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1、证券投资学二、教学安排与学时分配表 学时 教学安排教学基本内容授 课讨 论习 题实 践小 计第一章 股票22第二章 债券22第三章 证券投资基金224第四章 证券发行市场22第五章 证券交易市场224第六章 证券的估价和投资收益2226第七章 证券投资风险与收益率2226第八章 投资组合理论2226第九章 证券投资的基本分析224第一十章 公司分析2226第十一章 证券投资的技术分析2226第十二章 衍生证券分析224第十三章 证券市场的监管22合计（学时数）202041054三、教学内容与知识点第一章 股 票 第一节 股份公司一、股份公司的概念和性质股份公司是商品经济发展到一定阶段的产物，是

2、在社会化大生产条件下，适应组织大规模商品生产和商品交换的要求而产生的一种企业组织形式。股份公司具有五个基本的特征：第一、股份公司是企业法人，具有法人的属性。第二、股份公司具有盈利性，即获取经济上的利益。第三、股份公司依法成立。第四、股份公司的资本全部划分为等额股份，并可依法自由转让。第五、所有权与经营权相分离，股东虽有资本所有权但没有业务执行权，不参加经营，企业经营权由董事会和经理掌握。二、股份有限公司的组织机构股份有限公司的组织机构由三部分组成：股东大会、董事会和监事会。四、股份有限公司的设立1.发起设立方式。2.募集设立方式。四、股份有限公司的变更1.股份有限公司的合并。2.股份有限公司的

3、分立。3.公司的破产。4.股份有限公司的解散与清算。第二节 股票一、股票的概念和基本特征1.股票的定义2.股票的基本特征二、股票的类型三、股票的价格1.股票价格的分类2.股价的修正第三节 普通股股票和优先股股票一、普通股股票(一)普通股票的基本特征（二）普通股股票的种类（三）普通股票持有人的基本权利和义务（四）普通股票的股息二、优先股相对于普通股而言，优先股是指在公司股息分配或公司剩余财产分配上享有比普通股优先权利的股票。（一）优先股的特点（二）优先股的种类 第二章 债券第一节 债券的概念和特点一、债券的概念债券是政府、金融机构、工商企业等机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行

4、并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。二、债券的性质1. 债券是一种有价证券2.债券是一种社会化债务凭证3. 债券反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。三、债券的基本要素 四、债券的特征 五、债券的分类1.按发行主体分类2.按期限长短分类3.按发行区域分类 4.按有无抵押担保分类 5.按发行方式分类 6.按是否记名分类7.按利率规定的情况分类8.按付息方式分类 六、股票与债券的区别 1.反映的关系不同。 2.发行的目的不同。 3.偿还的期限不同。 4.从收益形式上看。 5.投资的风险不同。6.筹资手段的不同。第二节 政府债券一、政府债券的概念及特征 政府债券也称公共债

5、券，简称公债。它是指政府及政府有关机构为筹集资金而发行的以承担还本付息责任为前提的债务凭证。二、政府债券的特征 1.安全性高。2.流动性强。 3.免税待遇。 4.收益稳定。三、中央政府债券中央政府债券是政府债券的主要形式，指中央政府为了弥补国家财政赤字或进行公共投资而发行的，以国家财政收入为担保的债券。我国发行的国债可以分为凭证式国债、无记名(实物)国债和记账式国债三种。 四、地方政府债券地方政府发行的债券又称作市政债券，主要用于公共设施建设、住房建设和教育等支出。市政债券主要有以下两种：五、政府机构债券政府机构债券是指由政府所属机构、公共团体或与政府有直接关系的企业发行的债券。 第三节 金融

6、债券和公司债券一、金融债券（一）金融债券概念（二）金融债券的特点（三）金融债券的种类二、公司债券(一)公司债券的概念(二)公司债券的特点（三）公司债券类型三、可转换公司债券（一）可转换公司债券概念 (二)可转换债券的特点（三）可转换债券的优势 (四)可转换公司债券的价值 第四节 国际债券一、国际债券的概念和特征国际债券是一国政府、金融机构、工商公司或国际性组织为筹措长期资金而在国外金融市场上发行的、以外国货币为面值的债券。 国际债券的特点： 1.资金来源比较广泛。 2.期限长、数额大。 3.资金的安全性较高。二、国际债券的种类 1.外国债券。这是甲国以乙国货币为面值，在乙国发行的债券。 2.

