中级财务管理真题及答案Word文档格式.docx

1、保险费、房屋租金等;酌量性固定成本是指管理当局的短期决策行动不能改变其具体数额的固定成本，如，广告费、职工培训费、研究开发费用等。【考点】财务管理基础成本形态5.丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（）件。A.120B.132C.136D.156【解析】列表格计算。第一季度第二季度第三季度第四季度销售量100120180200期末243640期初生产量132【考点】预算管理预算编制6.下列预算编制方法中不受现行预算的束缚，有助于保证各项预算开支合理性的是（）。A.零基预算法 B

2、.滚动预算法C.弹性预算法D.增量预算法【解析】增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法;零基预算法，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，一切以零为出发点。【考点】预算管理预算的编制方法与程序7.下列预算中，不直接涉及现金收支的是（）。A.销售预算B.产品成本预算C.直接材料预算D.销售与管理费用预算【解析】产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。主要内容是产品的单位成本和总成本。8.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。A.创立性筹资动机B.支付性

3、筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。【考点】筹资管理筹资管理的主要内容9. 下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（ ）。A发行股票B利用商业信用C吸收直接投资D向金融机构借款【解析】向金融机构借款包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款。 10.与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（ ）。A.筹资费用较低B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于最高公司声誉【解析】CD是股票筹资的特点，两种筹资方式的资本成本都不低。选A【考点】筹资管理（上）股权筹资11.与配股相比，定向增发的优势是

4、（）。A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者【解析】上市公司公开发行股票包括增发和配股两种方式。非公开发行股票，也叫定向（募集）增发，增发对象可以是老股东也可以是新投资者。12.根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。A.应付票据B.长期负债C.短期借款D.短期融资券【解析】随着销售额发生变动的往往是经营性资产和经营性负债，经营性资产包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营性负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。【考点】筹

5、资管理（下）资金需求量预测13.下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。A.杠杆分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法【解析】用于资本结构优化的方法有每股收益最大、公司价值最大、平均资本成本最低;其中考虑了市场风险的是公司价值最大法，也是公司财务管理的目标之一。【考点】总论：财务管理目标+筹资管理（下）资本结构与资本成本14.某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元，营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元，则该项目

6、的静态投资回收期是（）年。A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00【解析】3年收回资金总额为38000，还差12000，第四年收回20000，所以回收期为3+12000/20000=3.6.（原始投资额包含垫支的营运资金）【考点】投资管理项目投资管理投资回收期15.债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是（）。A.债券面值B.债券期限C.市场利率D.票面利率【解析】内含报酬率计算的就是折现率，最后与市场利率作比较【考点】投资管理项目投资管理内含报酬率16.下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是：（）。A.保守融资策略B.激进融资策略C.产权匹配融资策略D.期限匹配融资策略【解析】

7、保守的融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。企业通常以长期融资来源为波动性流动资产的平均水平融资，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产，融资风险较低。但长期负债成本高于短期负债成本，导致融资成本较高，收益较低【考点】营运资金管理营运资金管理的主要内容17.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。A.65B.95C.140D.205【解析】H-R=2（R-L）,H=210,220超过210，应该将现金转换为有价证券。转换金额为220-8

8、0=140【考点】营运资金管理现金管理18.根据量本利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。A.利润=保本销售量边际贡献率B.利润=销售收入变动成本率-固定成本C.利润=（销售收入-保本销售量）边际贡献率D.利润=销售收入（1-边际贡献率）-固定成本【考点】成本管理量本利分析与应用19.某产品实际销售量为8000件，单价为30元，单位变动成本为12元，固定成本总额为36000元。则该产品的安全边际率为（）。A.25%B.40%C.60%D.75%【解析】保本销售量=36000/（30-12）=2000,安全边际量=8000-2000=6000安全边际率=6000/8000=75%20.

