平板显示行业深度研究报告.docx

1、平板显示行业深度研究报告2018年平板显示行业深度研究报告 2018年平板显示行业深度研究报告一、行业概况1、平板显示产业链平板显示产业链由上游材料、中游组装和下游产品组成，FPD光电玻璃精加工行业位于中游组装阶段，其中薄化、镀膜、切割业务的加工对象为光电玻璃，相关器件经过前序精加工后，由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、平板电脑等移动智能终端产品。平板显示产业链平板显示产业是电子信息领域的核心支柱产业之一，包括玻璃基板、液晶材料、偏光片、彩色滤光片、光学薄膜、面板产业等众多细分领域，融合了光电子、微电子、化学、制造装备、半导体工程和材料等多个学科，具有产业链长、多领域

2、交叉的特点，对上下游产业的拉动作用明显。2、平板显示产业市场分析近年来，平板显示行业受益于下游智能手机、平板电脑等消费类电子产品带动，产业规模持续扩大，平板显示行业正迎来第三个行业周期大年，行业的生命周期规律驱动行业产值从千亿到万亿递进。根据DisplaySearch的研究数据，全球显示面板需求面积的复合年增长率（CAGR）在2012至2020年间将达5%，到2020年增长至22,360万平方米。2012-2020年显示面板需求面积及年增长幅度（单位：百万平方米）数据来源：DisplaySearch随着全球电子产业的快速发展，平板显示器的主要下游产品仍将呈现持续发展局面，尤其是智能手机、平板电

3、脑等新兴消费电子产品的兴起，将会极大地带动平板显示器及相关产业的市场需求，为包括光电玻璃精加工在内的平板显示产业上下游延伸行业的发展提供更好的市场契机。3、触摸屏产业市场分析随着平板显示产业的持续发展，作为触控型显示器中的重要部件，触摸屏的应用也得到迅速扩大，尤其是智能手机、平板电脑等新兴电子产品的兴起，对触控型显示面板带来很大的市场需求，触摸屏市场需求量呈现较快发展态势。根据DisplaySearch的研究数据，2013年触控面板出货量达到15.7亿片，受智能终端产品的普及带动，触摸屏产业规模快速增长，2014年全球触摸屏出货量近18亿片，同比增长约20%，2015年、2016年全球触摸屏出

4、货量继续保持增长，分别达到近23亿片、30亿片，预计至2017年，全球触摸屏产品出货量有望达到35-40亿片。2013-2017年全球触摸屏出货量情况资料来源：DisplaySearch未来，随着智能手机、平板电脑等智能终端产品的扩大普及推广，触摸屏作为智能终端系统中最为关键的技术，其产业的生产规模将不断提升，全球触摸屏产业仍将保持持续繁荣。4、FPD光电玻璃精加工市场分析随着消费者对智能手机、平板电脑等终端消费产品“轻、薄、时尚、高精度、高品质”的需求越来越大，公司所处的FPD光电玻璃精加工行业作为平板显示器件及组件制造商进行生产的重要配套环节地位愈发重要，相互关联度也愈发增强，FPD光电玻

5、璃精加工的市场规模将随着平板显示器件及组件的市场规模增长而增长。（1）FPD光电玻璃薄化市场分析近年来，随着新兴消费电子技术的不断发展以及人们生活水平的不断提高，消费者对电子产品“外型时尚、轻便可携”的超薄设计需求愈发强烈，尤其是2009年美国苹果公司iPad发布后，促使光电玻璃薄化市场开始爆发，人们对屏幕显示要求越来越高，屏幕亦越来越轻薄。在目前使用的TFT-LCD、OLED或其他平板显示技术的消费电子产品中，轻、薄是其两大核心竞争要素，为了达到“轻、薄”诉求，行业内企业普遍采用缩减产品的玻璃基板厚度，以达到同时减少厚度与重量来应对市场竞争，玻璃薄化市场需求与移动终端的出货量及轻薄产品占比成