7、欧洲债券。第三章 证券投资基金 第一节 投资基金概述一、投资基金的定义二、投资基金的特征三、证券投资基金的类型(一)公司型与契约型投资基金 （二）开放型与封闭型基金（三）成长基金、收入基金和平衡基金 (四)国内投资基金、国外投资基金和混合型基金第二节 证券投资基金的运作和管理一、证券投资基金的设立(一)设立程序 (二)基金证券的发行方式 1.私募发行2.公募发行 二、基金的交易1.封闭型基金的交易。 2.开放型基金的交易。三、基金的估值四、投资基金管理与保管机构 (一)基金管理人 （二）基金保管人(三)基金管理人与基金保管人之间的关系五、基金的投资政策 六、证券投资基金的收益分配(一) 收益来

8、源 (二)各种费用 (三)收益分配第三节 中国开放式证券投资基金的发展一、我国投资基金市场的发展状况与特点(一)发展状况 (二)存在的主要问题 二、我国投资基金的发展方向第四章 证券发行市场第一节 证券发行市场概述一、证券发行市场的定义证券发行市场是指证券初次发行的市场，是证券发行者为了筹集生产资金而向社会出售债券和股票的场所。二、证券发行市场的构成 1.证券发行人 2.投资者 3.中介机构 第二节 股票的发行一、股票发行目的 二、股票发行的条件(一)首次发行的条件（二）增资发行的条件（三）配股条件三、股票发行方式 1.直接发行与间接发行 2.公募发行和私募发行 四、股票发行价格1.股票发行价

9、格2.股票发行的定价方式五、股票发行程序 (一)股份公司在成立时发行股票的程序 (二)增发股票的程序 第三节 债券的发行一、债券发行目的 一般来说，政府发行债券的目的主要是为了弥补财政赤字、扩大社会福利支出和公共事业投资。 (一)政府债券的发行目的(二)企业债券的发行目的二、债券发行条件（一）政府债券发行条件 （二）企业债券发行条件 三、债券评级第五章 证券交易市场第一节 证券交易市场概述一、证券交易市场与证券发行市场的关系 证券发行市场与交易市场相互依存又相互制约，它们互以对方的存在为前提，形成一个完整的对立统一体。二、证券交易市场的构成证券流通市场分为场内交易市场和场外交易市场。 （一）证

10、券交易所（二）柜台交易市场（三）第三市场（四）第四市场第二节 证券上市一、债券上市债券上市是指证券交易所根据其规则，允许债券在交易所挂牌交易。(一)债券上市制度(二)公司债券上市程序 (三)暂停上市和终止上市 (四)暂停上市和终止上市 二、股票上市股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。(一) 公司上市的意义 （二）股票上市条件（三）股票上市的程序（四）股票上市的暂停和终止 第三节 证券交易一、证券交易程序二、证券交易类型第四节 证券价格指数一、股票价格指数的概念与功能股票价格指数，简称股价指数，是指金融服务机构编制的，通过对股票市场的股票价格进行平均计算

11、和动态对比后得出的数值，是对股市动态的综合反映。股票价格指数的作用主要有如下方面： 1.能综合地衡量和反映股票市扬的变动情况2.及时反映国民经济的运行状况3.分析和预测股市行情的变化趋势4.评估投资组合业绩二、股票价格指数的编制方法（一）编制步骤 （二）计算方法1.股票价格平均数计算方法2.股票价格指数计算方法三、世界著名的股票价格指数(一)道琼斯股票价格平均指数(二)标准-普尔股票价格指数（三）日经指数（四）英国金融时报股价指数 (五)恒生指数第六章 证券的估价和投资收益第一节 股票的估价一、股票投资价值的影响因素（一）影响股票投资价值的外部因素（二）影响股票投资价值的内部因素二、股票内在价

12、值的估值模型（一）贴现现金流模型（二）零增长模型（三）不变增长模型（四）多元增长模型（五）有限持有股票条件下股票内在价值的决定三、市盈率估价法（一）市盈率公式（二）现金流贴现法与市盈率估价法的区别（三）市盈率估价方法的使用与误用第二节 债券的估价一、影响债券投资价值的因素（一）影响债券投资价值的内部因素（二）影响债券投资价值的外部因素二、收益率曲线与债券的期限结构1.收益率曲线。2.利率期限结构。（1）市场预期理论。（2）流动性偏好理论。（3）市场分割理论。三、债券的基本价值分析四、债券的定价原理五、债券的收益率与风险计算（一）债券的收益率计算（二）债券的久期与风险计算第三节 其他有价证券估价

