钢铁行业发展环境分析.docx

1、钢铁行业发展环境分析2019年钢铁行业发展环境分析第一节 经济环境分析一、国外经济环境分析（一）美国：经济一枝独秀 但复苏或已见顶2018年前三季度，美国经济按年率计算分别增长2.2%、4.2%和3.5%，其中二季度和三季度增速明显超过2017年同期的3.0%和2.8%。2018年三季度，美国制造业采购经理人指数（PMI）均值为58.7，非制造业PMI均值为58.6，均远高于50的荣枯线，显示经济处于较快扩张区间。不过，四季度以来，美国经济各项指标均呈现出放缓迹象。美东时间2018年12月19日，美联储如期宣布加息，将联邦基金利率上调25个基点至2.25%-2.50%区间。美联储同时公布的利率

2、预期点阵图显示，2019年还将加息2次。自2015年12月开启本轮加息周期以来，美联储迄今已累计加息9次，2018年全年累计加息四次。2018年上半年美国经济复苏暖风频吹，由此引发的通胀压力使得渐进加息成为美联储奉行的政策路径。但近来的美国经济数据有所降温，特别是通胀增速开始回落。在美国经济降温以及金融市场大幅波动的背景下，很多迹象显现，美联储原本计划将持续到2020年的本轮加息周期可能已接近尾声。一方面美国复苏见顶、通胀增速放缓，另一方面美债收益率曲线再现局部倒挂，都意味着美联储加息尾声的临近。（二）欧元区：经济增速放缓欧元区经济保持稳步增长，但增速已放缓。2018年前三季度，欧元区经济同比

3、分别增长2.4%、2.2%和1.7%。与此同时，欧元区通胀也也出现放缓趋势。欧盟统计局2018年11月30日发布的初步数据显示，11月欧元区通胀率为2%，较10月份下降0.2个百分点，能源价格回落是拉低欧元区通胀率的主要原因。欧元区最新公布的经济先行指标也显示欧元区经济前景不佳。欧元区12月制造业PMI创下34个月新低，服务业、综合PMI均创49个月新低。2018年12月13日，欧洲央行年内最后一次政策会议决定维持利率水平不变，12月底结束于2015年出台的量化宽松政策（QE），正式停止其债券购买计划，并首次明确再投资将持续到首次加息后。这是欧洲央行政策逐步实现正常化的关键一步，同时也显示未来

4、欧洲央行在推进货币政策正常化进程方面不无担忧。经济的下行风险可能导致欧洲央行在货币政策正常化进程中趋于谨慎。从欧洲内部看，欧洲几大龙头英、德、法、意局势不稳也为欧洲经济增添了更多的不确定因素。欧洲领头羊德国经济三季度出现负增长，经济增长有可能放慢。法国和意大利近期也给欧洲经济增添了新的烦恼。法国央行将2018年第四季度法国的GDP增长率从0.4%下调至0.2%，这主要是受到“黄马甲”运动的冲击。意大利和欧盟就预算案赤字的博弈以意大利做出让步而缓和，但纷争尚未终结。（三）日本：经济温和增长 低迷苗头再现日本经济温和增长，但低迷苗头再现。2018年三季度日本GDP继一季度之后再次萎缩，国内失业率较

5、低，物价水平有所回升，但距离2%的通货膨胀目标仍有距离。对外贸易稳健增长，财政金融面临明显压力但短期内基本稳定，宽松货币政策延续。2017年，日本经济增长1.7%，为近些年来较高增速。由于私人消费和商业投资疲软，2018年一季度日本经济环比折年率萎缩0.6%，为2015年四季度以来首次出现萎缩，结束了此前连续8个季度、28年来最长的一轮增长。二季度，日本经济回升，环比折年率增长3%。但2018年第三季度，日本GDP同比萎缩2.5%，创四年来最大萎缩幅度，家庭消费支出依然疲软，资本支出则创自金融危机以来最大季度降幅。2018年11月，日本制造业PMI为52.2，较上月升0.4，显示日本经济仍在反

