内燃机零部件行业分析报告.docx

1、内燃机零部件行业分析报告2015年内燃机零部件行业分析报告2015年8月一、行业概况及规模涡轮增压器是内燃机的关键零部件之一，配备涡轮增压器的汽车比普通汽车在性能上提升明显，表现为：1）在同功率下油耗降低15%-20%；2）在同排量下发动机功率及扭矩增大20%-30%；3）废气再度利用，减少油耗，摩擦损耗和热损耗；4）高原补偿优势明显，输出功率稳定；5）降低噪音污染；6）燃烧更充分,颗粒物、Nox与HC化合物排放明显降低。可变截面涡轮增压器，是涡轮增压器的一种，在转速较低时，增压涡轮会采用较小的截面积，即使转速很低的状态下也可以顺利启动，缓解涡轮迟滞问题；在高转速状态下，增压涡轮会采用较大的截

2、面积，保障增压器及发动机不超速，保障增压器以及发动机在全转速过程中的最佳匹配。应用可变截面增压技术（VNT）的柴油机与在额定功率相同的情况下，可以改善燃油经济性高达5%，并提升低速扭矩最高达30%以上。可变截面喷嘴环是可变截面涡轮增压器的核心零部件之一，目前该产品仅运用于柴油机涡轮增压系统。由于汽油机涡轮增压器进气截面温度更高（1000左右），如采用可变截面增压技术则需使用耐高温的航空材料，目前仅博格华纳和保时捷合作研发出的保时捷911Turbo具备这一技术，因此可变截面喷嘴环在汽油机领域市场需求量较少。公司生产的其他产品可适用于汽油机及柴油机涡轮增压系统。配置有涡轮增压系统的内燃机中，涡轮增

3、压器占整个内燃机价值的9%-14%；而配置有可变截面涡轮增压器的柴油机，根据柴油机整体造价的不同，可变截面喷嘴环占整个柴油机价值的0.5%-3%；浮动轴承、止推轴承、合金密封环作为涡轮增压系统的精细零部件，价值占内燃机比重不高，合计占比约为1%。由于汽油机和柴油机型号、价值存在差异，内燃机零部件价值在汽油机中占比较柴油机要低。涡轮增压器是内燃机生产的核心组成部分，因此涡轮增压器的零部件市场需求量取决于全球内燃机涡轮增压器的装机率。根据wind资讯及渤海证券研究所汽车行业专题报告统计，目前，全球配置涡轮增压器的汽车保有量已经超过1.5亿辆，涡轮增压器装机率在欧洲、北美、中国、日本、韩国、南非、印

4、度等主要国家和地区分别为67%、21%、23%、18%、42%、17%、46%。根据霍尼韦尔发布的2014全球涡轮增压市场预测，到2019年上述全球主要汽车市场涡轮增压器装机率将会全面增加。随着汽车生产专业化、分工明细化和产业规模化的发展，涡轮增压器零部件企业不再单独面对整车配套企业销售，而是面向全球外部市场销售，涡轮增压器零部件制造产业逐渐从整车制造业中分离出来。目前涡轮增压器零部件制造也走向产业升级，由过去的传统手工制造走向重工装备制造和自动化生产线，大大提升了生产效率。根据wind资讯统计，目前国内涡轮增压器主要应用于汽车领域，2014年国内配置涡轮增压器汽车的生产量为552万台，汽车领

5、域占涡轮增压器应用领域的61.20%，且绝大多数为商用车柴油机配套，国内商用车配置涡轮增压器的比例在90%以上，柴油机涡轮增压器占涡轮增压器销量的比例也大于90%。1、涡轮增压器整机市场（1）全球涡轮增压器整机市场全球商用车涡轮增压器整机市场根据渤海证券研究所引用wind资讯数据显示，目前，柴油机主要装配于商用车，商用车柴油机配置率大于90%，而全球重型商用车柴油机涡轮增压器配置率接近100%，中小型商用柴油机也在不断增加其涡轮增压器配置比例，例如英国、美国、法国已达80%左右。受益于全球商用车产销量的增长，全球柴油机用涡轮增压器零部件行业迅速发展。2005年至2014年，全球商用车产销量历史

