人民币升值的原因西安培华学院Word格式文档下载.docx

1、目 录摘 要 IAbstract II引 言 11 人民币升值的概念和现状 11.1 人民币升值的概念 11.2 人民币升值的现状 12 人民币升值的背景 22.1 国内背景 22.2 国际背景 23 人民币升值的原因 43.1 外因 43.1.1 日本叫嚣 43.1.2 美国施压 53.1.3 我国外汇储备的不断增加 53.2 内因 63.2.1 经济增长 63.2.2 货币政策的独立性受到严重挑战 63.2.3 汇率政策对国际收支的调节功能失效 73.2.4 热线的大量流入 73.2.5 人民币购买力不断提高 73.2.6 我国国际收支持续顺差 84 人民币升值的影响 84.1 积极影响

2、84.1.1 转变我国经济增长方式 84.1.2 节省进口商品的成本 94.1.3 增加居民购买力 94.1.4 实现人民币国际化 94.2 消极影响 94.2.1 对我国企业的冲击 94.2.2 不利于我国吸引外资 104.2.3 加大国内就业压力 104.2.4 影响金融市场的稳定 104.2.5 巨额外汇储备将面临缩水的威胁 104.2.6 增大企业投资风险 115 人民币升值的作用 115.1 促进经济循环 115.2 增强货币政策自由度 115.3 缓解经济过热 126 应对人民币长期升值的建议 126.1 对企业的建议 126.1.1 增强企业自身竞争力 126.1.2 调整企业经

3、营目标 126.1.3 增强规避汇率风险的意识和能力 126.2 对中央银行的建议 136.2.1 促进人民币自由流通并加强与东亚各国的金融合作 136.2.2 合理利用外汇储备 136.2.3 完善人民币汇率制度 136.2.4 促进对外贸易结构的升级 136.3 对国内市场的建议增加进口 14结 论 14参考文献 16致 谢 17引 言当前，世界经济形势不确定因素增多，美元持续贬值，人民币汇率走势格外引人关注。从2005年7月21日19时开始，人民币汇率改革正式开始，放弃了单一盯住美元的汇率制度，建立了以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度，形成了更富弹性的人民币汇

4、率机制，美元交易价格从公告发布之日的1美元兑换8.11元人民币经过6年左右的时间，截止2011年12月，人民币对美元的比价已经上升到1美元兑换6.3345元人民币。我国人民币的不断升值，引起人们广泛的关注和不安，大多数人在疑问：人民币升值的原因？会不会一直持续下去？人民币汇率改革会不会导致人民币投机性攻击，从而引起经济混乱？本文就从不同方面分析了人民币升值的原因和对经济的影响，以及一些应对的建议。1 人民币升值的概念和现状1.1 人民币升值的概念人民币升值是相对于其他货币而言的，就好像人民币可以买到更多美元，这种升值在国内市场基本无法显示。例如，在国际市场上原本一元人民币只能买到一单位商品，人

5、民币升值后就能买到更多单位的商品。通俗的讲就是说，中国人的钱值钱了，人民币的购买力增强了。换句话说就是你以前用一美元能换8.27元人民币，现在只能换6.3345人民币（汇率数据由中国银行提供），而且还在持续升值中。 1.2 人民币升值的现状人民币汇率自1994年以来近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。从2001年以来，世界各主要货币对美元大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低，单说近

6、年来其他国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率没有动，仅此一条，就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。2 人民币升值的背景2.1 国内背景在05年我国的人民币汇率制度开始改革，政府迫于各方面的压力做出了人民币升值的决定。从那时开始，人民币的升值在不断的持续中，从最初的1美元兑换8.27元人民币到现在的1美元兑换6.3345元人民币。人民币之所以不断的升值原因在于中国的贸易顺差，以及大量的恶意的国外财团的资金涌入中国，表面上是拉动了我国的经济，使国内的消费量变大，也就是使国内的现金流量的需求变大。众所周知，人民币的价值包括对内价值和对外价值，对内价值是指货币的购买力，对外价值是指

7、用另一国货币来表示本国货币的价值，即汇率。可是我国国内的现金流量需求增大，表示我国国内市场生活必需品的全面涨价，人民币的对内价值降低，这直接影响着人们的消费。因此，我国为了满足大众的消费需求，就会大量印刷和发行人民币。市场上的现金流量越来越大，最终导致中国的通货膨胀爆发。如果更深层次的分析，人民币似乎是遭遇来自不同方面的围攻，试图将中国30来年经济发展的成果逐步蚕食。接下来，生活必需品的涨幅将进一步加剧，市民的购买力进一步下降，国内市场进一步缩小，中国的产能将进一步过剩，最后，必然导致大量的中小企业破产，经济危机说来就来。2.2 国际背景进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着

