铁路项目评价.docx

1、铁路项目评价一、概述 某新建铁路位于南方某省境内北部地区，横跨四条河流，经过两个地区。该铁路自市至市，运营里程为260公里，是联络我国某南北两大铁路干线的新建国家干线铁路。铁路经过的地区低山丘陵约占40，大部分为低缓丘陵；冲积湖平原、阶地及岗地约占60，地形高差一般小于30米。 目前、两市之间的客货运输，一是通过现有约有300公里长的公路；二是通过既有铁路由市向南绕行400公里至市。现有公路和既有铁路的运输能力均已达到饱和状态。该铁路是一条路网性联络线。建成后，将使北煤南运更为机动便捷，对缓和南方数省能源供应，增强我国南方路网的机动性、强化路网骨架有着重要作用。铁路沿线矿产资源丰富，农业发达，

2、经济开发潜力大，铁路的建设对振兴该省北部地区的经济也有着重要意义。 二、基础数据 （一）设计年度、建设期和计算期 根据铁路线路设计规范规定，铁路的设计年度分近远两期，近期为交付运营后第五年，远期为交付运营后第十年。项目建设期5年，第六年交付运营。运营期25年，计算期为30年。（二）运量预测 该新建铁路分为两个区段：区段120公里，区段140公里。根据运量调查，分别预测了两个区段的客货运输量。 1正常运输量 由于地区经济发展较快，该铁路预测的正常增长的客货运输量，区段客运量近期为120万人，远期为270万人；货运量近期为1100万吨，远期为1500万吨。区段客运量近期为140万人，远期为290万

3、人；货运量近期为1300万吨，远期为1600万吨。 2转移运输量 该铁路建成后，由于运输成本降低、运输距离缩短等原因，由现有公路和铁路承担的一部分运量将转移到本线上来。预计两个区段转移运量均为：客运量公路转移100万人，既有铁路转移150万人；货运量公路转移200万吨，既有铁路转移500万吨。 3诱发运输量 本线两个区段的诱发客运量均为30万人。铁路的建成，使沿线必须通过铁路大宗运输的非金属矿得以开发，预测诱发货运量均为300万吨。 该铁路近远期区段客货运量预测如表51。 根据预测客货运量计算，该新建铁路近期需开行旅客列车6对、货物列车24对；远期需开行旅客列车8对、货物列车26对。 该铁路各

4、年客货运量预测见附表51。 （三）建设规模和主要技术条件 该新建铁路建筑里程为2608公里。设计通过能力近期为32对，远期为36对；设计年输送能力近期为1900万吨，远期为2100万吨。根据本线的作用，预测的近远期客运量，并考虑相邻铁路的技术条件，该铁路采用的主要技术条件为： （1）线路等线：新建1级干线； （2）正线数目：单线； （3）限制坡度：6； （4）最小曲线半径：一般地段1000米，困难地段400米； （5）牵引种类：内燃牵引，预留电力牵引条件； （6）机车类型：东风4型； （7）到发线有效长：近期850米，预留1050米； （8）闭塞类型：近期半自动闭塞，远期调度集中。（四）项目总

5、投资估算及资金筹措 该项目的总投资包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资金。 1固定资产投资 铁路固定资产投资，按线路工程投资和机车车辆购置费两部分分别估算。 （1）线路工程投资。该铁路线路工程投资按铁建199136号国家铁路基本建设工程设计概算编制办法、铁基198964号铁路工程建设估算指标以及近年类似工程技术经济指标估算。 该铁路建筑里程2608公里，线路工程投资为148683万元（含涨价预备费24493万元），固定资产投资具体构成见附表52。这部分投资的筹措，铁道部自有资金为89210万元，占60；建设银行贷款为59473万元，占40。 建设期内涨价预备费根据投

6、资使用计划按工程费用的6逐年计算，并计入当年投资使用额。本线按照开工前一年价格计算的线路工程投资为124190万元。根据工程建设需要，建设期投资使用计划分别为：第1年投入10，第2年投入25，第3年投入25，第4年投入30，第5年投入10。线路工程投资使用计划和涨价预备费的计算见表52。 （2）机车车辆购置费。机车车辆购置价格采用铁路投入运营前一年的预测价格。根据预测，东风4型机车的价格为217万元台；货车为75万元辆；客车为35万元辆。 按近、远期客货运量的预测，机车车辆远期的需求量及其购置费为：东风4型机车45台，投资额9765万元；货车2800辆，投资额21000万元；客车90辆，投资额

7、3150万元。机车车辆总购置费为33915万元，使用铁道部自有资金。 机车车辆购置费按铁路运量增长的需要逐年投入。为简化计算，铁路正式运营前一年，按满足运营第一年、第二年的客货运输需要投入；运营第二年，按满足运营第三年、第四年的客货运输需要投入；依次类推。 机车车辆是铁路的主要运输设备，其折旧年限低于项目运营期，应在计算期内考虑再投资。因本项目计算期较长，再投资均发生在20年以后，对经济效益指标影响不大，为简化计算，本案例未考虑再投资费用。 2固定资产投资方向调节税 根据固定资产投资方向调节税暂行条例规定：铁路线路、枢纽、客货站段的新建扩建，机车、车辆、铁路专用设备购置及机车车辆修理等投资项目

8、，适用0税率。一般民用住宅税率为5。 本项目房屋工程投资10000万元，其中生活用房约占40，投资额为4000万元，按税率5计征，固定资产投资方向调节税为200万元，由铁道部自有资金支付。 3建设期借款利息 本项目使用建设银行贷款59463万元，用于线路工程投资。年利率828，按年计息。建设期利息当年用铁道部自有资金偿还。建设期利息总计为11680万元，具体计算见表53。 4流动资金 流动资金按照客、货运总换算周转量估算。本项目按平均每万换算吨公里占用流动资金102计算，共需流动资金827万元。其中，流动资金借款为577万元，借款年利率为864。流动资金利息计入运输成本。 综上所述，本项目固定

