和不具有分红能力的唯一指标。在某个特定阶段或某个时点，基金净值得到了大幅度的提升，证明该基金资产市值得到了增长，但对于基金收益来讲，只是停留在账面上，并没有形成实质性的基金净值的增长。因此，净值越高不一定说明该基金的分红能力越高。投资基金一定会有分红。因运作业绩不理想而使净值跌破面值的基金并不在少数。基金净值尽管不是基金分红的充分必要条件，但也是一项重要的分红依据。基金净值跌破面值，将直接影响基金的正常分红。因此，投资基金也存在面临因基金运作业绩不理想而导致不能分红的风险。分红越多越好。实际上多分红并不一定是基金的最佳策略。对于具有长期投资价值的基金来讲，多分红将使投资者得到更多的现实收益，但也使投资者失去了应有的长期投资机会。从一般的分红情况来看，分红往往伴随着基金赎回潮。获得基金分红的投资者