6、数据如下图一所示：除2008年和2009年因全球经济危机的影响，全球商用车产销量有所下滑外，其余年份全球商用车产销量均保持了稳定增长。特别是自2011年以来全球商用车产销量的稳定增长（年均增长率在5%左右）有力的拉动了柴油机涡轮增压器等汽车零部件行业的需求。全球商用车与全球汽车销量占比情况如下图所示的概况：根据中国汽车工业协会预测，2015年至2020年商用车销量占全球汽车销量比重将维持在28%左右，2014年全球汽车销量数据为8,816.46万辆，商用车销量为2,320.57万辆。2015年至2020年全球汽车销量、商用车销量预测如下图所示：根据中国汽车工业协会统计数据，2014年，全球商用

7、车产量为2,320.57万辆，其中配置柴油机的商用车为2,088.51万辆，占商用车产量比例为90%，按照全球柴油机涡轮增压器50%的配置率来估算（此为2014年新车市场涡轮增压器的配置率，在欧美国家柴油机涡轮增压器配置率远大于这个比例），2014年商用车柴油机涡轮增压器产量为万台1,044.25万台，平均一台柴油机涡轮增压器需要配置浮动轴承、止推轴承各1件，合金密封环2件以上。 根据中国汽车工业协会商用车销量预测，并按照前述商用车柴油机配置率90%测算，预计全球商用车柴油机市场容量在2015-2020年间达到2300-2700万台。按照全球柴油机涡轮增压器50%的配置率进行保守测算，涡轮增压

8、未来五年的需求量为1,150-1350万台。以上数据为基于现有配置率水平的保守测算，如未来涡轮增压技术全面普及，市场需求量将高于上述数据。 综上所述，2015年至2020年，柴油机涡轮增压器零部件市场需求预测如下表： 可变截面喷嘴环是可变截面涡轮增压器（VNT）的核心零部件之一，目前可变截面涡轮增压技术主要运用于柴油机。根据霍尼韦尔预测的公开市场预测，未来5年间，可变截面涡轮增压器在新柴油机的配置率将从目前不到5%提高到20%以上。2014年全球柴油机产量为2,088.51万台，按照可变截面涡轮增压器5%的比例测算，可变截面喷嘴环市场需求量为104.43万件/年，未来可变截面涡轮增压器在柴油机

9、的配置率大幅提升，可变截面喷嘴环市场需求量将提升至308万件/年。2015年至2020年，全球市场商用车领域可变截面涡轮增压器零部件市场需求预测如下表：全球乘用车涡轮增压器整机市场目前，在全球汽车市场，除欧洲和美国以外，乘用车仍以汽油机为主。由于汽油机用涡轮增压器工作条件较为苛刻，温度较高、轻载转速较高，所以乘用车涡轮增压器配置率相比商用车较低，但是伴随着全球乘用车产销量的增长和汽车行业节能减排的要求，全球汽油机用涡轮增压器零部件行业也将获得迅速发展。全球乘用车产销量历史数据如下图所示：根据中国汽车工业协会数据和东兴证券的统计，在2013年全球市场乘用车涡轮增压器的配置率为13.15%，基于此

10、配置率进行测算，2014年乘用车市场涡轮增压器需求量为894.2万台。平均一台乘用车涡轮增压器需要配置浮动轴承、止推轴承各1件，合金密封环2件以上，2014年乘用车涡轮增压器零部件市场中，浮动轴承、止推轴承需求量为894.2万件，合金密封环需求量为1,788.4万件。 由于柴油乘用车在油耗方面高效的表现以及柴油机排放产生的温室气体较汽油机大幅减少，且欧盟对碳排放要求严格，柴油乘用车在欧洲应用广泛。根据渤海证券2014年汽车内燃机专题报告，目前，欧洲柴油轿车已占轿车年产量的32%，法国、西班牙等国更高达50%以上；美国在2005年开始逐步接受柴油动力乘用车，美国柴油动力乘用车在2012年第一季度

11、销量增长35%；日本柴油车比例较低，大约只有0.5%；中国柴油乘用车新车销量占比仅为0.3%。柴油机在欧洲乘用车市场的普及，带动了VNT技术在柴油机的应用，根据霍尼韦尔技术部资料统计，在所有的柴油车中，VNT技术应用的车型已经占到70%，而在中国该比例仅为5%。根据wind资讯数据统计，2013年欧洲汽车市场乘用车销量为1,231万台，按照柴油机32%覆盖率和VNT技术70%的覆盖率计算，仅乘用车欧洲市场，2013年可变截面喷嘴环的需求量为275万件，未来这一需求量将持续不断增长。（2）国内涡轮增压器整机配套市场国内商用车涡轮增压器整机配套市场涡轮增压器在中国起步较晚，虽然我国早在20世纪50