9、下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是（）。A.工资制度的变动B.工作环境的好坏C.工资级别的升降D.加班或临时工的增减【解析】工资率差异是价格差异，其形成原因比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减都会导致工资率差异。这种差异的责任由劳动人事部门负责。【考点】成本管理标准成本控制与分析直接人工成本差异21.以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限通常是（）。A.单位市场价格B.单位变动成本C.单位制造成本D.单位标准成本【解析】协商价格的上线是市场价格，下限是单位变动成本。协商价格，即内部责任中心之间以正常的市场价格为基础，并建立定期协商机制，共同确定双方都能

10、接受的价格作为标准。其他内部转移价格包括：市场价格、双重价格、以成本为基础的转移定价。【考点】成本管理作业成本与责任成本内部转移价格的制定方法22.下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是（）。A.专家判断法B.营销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法【解析】定量分析的方法包括：趋势预测法、因果预测分析法（最小二乘法、高低点）;ABD都是定性分析的方法【考点】收入管理销售量的预测方法23.厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（ ）。A代理理论 B信号传递理论C所得税差

11、异理论D“手中鸟”理论【解析】“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收入，而不愿将收入留存在公司内部，去承担未来的投资风险。24.下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是（）。A.股利分配有较大灵活性B.有利于稳定公司的股价C.股利与公司盈余紧密配合D.有利于树立公司的良好形象【考点】收入与分配管理分配管理25.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。A.除息日B.股权登记日C.股利宣告日D.股利发放日【解析】股权登记日收盘之前取得公司股票可以获得本期派发的股利二

12、、多项选择题（26-35）26.下列指标中，能够反映资产风险的有（）。A.方差B.标准差C.期望值D.标准离差率【答案】ABD【解析】离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。反应变量离散程度的指标包括平均差、方差、标准离差率等【考点】财务管理基础资产的风险及其衡量27.编制资产负债表预算时，下列预算中，能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有（）。A.销售预算B.生产预算C.直接材料预算D.产品成本预算【答案】CD【解析】直接材料预算可以提供原材料的期末余额，产品成本预算可以提供在产品、产成品的期末余额情况28.在预算执行过程中，可能导致预算调整的情形有（）。A.原材料价格大幅度上涨B.公

13、司进行重大资产重组C.主要产品市场需求大幅下降D.营改增导致公司税负大幅下降【答案】ABCD【解析】预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，导致预算编制基础不成立、或者导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。【考点】预算管理预算的执行与考核29.与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有（）。A.财务风险较小B.筹资限制条件较少C.资本成本负担较低D.形成生产能力较快【答案】AB【解析】融资租赁的筹资特点：无需大量资金就能迅速获得资产、财务风险小财务优势明显，筹资的限制条件较少，能延长资金的融通期限，资本成本负担较高。D是直接吸收投资的特点。【考点】筹资管理融资

14、租赁30.下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有（）。A.回售条款B.赎回条款C.转换比率条款D.强制性转换条款【答案】BD【解析】赎回条款是指发债公司按照事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回一般发生在公司股票价格持续高于转股价格达到某一幅度时;强制性转换条款是指在某些条件具备后，债券持有人必须将可转债转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。【考点】混合筹资可转债31.按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（）。A.开发新产品投资B.更新替换旧设备的投资C.企业间兼并收购的投资D.大幅度扩大生产规模的投资【答案】ACD【解析】发展性投资，是指对企业未来的生产

15、经营发展全局有着重大影响的企业投资。也称为战略性投资，如企业兼并，转换新行业，开发新产品，大幅扩大生产规模等。要区分发展性投资和维持性投资，维持性投资是不改变企业未来生产经营发展全局的投资。【考点】投资管理投资管理的主要内容32.下列管理方法中，可以减少现金周转期的有（）。A.加快制造与销售产品B.提前偿还短期融资券C.加大应收账款催收力度D.利用商业信用延期付款33.作业成本管理的一个重要内容是寻找非增值作业，将非增值成本降至最低，下列各项中，属于非增值作业的有（）。A.零部件加工作业B.零部件组装作业C.产成品质量检验作业D.从仓库到车间的材料运输作业【解析】增值作业的条件：该作业导致了状

16、态的改变、该状态的变化不能由其他作业来完成、该作业使其他作业得以进行。【考点】成本管理作业成本34.纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（）。A.免税政策B.减税政策C.退税政策D.税收扣除政策【解析】除了以上几种优惠政策，还包括税率差异、分劈技术、税收抵免等【考点】收入与分配管理纳税管理35.下列各项中，影响应收账款周转率指标的有（）。A.应收票据B.应收账款C.预付账款D.销售折扣与折让【解析】应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额，应收账款平均余额包括应收账款和应收票据，销售收入净额=销售收入-销售折扣与折让【考点】财务分析与评价基本财务指标分析三、判断题（36-45）36.企业集

