注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案Word文档下载推荐.docx

1、D. 变动成本计算制度10. 期末标准成本差异的下列处理中,错误的是（ ）。A. 结转成本差异的时间可以是月末,也可以是年末B. 本期差异全部由本期损益负担C. 本期差异按比例分配给期末产成品成本和期末在产品成本D. 本期差异按比例分配给已销产品成本和存货成本二、多项选择题1. 在进行企业价值评估时,判断企业进入稳定状态的主要标志有（ ）。A. 现金流量是一个常数B. 投资额为零C. 有稳定的报酬率并且与资本成本趋于一致D. 有固定的收益留存率以维持不变的增长率2. 除了销售百分比法以外,财务预测的方法还有（ ）。A. 回归分析技术B. 交互式财务规划模型C. 综合数据财务计划系统D. 可持续

2、增长率模型3. 某企业准备发行三年期企业债券,每半年付息一次,票面年利率6%,面值1000元,平价发行。以下关于该债券的说法中,正确是（ ）。A. 该债券的实际周期利率为3%B. 该债券的年实际必要报酬率是6.09%C. 该债券的名义利率是6%D. 由于平价发行,该债券的名义利率与名义必要报酬率相等4. 下列情形中会使企业减少股利分配的有（ ）。A. 市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B. 市场销售不畅,企业库存量持续增加C. 经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D. 为保证企业的发展,需要扩大筹资规模5. 关于资本结构理论的以下表述中,正确的有（ ）。A. 依据净收益理论,负债程度越高,

3、加权平均资本成本越低,企业价值越大B. 依据营业收益理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变C. 依据传统理论,超过一定程度地利用财务杠杆,会带来权益资本成本的上升,债务成本也会上升,使加权平均资本成本上升,企业价值就会降低D. 依据均衡理论,当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时,企业价值最大6. 关于企业公平市场价值的以下表述中,正确的有（ ）。A. 公平市场价值就是未来现金流量的现值B. 公平市场价值就是股票的市场价格C. 公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和D. 公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者7. 关于成本控制的下

4、列表述中,正确的有（ ）。A. 成本控制制度会受到大多数员工的欢迎B. 对数额很小的费用项目,控制可以从略C. 不存在适用于所有企业的成本控制模式D. 成本控制的根本目的是确定成本超支的责任人8. 按复利计算负债利率时,实际年利率高于名义年利率的情况有（ ）。A. 设置偿债基金B. 使用收款法支付利息C. 使用贴现法支付利息D. 使用加息法支付利息9. 下列关于理财原则的表述中,正确的有（ ）。A. 理财原则既是理论,也是实务B. 理财原则在一般情况下是正确的,在特殊情况下不一定正确C. 理财原则是财务交易与财务决策的基础D. 理财原则只解决常规问题,对特殊问题无能为力10. 以下关于可转换债

5、券的说法中,正确的有（ ）。A. 在转换期内逐期降低转换比率,不利于投资人尽快进行债券转换B. 转换价格高于转换期内的股价,会降低公司的股本筹资规模C. 设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益D. 设置回售条款可能会加大公司的财务风险三、判断题1. 为防止经营者因自身利益而背离股东目标,股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用。 （ ）2. 市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险。投资者为了选择投资价值高的行业,可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。3. 某公司本年销售额100万元,税后净利12万元,固定营业成本24万元,财务杠杆系数1.5,所得税

6、率40%.据此,计算得出该公司的总杠杆系数为2.7. （ ）4. 如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同,即可以使用企业当前的资本成本作为该项目的贴现率。5. 如果等风险债券的市场利率不变,按年付息,那么随着时间向到期日靠近,溢价发行债券的价值会逐渐下降。6. 某企业的主营业务是生产和销售食品,目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元,其中长期资产3000万元,流动资产3000万元,永久性流动资产约占流动资产的40%;负债总额3600万元,其中流动负债2600万元,流动负债中的65%为自发性负债。由此可得出结论,该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。7. 计算“应收

7、账款占用资金应计利息”时使用的资本成本,应该是企业等风险投资的最低报酬率。8. 每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构。9. 根据相对价值法的“市价/收入模型”,在基本影响因素不变的情况下,增长率越高,收入乘数越小。10. 依据边际贡献方程式,产品边际贡献是销售收入减去产品变动成本以后的差额,因此,提高产品边际贡献的途径有二个:一是提高销售单价;二是降低单位产品变动成本。四、计算题1. A公司是一家上市公司,该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示（单位:万元）:项目2002年实际2003年实际2004年计划销售收入1000.001411.8014

