无人零售行业分析报告.docx

1、无人零售行业分析报告2017年无人零售行业分析报告2017年7月目 录一、“无人零售”新体验 41、“无人零售”时代的开创者Amazon Go 42、“淘咖啡”拉开中国无人零售业态序幕 63、国内资本助力“无人零售”时代到来 7二、“无人零售”业态或将颠覆传统零售业竞争格局 81、传统零售盈利空间越来越小 82、传统零售效率受制于人工，用户体验差 103、无人零售将带来零售业的革新 12三、“无人零售”业态的主要技术壁垒 121、无人收银概述 122、Amazon Go的视觉识别模式 133、缤果盒子的RFID模式 15“淘咖啡”拉开中国无人零售业态序幕。2016 年12 月，亚马逊在西雅图开

2、张了一家革命性的线下便利店Amazon Go。Amazon Go 彻底抛弃了传统超市的收银结账过程，它的运作模式是无须排队结账的实体店，它让无人零售概念进入大众视野。 2017 年7 月8 日，第二届淘宝造物节即将在杭州国际博览中心举行，阿里将宣布落地无人零售计划，即本次会展最受人关注的“淘咖啡”。淘咖啡可以先简单地理解为中国版的Amazon GO，是阿里巴巴集团的无人零售概念店。以“淘咖啡”、缤果盒子等为代表的无人零售业态，或将引领国内“新零售”时代的到来。 “无人零售”业态或将颠覆传统零售业竞争格局。传统零售盈利空间越来越小。从零售行业2000 年以来的净利率来看，百货、超市、连锁细分行业

3、的销售净利率均处于下降通道，2016 年销售净利率分别为3.03%、1.45%、2.16%， 盈利空间已经非常有限。 传统零售效率受制于人工，用户体验差。2007 年之后，百货、超市、连锁的存货周转率、总资产周转率都是处于下降通道。我们认为，随着购物人群的不断扩大，制约零售行业效率提升的主要瓶颈在于人工。由于零售行业利润空间已经非常有限，同时受空间限制，一般超市难以配备足够的服务人员，卖场排队等候现象十分普遍，客户购物体验较差。 无人零售将带来零售业的革新。由于零售行业的竞争是充分且同质化的，因此除产品价格和质量之外，消费者最强调的是购物体验。在劳动力成本不断上涨的时代，亚马逊、阿里巴巴很有可

4、能成为零售业游戏规则的变革者。无人零售商店的运营效率和客户体验都将有较大提升，这对传统的零售行业将产生巨大的冲击。 “无人零售”业态的主要技术壁垒：无人零售涉及的技术包括身份识别、移动支付、人工智能等方面。简单来说，无人零售最根本需要解决的是无人收银问题，即某一位客户拿取了什么商品、放回了什么商品、最终购买了哪些商品，如何从该客户的账户中扣款等，同时，还要防止购物过程中可能发生的损坏商品、舞弊偷盗等行为。 Amazon Go的视觉识别模式：Amazon Go集成了大量传感器，可以识别人的动作、商品以及商品位臵，从而完成无人收银的整个过程。这项技术目前的测试环境仅能容纳少量用户，或者要求用户放慢

5、移动速度，实现推广有一定难度。 缤果盒子的RFID模式：缤果盒子目前采用的无人便利店解决方案是基于RFID技术，每件商品上面均贴有RFID标签，用于结账收款。缤果盒子的优势是减轻了对人的依赖，提升管理效率，但RFID技术推广面临较高的成本问题及部分商品难操作问题。一、“无人零售”新体验 1、“无人零售”时代的开创者Amazon Go 2016年12月，亚马逊在西雅图开张了一家革命性的线下便利店Amazon Go。Amazon Go彻底抛弃了传统超市的收银结账过程，它的运作模式是无须排队结账的实体店，流程相当简单，刷手机进店、挑货、拿货，然后走人。而完成这些简单愉快的购物之旅，仅需要三样东西：一