17、团内部所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。A.正确B.错误【解析】各所属单位业务联系的密切性;企业与各所属单位的资本关系;【考点】总论集权与分权37.公司年初借入资金100万元。第3年年末一次性偿还本息130万元，则该笔借款的实际利率小于10%。【解析】假设实际利率等于10%，那么第三年年末应该一次性偿还的本息为100*1.1*1.1*1.1=133.1万，实际情况是只支付了130万，显然借款利率比10%低【考点】财务管理基础货币时间价值38.在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。【解析】

18、不包括销售及管理费用39.直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。【解析】直接筹资与间接筹资的区别在于是否通过金融机构为媒介来获取社会资金，一般情况下，除了银行借款，其他的筹资方式都属于直接筹资。比如：发行股票、发行债券、吸收直接投资等40.因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。【解析】不一定支付股利，不代表不需要支付股利。而且股东享有的是剩余收益，不一定只通过发放股利来获得自身收益。【考点】筹资管理（下）资本成本与资本结构41.在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。【解析】市场利率上升，折现率提

19、高，债券价格是未来现金流量的折现额，所以会随之下降。【考点】投资管理证券投资管理债券价值42.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。【解析】有追索权的保理，是指供应商将债权转让给保理商，从保理商那里融通资金。如果购货商到期拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。所以这种情况下对供应商不利，对保理商有利。【考点】营运资金管理应收账款43.作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不同。【考点】成本管理作业成本与责任成本44.不论是公司制企业还是合伙制企业，股东合伙人都面临双重课税问题，却在缴纳企业

20、所得税后，还要交纳个人所得税。【解析】合伙制企业不会面临双重课税的问题【考点】总论企业的组织形式45.计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及投入资本的影响。【解析】资本保值增值率=扣除客观因素影响后的所有者权益的期末总额与期初总额之比。（客观因素是指企业利润分配与投资资本等因素的影响）【考点】财务分析与评价基本的财务报表分析四、计算分析题（一四）1.甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%;所有者权益（包括普通股资本及留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金*00万元，其中*面值*债券*000万元，票面

21、年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股*系数为2.一年*税率为4*平均*为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。（5）甲酸甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。【参考答案】（1）、甲公司长期银行借款

22、的资本成本=6%（1-25%）=4.5%（2）、甲公司发行债权资本成本=6.86（1-25%）（1-2%）=5.25%（3）、甲公司发行优先股资本成本=7.76%（1-3%）=8%（4）、留存收益资本成本=4%+2（9%-4%）=14%（5）、平均资本成本=1000（5000+5000）4.5%+20005.25%+30008%+400014%=9.5%2.乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%。公司现有一套设备（以下简称旧设备）已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购建一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入，并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产

23、能力，但营运成本有说降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假定折现率为12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表1所示：相关货币时间价值系数如表2所示：经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5 787.80万元，年金成本（即年金净流出量）为1 407.74万元。（1）计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量现值（不考虑设备运营所带来的营业收入，也不能把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项）。（2）计算新设备的年金成本（即年金净流出量）。 （3）指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适于评价该设备更新方案的财务可行性，并说明理由。（

24、4）判断乙公司是否应该进行设备更新，并说明理由。 【考点】投资管理项目投资管理（1） 税后付现成本=800*（1-25%）=600税后折旧抵税=560*25%=140现金净流出量=800（1-25%）-56025%=460现值=6000+4605.6502-4000.3220=8470.29（2）年金成本=8470.295.6502=1499.11（3）年金净流量法更适于评价该设备更新方案的财务可行性，因为新旧设备的预计使用年限不同，应该采用年金净流量法。（4）不应该进行设备更新，因为新设备年金成本1499.11万元大于旧设备年金成本1407.74万元。3.丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为1 000万元，付款条件为“3/10，2.5/30，N/90”。日前丙商场资金紧张，预计到第90天才有资金用于支付，若要在90天内付款只能通过银行借款解决，银行借款年利率为6%。假设一年按360天计算。有关情况如表3所示：表3应付账款折扣分析表 金额单位：万元付款日折旧率付款额放弃折扣的信用成