12、年代完成第一台径流涡轮增压器，但随后增压技术，特别是车用增压技术的应用停滞不前。直到1999年,我国发布了汽车和发动机的排放法规并且限期达标，增压技术因为其提升功率、改善燃烧和降低排放污染物等优点，逐渐普及，广泛应用于乘用车、卡车、农用机械、工程机械等动力领域。 目前国内涡轮增压器主要应用于汽车领域，并且绝大多数为柴油机商用车配套，柴油机涡轮增压器占涡轮增压器销量比例大于90%。2005年至2014年，我国柴油商用车产销量如下图所示：在2008年经济危机时，以铁路公路及基础设施建设等为代表的固定资产投资增加使得柴油机商用车需求在2008-2010年达到新高，近三年我国柴油机商用车市场产销量一直

13、较为稳定。在低碳经济时代来临以及国家强制性节能减排要求，一系列汽车尾气排放标准升级的规定应运而生；2011年7月1日轻型汽油车“国四”排放标准正式实施；2014年4月23日，工信部公告明确柴油车“国四”排放标准，实施时间为2015年1月1日，且2018年按规划实施汽柴油“国五”排放标准。内燃机的节能减排主要通过小型化、轻量化和涡轮增压技术来实现。根据内燃机工业综合动态，采用涡轮增压技术可以使柴油机降低油耗10%-20%。康明斯涡轮增压技术有限公司总裁特蕾西恩布里（TracyEmbree）接受中国汽车报专访时表示，中国GDP由原来高速增长，转变成经济型增长，未来整体商用车市场将保持13%左右的稳

14、定增长，涡轮增压器的配套比例会大幅提升至50%左右。按照13%的年增长率，预计未来五年柴油机商用车产销量如下图所示。随着“国五”排放标准的实施，轻型商用车涡轮增压市场会大发展，配套涡轮增压器比例也会显著增长。在假设未来五年商用车柴油涡轮增压器配置率年均50%的前提下，2015年至2020年我国柴油机涡轮增压器产销量预测如下图所示：2014年，我国柴油机商用车产量为280.93万辆，按照柴油机涡轮增压器50%的配置比例来测算，2014年柴油机涡轮增压器产量为140.47万台。根据2015年至2020年商用车柴油机涡轮增压器产量预测，2015年至2020年，柴油机涡轮增压器零部件市场需求预测如下表

15、：可变截面喷嘴环是可变截面涡轮增压器的核心零部件之一，目前可变截面涡轮增压技术主要运用于柴油机。2014年中国柴油机产量为280.93万台，按照我国柴油机VNT技术应用5%的比例测算，中国可变截面喷嘴环市场需求量为14.05万件。霍尼韦尔预计，在未来5年间，随着气体排放标准的进一步提高，中国可变截面涡轮增压器在新柴油车的覆盖率将从目前5%提高至20%，可变截面喷嘴环的市场空间将不断扩大，预计未来国内可变截面涡轮增压器新车年市场需求量将达到100万件。 国内乘用车涡轮增压器整机配套市场 2014年12月22日，工信部发布GB19578-2014乘用车燃料消耗量限值和GB27999-2014乘用车

16、燃料消耗量评价方法及指标，旨在推动我国先进节能技术发展和应用，持续降低我国乘用车燃料消耗量，使我国乘用车平均燃料消耗量水平在2020年下降至5L/100km左右，对应二氧化碳排放约为120g/km。两项标准将于2016年1月1日起实施。乘用车油耗标准逐渐降低，将倒逼整车企业采用涡轮增压技术、VNT技术及柴油发动机，降低乘用车油耗以符合标准。根据中国汽车工业协会预测，2015年中国乘用车销量将达到2,125万辆，增速8%。根据霍尼韦尔发布的全球涡轮增压市场预测，未来5年中国乘用车涡轮增压器配置率从2014年的16%增加到2019年的34%。在假设未来5年乘用车增速不变和汽油乘用车涡轮增压器配置率平均每年增加3.6%的前提下，预计2015-2020年乘用车汽油机涡轮增压器需求量如下图所示：根据中国汽车工业协会统计，2014年，我国汽油机乘用车产量为1,9