货币银行学8.ppt

1、货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院 第八章第八章 货币政策货币政策q 第一节第一节第一节第一节 货币政策目标货币政策目标货币政策目标货币政策目标qq 第二节第二节第二节第二节 货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中介目标qq 第三节第三节第三节第三节 货币政策工具货币政策工具货币政策工具货币政策工具qq 第四节第四节第四节第四节 货币政策的运用货币政策的运用货币政策的运用货币政策的运用学习目的与要求学习目的与要求货币政策是一个国家间接调控宏观经济的重要手段，在整个国货币政策是一个国家间

2、接调控宏观经济的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。因此货币政策理民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。因此货币政策理论也是货币银行学中最重要的内容之一。论也是货币银行学中最重要的内容之一。通过本章的学习，要求明确货币政策的最终目标及各目标之间通过本章的学习，要求明确货币政策的最终目标及各目标之间的关系；了解西方货币政策的传导机制；理解货币政策中介目的关系；了解西方货币政策的传导机制；理解货币政策中介目标的概念及选择中介目标的标准；深刻理解货币政策的主要工标的概念及选择中介目标的标准；深刻理解货币政策的主要工具，尤其是一般性货币政策工具及其运用；明确在不同经济时具，尤其

3、是一般性货币政策工具及其运用；明确在不同经济时期货币政策的运用及其与财政政策的协调。期货币政策的运用及其与财政政策的协调。货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院 第八章第八章 货币政策货币政策第一节第一节 货币政策目标货币政策目标一、货币政策及其内容一、货币政策及其内容1.1.货币政策的定义：货币政策的定义：货币政策也是金融政策，它是中央银行为实现宏观经货币政策也是金融政策，它是中央银行为实现宏观经济调控目标而采用各种方式调节货币供应量，进而影济调控目标而采用各种方式调节货币供应量，进而影响宏观经济的各种方针和措施的总称。响宏观经济的各种方针和措施

4、的总称。货币政策内容：货币政策内容：政策目标、实现目标所运用的政策工具、监测和控制政策目标、实现目标所运用的政策工具、监测和控制目标实现的各种操作指标和中间目标、政策传导机制目标实现的各种操作指标和中间目标、政策传导机制和政策效果等基本内容。和政策效果等基本内容。货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院 第八章第八章 货币政策货币政策货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第一节第一节 货币政策目标货币政策目标第八章 货币政策二、货币政策目标二、货币政策目标稳定物价稳定物价充分就业充分就业经济增长经济增长国

5、际收支平衡国际收支平衡三、货币政策目标之间的关系三、货币政策目标之间的关系1.1.稳定物价与充分就业之间的关系稳定物价与充分就业之间的关系2.2.稳定物价与经济增长之间的关系稳定物价与经济增长之间的关系3.3.经济增长与国际收支平衡之间的关系经济增长与国际收支平衡之间的关系4.4.充分就业与经济增长之间的关系充分就业与经济增长之间的关系货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第一节第一节 货币政策目标货币政策目标第八章 货币政策第二节第二节 货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中介目标一、西方货币政策传导机制理论一、西方货币政策传导机制理论v

6、货币政策的传导机制：货币政策的传导机制：1.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论凯恩斯学派的货币政策传导机制理论2.货币学派的货币政策传导机制理论货币学派的货币政策传导机制理论3.凯恩斯学派与货币学派关于货币政策传导的主要理论分歧凯恩斯学派与货币学派关于货币政策传导的主要理论分歧1)关于利率与货币供应量关于利率与货币供应量2)关于对国民收入的影响关于对国民收入的影响3)关于传递机制关于传递机制货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院 第八章第八章 货币政策货币政策二、货币政策中介目标二、货币政策中介目标v也称货币政策的中介指标或中间目标，是相对于货币政策

7、的最也称货币政策的中介指标或中间目标，是相对于货币政策的最终目标而言的。终目标而言的。v包括：近期中介目标（操作目标）、远期中介目标（中间目标）包括：近期中介目标（操作目标）、远期中介目标（中间目标）货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第二节第二节 货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中介目标第八章 货币政策中中中中间间间间目目目目标标标标政政政政策策策策工工工工具具具具操操操操作作作作目目目目标标标标最最最最终终终终目目目目标标标标(营运目标营运目标营运目标营运目标)货币政策的传导机制货币政策的传导机制1.货币政策中介目标的选择货币政策

8、中介目标的选择1)可测性可测性2)可控性可控性3)相关性相关性4)准确性准确性5)相容性相容性2.货币政策的近期中介目标货币政策的近期中介目标1)超额准备金超额准备金2)基础货币基础货币3.货币政策的远期中介目标货币政策的远期中介目标1)利率利率2)货币供应量货币供应量货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第二节第二节 货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中介目标第八章 货币政策第三节第三节 货币政策工具货币政策工具一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具1.1.存款准备金政策存款准备金政策2.2.再贴现政策再贴现政策3.3.公开市场业

9、务公开市场业务货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院 第八章第八章 货币政策货币政策二、选择性政策工具二、选择性政策工具定义：定义：是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷而采用的信用调节工具。特定用途的信贷而采用的信用调节工具。包括：包括：证券市场信用控制证券市场信用控制不动产信用控制不动产信用控制消费者信用控制消费者信用控制优惠利率优惠利率货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第三节第三节 货币政策工具货币政策工具第八章 货币政策三、其他政策工具

