财务报表分析 (1).ppt

1、财务报表分析20152015年秋季学期年秋季学期金融专硕金融专硕课程介绍金融专硕核心课程前期基础基础会计财务会计金融学只有你愿意花时间学习如何分析财务报表,你才能够独立地选择投资目标。“别人喜欢看花花公子杂志,而我喜欢看公司财务报告。”-沃伦巴菲特第一章第一章财务报表分析的逻辑框架财务报表分析的逻辑框架第二章第二章财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法第三章第三章资产营运与管理能力分析资产营运与管理能力分析第四章第四章盈利能力分析盈利能力分析第五章第五章现金流量分析现金流量分析第六章第六章财务分析与信用评价财务分析与信用评价第七章第七章财务分析与价值评估财务分析与价值评估第八章第八章综合

2、财务分析与评价综合财务分析与评价第九章第九章综合案例综合案例三一重工财务报表分析三一重工财务报表分析第十章第十章商业银行财务报表体系商业银行财务报表体系第十一章第十一章商业银行非现场监管商业银行非现场监管(财务财务)指标指标第十二章第十二章商业银行财务报表分析方法商业银行财务报表分析方法课程内容学习目标系统掌握企业财务报表分析的路径和方法，主要通过系统掌握企业财务报表分析的路径和方法，主要通过l资产质量分析资产质量分析l资本结构质量分析资本结构质量分析l利润质量分析利润质量分析l现金流量质量分析现金流量质量分析l合并报表分析合并报表分析l财务状况质量综合分析财务状况质量综合分析对企业财务状况质

3、量加以诊断与分析，对企业管理质量对企业财务状况质量加以诊断与分析，对企业管理质量加以透视，最终进行企业前景预测！加以透视，最终进行企业前景预测！财务报表分析的起源信用分析信用分析投资分析投资分析内部分析内部分析财务报表分析的内涵 狭义狭义的概念是指以企业财务报表为主要依据，有重点、的概念是指以企业财务报表为主要依据，有重点、有针对性地对其有关项目及其质量加以分析和考察，对企有针对性地对其有关项目及其质量加以分析和考察，对企业的财务状况、经营结果进行评价和剖析，以反映企业在业的财务状况、经营结果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为报表使运营过程中的利弊得失、财

4、务状况及发展趋势，为报表使用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析活动。用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析活动。广义广义的概念是在此基础上还包括公司概况分析、企业的概念是在此基础上还包括公司概况分析、企业优势分析（经济环境、地理环境、资源、政策、行业、人优势分析（经济环境、地理环境、资源、政策、行业、人才、管理等）、企业战略实施情况分析、企业管理质量透才、管理等）、企业战略实施情况分析、企业管理质量透视以及投资价值分析等。视以及投资价值分析等。财务报表分析的基本内容传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分

5、析力分析、营运能力分析和盈利能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。结果，同时也对两者的增强起着推动作用。三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内容。基本内容。谁需要进行财务报表分析？债权人债权人-衡量企业的信用和偿债能力，作为贷款的依据衡量企业的信用和偿债能力，作为贷款的依据投资者投资者-判断企业的财务状况和未来获利能力，作为决策判断企业

6、的财务状况和未来获利能力，作为决策的参考的参考企业管理部门企业管理部门-掌握企业财务状况，判断企业经营状况，掌握企业财务状况，判断企业经营状况，以进一步改善企业的经营管理以进一步改善企业的经营管理其他财务报表使用者其他财务报表使用者财务报表分析的基本框架 基于信贷决策基于信贷决策 基于投资决策基于投资决策 基于管理决策基于管理决策企业偿债能力分析企业偿债能力分析企业创造现金流能力分析企业创造现金流能力分析企业发展前景预测和企业发展前景预测和财务危机预警财务危机预警企业综合信用风险评估企业综合信用风险评估财务报表分析的基本框架 基于信贷决策基于信贷决策 基于投资决策基于投资决策 基于管理决策基于

7、管理决策企业盈利能力分析企业盈利能力分析企业投资风险分析企业投资风险分析未来盈利预测（包括会计利润和现金流量）未来盈利预测（包括会计利润和现金流量）利用适当的价值评估模型估计利用适当的价值评估模型估计企业的内在价值企业的内在价值财务报表分析的基本框架 基于信贷决策基于信贷决策 基于投资决策基于投资决策 基于管理决策基于管理决策要视具体的管理行为和管理目的而定，要视具体的管理行为和管理目的而定，呈现出灵活多样的特点。呈现出灵活多样的特点。小结无论是外部分析视角（投资者、债权人）还是内部无论是外部分析视角（投资者、债权人）还是内部分析视角（管理者），分析视角（管理者），“企业前景预测企业前景预测”

8、（包括盈（包括盈利预测）是一项必不可少的环节。利预测）是一项必不可少的环节。而对而对“企业发展前景企业发展前景”起决定作用的应是企业控股起决定作用的应是企业控股股东及管理者特征（素质、偏好和禀赋等）、实施股东及管理者特征（素质、偏好和禀赋等）、实施的战略、管理特色和管理质量的战略、管理特色和管理质量人的因素人的因素报表分析的目的不是揭示结果（估值），更重要的报表分析的目的不是揭示结果（估值），更重要的是为是为“结果结果”给出更为充分的分析依据给出更为充分的分析依据战略与战略与管理质量，从而减少主观性和盲目性。管理质量，从而减少主观性和盲目性。财务报表分析的对象是什么？信息披露制度信息披露制度，