8、55.28净利200.00211.77116.42股利100.00105.8958.21本年收益留存总资产1764.752910.57负债400.001058.871746.47股本500.00900.00年末未分配利润205.89264.10所有者权益600.00705.891164.10假设公司产品的市场前景很好,销售额可以大幅增加,贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%.董事会决议规定,以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。要求:（1）计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率,以及2003年和2004年的销售增长率（计算时资产负债

9、表数据用年末数,计算结果填入答题卷第2页给定的表格内,不必列示财务比率的计算过程）。（2）指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化,其原因是什么。（3）指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的,财务政策与上年相比有什么变化。（4）假设2004年预计的经营效率是符合实际的,指出2004年的财务计划有无不当之处。（5）指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。2. B公司是一家化工企业,其2002年和2003年的财务资料如下（单位:2002年2003年流动资产合计11441210长期投资102固定资产原值30193194累计折旧340360固定资产净值26792834其他长期资产160140

10、长期资产合计2839307639834286股本（每股1元）36413877未分配利润342409所有者权益合计主营业务收入21742300主营业务成本907960主营业务利润12671340营业费用624其中:折旧104110长期资产摊销20利润总额643680所得税（30%）193204净利润450476年初未分配利润234可供分配利润684818公司2003年的销售增长率为5.8%,预计今后的销售增长率可稳定在6%左右,且资本支出、折旧与摊销、营运资本以及利润等均将与销售同步增长,当前的国库券利率8%,平均风险溢价2%,公司的股票值为1.1.（1）计算公司2003年的股权自由现金流量;（

11、2）计算公司的股票价值。3. C公司2003年的部分财务数据和2004年的部分计划财务数据如下（单位:营业收入572570营业成本507506营业利润65641715财务费用126.4借款利息（平均利率8%）6.48363710.811.125.225.9短期借款2930长期借款5250股东权益200该企业的加权平均资本成本10%.企业预计在其他条件不变的情况下,今后较长一段时间内会保持2004年的收益水平。根据以上资料,使用经济利润法计算企业价值。4. D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司（以下简称“目标公司”）,其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当

12、前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家,但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下:甲公司乙公司丙公司丁公司目标公司普通股数500万股700万股800万股600万股每股市价18元22元16元12元每股销售收入20元10元17元每股收益1元1.2元0.8元0.4元0.9元每股净资产3.5元3.3元2.4元2.8元3元预期增长率10%6%8%4%5%（1）说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。（2）分析指出当

13、前是否应当收购目标公司（计算中保留小数点后两位）。5. E公司运用标准成本系统计算产品成本,并采用结转本期损益法处理成本差异,有关资料如下:（1）单位产品标准成本:直接材料标准成本:6公斤1.5元/公斤=9元直接人工标准成本:4小时4元/小时=16元变动制造费用标准成本:3元/小时=12元固定制造费用标准成本:2元/小时=8元单位产品标准成本:9+16+12+8=45元（2）其他情况:原材料:期初无库存原材料;本期购入3500公斤,单价1.6元/公斤,耗用3250公斤。在产品:期初在产品存货40件,原材料为一次投入,完工程度50%;本月投产450件,完工入库430件;期末在产品60件,原材料为

14、一次投入,完工程度50%.产成品:期初产成品存货30件,本期完工入库430件,本期销售440件。本期耗用直接人工2100小时,支付工资8820元,支付变动制造费用6480元,支付固定制造费用3900元;生产能量为2000小时。（1）计算产品标准成本差异（直接材料价格差异按采购量计算,固定制造费用成本差异按三因素分析法计算）。（2）计算企业期末存货成本。五、综合题1. 假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地,原

15、打算建立北方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送问题,便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值为800万元。预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元。该工程将承包给另外的公司,工程款在完工投产时一次付清,即可以将建设期视为零。另外,工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后,每年生产和销售30万台产品,售价为200元/台,单位产品变动成本160元;预计每年发生固定成本（含制造费用、经营费用和管理费用）400万元。由于该项目的风险比目前公司的平均风险高,管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2

