第四章理财产品概述Word格式文档下载.docx

1、（1）产品开发主体信息。（2）产品目标客户信息。（3）产品特征信息。 三、银行理财产品发展概述我国银行理财产品市场的发展大致可以分为四个阶段：（1）第一阶段为2005年11月以前。这一阶段属于银行理财产品市场的萌芽阶段，主要特点为产品发售数量较少、产品类型单一和资金规模较小等。（2）第二阶段为2005年11月至2008年中期。这一阶段属于银行理财产品市场的发展阶段，主要特点为产品数量飙升、产品类型日益丰富和资金规模屡创新高等。以商业银行个人理财业务管理暂行办法和商业银行个人理财业务风险管理指引的颁布为划分标志，商业银行个人理财业务监管框架逐步确立。（3）第三阶段为2008年中期至2011年底。

2、这一阶段属于银行理财产品市场的规范阶段，主要特点是受全球性金融危机影响，理财产品零/负收益和展期事件的不断暴露，法律法规的密集出台等。（4）第四阶段为2012年至今。这一阶段是银行理财产品市场改革和深化发展阶段。这一阶段在对银行理财产品投资方面加强了监管。命题点二银行理财产品分类及特点 一、银行理财产品分类 1.按照产品风险分类（1）极低风险产品。（2）低风险产品。（3）中等风险产品。（4）较高风险产品。（5）高风险产品。2.按照理财产品投资标的分类（1）货币型理财产品。（2）债券型理财产品。（3）股票类理财产品。（4）组合投资类理财产品。（5）结构性理财产品。（6）QDII基金挂钩类理财产品

3、。（7）另类理财产品。（8）其他理财产品。3.按照交易类型分类（1）开放式产品。（2）封闭式产品。4.按照发行期次分类（1）期次类。（2）滚动发行。 二、部分银行理财产品简介1.货币型理财产品（1）货币型理财产品主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、中央银行票据、债券回购，高信用级别的企业债、公司债、短期融资券，以及法律法规允许投资的其他金融工具。这些金融工具的市场价格与利率高度相关，因此属于挂钩利率类理财产品。（2）货币型理财产品具有投资期短，资金赎回灵活，本金、收益安全性高等主要特点。（3）由于货币型理财产品的投资方向是具有高信用级别的中短期金融工具，所以其信用风

4、险低，流动性风险小，属于保守、稳健型产品。2.债券型理财产品（1）债券型理财产品是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品，也属于挂钩利率类理财产品。（2）债券型理财产品的特点是产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定。债券型理财产品的市场认知度高，客户容易理解。（3）对于投资者而言，购买债券型理财产品面临的最大风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险。3.股票类理财产品股票（或股权）类理财产品品种比较多，其中包括商业银行推出的一些FOF（基金中的基金）产品、私募理财产品等，这些产品都是部分或者全部投资于股票（或股权）的理财产品，风险相对较大。4.组合投资类理财产品（1）组合投

5、资类理财产品通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括：债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产类信托计划以及他行理财产品等多种投资品种，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。（2）与其他理财产品相比，组合投资类理财产品实现两大突破：一是突破了理财产品投资渠道狭窄的限制，进行多种组合投资，甚至可以跨多个市场进行投资;二是突破了银行理财产品间歇性销售的形式，组合投资类理财产品可以滚动发行和连续销售。（3）组合投资类理财产品的优势：产品期限覆盖面广，可以全面地满足不同类型客户对投资期限的个性化需求，较为灵活，甚至可以根据特殊需求定

6、制产品，给许多对流动性要求比较高的客户提供了便利。组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间。赋予发行主体充分的主动管理能力，最大限度地发挥了银行在资产管理及风险防控方面的优势，资产管理团队可以根据市场状况，及时调整资产池的构成。5.结构性理财产品（1）结构性理财产品是运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种金融产品。（2）结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产（挂钩标的）的表现。根据挂钩资产的属性，大致可以细分为外汇挂钩类、利率

7、/债券挂钩类、股票挂钩类、商品挂钩类及混合类等。6.外汇挂钩类理财产品（1）外汇挂钩类理财产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的是一组或多组外汇的汇率，如美元/日元，欧元/美元等。对于这样的产品我们称为外汇挂钩类理财产品。（2）通常，挂钩的一组或多组外汇的汇率大都依据东京时间下午3时整在路透社或彭博社相应的外汇展示页中的价格而厘定。7.QDII基金理财产品（1）QDII即合格境内机构投资者，它是在一国境内设立，经中国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。（2）QDII挂钩标的范围比较广，比较典型的有：基金。交易所上市基金。8.另类理财产品（1）另