9、也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开。信息公开。招股说明书；招股说明书；上市公告书；上市公告书；定期报告，包括：年度

10、报告和半年度报告、季度报告；定期报告，包括：年度报告和半年度报告、季度报告；临时报告，包括：重大事件公告和收购与合并公告。临时报告，包括：重大事件公告和收购与合并公告。除除上上述述信信息息外外，中中国国证证监监会会还还对对企企业业配配股股说说明明书书、股股份份变变动动公公告告、以以及及一一些些法法律律文文书书的的内内容容与与格格式式作了约束。作了约束。财务报表分析的对象是什么？财务报表分析的对象是什么？财务报告财务报告财务报表财务报表报表附注报表附注相关信息和资料相关信息和资料审计报告审计报告审计报告的类型标准审计报告包含的审计报告要素齐全，属于无保留意见，且不附加说明段、强调事项段或任何修饰

11、性用语。非标准审计报告l带强调事项段的无保留意见的审计报告l非无保留意见的审计报告保留意见的审计报告否定意见的审计报告无法表示意见的审计报告审计报告的类型-标准审计报告审计报告的类型-带事项段的无保留意见的审计报告审计报告的类型-保留意见的审计报告审计报告的类型-否定意见的审计报告审计报告审计报告重庆渝港钛白粉股份有限公司全体股东：我们接受委托，审计了贵公司1997年12月31日资产负债表和1997年度利润及利润分配表、财务状况变动表。这些会计报表由贵公司负责，我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。我们的审计是依据中国注册会计师独立审计准则进行的。在审计过程中，我们结合贵公司的实际情况，实施

12、了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。1997年度应计入财务费用的借款及应付债券利息8064万元，贵公司将其资本化计入了钛白粉工程成本；欠付中国银行重庆分行的美元借款利息89.8万美元(折人民币743万元)，贵公司未计提入帐。两项共影响利润8807万元。我们认为，由于本报告第二段所述事项的重大影响，贵公司我们认为，由于本报告第二段所述事项的重大影响，贵公司19971997年年1212月月3131日资产负日资产负债表债表19971997年度利润及利润分配表、财务状况变动表未能公允地反映贵公司年度利润及利润分配表、财务状况变动表未能公允地反映贵公司19971997年年1212月月3131日财

13、务状况和日财务状况和19971997年度成果及资金变动情况。年度成果及资金变动情况。此外，我们在审计过程中注意到：贵公司目前正面临沉重的债务负担和巨额的固定资产折旧压力，除非贵公司能尽快达到正常生产经营状态并能与有关负责人就债务重整达成协议，且市场形势在短期内发生有利于贵公司的重大变化，否则贵公司的财务状况和生产经营将陷入极及严峻的困境。如果贵公司出现不能持续经营的情形，则应对其资产和负债重新加以评价、分类、并据以重新编制1997年度会计报表。重庆会计师事务所中国注册会计师：石义杰中国注册会计师：邓兴政中国重庆1998年3月8日 审计报告的类型-无法表示意见的审计报告财务报表分析的对象是什么？

14、财务财务报表报表基本报表基本报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表所有者权益变动表所有者权益变动表附表附表资产负债表也称财务状况表，反映企业在也称财务状况表，反映企业在某一特定日期某一特定日期的资产、负债的资产、负债和所有者权益状况的报表和所有者权益状况的报表资产按流动性由强到弱排列；负债按清偿的先后顺序排列；资产按流动性由强到弱排列；负债按清偿的先后顺序排列；所有者权益按各项目的稳定性降序排列所有者权益按各项目的稳定性降序排列账户式资产负债表账户式资产负债表资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益报告式资产负债表报告式资产负债表资产资产-负债负债=所有者权益所有者权益资产负

15、债表资产资产流动资产流动资产现金及其等价物现金及其等价物货币资金货币资金交易性金融资产交易性金融资产短期债权短期债权-应收及预付应收及预付存货存货非流动资产非流动资产长期投资长期投资可供出售金融资产可供出售金融资产持有至到期投资持有至到期投资长期股权投资长期股权投资固定资产固定资产无形资产无形资产负债负债流动负债流动负债短期借款短期借款应付及预收应付及预收一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债非流动负债非流动负债长期借款长期借款应付债券应付债券所有者权益所有者权益实收资本（股本）实收资本（股本）资本公积资本公积留存收益留存收益盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润资产按质量分类资产的质量特

16、征：资产的质量特征：资产的质量特征：资产的质量特征：盈利盈利性性 变变现性（或保值性）现性（或保值性）周转周转性性 与其与其他资产组合的协同性（或增值性）他资产组合的协同性（或增值性）资产按质量分类资产按质量分类 按照按照账面价值等金额实现的资产账面价值等金额实现的资产 按照按照低于账面价值的金额贬值实现的资产低于账面价值的金额贬值实现的资产 按照按照高于账面价值的金额增值实现的资产高于账面价值的金额增值实现的资产资产质量分析资产资产流动资产流动资产现金及其等价物现金及其等价物货币资金货币资金交易性金融资产交易性金融资产短期债权短期债权-应收及预付应收及预付存货存货非流动资产非流动资产长期投资长期投资可供出售金融资产可供出售金融资产持有至到期投资持有至到期投资长期股权投资长期股权投资固定资产固定资产无形资产无形资产负债负债流动负债流动负债短期借款短期借款应付及预收应付及预收一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债非流动负债非流动负债长期借款长期借款应付债券应付债券所有者权益所有者权益实收资本（股本）实收资本（股本）资本公积资本公积留存收益留存收益盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润