9、资产投资为182598万元，其中线路工程投资148683万元，机车车辆购置费33915万元，固定资产投资方向调节税200万元，建设期利息11680万元；流动资金为826万元。项目总投资为195304万元。 项目资金来源为：建设银行贷款59473万元；流动资金借款577万元；铁道部自有资金135255万元。 固定资产投资估算见附表52，投资计划与资金筹措见附表53。三、财务评价 （一）运输收入和税金估算 本项目财务评价采用以铁路现行价格为基础的预测价格。经预测，本项目投入运营时的货运收入率为485万元万吨公里，客运收入率为550元万人公里。 该铁路运输收入包括客运收入、货运收入和其他收入三项，分

10、别按下式计算： 货运收入货运周转量货运收入率 客运收入客运周转量客运收入率 其他收入，包括行李包裹、邮运及杂项收入，按客运收入、货运收入之和的5计算。 按以上条件计算，远期的客运收入为8019万元，货运收入为32204万元，其他收入为2011万元。远期运输收入合计为42234万元。 本项目须缴纳的营业税金及附加有营业税、城市维护建设税和教育费附加。根据关于铁道部实行经济承包责任制的方案规定，铁道运输企业营业税，按运输收入5的税率计征；城市维护建设税，按营业税的5计征；教育费附加按营业税的2计征。 营业税金及附加运输收入5（17）运输收入535 本项目远期缴纳的营业税金及附加为2260万元。 其

11、他各年的运输收入、营业税金及附加依次类推，见附表54。 （二）总成本估算 铁路的总成本包括有关成本、无关成本、折旧费、摊销费、修理费和利息支出等。本项目中的成本支出指标主要参照该新建铁路所在铁路局统计资料，结合本项目情况，并考虑了建设期物价上涨因素确定。 1有关成本 有关成本由货运有关成本和客运有关成本组成。铁路客、货运有关成本包括燃料、工资、材料消耗、机车车辆维修与管理费等机车车辆运行费，另外还包括货车中转作业和装卸作用所分摊的费用。计算方法分别如下： 客运有关成本客运周转量客运有关成本支出率 式中客运有关成本支出率为8464元万人公里。 货运有关成本货运周转量货运有关成本支出率 式中货运有

12、关成本支出率为5537元万吨公里。 有关成本货运有关成本客运有关成本 该铁路远期客运周转量为145800万吨公里，客运有关成本为1234万元；远期货运周转量为664000万吨公里，货运有关成本为3677万元；有关成本为4911万元。 2无关成本 无关成本包括线路、通信信号的维修费和车站的维修管理费等。 无关成本正线公里无关成本支出率 式中无关成本支出率为781万元正线公里。 该铁路运营里程为260公里，无关成本为2031万元。 3折旧费和摊销费 该铁路固定资产的折旧，分别按线路固定资产和机车车辆固定资产两部分提取。 （1）线路固定资产折旧。线路固定资产折旧采用平均年限法。根据运输企业财务制度规

13、定，线路固定资产折旧年限取25年，净残值率为5。 计提折旧的固定资产原值线路工程投资临 时工程费其他费 用征地费固定 资产投资方向调节 税建设期利息 1净残值率 年折旧率38 折旧年限 年折旧额139763385311（万元） （2）机车车辆固定资产折旧。机车车辆固定资产折旧计算采用双倍余额递减法。根据运输企业财务制度规定，机车车辆折旧年限取14年，净残值率为4。 2年折旧率10014 折旧年限 年折旧额固定资产帐面净值年折旧率 （3）摊销费。该项目无形资产16800万元，按10年平均摊入成本，年摊销额为1680万元。递延资产4000万元，按5年平均摊入成本，年摊销额为800万元。 折旧费和摊

14、销费估算见附表55、附表56。4修理费 该项目近期修理费为6423万元，远期修理费为7205万元。 5利息支出 该项目流动资金按运量增长逐年投入，第15年流动资金利息为71万元。运营期间的固定资产投资利息和流动资金利息计入成本。 本项目总成本费用估算见附表57。 （三）利润估算 根据总成本费用估算表和运营收入及税金估算表，编制本项目的损益表（见附表58）。本项目所得税税率为33，不缴纳特种基金，在还款期间不提盈余公积金。贷款还清后，提取税后利润的10作为盈余公积金。 （四）财务盈利能力分析 本项目设定的财务基准收益率为6。 1财务内部收益率、财务净现值和投资回收期。 根据全部投资财务现金流量表

15、（见附表591）、自有资金财务现金流量表（见附表592），分别计算出下列指标： （1）所得税后财务盈利能力指标： 财务内部收益率（全部投资）：786； 财务净现值（6）：31860万元； 投资回收期（含建设期）：1526年； 财务内部收益率（自有资金）：698； 财务净现值（6）：15704万元。 （2）所得税前盈利能力指标： 财务内部收益率（全部投资）：989； 财务净现值（6）：74613万元； 投资回收期：143年。 以上指标表明，项目的财务内部收益率均大于设定的财务标准收益率，财务净现值大于零，说明项目在财务上是可以考虑接受的。 2投资利润率、投资利税率、资本金利润率 本项目年平均利润总额为15743万元，年平均利税总额为17862万元。 投资利润率：806； 投资利税率：915； 资本金利润率：1164。 （五）财务清偿