6、一定正比关系。特别是近年来智能手机、平板电脑市场的快速发展，直接推动了光电玻璃薄化市场的快速发展，给FPD光电玻璃薄化市场带来了巨大的市场机遇。根据DisplaySearch的研究数据，全球FPD光电玻璃薄化市场规模由2012年的1,277.3万平方米上升至2016年的近2,300万平方米，薄化市场收入规模由2012年的6.46亿美元上升至2016年的超过12.00亿美元。受移动设备面板出货量增长和薄化比例增长的双重影响，薄化业务量在未来2-3年预计仍将维持较快增长。（2）FPD光电玻璃镀膜市场分析触摸屏作为镀膜最重要的来源市场，随着触控屏产业规模的不断提升，触摸屏镀膜市场也呈现较快发展的态势

7、。同时，在触控屏细分领域，近年来全球触摸屏产品和技术突飞猛进，出现了多种触摸屏技术发展形态，不同类别的触摸屏技术方案决定着所采用的镀膜技术不同，如目前智能手机主要采用由触控模组厂商为主导的OGS技术方案、由面板厂商主导的On-Cell、In-Cell技术方案等三种技术方案。目前，在面板厂商积极导入On-Cell、In-Cell内嵌式触控整合面板和触控一体化的背景下，On-Cell、In-Cell触控屏在中高端市场的替代效逐步显现。根据TrendForce的研究数据，在触控和显示驱动器整合集成电路（IC）产品到位、面板厂加速导入的带动下，2017年In-Cell触控面板占整体智能手机市场的比重预

8、计将攀升至29.6%；On-Cell触控面板则受惠有源矩阵有机发光二极管（AMOLED）面板需求热潮，2017年占整体智能手机市场的比重也预计将提升至26%。未来，随着On-Cell、In-Cell触控面板在整个触控面板中渗透率不断提升，将直接带动了公司所在的On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜等精加工市场的需求增长。二、行业竞争分析1、行业竞争格局和市场化程度（1）中国大陆规模较大的FPD光电玻璃精加工生产企业以长信科技、凯盛科技、沃格光电为代表，该类企业多专注于FPD光电玻璃精加工生产领域，具备优良的生产工艺、较大的生产能力和较高的良品率等优势，在终端消费电子产品“轻、薄”化需

9、求规模日益扩大的背景下，为赢得市场优势提供了保障。（2）以京东方、莱宝高科等为代表的面板厂商其主营业务涉及显示、触控面板的研发、生产和销售等。随着对FPD光电玻璃精加工需求规模日益增加，为节省面板生产成本，该类企业通过设立子公司或联营企业等方式开展FPD光电玻璃精加工业务，来满足部分自身的FPD光电玻璃精加工需求，如京东方子公司合肥京东方光电科技有限公司于2013年投资建设了TFT-LCD六代线玻璃减薄配套项目，用以承接京东方内部的部分玻璃减薄业务需求；莱宝高科2012年与其他方合资设立深圳市莱恒科技有限公司（其主要产品为TFT玻璃减薄、触摸屏后段加工），主要为莱宝高科提供玻璃减薄等相关产品服

10、务。（3）一些新进入FPD光电玻璃精加工行业但规模相对较小的企业这些企业工艺技术水平不高，产品良品率低于行业平均水平，且不能提供一体化服务，因此较难获得一些大客户的订单，其发展速度缓慢，呈现不稳定状态，持续性相对较差。2、行业内的主要企业和主要企业的市场份额FPD光电玻璃精加工领域产业集中度较高，行业内规模性企业数量少。目前国内涉及FPD光电玻璃精加工业务领域的主要企业及其类似业务板块的经营数据如下：单位：万元数据来源：根据上述公司已公告的2016-2017年1-6月年报整理。2、行业内主要企业简介（1）长信科技长信科技成立于2000年4月，并于2010年5月在深圳证券交易所创业板上市，位于安

11、徽省芜湖市经济技术开发区。该公司主营平板显示材料和电子元器件，主要产品包括导电玻璃、触控玻璃到触控模组、显示模组，再到触控显示一体化全贴合、显示模组和盖板玻璃全贴合等，在电子元器件板块已形成了完整的产业链条。根据长信科技年报，其2016年度、2017年1-6月其营业收入分别为854,166.21万元和667,677.34万元，净利润分别为35,374.50万元和30,283.39万元。（2）凯盛科技凯盛科技成立于2000年9月，并于2002年11月在上海证券交易所主板上市，位于安徽蚌埠市。该公司主营有两大业务版块，即电子信息显示和新材料业务，其中电子信息显示产品主要有：电容式触摸屏、TFT-L

