南方航空财务报表分析Word下载.docx

1、（除特别说明外，金额单位为人民币百万元）项目20142013增（减）/%一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金117116108454收到的税费返还1307 -收到其他与经营活动有关的现金23991398经营活动现金流入小计120822109852购买商品、接受劳务支付的现金8579480697支付给职工以及为职工支付的现金16342 14399支付的各项税费19692718支付其他与经营活动有关的现金1601910经营活动现金流出小计10570698724经营活动产生的现金流量净额1511611128二、投资活动产生的现金流量取得投资收益收到的现金9952处置固定资产、无形资

2、产收回的现金净额1611205收到其他与投资活动有关的现金3608726投资活动现金流入小计20708983购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金823211987取得子公司及其他营业单位支付的现金净额65772支付其他与投资活动有关的现金-7980投资活动现金流出小计888920039投资活动使用的现金流量净额（6819）（11056）三、筹资活动产生的现金流量子公司吸收少数股东投资收到的现金108560取得借款收到的现金3248838324发行债券收到的现金6000500收到其他与筹资活动有关的现金1609筹资活动现金流入小计4020539384偿还债务支付的现金381983463

3、8分配股利、利润或偿付利息支付的现金29292437其中：子公司支付给少数股东的利润12887购买子公司少数股东权益支付的现金8支付其他与筹资活动有关的现金1656277筹资活动现金流出小计4279137352筹资活动（使用）/产生的现金流量净额（2586）（2032）四、汇率变动对现金及现金等价物的影响（13）（16）五、现金及现金等价物净增加额56982088加：年初现金及现金等价物余额1217010082六、年末现金及现金等价物余额17868127101）现金流量表总体状况的初步分析南方航空公司2014年的现金及现金等价物净增加了亿元。其中，2014年经营活动现金流量净额为亿元，而201

4、3年为亿元，同比增长%；投资活动现金流量净额为亿元，同比下降了%；抽纸活动现金流量净额为亿元，同比增长了%。公司的现金流量经营活动的现金流量为正，投资活动的现金流量为正，筹资活动的现金流量为正。内部结构/%流入结构/%流出结构/%流入流出比/%2合计2）现金流量表主要项目的分析A.对经营活动现金流量的分析从现金流量分析表中可以看出，经营活动现金流入量同比增长了%，其中收到其他与经营活动相关的现金同比增长了%，占比由2013年的%上升至2014年的2%；销售商品、提供劳务收到的现金同比增长了8%，占比由2013年的%下降至2014年的%；表明公司2014年内经营活动的现金主要源于销售商品、提供劳

5、务收到的现金；其他的经营活动带来的现金收入增长较好。经营活动现金流出量同比增长了%，其中销售商品、提供劳务支付的现金同比增长了%，占比由2013年的%下降至2014年的%；其中支付的其他与经营活动相关的现金同比增长了%，占比由2013年的%上升至2014年的%；支付的各项税费同比下降了%。通过对比同业企业之间经营活动现金流量的对比分析（如下图）可知，公司经营活动现金流量的净额保持在千亿以上，较其他公司而言，公司通过经营活动获取现金的能力比其他公司强，说明南方航空发展势头很好。三家公司经营活动现金流量比较单位：百万元B.对投资活动现金流量的分析从现金流量表可以看出，投资活动现金流入量同比增加了%

6、，说明企业回收现金的能力比较好。但是占比由%下降至%，表明公司仍然有一些长期投资，例如航线的建设。南方航空处置固定资产、无形资产收回的现金净额同比增长%，增长量相当大，表明企业产业、产品结构正在有所调整。处置固定资产、无形资产收回的现金净额占比由2013年的%上升到%，表明企业出售固定资产、无形资产和其他长期资产所得到的现金扣除为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。取得子公司及其他营业单位支付的现金净额同比增长%，表明公司正在扩大经营范围，南方航空积极拓展航线，加密欧美、澳新、东南亚等国际航线，优化国内运力投入正是这点变化较大的原因。投资活动使用的现金流量净额同比下降38,32%，主要是由于

7、现金收入相比2013年有很大的下降。积极推进电子货运项目，努力推广“南航快运”产品，这些项目花费较大，且投资周期比较长。南方航空20112013年投资活动现金流量有很大幅度的增长，但是20132014年又呈下降的趋势，正好说明了南航正在转变发展方式。三家公司投资活动现金流量比较C.对筹资活动现金流量的分析从现金流量表可以看出，筹资活动现金流入量同比上升%。其中，“子公司支付给少数股东的利润”同比下降了%，占比由2013年的%下降到%。取得借款收到的现金同比下降了%，占比也由2013年的%下降到%。说明通过银行借款筹资的比重在下降，适当增加了权益筹资的规模。筹资活动现金流出量同比增长%，占现金总

8、流出量由2013年的%上升至%，主要是因为支付其他与筹资活动有关的现金同比增长%，占比由2013年的上升至%。筹资活动现金流量净额大于零，与2011年的极速下降，这主要与公司的资金需求、借款的还款周期有关。通过与航空公司数据对比可以发现，2012年航空公司的筹资需求激增，而且筹资活动现金流量在多数年份为正数，表明航空公司需要依靠外部投资，特别是从银行获取借款，以支持企业发展的态势十分明显。三家公司筹资活动现金流量比较3）现金流量表的总体评价总体上看，公司的经营活动持续产生正的现金流量，表明公司的发展态势较好。但是，投资活动中处置固定资产、无形资产收回的现金净额与取得子公司及其他营业单位支付的现

9、金净额同比增长幅度较大，而且投资活动使用的现金流量净额同比下降%，表明企业正在转变发展方式，转变产品结构。筹资活动中支付其他与筹资活动有关的现金同比增长幅度较大，说明企业正在积极的筹备资金，壮大发展规模！从同行业的数据对比中可以看出，南方航空的整体发展状况要好于其他两家，即在整个行业中处于一个领先的地位！二、杜邦分析法所有者权益报酬率由2013年的%下降至2014年的%。主要是由于公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数都相比2013年有所下降。说明企业在筹资、投资和资产营运等各种经营活动的效率有所下降。销售净利率有所下降主要是因为销售成本过高，所以南航可以通过扩大销售收入，降低销售费用来提升销售净利率。总资产周转率下降主要是由于非流动资产和流动资产大幅增加，流动资产的增加说明南航的偿债能力相比2013年有所提升，非流动资产的增加则说明企业的经营规模逐渐扩大，发展潜力有所提升。权益乘数相比2013年有所下降，说明企业的负债程度比较低，企业利用财务杠杆的作用比较弱，债权人的利益得到较大的保障。总得来说，南方航空应该提升公司筹资、投资和资产营运等各种经营活动的效率，创造更好的效益。南方航空公司2014年杜邦财务分析体系图南方航空公司2013年杜邦财务分析体系图