8、通货紧缩的巨大压力。与一些发达国家情况正好相反的是，中国经济持续高速增长。国际收支的双顺差和不断增加的巨额外汇储备成为推动人民币升值的直接原因。美国和日本为首的西方国家认为中国的出口商以“不公平的低价”抢夺世界市场，因此要逼迫人民币升值，并进而将这一经济问题转变为政治责难，向中国施加压力。随着国家之间开放度的扩大，由于国家之间经常出现的贸易不平衡、债权债务不平衡、国际收支不平衡、投资不平衡等经济发展不平衡，一个国家的货币是升值还是贬值会面临异常复杂的选择。一国的货币与别国货币的汇率不仅面临新的变动，而且变动的方向还会受到来自外部的压力。比如，近几年来欧美以及日本不断施加影响和压力，希望人民币升

9、值。主要理由是中国贸易的顺差较大，外汇储备较多，以及中国出口对这些国家就业的影响。但是，以上因素能否成为人民币升值的充分理由？我持怀疑态度。就顺差而言，由于中国国际贸易的顺差主要是外商投资企业所创造（占近60%），如果外资企业将利润汇回国内，这种顺差对中国并无多大的实际意义。我认为，通过促使人民币升值来平衡国际贸易差额即减少中国的顺差，不见得是好办法。至于中国出口对美国的就业影响，这在一定意义上其实是由国际产业分工化的趋势造成的，是外国资本看中了中国廉价的劳动力和土地，主动将一些传统产业和加工工业转移到中国来，实际上，到中国来投资的产业基本上是低端产业，与美国的中高端产业不构成真正的竞争。还有

10、，对于过多的外汇储备，也要作具体的分析。其实，在过多的外汇储备中，顺差所占的比重并不大。在外汇增加额中，有相当一部分是国外资本的净流入，其中包括一些热钱进入我国。这些，都花费了大量的人民币。在这样的情况下，借口外汇储备增加，就要求人民币升值，同样没有多少充分的理由。进一步的问题是，如果不能因为顺差较大与过多的外汇储备就要求人民币升值，那么目前人民币升值的原因何在？我认为主要是国际上许多国家的货币与美元之间的汇率已经发生变化，要求我国人民币必须在汇率上作相应的调整。在2006年以前，我们实行的是盯住美元的汇率政策，在美元汇率发生很大变化的情况下，人民币的币值却保持不变，实际上就扭曲了人民币的真正

11、价值。现在，尽管我国实行人民币汇率不再盯住单一美元的政策，代之以实行一揽子货币调整。但由于美国在我国对外贸易中占有较大权重，随着美元币值的变化，人民币也应作相应的变化。因此，在若干年内，人民币有所升值是基本趋势。3 人民币升值的原因人民币兑换美元汇率近年来一直是一个热门的话题，随着人民币的不断升值，汇率问题也受到了越来越多人的关注。而这些年来影响人民币的本质原因是什么？进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的压力，但是与此同时中国的经济却截然相反，不仅保持着高速增长，不断增加的外汇储备都成为了推动人民币升值的主要原因。由于人民币汇率问题，中国的商品也因为低廉的原因增强

12、了国际市场竞争力，这使得以美国和日本为首的西方国家认为中国以“低价”手段抢夺世界市场。因此近年来以美国为首的西方国家要求人民币升值从而提高他国商品在国际市场中的竞争力，并且为了达到这一目的从政治与经济两方面向中国施压，在如此复杂的经济与政治形势下，以下几个方面是人民币升值的最主要原因：3.1 外因3.1.1 日本叫嚣日本作为中国的近邻，天然的地理条件为中日建立紧密的贸易关系提供了先天条件，但也注定了问题的产生。作为我国的近邻，资源匮乏的日本不得不从中国进口一些生活必需品，例如一次性筷子等。但是由于其本国国内生产成本远远高于进口，故而导致其本土企业在市场竞争中节节败退，所以日本在2003年3月2

13、日，日本经济新闻发表文章称“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”。日本政府认为中国向全球特别是亚洲国家输出了通货紧缩，这是日本要求人民币升值的主要原因。由于中国出口急剧增长，国内物价水平下降，以及盯住美元的汇率制度，导致国际市场上廉价商品的供应能力大大增加，导致日本国内物价下跌，同时日本总需求的不足，引起物价的进一步下降，从而发生通货紧缩的危险，中国正在向包括日本在内的全世界输出通货紧缩。日本政府认为，中国作为世界上最大的新兴市场经济国家，有责任为稳定世界经济作出贡献，也符合其自身利益，如果中国政府不能严格限制出口，那么为了扭转国内通货紧缩局势，应该采取扩张型的货币政策，或者是让人民币升值。3.1.