12、CD玻璃减薄、ITO导电膜玻璃、手机盖板玻璃、薄膜晶体管液晶显示模组和触摸屏模组等。根据凯盛科技年报，2016年、2017年1-6月其营业收入分别为310,664.52万元和156,696.65万元，净利润分别为10,032.43万元和43,52.04万元。（3）安徽今上显示玻璃有限公司安徽今上显示玻璃有限公司成立于2011年12月，位于安徽省蚌埠市淮上区工业园，主营玻璃薄化和ITO镀膜。诚志股份（000990.SZ）于2015年3月以现金收购并增资的方式取得其60%的股权，诚志股份现持有安徽今上显示玻璃有限公司75%的股权。根据诚志股份年报，诚志股份2016年、2017年1-6月营业收入分别

13、为营业收入为257,404.07万元和281,131.19万元，净利润分别为14,595.68万元和38,828.16万元，安徽今上显示玻璃有限公司2016年、2017年1-6月营业收入分别为318,10.56万元和7,059.57万元，净利润分别为7,868.99万元和-1,291.07万元。（4）成都工投电子科技有限公司成都工投电子科技有限公司成立于2009年12月，位于四川省成都市郫县成都现代工业港，由成都工投电子新材料有限公司与韩国GAT株式会社共同出资成立的一家高新技术企业。该公司依托于成都光电显示产业基地建设，主要致力于TFT-LCD液晶面板玻璃减薄、玻璃化学镀膜等光电显示产品的加

14、工以及液晶显示配套材料的技术方案提供等服务。（5）广州盛诺电子科技有限公司广州盛诺电子科技有限公司成立于2004年3月，系外商投资企业，位于广州经济技术开发区内，下设五个工厂，该公司专业从事薄膜晶体管面板减薄、电容屏制造、ITO导电玻璃制造等，主要产品包括TN/STN型导电玻璃、玻璃基板减薄、薄膜晶体管面板减薄、低温彩色滤光片镀膜、电容式触摸屏基板等。（6）优尼科湖北优尼科光电技术有限公司成立于2010年3月，并与2014年12月在全国中小企业股份转让系统挂牌上市，位于湖北省云梦县城北工业园区。该公司主要从事液晶面板的减薄等深加工服务，主要产品和服务为液晶面板的化学薄化镀膜及物理抛光。根据优尼

15、科年报，其2016年、2017年1-6月营业收入分别为6,418.76万元和3,782.85万元，净利润分别为894.63万元和753.33万元。三、进入行业的主要壁垒1、技术壁垒FPD光电玻璃精加工行业具有技术密集的特点。光电玻璃薄化、镀膜、黄光等生产工艺复杂，进入本行业不仅需要一批具备光电子、微电子、化学等多学科专业知识、丰富实践经验的高技术人才和拥有丰富管理经验的技术管理团队，而且需要大量研究开发人员进行不断的技术研发、产品创新及工艺改进，同时还需要经验丰富的专业设备维护保养人员对设备进行维护和改造。另外，由于国内光电玻璃薄化业务起步较晚，国内厂商技术主要依靠长期摸索逐渐积累而来，但FP

16、D光电玻璃薄化需要融合众多工艺技术、品质管控及精细管理，所以很多公司由于达不到技术工艺等处理要求导致薄化后的产品良率很低，不能符合客户需求。只有掌握了核心技术的厂商，才能够在市场竞争中立于不败之地。同时，因市场需求不断变化导致对产品性能及质量的要求不断提升，光电玻璃精加工技术需要进行持续的研发和改进，未形成较强研发能力的企业将难以立足，这对后进入的企业构成较高的技术壁垒。2、资金壁垒首先，FPD光电玻璃精加工制造业一般前期投入较大，对固定资产投资规模要求较高，需要购买昂贵先进的生产设备，且每个制造环节涉及诸多工序，大多需专业甚至定制的设备及测试仪器，此外还需投资建设专门的废水、废气处理配套设施。因此，产品固定成本高，需要形成规模优势、提高设备利用效率才能有效控制生产成本、强化企业竞争实力。其次，下游液晶面板厂商或触摸屏厂商等通常规模较大，其具有良好的市场形象和