6、复。日本央行行长黑田东彦12月份指出，日本经济正在“温和扩张”，但由于通胀目标还未实现，继续当前的宽松政策仍是日后货币政策的重点。日本央行在2018年12月份的年内最后一次利率决议中一如市场预期宣布维持短期利率目标为-0.1%不变，同时维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。日本央行面临外部环境显著恶化和国内通胀和目标相距甚远的挑战，而且经济学家认为日本央行现在几乎没有政策空间来应对另一场危机。而且，低利率正不断侵蚀银行的利润，而超额购买日债则将抽取更多流动性。（四）新兴经济体：经济增速处上升期在全球主要新兴经济体中，印度经济增长强劲。2017年，印度经济增长6.7%，为过去四年最低；201

7、8年前两个季度，印度经济增速分别增至7.7%和8.2%，较2017年同期分别提高1.6和2.6个百分点。2018年前三季度，国际油价继续震荡上行，二季度和三季度铁矿石价格稳中有升，俄罗斯、巴西等资源出口国复苏形势改善，增长有所加快。2017年俄罗斯经济增长1.5%，2018年前两季度同比分别增长1.3%和1.9%。2018年9月，俄罗斯失业率降至4.5%，为1992年以来最低。2017年，巴西经济增长1.0%，从此前的负增长中摆脱出来。2018年前两季度，巴西经济同比分别增长1.2%和1%，明显超过2017年同期0和0.4%的增速。总体来看，2018年以来全球经济增长由同步复苏逐步走向分化，在

8、当前国际环境错综复杂的背景下，国内外各种不稳定不确定因素增多，2018年整个世界经济的增长动力在减弱，中国经济运行保持在合理区间。二、国内经济环境分析2018年，在错综复杂的国际国内环境下，经济运行实现了总体平稳、稳中有进，经济社会发展的主要预期目标较好实现，主要表现在以下六个方面：经济运行保持在合理区间，宏观调控目标较好实现。一是经济保持了中高速增长，经济总量再上新台阶。2018年国内生产总值比上年增长6.6%，实现了6.5%左右的预期增长目标，这个增速在世界前五大经济体中居首位，中国经济增长对世界经济增长的贡献率接近30%，持续成为世界经济增长最大的贡献者。2018年国内生产总值超过90万

9、亿元，比上年增加了近8万亿元。按平均汇率折算，经济总量达到13.6万亿美元，稳居世界第二位。二是价格涨幅低于预期，居民消费价格温和上涨。2018年CPI比上年上涨2.1%，低于3%左右的预期涨幅。三是城镇就业继续扩大，新增就业大幅增加。2018年，城镇新增就业1361万人；城镇调查失业率全年都保持在5%左右，近几个月低于5%，实现了2018年年初提出的低于5.5%的预期目标。四是进出口稳中向好，国际收支基本平衡。全年进出口总额首次突破30万亿元，货物贸易规模创历史新高，保持世界第一。贸易结构持续优化，一般贸易进出口比重提高，机电产品出口比重提高，外汇储备在3万亿美元以上，人民币汇率基本稳定。三

10、大攻坚战开局良好，薄弱环节明显加强。一是宏观杠杆率趋稳，2018年M2增长低于名义GDP的增长，M2与GDP之比是202.9%，比上年下降3个百分点。2018年11月末，全国地方政府债务余额18.29万亿元，控制在全国人大批准的限额之内。二是脱贫攻坚成效显著。2018年全国农村贫困人口减少1000万以上。280万人易地扶贫搬迁顺利完成，预计有280个左右贫困县脱贫摘帽。三是节能减排和污染防治取得积极进展。能耗强度继续下降，2018年万元GDP能耗比上年下降3.1%，清洁能源消费量比重上升。全国338个地级及以上空气质量平均优良天数比例为79.3%，比上年提高了1.3个百分点。大家关心的PM2.

11、5的浓度为39微克/立方米，下降了9.3%。供给侧结构性改革深入推进，“三去一降一补”持续显效。一是去产能任务提前完成。坚持市场化、法治化手段去产能，提前超额完成全年压减钢铁产能3000万吨以上，退出煤炭产能1.5亿吨以上的目标任务。二是去杠杆稳步推进，宏观杠杆率稳定，微观杠杆率用规模以上工业企业资产负债率衡量，2018年11月末同比下降0.4个百分点。三是去库存效果明显，年末商品房待售面积比上年末减少6510万平方米，过去两年间共减少了1.7亿左右平方米的商品房库存。四是降成本继续显效。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本继续下降，全国企业和个人减负的总规模超过年初预计的1.1万亿元，