8、类资产是指除传统股票、债券和现金之外的金融资产和实物资产。（2）对另类资产的投资称为另类投资，较传统投资而言，有两个方面的区别与联系：交易策略上，除采用传统投资的买进并持有策略外，为规避资产深幅下跌风险，另类投资还可采用卖空策略。操作方式上，传统投资的投资资金以本金作为最大约束上限，而另类投资则可以采用杠杆投资策略，以实现以小博大的投资目的。（3）另类投资的主要优点有：另类资产多属于新兴行业或领域，未来潜在的高增长也将会给投资者带来潜在的高收益。另类资产与传统资产以及宏观经济周期的相关性较低，大大提高了资产组合的抗跌性和抗周期性。有些另类投资产品为客户提供以现金形式或实物形式获取投资本金收益的

9、选择权，通过投资这类产品客户也可以获取某些相对较为稀缺的实物资产。（4）在进行另类资产投资时，除需承担传统的信用风险、市场风险和周期风险等风险外，还有如下几个方面的风险：投机风险。小概率事件并非不可能事件。损失即高亏的极端风险。另类资产损毁风险。 三、银行理财产品风险及法律约束最常见的银行理财产品风险包括政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、提前终止风险等，其他还有操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力及意外事件等风险。第二节 银行代理理财产品命题点一 银行代理理财产品概述 一、银行代理服务类业务的定义 银行代理服务类业务（以下简称代理业务），指银行在

10、其渠道代理其他企业、机构组织的、不构成商业银行表内资产负债业务、给商业银行带来非利息收入的业务。 二、银行代理理财产品类型我国商业银行共开展了约几十种的代理业务，其中包括基金、保险、国债、信托产品、贵金属以及券商资产管理计划等。 三、银行代理理财产品销售基本原则（1）适当性原则。（2）客观性原则。（3）避免利益冲突原则。命题点二 基金 一、基金的概念及特点1.基金的概念基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。 2.基金的特点（1）集合理财、专业管理。（

11、2）组合投资、分散投资。（3）利益共享、风险共担。（4）严格监管、信息透明。（5）独立托管、保障安全。 二、基金的分类（1）基金按照收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。（2）按照投资对象不同，可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金。（3）根据投资目标的不同，可分为成长型基金、收入（收益）型基金和平衡型基金。成长型基金与收入型基金的区别：投资目的不同。投资工具不同。资产分布不同。派息情况不同。（4）依据投资理念不同，可以分为主动型基金和被动型基金。（5）基金还可以根据募集方式不同，分为公募基金和私募基金。（6）根据法律地位的不同，基金可分为公司型基金和契约型基金。

12、 三、特殊类型基金（1）基金中的基金FOF。（2）交易型开放式指数基金ETF。（3）上市开放式基金LOF。（4）QDII基金。（5）基金“一对多”专户理财。 四、基金的流动性及收益情况1.基金的流动性开放式基金通过申购和赎回实现转让，流动性强，但须支付一定的手续费。一般来说，客户可以在每个交易日随时申购、赎回，因此具备非常好的便利性和流通性。不同的基金具有不同的流动性，从基金赎回角度来看，货币型基金的流动性较高，一般是T+1或T+2到账，债券型基金一般为T+2或T+3到账，而股票型基金一般为T+4或T+5到账。2.基金的收益证券投资基金的收益主要有：（1）证券买卖差价。 （2）红利收入。（3）

13、债券利息。（4）存款利息收入。影响基金类产品收益的因素主要来自两方面：（1）来自基金的基础市场。（2）来自基金自身的因素。一般而言，各类基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金。 五、基金的风险及法律约束基金的风险是指购买基金遭受损失的可能性。基金损失的可能性取决于基金资产的运作。投资基金的资产运作风险也包括系统性风险和非系统性风险。命题点三 保险 一、银行代理保险概述1.银行代理保险的概念银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金

14、融需求的一种综合化的金融业务。2.银行代理保险的范围银行主要代理的险种包括人身保险和财产保险。目前占据市场主流的险种主要是人身保险新型产品中的分红险和万能险。此外，财产险也是目前各家银行大力发展的险种，主要包括房贷险、企业财产保险、家庭财产险等。根据中华人民共和国保险法，银行从事保险代理业务，须与保险公司签订代理协议，下辖各级经营机构开办保险代理业务，必须“取得保险监督管理机构颁发的保险兼业代理业务许可证书”。通过商业银行网点直接向客户销售保险产品的人员，应当是持有保险代理从业人员资格证书的银行销售人员。其中，投资连结保险销售人员应至少有1年以上的保险销售经验，接受过不少于40小时的专项培训，