16、个百分点。该公司目前的资本来源状况如下:负债的主要项目是公司债券,该债券的票面利率为6%,每年付息,5年后到期,面值1000元/张,共100万张,每张债券的当前市价959元;所有者权益的主要项目是普通股,流通在外的普通股共10000万股,市价22.38元/股,贝他系数0.875.其他资本来源项目可以忽略不计。当前的无风险收益率5%,预期市场风险溢价为8%.该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集,并可以忽略债券和股票的发行费用。公司平均所得税率为24%.新工厂固定资产折旧年限平均为8年（净残值为零）。土地不提取折旧。该工厂（包括土地）在运营5年后将整体出售,预计出售价格为600万元。假设投入的营

17、运资本在工厂出售时可全部收回。解题所需的复利现值系数和年金现值系数如下:利率（n=5）7%9%11%12%13%复利现值系数0.74730.71300.68060.64990.62090.59350.56740.5428年金现值系数4.21244.10023.99273.88973.79083.69593.60483.5172（1）计算该公司当前的加权平均税后资本成本（资本结构权数按市价计算,计算结果取整数）。（2）计算项目评价使用的含有风险的折现率。（3）计算项目的初始投资（零时点现金流出）。（4）计算项目的年经营现金净流量。（5）计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。（6）计算项目的净

18、现值。2. G公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2002年和2003年的财务报表数据如下（单位:利润表一、主营业务收入1060.00减:688.57702.10二、主营业务利润311.43357.90营业和管理费用（不含折旧摊销）210.0050.0052.0010.0020.0029.00三、营业利润31.4356.90加:投资收益40.000.00营业外收入（处置固定资产净收益）34.00营业外支出四、利润总额71.4390.9021.4327.27五、净利润63.6390.00115.00六、可供分配的利润140.00178.63应付普通股股利25.0031.82七、未分配

19、利润146.81资产负债表2001年货币资金13.0026.00短期投资30.00应收账款143.00159.00存货220.00330.00待摊费用121.00113.0076.00434.00532.00594.001020.00701.001570.6423.0073.00125.00997.00628.001445.6480.001097.00718.001525.64资产总计1531.001250.002119.6464.00108.00应付账款65.0087.00114.00预提费用68.00189.00248.00流动负债合计133.00340.00470.00808.00285

20、.25942.73负债合计941.00625.251412.73509.75560.10股东权益合计590.00624.75706.91负债及股东权益总计（1）权益净利率分析计算2002年和2003年的权益净利率、资产净利率、权益乘数、总资产周转率和销售净利率（资产、负债和所有者权益按年末数计算）根据杜邦分析原理分层次分析权益净利率变化的原因,包括:计算2003年权益净利率变动的百分点,并将该百分点分解为两部分,其中资产净利率变动对权益净利率的影响数按上年权益乘数计算;计算资产净利率变动的百分点,并将该百分点分解为两部分,其中销售净利率变动对资产净利率的影响数按上年资产周转率计算。（2）200

21、3年的现金流动分析按照现行企业会计制度规定的现金流量表各指标的计算口径,回答下列问题:投资活动使用了多少现金（净额）?它由哪些项目构成?金额各是多少?筹资活动提供了多少现金（净额）?公司的经营活动提供了多少现金?（3）收益质量分析计算2002年和2003年的净收益营运指数,并据此判断2003年收益质量提高还是降低。（4）编制2004年预计利润表和预计资产负债表有关预算编制的数据条件如下:2004年的销售增长率为10%.利润表各项目:折旧和长期资产的年摊销金额与上年相同;利息（财务费用）为年初有息负债的5%;股利支付率维持上年水平;营业外支出、投资收益项目金额为零;所得税率预计不变（30%）;利

22、润表其他各项目占销售收入的百分比与2003年相同。资产负债表项目:流动资产各项目与销售收入的增长率相同;没有进行对外长期投资;除2003年12月份用现金869.64万元购置固定资产外,没有其他固定资产购置业务;其他长期资产项目除摊销外没有其他业务;流动负债各项目（短期借款除外）与销售收入的增长率相同;短期借款维持上年水平;不考虑通过增加股权筹集资金;现金短缺通过长期借款补充,多余现金偿还长期借款。请将答题结果填入给定的预计利润表和预计资产负债表中。预计利润表2004年1060702.1357.92101056.93490.911531.83预计资产负债表1593307659412580108114248470560.12004年注册会计师全国统一考试财务成本管理参考答案1.答案