13、一、投资基金的价值分析（一）封闭式基金的价值分析（二）开放式基金的价值分析二、可转换证券的价值分析（一）可转换证券的价值（二）可转换证券的市场价格1.转换平价。2.转换升水和转换贴水。3.转换期限。三、认股权证的价值分析（一）认股权证的理论价值认股权证的理论价值=股票市场价格预购股票价格（二）认股权证的杠杆作用第七章 证券投资风险与收益率第一节 风险与风险分类一、风险的定义风险就是指未来不确定因素的变动导致投资者收益变动的可能性。二、风险分类1.按风险产生的原因可将风险分为以下几大类：2.按风险的性质以及应付的措施不同可以将投资的总风险分为系统风险和非系统风险。第二节 风险与收益的衡量一、未来

14、收益率的概率预测二、期望收益率三、标准差四、期望收益率和方差的历史估计第三节 风险控制的主要方式与手段一、投资组合的效果总风险=非系统风险+系统风险二、风险与收益模型（一）一个好的风险与收益模型的构成要素（二）风险与收益模型简介1.资本资产定价模型CAPM模型可用公式表示如下： E（Ri）=RF+i,F1E(FR1)-RF2.套利定价模型APT认为，证券的预期收益受期望市场收益率、市场风险、公司特定风险等多种因素的影响，且可以表示成这些因素的线性函数。E(Ri)=RF+i,F1E(FR1)-RF+i,FNE(RFN)-RF即证券或证券组合的收益率会等于无风险收益率加上各因素的风险溢价，各因素的

15、风险溢价等于风险价格乘以该证券对该因素的敏感度。3.多因素模型4.回归模型回归模型通过研究投资对象自身的特征来解释长期收益的差别（三）资本资产定价模型与套利定价模型的比较第九章 投资组合理论第一节 证券投资组合概述一、证券投资组合的含义1组合一词对应的英文是 Portfolio，该词源自于拉丁语的中 Protafoglio, 由Portare 和Foglio两部分组合而成，前者意为Carry，即携带，后者意为Leaf of Sheet，即纸张。2证券组合管理意义。3组合管理的必要性。（1）降低风险。（2）实现收益最大化。二、证券组合的基本类型三 、证券投资组合管理的步骤四、 证券组合理论体系的

16、形成 与 发展第二节 资本资产定价模型一、资本资产定价模型的由来（一）度量风险（二）哪部分风险将获得补偿二、资本资产定价模型的原理（一）假设条件（二）资本市场线（三）证券市场线三、资本资产定价模型的应用1.资产估值。2.资源配置。四、资本资产定价模型的检验第三节 因素模型一、单因素模型1.期望收益率。2.方差。3.协方差。4.市场模型。5.最优风险组合。6.投资分散化。二、多因素模型1.期望收益率。2.方差。3. 协方差4. 最优风险组合。5. 分散化。第四节 套利定价理论一、套利定价模型的由来二、套利定价理论概述1.套利。2.套利组合。3、建立套利组合后投资者的位置。三、套利定价方程四、套利

17、定价模型的应用第九章 证券投资的基本分析第一节 证券投资宏观经济分析一、国民生产总值（GNP）变动对证券市场的影响分析二、经济周期对证券市场的影响三、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 第二节 宏观经济政策分析一、财政政策对证券市场的影响1.财政政策的基本含义2、财政政策工具3、财政政策的手段及其对证券市场的影响二、货币政策对证券市场的影响1、货币政策的作用2、货币政策工具3、货币供应量变动对证券市场的影响4、利率变动对证券市场的影响5、汇率变动对证券市场的影响三、收入政策对证券市场的影响1、收入政策概述2、我国当前的收入分配格局3、收入政策对证券市场的影响第三节 证券投资的产业分析一、产业的