14、2 美国施压继日本之后美国也提出是中国对人民币进行操纵导致了美国国内制造失业率的增加，为了控制国内的失业率不再增加，美国政府给中国政府施加更大的压力，来迫使人民币升值。因此，美国财政部长John Snow和美联储主席Alan Greenspan先后公开发表谈话，希望人民币选择更具弹性的汇率制度，认为盯住汇率制度最终会损害到中国经济。随后美国的商务部长、劳务部长也发表了类似的观点。此外，美国的一些利益集团，以健全美元联盟为代表，在要求人民币重估方面表现最为积极，美国方面有关情绪随着斯诺的访华而达到高潮，这次访问也被称为“汇率之行”。美国方面希望人民币升值的主要理由是中国的货币操纵造成了美国严重的

15、制造业失业问题。他们认为，中国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区为了获得巨大的出口竞争优势故意操纵货币的汇率，尤其是中国人民币存在着严重的低估现象。正是这一现象使美国的制造业发展出现萎缩，企业大量倒闭，带来了严重的失业现象，到2003年6月美国的失业率已经达到了6.4%，并且在不断地增长，其中90%的失业是制造业的失业，而且美国对中国的贸易赤字在过去几年里也大幅增加，中国由此累积了巨额的外汇储备，到2004年底已经达到了6099亿美元。就目前而言，美国的经济危机仍然没有完全解脱，2011年全年延续了低迷走势，高失业率仍然是美国经济的主要问题。2012年11月美国失业率虽然降到9%以下，但分析指

16、出这是由于很多人到了年底放弃了找工作，而并非就业岗位增加。经济学家指出，美国当前的实际失业率是9.6%，倘若将正在找全职工作的临时工也计入失业群体，那么失业率就高达15%。所以说，中国需要为美国的经济下滑和失业增多负责，美国政府必须给中国政府施加更大的压力，来督促人民币升值。3.1.3 我国外汇储备的不断增加一个国家经济的持续发展，按照经济学原理，必须伴随实际汇率的升值，如果经济持续增长，而实际汇率却贬值，则累积效应的结果是汇率机制难以维系。而经济增长又和通货膨胀、外汇储备等紧密联系，外汇储备增加表明外币的边际需求减少而本币的边际需求增加，在这种情况下外币定价偏高，本币定价偏低，本币就存在升值

17、压力。多年来我国对外贸易的持续高速增长带来了连年的巨额顺差，使得我国的外汇储备大幅度增加。中国已成为世界上第一大外汇储备国。这其中美元资产比例在70%以上，欧元资产约占20%，日元资产占10%左右。巨额的外汇储备不仅加大了外汇市场上外币的供应量，更重要的是增大了我国外汇储备方面的机会成本，为了减低储备成本，就需要减持外汇资产，特别是美元资产，于是就需要卖出外币回笼本币，这进一步加大了外汇市场上的外汇供求差距，必然导致外币对人民币汇率的下跌，如果是在完全浮动汇率制度下营表现为一国货币升值，但我国目前波动幅度控制在3%左右，这就使得我国不可能通过汇率的自由浮动来化解这股强大的压力，从而变相地增大了

18、人民币升值的内在压力。3.2 内因3.2.1 经济增长20世纪70年代以后，经济学家发现，一国的经济增长对该国汇率会产生拉动作用。在那些经济增长较快的国家，生产率水平较高的贸易品部门，其实际工资也高于非贸易品部门。非贸易品部门的实际工资也会随着贸易品部门的工资一同上涨，从而导致一国价格水平的整体上涨，这样一来，该国实际汇率就会出现下降趋势，实际汇率的下降意味着该国货币的实际升值。近十年来，我国GDP一直保持着8%左右的高速增长，经济高速增长的同时，我国整体价格水平也在十年间大大上涨，从而促使我国实际汇率出现了较大幅度的下降，也即产生了人民币升值的极大压力。3.2.2 货币政策的独立性受到严重挑

19、战我国虽属资本管制的国家，但资本账户已部分开放，目前仍在扩大开放的进程中，资本流动对汇率的影响不断增强。回顾2004年以来我国央行的调控过程可以看出，尽管采取了提高利率和存款储备金率等收紧银根的措施，但存款利率水平仍然低于物价总水平1个多百分点，利率作为调节宏观经济运行的关键货币政策工具，其灵活运用的空间受到极大限制。在现行的汇率机制下，外汇储备急剧上升必然导致基础货币投放不断加大。由于我国的外汇储备上升，外汇占款增加引起货币供应量加速增长，故央行必须在人民币公开市场进行对冲操作。目前外汇占款在基础货币中的比重已经达到75%以上，在保持人民币汇率稳定的政策目标约束下，央行调控量的主动性下降。这