15、并无不良记录。 二、银行代理保险产品主要类型介绍1.人身保险新型产品（1）分红险分红险指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按照一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险。分红险的收益风险来源于利率的波动和保险公司制定的预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用。分红险的收益来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。红利分配有两种方式，即现金红利和增额红利。（2）万能保险万能保险是一种交费灵活、保额可调整、非约束性的寿险。具体定义为：包含保险保障功能并设立有单独保单账户的人身保险产品。万能保险的风险来源于保险公司的资产规模、发展历史、理财团队专业化水平等。万能保险保单可以收取的费用

16、包括初始费用、风险保险费、保单管理费、部分领取手续费、退保费用。（3）投连险投资连结保险（以下简称投连险），是一种寿险与投资相结合的新型寿险产品。根据中国保险监管机构的规定，投连险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。投连险的投资账户必须是资产单独管理的资金账户。投资账户划分为等额单位，单位价值由单位数量及投资账户中资产或资产组合的市场价值决定。投连险的费用主要包括初始保费、风险保险费、账户转换费用、投资单位买卖差价、资产管理费、部分支取和退保手续费等。2.财产险（1）家庭财产险家庭财产保险是以公民个人家庭生活资料作为保险标的的保险。家庭财产保险可分为普通消费

17、型家财保险、长效还本家财保险等。（2）房贷险个人抵押商品住房保险（以下简称房贷险），包含对抵押商品住房本身的家庭财产保险，也包括对借款人本人的借款人意外险。（3）企业财产保险企业财产保险是指以投保人存放在固定地点的财产和物资作为保险标的的一种保险，保险标的的存放地点相对固定，处于相对静止状态。命题点四 国债 一、银行代理国债的概念及种类1.银行代理国债的概念国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由于以国家财政信誉作担保，国债的信誉度非常高，其收益率一般被看做是无风险收益率，是金融市场利率体系中的基准利率之一。2.银行代理国债的种类（1）凭证式国债。凭证式国债

18、是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证只记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。（2）电子式储蓄国债。电子式储蓄国债是财政部在境内发行的，以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。它只面向境内个人投资者发售，企事业单位和行政机关等机构投资者不能购买。（3）记账式国债。记账式国债以记账形式记录债权，通过银行间市场或证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。 二、国债的流动性及收益情况1.国债的流动性债券的流动性一般弱于股票。国债的流动性一般高于公司债券，另外，短期国债的流动性好于长期国债。2.国债的收益情况相对于现金存款或货币市场金融工具，投资国债获得的收益更高，而相对于股票

19、、基金产品，投资国债的风险又相对较小。债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。影响债券类产品收益的因素主要有债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。 三、银行代理国债的风险及法律约束1.价格风险价格风险也叫利率风险，是指国债的市场利率变化对债券价格的影响。一般来说，债券价格与利率变化成反比，当利率上涨时，债券价格下跌。2.再投资风险再投资风险也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系。3.违约风险违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。公司债券的

20、违约风险一般通过信用评级表示。4.赎回风险赎回风险是附有赎回条款的债券所面临的特有风险。可赎回债券往往规定有赎回保护期，在保护期内，发行者不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的510年。5.提前偿付风险提前偿付风险是附有提前偿付条款的债券所面临的特有风险。提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的偿付方式。6.通货膨胀风险对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是债券的通货膨胀风险。命题点五 信托产品 一、银行代理信托产品的概念1.银行代理信托产品的定义银行代理信托类产品可以分为两种情况，其一是代理信托计划资金收付;其二是代

21、为推介信托计划。而资金信托业务是指投资者基于对信托公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按照投资者的意愿，以自己的名义为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的业务行为。2.银行代理信托产品的特点（1）信托是以信任为基础的财产管理制度。（2）信托财产权利主体与利益主体相分离。（3）信托经营方式灵活、适应性强。 （4）信托财产具有独立性。（5）信托管理具有连续性。（6）受托人不承担无过失的损失风险。（7）信托利益分配、损益计算遵循实绩原则。（8）信托具有融通资金的职能。3.银行代理信托产品的种类（1）按信托关系建立的方式可分为任意信托和法定信托。（2）按委托人或受托

22、人的性质不同可划分为法人信托和个人信托。（3）按信托财产的不同可划分为资金信托、动产信托、不动产信托和其他财产信托等。 二、信托类产品的流动性及收益情况1.流动性信托产品是为满足客户的特定需求而设计的，个性化较强，并且缺少转让平台，因而流动性比较差。在通常情况下，信托资金不可以提前支取。2.收益情况信托机构根据信托合同约定管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有。同时，信托机构根据信托合同约定处理受托财产而发生的亏损全部由委托者承担。资产收益率和委托人的投资决策相关。 三、银行代理信托产品的风险及法律约束（1）投资项目风险。（2）项目主体风险。（3）信托公司风险。（4）流动性风险。命题