18、定义与分类1.产业的定义2.产业的分类二、产业组织的基本形态1、完全竞争 2、完全垄断3、垄断竞争4、寡头垄断三、产业的周期性1、产业与经济周期2、产业的生命周期四、产业业绩预测与证券投资决策 1.产业业绩预测所需考虑的因素2.产业分析的方法第十章 公司分析第一节 公司基本素质分析一、行业地位分析 二、区位分析（一）区位内的自然条件与基础条件（二）区位内政府的产业政策（三）区位内的经济特色三、产品分析（一）产品的竞争能力分析（二）产品的市场占有率（三）品牌战略 四、公司经营能力分析（一）公司治理结构（二）经理层的素质（三）公司从业人员素质和创新能力分析五、成长性分析（一）公司经营战略分析（二）

19、公司规模变动特征及扩张潜力分析六、公司基本分析在上市公司调研中的实际运用1.分析公司的背景和历史沿革2.分析公司的经营管理3.分析公司的市场营销4.分析公司的研究与开发5.分析公司的融资与投资6.分析公司所属产业7.分析公司的核心竞争力。第二节 公司财务分析一、公司主要的财务报表（一）资产负债表（二）利润表（三）现金流量表二、财务报表分析的目的与方法 （一）主要目的（二）分析方法1.比较分析法2.因素分析法三、财务比率分析企业的财务比率可分为以下五类：（一）变现能力分析 （二）资产管理比率分析(三)负债比率分析负债比率是指债务和资产、净资产的关系。（四）盈利能力分析（五）投资收益分析 (六)现

20、金流量分析 五、财务分析中应注意的问题（一）财务报表数据的准确性、真实性与可靠性（二）财务分析结果的预测性调整（三）公司增资行为对财务结构的影响（四）阅读会计报表附注第三节其他重要因素分析一、资产重组（一）资产重组方式 (二)资产重组对公司的影响二、关联交易（一）关联交易方式 所谓关联方交易，是指在关联方之间转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款。（二）关联交易对公司的影响三、会计和税收政策的变化对公司的影响第十二章 证券投资的技术分析第一节 技术分析概述一、技术分析的假设条件（一）市场是有效率的 （二）供求决定价格趋势，并保持趋势（三）历史会重演二、技术分析的要素证券的成交价格、成交量、时

21、间和空间，即价、量、时、空是技术分析的要素。 三、技术分析方法的分类（一）技术分析方法的分类 一般来说，可以把技术分析的方法分为如下五类：指标类、切线类、形态类、K线类和波浪类。（二）使用技术分析方法时应注意的问题第二节 技术分析主要理论一、道氏理论（一）形成过程及其基本思想 （二）道氏理论基本要点（三）应用道氏理论应注意的问题二、K线理论（一） K线的主要形状（二）K线的应用（三）应用K线组合应注意的问题三、切线理论（一）趋势分析（二）支撑线和压力线（三）趋势线和轨道线（四）黄金分割线和百分比线四、形态理论（一）股价移动规律和两种形态类型（二）反转突破形态多重顶（底）形、头肩形和圆弧形（三）

22、三角形态、矩形形态、旗形和楔形（四）V形反转（五）应用形态理论应该注意的问题五、波浪理论（一）波浪理论的形成过程及其基本思想（二）波浪理论的主要原理（三）波浪理论的应用及其应注意的问题1.波浪理论的应用2.应用波浪理论注意的问题六、量价关系理论（一）量价关系总论（二）成交量与股价趋势葛兰碧九大法则（三）涨跌停板制度下量价关系分析七、其他技术分析理论简介（一）随机漫步理论（二）循环周期理论（三）相反理论第三节 证券投资技术分析主要技术指标介绍一、主要技术指标（一）趋势型指标1.移动平均线（MA）2.平滑异同移动平均线（MACD）（二）超买、超卖型指标1.威廉指标（WMS或%R）2.KDJ指标3.

