金融保险金融工程的基本分析方法习题集文档格式.docx

1、A. 1.867 B. 1.732 C. 1.812 D. 1.795 A 3. 6个月期和1年期即期年利率分别是10%和12%，问6个月到一年期的远期利率是多少A. 0.11 B. 0.14 C. 0.125 D. 0.134. 某公司要在一个月后卖出1万吨的银，问下面哪种方法可以有效的规避铜价上升的风险？A. 1万吨银的多头远期合约 B. 1万吨银的多头看涨期权C. 1万吨银的空头看跌期权 D. 1万吨银的空头远期合约 D 5. 某投资者持有一份看涨期权空头，他预期资产价格可能会上升给他带来损失，问下面哪种方法可以帮这位资者规避风险？A. 卖空一份资产 B. 买入一份看跌期权C. 卖出一份

2、看跌期权 D. 买入一份资产1. 假设现在的汇率是1.655美元=1英镑,6个月的美元和英镑无风险利率分别是6%和8%，问6个月远期的汇率是多少？A. 1.660美元=1英镑 B. 1.520美元=1英镑C. 1.690美元=1英镑 D. 1.730美元=1英镑,2. 以下哪种组合可以用来合成证券？A. 欧式看涨期权多头+欧式看跌期权空头+债券多头B. 欧式看跌期权多头+欧式看涨期权空头+债券空头C. 欧式看跌期权多头+美式看跌期权空头+债券多头D. 美式看涨期权多头+欧式看跌期权空头+债券空头3. 以下哪一种组合可以且来模仿股票的盈亏而且成本最低？A. 欧式看涨期权多头+欧式看跌期权空头B.

3、 欧式看跌期权多头+欧式看涨期权空头C. 欧式看跌期权多头+美式看跌期权空头D. 美式看涨期权多头+欧式看跌期权空头4. 某个股票现价为$50,已知6个月后将为$45或者$55,无风险年利率为10%（连续复利）.执行价格为$50,6个月后到期的欧式看跌期权的价值是多少?A. 1.02 B. 2.11 C. 1.16 D. 0.98 C 5. 股票的现价为$40.已知在一个月后股价将为$42或者$38.无风险的利率为8%（连续复利）.招待价格为$39的一个月期欧式看涨期权的价值是多少?A. 1.22 B. 1.69 C. 2.35 D. 2.131. 以下哪个对风险中性世界的叙述是正确的？A.

4、风险中性世界是一种人为的假定。 B. 风险中性世界是真实存在的。C. 风险中性世界在某些地方是存在的。 D. 风险中性世界中，投资的预期收益和真实世界中是一样的2. 在风险中性世界中，证券的预期收益率R与无风险利率r的关系是（）。A. Rr B. RR3.在风险中性世界中，证券的预期收益率R与无风险利率r的关系是r4.在风险中性世界中投资者对风险不要求补偿，所有证券的预期收益率都是无风险利率。5.一个股票在一年后有两种状态，它有两个基本证券。1.基本证券价格受市场环境影响 正确答案：2.基本证券在期末要么是1，要么是0 正确答案： T 3.买看跌期权并持有金融资产多头可以构造一份看涨期权 正确

5、答案：4.买看涨期权并卖空金融资产能够构造一份看跌期权 正确答案：5.看涨期权多头加上看跌期权空头可以构造买入远期 正确答案：1.卖出看涨期权，买入看跌期权可以构造卖出远期？2.当金融价格P增加时，交易者的价值也随之增加，反之，则随之减少。这种情况称为多头金融价格风险3.当金融价格P增加时，交易者的价值也随之增加，反之，则随之减少。这种情况称为空头金融价格风险4.积木分析法也叫模块分析法5.积木分析法也叫工具分析法1.严格意义上的套利指在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期末投资支出的条件下获取无风险报酬。2.两项资产A和B，如果它们在期末可以得到相同的利润，所需要的维持成本也相同，

6、那么根据无套利原则，这两项投资在期初的投资成本也相同3.两项资产A和B，如果它们在期末可以得到相同的利润，所需要的维持成本也相同，那么根据无套利原则，这两项投资在期初的投资成本不一定相同4.使用复制技术时，复制组合的现金流特征与被复制组合的现金流特征完全一致5.使用复制技术时，复制组合的现金流特征与被复制组合的现金流特征不一定一致1.复制组合的多头（空头）与被复制组合的空头（多头）互相之间应该完全实现头寸对冲2.复制组合的头寸与被复制组合的头寸应该大致相同3.无套利定价要求套利活动在无风险的状态下进行4.无套利定价关键技术是复制技术5.无套利定价从即时现金流看是零投资组合1.在一个有效率的市场

7、上，下面这个关于期权的平价公式是成立的2.风险中性世界是一种人为的假定。3.风险中性世界是真实存在的。4.风险中性世界在某些地方是存在的。5.风险中性世界中，投资的预期收益和真实世界中是一样的1.在风险中性世界中，证券的预期收益率R与无风险利率r的关系是r=R主观题 1. 金融工具的合成参考答案： 金融工具的合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有相同的价值 2. 什么叫多头金融价格风险？当金融价格P增加时，交易者的价值也随之增加，反之，则随之减少。这种情况称为多头金融价格风险 3. （见图1）参考答案：（见图2） 计算 1. （见图1）名词解释 1. 风险中性概率风险中性是

8、指在风险中性世界中资产上升或者下降的概率，与真实世界中的概率是不同的，它由股票价格变动的情况和利率所决定。2. 请问如何用金融资产和看跌期权来构造一份看涨期权买看跌期权并持有金融资产多头 主观题1. 状态价格定价技术状态价格指的是在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格我们都知道，那么我们只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况以及市场无风险利率水平，我们就可以对该资产进行定价，这就是状态价格定价技术。 2. 请问如何用看涨期权和看跌期权来构造卖出远期？卖出看涨期权，买入看跌期权。3. 银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期

9、贷款。银行发现金融市场上即期利率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%，按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？设远期利率为i,根据（1+9.5%）（1+i）=1+9.875%,i=9.785%. 1. 状态价格定价法的”自融资”问题在用状态价格定价法进行多期定价时,不同期的组合中,用来复制的证券和无风险债券的比例是一直在变化的,但是组合本身的价值不会发生变化.在这个过程中交易者既没有增加也没有抽出资金,而是利用出售组合中的证券或者无风险债券来买入无风险债券或者证券.来保持组合的价值不会发生变化,这就是”自融资” 2. 金融工程师常用的6种积木是什么样子的，可

10、以用什么金融工具来代表它们？6种积本分别可以表示为1资产多头2资产空头3多头看涨期权4空头看涨期权5多头看跌期权6空头看跌期权 31. 积木分析法积木分析法也叫模块分析法，指将各种金融工具进行分解和组合，以解决金融问题。2. 在有效市场上是否存在套利机会，为什么有效市场公开信息是为所有的参与者所获得的，如果存在套利机会时会发生套利行为，这种套利行为会使资产的价格回到正确的相T价格上，重而消除套利机会 3. 1. 多头金融价格风险1. 空头金融价格风险当金融资产价格上升时，交易者的价值随之减少，反之，则随之增加，这种情况称为空头金融价格风险 2. 什么是无套利均衡价格套利是市场无效率的产物，在有效的金融市场上，金融资产的不合理定价引发的套利行为，最终会使市场重新回到不存在套利机会的均衡状态，这时确定的价格就是无套利均衡价格。3. （见图1）