20、种局面使我国基础货币投放压力非常大，导致货币政策效应大幅度降低，使投资和物价在货币紧缩的情况下继续在高位运行，难以达到在保证币值稳定条件下支持经济平稳较快增长的货币政策预期目标。3.2.3 汇率政策对国际收支的调节功能失效我国外汇管理目标是国际收支适当盈余，而非大量顺差，但就政策与目标的关系而言，固定汇率制与我国国际收支平衡目标是相互矛盾的。由于盯住汇率，汇率不能随外汇供求的变化而随时变动，所以难以通过汇率的调整来实现国际收支的动态平衡。近年来。我国国际收支连年大量顺差，与适当盈余的预期目标日益偏离，国际收支失衡程度加重，与汇率政策失效有很大的关系。3.2.4 热线的大量流入“热线”又称国际游

21、资或叫投机性短期资本，是为了追求最高报酬以最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资本。由于中国经济连续多年的持续稳健发展，使得越来越多的国际投资者看好中国市场，为了获取高额利润，他们把资本投资在获利快且收益高的房地产等行业，大量热线涌入中国，引发了投资过热的现象。还有就是心里预期和羊群效应，在信息不对称的时候投资者的投资决策往往受心里预期的影响。众多专家、学者、媒体认为人民币有很强的升值预期。这就导致众多投资者以人民币投资产品竞相追逐，以获取人民币升值的和投资者产品创造的双重收益。2005年到2007年的急速爆膨也说明这个问题。而由此造成的羊群效应也是人民币持续升值的重要原因。据中国商务

22、部部长陈德铭透漏，2007年仅中国房地产业，外国资金就进入800亿美元。境外资金的流入带动了更多国内外资金的投资，人民币的需求增大，供小于求，人民币升值压力巨大。3.2.5 人民币购买力不断提高“购买力平价”理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为，购买力平价,指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换，实质上是本国货币和外国货币购买力的交换，长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。中国的经济增长速度大大提高，通货膨胀率和美国基本一致，工资和生产率增长率大大高于美国，这意味着和美元相比，人民币的购买力已大大

23、提高，中美之间的相对购买力需要调整。3.2.6 我国国际收支持续顺差“国际收支决定论”认为，一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时，对外汇的需求大于外汇的供给，本币对外贬值；反之则会造成本币升值。从国际收支状况看，我国的经济项目和资本项目收支从人民币汇率并轨以来一直维持较大的顺差。特别是近几年，我国成为全球最大的资本流入国。这种经济项目和资本项目双顺差的状况使得我国近年来的外汇储备节节上升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平。所以，根据国际收支状况，人民币也会产生升值趋势。4 人民币升值的影响4.1 积极影响人民币汇率改革以来，我国进出口贸易规模继续扩大，

24、外汇储备创历史新高。人民币升值对我国经济发展有着积极的影响，具体表现在：4.1.1 转变我国经济增长方式我国企业的出口结构以初级产品和劳动力密集型产品为主，技术含量、附加量底，只是以价格和数量占领国际市场。人民币升值使得我国产品的价格优势削弱，出口企业的利润空间受到挤压。为了提高市场竞争力以保证利润的实现，企业必须重视技术水平、经营管理水平以及人才、信息和资金、市场开拓能力等决定企业国际竞争力的因素。改变经营模式，不断改善经营管理，提高生产技术，增强企业自主研发能力，从而提高企业的竞争力和抗风险能力。这有利于我国的产业结构升级和优化资源配置，也能有力地推动我国经济增长方式由粗放型向集约型的转变

25、。4.1.2 节省进口商品的成本人民币升值使得以本币表示的外国商品的价格降低，从而有利于进口。我国进口的商品以原材料和先进的技术设备为主，人民币升值使得这些生产资料的成本降低，有利于节省国内企业的生产成本，拓展企业的利润空间。人民币升值一定程度上有利于平衡进出口顺差过大，通过进出口国内稀缺的先进技术设备，支持国内产业发展和技术升级，对平衡国际收支、促进国民经济的又好又快发展有积极作用。4.1.3 增加居民购买力人民币升值，如果国内的物价水平不变，对我国居民购买国内产品的影响不大。但有利于居民对于国外商品的消费。因为用人民币表示的外国商品的价格下降了，人们手中的钱更加值钱，同样地货币支付可以购买到更多的国外商品。有利于增加我国公民对国外高质量产品的消费，有利于降低中国公民出境旅游的成本，从而使更多的家庭送子女到国外留学深造，从而改善我国公民的消费观念和消费结构。4.1.4 实现人民币国际化人民币升值是中国经济实力强、经济形势好地信号。在人民币长期升值的趋势下，国内外对人民币和中国经济的信任将与日俱增。由此，人民币作为坚挺的货币必将进一步扩大在周边国家甚至是全球范围内的流通，最终实现国际化。近年来，中国通过积极建设区域货币合作的制度框架，使人民币参与到区域性汇率制度安排中，并在区域货币体系的构建中发挥重要作用，这