10、三、其他政策工具直接信用控制直接信用控制利率最高限额利率最高限额信用配给信用配给流动性资产比率流动性资产比率信贷规模控制信贷规模控制间接信用控制间接信用控制道义劝告道义劝告窗口指导窗口指导货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第三节第三节 货币政策工具货币政策工具第八章 货币政策第四节第四节 货币政策的运用货币政策的运用一、紧缩性货币政策和扩张性货币政策一、紧缩性货币政策和扩张性货币政策1.紧缩性货币政策紧缩性货币政策1)提高法定存款准备金率。提高法定存款准备金率。2)提高再贴现率。提高再贴现率。3)加强公开市场业务。加强公开市场业务。2.扩张性货

11、币政策扩张性货币政策1)降低法定存款准备金率。降低法定存款准备金率。2)降低再贴现率。降低再贴现率。3)公开市场操作。公开市场操作。货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院 第八章第八章 货币政策货币政策二、货币政策的时滞二、货币政策的时滞是指货币政策从制定到获得主要的或全部的效果是指货币政策从制定到获得主要的或全部的效果所必须经历的一段时间。所必须经历的一段时间。包括包括:内部时滞内部时滞认识时滞认识时滞行动时滞行动时滞外部时滞外部时滞操作时滞操作时滞市场时滞市场时滞货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学

12、院第四节第四节 货币政策的运用货币政策的运用第八章 货币政策货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第四节第四节 货币政策的运用货币政策的运用第八章 货币政策三、货币政策与财政政策的配合三、货币政策与财政政策的配合1.货币政策和财政政策配合的必要性货币政策和财政政策配合的必要性货币政策和财政政策的共性：货币政策和财政政策的共性：1)这两大政策作用于同一个经济范围，即本国的这两大政策作用于同一个经济范围，即本国的宏观经济方面；宏观经济方面；2)这两大政策均由国家制定；这两大政策均由国家制定；3)最终目标一致。最终目标一致。货币政策和财政政策的区别：货币

13、政策和财政政策的区别：1)政策的实施者不同。政策的实施者不同。2)作用过程不同。作用过程不同。3)政策工具不同。政策工具不同。4)可控性不同。可控性不同。货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第四节第四节 货币政策的运用货币政策的运用第八章 货币政策2.货币政策和财政政策的配合手段和配合方式货币政策和财政政策的配合手段和配合方式1)“双紧政策双紧政策”；2)“双松政策双松政策”；3)“松货币、紧财政松货币、紧财政”政策；政策；4)“紧货币、松财政紧货币、松财政”政策。政策。v这四种组合方式，会产生不同的政策效应。这四种组合方式，会产生不同的政策效应

14、。第八章第八章 货币政策货币政策结束结束河北大学河北大学经济学院经济学院凯恩斯学派的货币政策传导机制理论凯恩斯学派的货币政策传导机制理论RMrIEY准备金准备金货币供应量货币供应量利率利率投资投资总支出总支出总收入总收入货币政策作用的大小取决于三个因素货币政策作用的大小取决于三个因素货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性投资支出的利率弹性投资支出的利率弹性货币乘数的大小货币乘数的大小一般均衡分析（一般均衡分析（ISLM模型）模型）假定货币供给增加，如果产出水平不变，利率就会相应下降；刺激投资假定货币供给增加，如果产出水平不变，利率就会相应下降；刺激投资与对商品的需求增长，收入相应增加，货币市场作

15、用于商品市场。与对商品的需求增长，收入相应增加，货币市场作用于商品市场。收入增加又引起货币增加，货币需求超过供给时会使下降的利率回升，收入增加又引起货币增加，货币需求超过供给时会使下降的利率回升，商品市场对货币市场反作用。商品市场对货币市场反作用。利率回升，会使总需求减少、产量下降，收入减少。同时，收入减少，利率回升，会使总需求减少、产量下降，收入减少。同时，收入减少，货币需求又会下降，利率又会回落，新一轮的变动又重新开始货币需求又会下降，利率又会回落，新一轮的变动又重新开始。货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第二节第二节 货币政策传导机制与中

16、介目标货币政策传导机制与中介目标第八章 货币政策货币学派的货币政策传导机制理论货币学派的货币政策传导机制理论货币学派认为：货币供应量在货币政策传导机制中起决定性的作用。货货币学派认为：货币供应量在货币政策传导机制中起决定性的作用。货币供应量的变动将直接影响名义国民收入的变动。币供应量的变动将直接影响名义国民收入的变动。MEIYME:货币供应量的变化直接影响支出。因为：货币供应量的变化直接影响支出。因为：货币需求有其内在稳定性货币需求有其内在稳定性货币需求函数中不包含任何货币供给的因素，因而货币供给的变动不会直接货币需求函数中不包含任何货币供给的因素，因而货币供给的变动不会直接引起货币需求的变化引起货币需求的变化当作为外生变量的货币供给改变，由于货币需求并不改变，所以会增加支出当作为外生变量的货币供给改变，由于货币需求并不改变，所以会增加支出EI：指变化了的支出用于投资的过程（资产结构的调整过程）指变化了的支出用于投资的过程（资产结构的调整过程）货货货货货货 币币币币币币 银银银银银银 行行行行行行 学学学学学学经济学院经济学院第二节第二节 货币政策传导机制与中介目标货币政策传导机制与中