6、个亚马逊账号、一部智能手机和一款Amazon Go应用。在亚马逊发布的概念宣传片中，消费者能清楚了解到如何在“Amazon Go”商店购物：消费者进入店内打开“Amazon Go”的App，扫描二维码进入“Amazon Go”商店购物，就可以在货架选购，亚马逊应用的新技术“会自动甄别出商品是被拿走还是被放回，并将信息传到消费者的虚拟购物车中”，最终在APP上完成商品结算。 Amazon Go集成了大量传感器以识别人的动作、商品以及商品位臵，从而完成无人收银的整个过程。Amazon Go让无人零售概念被大家注意，然而其系统的复杂令其很难在普通商店得到应用，因此目前也仅对亚马逊员工开放。 2017

7、年6月16日，亚马逊宣布以137亿美元收购美国最大的天然和有机食品连锁超市Whole Foods。鉴于亚马逊去年底推出了无需排队结账的智能无人实体零售店Amazon Go，市场预期该技术有望在这次并购后得到广泛采用。2、“淘咖啡”拉开中国无人零售业态序幕 2017年7月8日，第二届淘宝造物节即将在杭州国际博览中心举行，阿里将宣布落地无人零售计划，即本次会展最受人关注的“淘咖啡”。淘咖啡可以先简单地理解为中国版的Amazon GO，是阿里巴巴集团的无人零售概念店。“淘咖啡”是一个占地200平方的线下实体店样板，集商品购物、餐饮于一身，可容纳用户50人以上，实际容纳规模可随场地面积而增加。官方宣传

8、视频显示，消费者首次进店需要打开“手机淘宝”，扫码获得电子入场码，同时签署数据使用、隐私保护声明、支付宝代扣协议等条款，然后通过闸机开始购物。而离店前，消费者需经过“结算门”：第一道门感应到用户的离店需求会自动开启；第二道门开启后就将完成扣款，此时一旁的提示器会告诉用户“支付宝共计扣款XX元”。结算时，若消费者试图作弊，例如刻意掩藏商品、或撕毁电子识别码，则被视为不良记录，并会影响下次购物。 3、国内资本助力“无人零售”时代到来 以“淘咖啡”等为代表的无人零售业态，或将引领国内“新零售”时代的到来。 2017年6月，上海已经出现了国内第一家24小时无人便利店“缤果盒子”。缤果盒子于2016年8

9、月开始在广东中山地区启动项目测试，2017年6月初落地上海、开启针对一线城市的大规模人流测试。在超过十个月的试运营期间，缤果盒子接待顾客数万人，用户复购率接近80%。据缤果盒子官网显示，目前盈利点主要有三个，分别是销售利差收入、渠道变现价值及现金流再利用。2017年6月25日，娃哈哈宣布和阿里巴巴扶持的深兰科技一起合作搞Take Go无人智能零售店，宗庆后宣布要在3年开10万、10年开百万家无人便利店。深兰科技自主研发的Take Go无人智能购物系统，应用了一系列人工智能领域最前沿技术，完全不用手机APP了，只需要人自身的手掌动脉进行识别，扫手进店即可购物、拿了就走、无需结账、自动扣款。 20

10、17年6月28日，“F5未来商店”获创新工场3000万元A+轮投资。“F5未来商店”试图依托自主研发的机械臂和后台管理系统来构建24小时无人值守便利店，并计划在3-6个月内开出30-50家门店。在这种商业模式下，一个30-60平方米的便利店将由4台机器组成，分别为普通售货机（贩卖可乐、薯片、生活用品等快消品）、冲饮售货机、鲜食商品售货机（车仔面、鱼蛋之类）及自动清理餐桌机，核心技术为机械臂及智能仓储管理。二、“无人零售”业态或将颠覆传统零售业竞争格局 1、传统零售盈利空间越来越小 我们选取中信行业分类下CS 商贸零售-CS 零售行业2000 年以来的板块财务数据作为分析对象。CS 零售行业下含

11、三个细分子行业：CS 百货、CS 超市、CS 连锁。我们认为，这三个细分行业是无人零售业态未来主要的冲击对象。 零售行业的生态主要由供应商、卖场和消费者组成，由于这个行业处于完全竞争的状态，消费者最关心的是同等质量水平下的产品价格。不同零售商之间竞争激烈，大多采取薄利多销的策略来吸引消费者，因此毛利率已经没有太多的提升空间。从零售行业的毛利率来看，2000 年以来的初期毛利率都处在一个波动的状态，至2006 年达到一个阶段高点，百货、超市的整体毛利率在20%左右，连锁在16%左右。之后的十年，零售行业的毛利率基本是一个稳定窄幅波动的状态，2016 年，百货、超市、连锁细分行业销售毛利率分别为2