12、达到1.3万亿元。五是补短板力度加大。生态环保、农业、社会领域投资都加快增长。六是企业效益总体上升。1-11月，规模以上工业企业利润总额同比增长11.8%。经济结构调整优化，发展新动能壮大。一是需求结构调整优化，投资和消费比例的关系合理变化。大家比较关注的最终消费对经济增长的贡献率，2018年为76.2%，比上年提高18.6个百分点，比资本形成总额高出43.8个百分点。投资内部结构优化。民间投资、制造业投资都加快增长。二是产业结构持续升级，服务业发挥了“稳定器”的作用。从总量看，第三产业占GDP的比重是52.2%。从增量看，三产增加值增速比二产快1.8个百分点。从工业内部结构看，加快向中高端迈

13、进，2018年高技术制造业增加值比上年增长11.7%，占规模以上工业的比重达到13.9%，在沿海一些地区比重还要高。装备制造业增加值快于全部规模以上工业增速。从农业看，种植结构优化调整，粮食总产量基本稳定。三是新产业、新产品、新业态、新模式不断成长。战略性新兴制造业、战略性新兴服务业都保持较快增长。新能源汽车、光纤、智能电视产量大幅增长，网上零售额增长超过20%。四是重大科技成果不断涌现。2018年北斗三号成功完成部署运营，首颗地震监测卫星升空，港珠澳大桥正式通车，科技引领发展作用不断增强。2019年年初，嫦娥四号又在月球背面成功着陆。改革开放力度加大，发展活力不断增强。一是重点领域改革向纵深

14、推进，“放管服”改革成效明显。按照世界银行营商环境报告，在190个经济体中我国排名比上年上升32位。二是市场主体大量增加。2018年全国新登记企业比上年增长10.3%，日均新登记企业1.84万户。前期国家统计局第四次全国经济普查的清查已经完成，现在正在进行入户调查。清查结果表明，法人单位和产业活动单位、个体工商户数量和激活率比预想的要高。三是财税体制改革全面铺开。金融改革、国企国资改革、价格改革、投资改革等稳步推进，产权保护制度不断完善，对外开放水平不断提升，吸引外资势头良好。在全球跨境投资大幅下滑的背景下，2018年我国利用外资1350亿美元，同比增长3%，特别是制造业利用外资增长了20%，

15、占比达到了30%。对外投资继续实现增长。与“一带一路”沿线国家的经贸往来扩大，对“一带一路”沿线国家进出口额、对“一带一路”沿线国家的非金融投资增长都快于全部进出口增长和全部对外投资增长。居民收入和消费较快增长，人民生活持续改善。一是居民收入与经济增长基本同步。2018年全国居民人均可支配收入实际增长6.5%，快于人均GDP6.1%的增速。其中，农村居民收入增长快于城镇居民增长。国家统计局测算，我国中等收入群体人口已经超过4亿人。党的十八大以来，中等收入群体规模持续扩大。二是居民消费增长加快。2018年全国居民人均消费支出实际增长6.2%，增速比上年加快0.8个百分点，农村居民人均消费支出实际

16、增长8.4%，快于城镇居民。三是消费结构继续升级。2018年全国居民恩格尔系数28.4%，比上年下降0.9个百分点。大家有一个参照系是OECD国家或者说发达国家是30%以下，我们在恩格尔系数上也达到了这个水平。服务消费持续提升，2018年国内旅游人数和旅游收入都增长10%以上，电影总票房突破600亿元，增长将近10%。三、经济环境对行业的影响2019年，全球复苏趋势继续放缓概率较大，国内经济稳中有变、变中有忧特征显现，对钢材市场发展存在一定影响，但我国前期出台的一系列政策的红利将在2019年持续释放，2018年12月的中央经济工作会议也明确提出要推动制造业高质量发展，要推动先进制造业和现代服务业深度融合，要发挥投资关键作用，要促进形成强大国内市场，这些政策对钢铁行业的营商环境改善和市场活力释放具有较好的带动作用。第二节 政策环境分析一、重点政策汇总2018年钢铁行业政策动向主要包括三个方面：一是从去产能、产能置换、专项大检查等方面持续推进钢铁行业供给侧改革。年初工信部印发钢铁行业产能置