23、相对强弱指标(RSl)4.乖离率(BIAS) (三)能量型指标1.心理线(PSY)2.人气指标(AR)、买卖意愿指标(BR)和中间意愿指标(CR)（四）成交量型指标 1.OBV的计算公式2OBV的构造原理 3.OBV的应用法则和注意事项 (五)大势型指标1.ADL(Advance/Decline Line)2.ADR(Advance/Decline Ratio)3.OBOS(Over Bought Over Sold)二、其他技术指标1.路径型指标BOLL2.均线型指标EXPMA3.图表型指标TOWER4.选股型指标CSI第十二章 衍生证券分析第一节 期货交易一、期货交易的产生 二、期货交易的

24、特点（一）期货交易合约的特点（二）期货交易方式的特点（三）期货交易商品的特点三.远期交易和期货交易的区别四.期货市场的功能第二节 期权交易一、期权交易的涵义、特点和分类（一）期权交易的基本涵义期权（Option）是期货合约买卖选择权（Option on Futures Contracts）的简称。它是有关买或不买、卖或不卖特定期货合约的选择权利。（二）期权交易的特点（三）期权的分类根据期权中包含的选择权利的差别，期权可分为两类：1.看涨期权2.看跌期权二、期权交易中的几个基本概念三、期权的价格分析一般来说，影响期权价格的因素主要包括以下几个方面： 1.期权合约有效期的长短2.期货市场价格波动的

25、趋势、幅度和频率3.敲定价格的高低四、期权交易的盈亏分析1.购买看涨期权的盈亏分析2.出售看涨期权的盈亏分析3.购买看跌期权盈亏分析4.出售看跌期权盈亏分析 第三节 其他金融衍生商品一、远期外汇交易（一）远期外汇交易的定义远期外汇交易又称为期汇交易，指的是买卖外汇的双方（至少有一方为银行）事先签订一个合同，根据合同规定在将来某个约定的时间（至少是成交日后第三个营业日）按规定的价格和成交额，进行买卖外汇交割的外汇交易。远期外汇交易在未来交割时所使用的汇率叫远期汇率。（二）远期外汇交易的作用（三）远期外汇交易的特点二、掉期交易（一）掉期交易的定义掉期交易（Swap Transaction）是指外汇

26、交易者在外汇市场上买进（或卖出）某种外汇时，同时卖出（或买进）相等金额，但期限不同的同一种外国货币的外汇交易活动。（二）掉期交易类型三、远期利率协议（一）远期利率协议定义（二）远期利率协议的功能四、互换（一）互换业务的定义（二）互换业务的种类四、考核方法与要求：平时成绩（30%）+考试成绩（70）。五、教材及参考书目1.教材：陈高翔（2004）：证券投资学，中国经济 出版社。2.参考书目： 1、滋维.博迪、亚历克斯.凯恩、艾伦.J.马库斯：投资学（第6版），机械工业出版社，2005；2、戈登.J.亚历山大，威廉.夏普，杰弗里.V.贝利：投资学基础,电子工业出版社，2003；3、汉姆.列维：投资

27、学,北京大学出版社，2004；4、威廉.夏普：投资学（第版），中国人民大学出版社，1998；5、拉斯特维德：金融心理学，中国人民大学出版社，2003；6、弗兰克.J .法博齐：投资管理学，经济科学出版社，1999；7、威廉.夏普等：投资学上、下册，中国人民大学出版社，1998；8、兹维.博迪、亚力克斯.凯恩、艾伦.J.马科斯： 投资学精要第五版， 中国人民大学出版社，2007；9、安得瑞.史莱佛：并非有效的市场-行为金融学导论（赵英军译），中国人民大学出版社，2003；10、高德伯格、尼采：行为金融（赵英军译），中国人民大学出版社，2004；11、克尼厄姆：向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资，

28、中国财政经济出版社，2005；12、哈斯、冉玛：现代投资学（第五版），2005；13、邢天才，王玉霞：证券投资学，东北财经大学出版社，2007；14、孔爱国：现代投资学，上海人民出版社，2003；15、范龙振、胡畏：金融工程学，上海人民出版社，2003；16、高广阔：证券投资理论与实务，上海财经大学出版社，2007；17、王晓芳，许祥秦：证券投资学，北京大学出版社，2007；18、李扬：中国金融论坛2005，社会科学文献出版社，2005；19、刘红忠：投资学，高等教育出版社，2003；20、周洛华：资产定价学，上海财经大学出版社，2004；21、饶育蕾、刘达锋：行为金融学，上海财经大学出版社，2003；22、李心丹：行为金融学-理论及中国的证据，上海三联书店 ，2004；23、耿明斋：投资学，上海财经大学出版社，2007；24、贝政新：证券投资学，复旦大学出版社，2005；25、张玉明：证券投资学，清华大学出版社，2