12、1.69%、21.66%、15.15%。从零售行业2000 年以来的净利率来看，百货、超市、连锁细分行业的销售净利率均处于下降通道。2016 年，百货、超市、连锁细分行业销售净利率分别为3.03%、1.45%、2.16%，盈利空间已经非常有限。对比毛利率和净利率的变化趋势可以发现，过去十多年来零售行业的期间费用增长是比较明显的，尤其是销售费用的增长。随着购物人群的不断扩大，卖场里的服务人员、导购人员、收银人员需求不断增加，人工成本逐渐成为零售行业的主要的费用增加项目。而在管理费用方面，虽然随着管理水平的提升，管理费用处于下降通道，但最近五年来，行业综合管理费用率水平已经完全趋于稳定。在现有的商

13、业模式下，零售行业的管理效率提升已经到达天花板。2、传统零售效率受制于人工，用户体验差 零售行业竞争非常激烈，净利润可能趋近于零，它们的特点是薄利多销，采用的对策是加快周转，规模化采购压低货源成本。而从零售行业2000 年以来的存货周转率和总资产周转率情况来看，我们发现它们的运营效率情况并不理想。 从数据中可以看出，在2007 年之后，百货、超市、连锁的存货周转率、总资产周转率都是处于下降通道。随着购物人群的不断扩大，制约零售行业效率提升的主要瓶颈在于人工。由于零售行业利润空间已经非常有限，同时受制于空间限制，一般的超市卖场难以配备足够的收银服务人员，各大卖场排队等候的现象已经视为平常。遇到购

14、物高峰时期，排队等待的时间大于购物时间也是常有的情况，这就给客户带来了非常不好的购物体验。3、无人零售将带来零售业的革新 由于零售行业的竞争是充分且同质化的，因此，除了产品的价格和质量之外，消费者最强调的一点就是购物体验。在劳动力成本不断上涨的时代，亚马逊、阿里巴巴很有可能成为零售业游戏规则的变革者。无人零售商店的运营效率和客户体验都将有较大提升，这对传统的零售行业将产生巨大的冲击。 从Amazon Go到淘咖啡，它们的形态均脱离了传统扫码、人工收银、人工盘存，实现了动态监控的无人管理技术。它不仅节约了人力成本，提高了商店运营的效率，同时，运用新的技术手段提升用户体验，省去了顾客排队等候的时间

15、，也更好地避免了缺货断货情况的发生，为顾客创造了更加自由的购物空间。 三、“无人零售”业态的主要技术壁垒 无人零售涉及的技术包括身份识别、移动支付、人工智能等方面。简单来说，无人零售最根本需要解决的是无人收银问题，即某一位客户拿取了什么商品、放回了什么商品、最终购买了哪些商品，如何从该客户的账户中扣款等，同时，还要防止购物过程中可能发生的损坏商品、舞弊偷盗等行为。 1、无人收银概述 无人收银是将串行模式变成并行模式，既可以由用户自己完成，也可以由系统完成，其中的关键是实时识别商品和顾客。无人收银的难度由顾客自由获取商品的程度决定，封闭式是识别确定的商品，且因为先付钱后给商品，所以不用识别用户；

16、开放式识别的是不确定的商品，识别不确定的用户。Amazon Go是完全开放式的，所有自动售货机和自动售卖店都是封闭的或半封闭的。 无人收银的价值不仅在于提升用户体验、提高效率，更在于大数据的获取和使用。传统的购物模式是没办法了解到顾客的购物喜好的，而无人收银或自助收银可以知道顾客在货架前的流量、停留时间和次数，以及顾客每次拿起/放回的商品及其个数，实时反馈货架库存等。 目前无人收银在技术上大致可分为三个流派： 1、以Amazon Go、淘咖啡及Take Go为代表的以视觉识别为核心的技术：运用机器视觉、深度学习算法、传感器融合技术、卷积神经网络、生物识别等，购物体验最佳，实现最为困难。 2、以缤果盒子、7-11、罗森日本无人店为代表的以RFID为核心的技术：主要利用RFID