23、点六 贵金属 一、银行代理贵金属业务种类1.条块现货实物黄金主要形式有金条、金币和金饰等，市场参与者主要有黄金生产商、提炼商，投资者和其他需求方。投资黄金条块因规格大小而有不同的门槛，但有保存不便和移动不易的缺点，放在家中，安全性差。2.金币金币有两种：纯金币和纪念金币。大多数金币更具有纪念意义，对于普通投资者来说较难鉴定其价值，因此对投资者的素质要求较高。3.黄金基金黄金基金是将资金委托专业经理人全权处理，用于投资黄金类产品，成败关键在于经理人的专业知识、操作技巧以及信誉，属于风险较高的投资方式，适合喜欢冒险的积极型投资者。4.纸黄金纸黄金交易没有实物黄金介入，是一种由银行提供的服务，是以贵

24、金属为单位的户口，不是通过实物的买卖及交收，而是通过记账方式来投资黄金，所以不涉及实物黄金的交收，交易成本更低。 二、贵金属产品流动性和收益情况对于投资者来说，黄金退出流通领域后，其流动性较其他证券类投资品差。国内黄金市场不充分，变现相对困难，有流动性风险。黄金和股票市场收益不相关甚至负相关，所以可以分散投资总风险，且价格会随着通货膨胀而提高，所以可以保值。 三、贵金属产品风险及法律约束（1）政策风险。（2）价格波动的风险。（3）技术风险。（4）交易风险。命题点七 券商资产管理计划 一、银行代理券商资产管理计划种类由于形式上发生变化，券商集合资产管理计划可采用投资方向进行分类。其中，限定性资产

25、管理计划可细分为债券型和货币市场型，非限定性资产管理计划分为股票型、混合型、FOF型和QDII型。 二、券商资产管理计划的流动性及收益情况与基金类似，由于券商资产管理计划类型众多，产品的流动性也各异。产品的流动性和收益也和投资标的和交易结构息息相关。 三、券商资产管理计划风险及法律约束（一）银行代理券商资产管理计划种类证券公司发行，投资者超过200人的集合资产管理计划将被定性为公募基金，纳入新基金法调整。修订后的管理办法及集合细则规范的证券公司资产管理计划，无论集合计划、定向计划和专项计划，均为私募理财产品。限定性资产管理计划可细分为债券型和货币市场型，非限定性资产管理计划分为股票型、混合型、

26、FOF型和QDII型。 随着创新工具和产品的不断推出，券商资产管理计划正在不断演化，一方面大类产品向风险收益标准化的方向发展，另一方面随着投融资客户的实际需求差异，产品正在向个性化、差异化的方向发展。 （二）银行资产管理计划的流动性及收益情况 产品的流动性和收益与投资标的和交易结构息息相关。 （三）券商资产管理计划风险及法律约束 在实际业务操作中，券商集合资产管理计划的设立与运行主要是根据中国证监会证券公司客户资产管理业务管理办法、证券公司集合资产管理业务实施细则。 【精点真题】 单选:证券公司发行，投资者超过（ ）人的集合资产管理计划将被定性为公募基金，纳入新基金法调整。 A.150 B.2

27、00 C.100 D.300 答案：B第三节 其他理财产品命题点一 股票 一、股票的分类 （1）根据股东享有权利和承担风险大小不同，股票分为普通股股票和优先股股票。 普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：公司决策参与权。利润分配权。优先认股权。剩余资产分配权。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。优先股股东享有以下权利：优先分配权。优先求偿权。 （2）按票面是否记载投资者姓名，股票分为记名股票和无记名股票。 （3）按投资主体的性质，股票分为国家股、法人股和社会公众股。 （4）按照股票是否流动，可将其分为流通股及非流通股两大类。 （5）根据我国特殊国情，我国上市公司股票还

28、可分为A股、B股、H股、N股、S股等。 二、股票的发行和交易 股票发行市场是股票发行者为扩充经营资本，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新股票所形成的市场。股票的出售通过股票承销商（证券公司）进行。 证券交易遵循时间优先和价格优先的原则。时间优先的原则是指在买和卖的报价相同时，在时间序列上，按报价先后顺序依次成交。价格优先原则是指价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优于其他一切报价而成交。 三、股票投资基础 一般而言，股票投资具有高风险、高收益的特点。理性的股票投资过程应该包括确定投资政策股票投资分析投资组合评估业绩修正投资策略五个步骤。对于个人投资者而言，在进行股票投资时要注意以下几个方面：（1）风险分散，组合投资。（2）量力而行，合理选择。（3）定期评估，修正策略。 【精点真题】投资者个人理财的目标是回避风险。（ ） A.对 B.错 答案：B 解析：各种投资渠道都有自己的优缺点，尽可能地回避风险和实现收益最大化，成为个人理财的两大目标。命题点二 中小企业私募债 一、中小企业私募债制度介绍1.中小企业私募债的定义 中小企业私募债券是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债