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1、NPV为正 数，（投资的实际报酬率高于资本成本或最低的投资报酬率）方 案可行； NPV 为负数，（投资的实际报酬率低于资本成本或最低 的投资报酬率）方案不可行；如果是相同投资的多方案比较，则 NPV 越大，投资效益越好。净现值法的优点是考虑了投资方案 的最低报酬水平和资金时间价值的分析； 缺点是 NPV 为绝对数， 不能考虑投资获利的能力。 所以，净现值法不能用于投资总额不 同的方案的比较。3.运用内部报酬率法进行投资决策时，其决策准则是： IRR大于公司所要求的最低投资报酬率或资本成本，方案可行；小于公司所要求的最低投资报酬率， 方案不可行； 如果是多个互 斥方案的比较选择，内部报酬率越高，

2、投资效益越好。内部报酬 率法的优点是考虑了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价 值；缺点是计算过程比较复杂、繁琐。4.在一般情况下，对同一个投资方案或彼此独立的投资方案 而言，使用两种方法得出的结论是相同的。 但在不同而且互斥的 投资方案时， 使用这两种方法可能会得出相互矛盾的结论。 造成 不一致的最基本的原因是对投资方案每年的现金流入量再投资 的报酬率的假设不同。 净现值法是假设每年的现金流入以资本成 本为标准再投资； 内部报酬率法是假设现金流入以其计算所得的 内部报酬率为标准再投资。5.资本成本是更现实的再投资率，因此，在无资本限量的情 况下，净现值法优于内部报酬率法。三、静态投资回收期

3、pt和动态投资回收期1.静态投资回收期（简称回收期）是指投资项目收回原始总投资所需要的时间， 即以投资项目 经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有 包括 建设期的投资回收期（PP）和不包括建设期的投资回收期（PP） 两种形式。（ 1）公式法 如果某一项目的投资均集中发生在建设期内，投产后各年经 营净现金流量相等， 可按以下简化公式直接计算不包括建设期的 投资回收期：不包括建设期的回收期（PP ）原始总投资/投产后若干年相等的 净现金流量包括建设期的回收期 =不包括建设期的回收期 +建设期（ 2）列表法是指通过列表计算 累计净现金流量 的方式， 来确定包括建 设期的投资回收期， 进而

4、再推算出不包括建设期的投资回收期的 方法。因为不论在什么情况下， 都可以通过这种方法来确定静态 投资回收期，因此，此法又称为一般方法。 这表明在财务现金流量表的 一栏中， 包括建设 期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。 如果无法在 栏上找到零， 必须按下式计算包括 建设期的投资回收期 PP：包括建设期的投资回收期 （PP） =最后一项为负值的累计净现 金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值 -下年净现金流量或：包括建设期的投资回收期 （PP） =累计净现金流量第一次出现正值的年份-1 +该年初尚未回收的投资 我年净现金流量2、静态投资回收期的优、缺点 优点是能够直

5、观地反映原始总投资的返本期限，便于理解， 计算简单； 可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。 缺点是 没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量； 不能正确 反映投资方式不同对项目的影响。 只有静态投资回收期指标小于 或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。 而动态 投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这 一缺点，使其更符合实际情况。 动态投资回收期是项目从投资开 始起，到累计折现现金流量等于 0 时所需的时间。第二部份 实操篇项目申报材料目录1 、 企业简介2.企业营业执照、税务登记证、组织机构代码证及法人身份证复 印件；3.项目核准备案文件；4、申报文件及可研

6、报告；5、免税备案文件；6、环评批复；7、审计报告；8、银行借款合同、借据、企业信用报告；9、建档立卡扶贫协议书；10、承诺书；11、项目相关单据；项目文本目录1.工程咨询单位资格证书；第一章 总论1.1 项目背景1.2可行性项目编制的原则与依据1.3 可行性研究综述1.4 项目建设指导思想及总体目标1.5 项目建设实施进度计划第二章 项目建设必要性项目建设背景和必要性、可行性2.1 项目建设背景2.2项目建设的必要性和可行性2.3项目建设经济意义第三章 市场分析3.1市场需求、竞争、目标分析3.2企业竞争策略分析第四章 项目选址 4.1 厂址4.2 厂址建设条件4.3项目所在地经济状况 第五

7、章 工艺技术方案5.1 产品方案5.2 工艺技术方案5.3 设备选型5.4 动力供应 第六章 建设工程方案6.1总平面布置依据及原则6.2 总图布置6.3 建筑设计6.4 道路运输6.5 公用设施 第七章 环境保护7.1设计依据和采用的标准7.2建设地区的环境现状及影响7.3项目建设过程中对环境的影响及治理措施7.4环保监测实施方案 第八章 职业安全卫生8.1 职业安全概述8.2 劳动安全8.3 职业卫生安全第九章 项目消防9.1编制依据及采用的规范9.2 消防措施和设施 第十章 节能措施10.1 节能编制依据10.2 节能综合能耗及计算10.3 节能措施综述第十一章 项目组织管理11.1 项

8、目法人责任制11.2 管理制度实施方案11.3 项目建成后运行管理第十二章 项目招投标12.1 招标依据12.2 招标范围12.3 招标组织形式与方式12.4投标、开标、评标有中标的程序12.5 项目招标事项表第十三章 项目建设进度计划13.1 项目建设进度说明13.2 项目实施进度表第十四章 投资估算与资金筹措14.1 投资估算14.2 资金筹措第十五章 经济效益分析15.1 评价说明15.2产品销售收入和成本估算15.3 财务评价 第十六章 风险分析16.1 项目主要风险因素16.2 防范和降低风险措施 第十七章 结论及建议17.1 结论17.2 建议第一章总论 1.3 可行性研究综述1.

9、3.1工艺技术方案评价 项目采用先进生产技术及节能设备，污染少，能耗低， 而且产品质量达到国际先进水平，可以满足下游市场对产品 的质量要求。1.3.2投资估算和资金筹措项目总投资为 1997.02 万元，其中建筑工程费用 542.98 万元，设备购置及安装工程费 664.1 万元，土地费 600 万元， 其它费用 68.38 万元，建设期利息 38.25 万元，铺底流动资 金 83.3 万元。项目建设投资额为 1997.02 万元，由以下渠道筹措：企业自筹 997.02 万元，占投资额 49.93%；申请商业银行贷款 1000 万元，占投资额 50.07%。1.3.3项目经济效益项目正常年销售

10、收入 1880 万元，成本 1291.98 万元，销 售税金及附加 124.08 万元，利润总额 493.94 万元，所得税 115.99万元，税后利润 347.96万元（以上数据见 利润表）， 投资利润率 17.42%。税后财务内部收益率 24.25% ，财务净 现值 8609 万元，投资回收期 5.3 年。资本利润率 16.65%。1.3.4项目建设的总体目标项目建成后，正常年份冷藏 5000吨大蒜，小葱和水果 及其他。正常年份销售收入 1880 万元，缴纳税金及附加 11.28 万 元，营业税 112.8万元；利润总额 463.94 万元，税后利润 347.96 万元，静态投资回收期：

11、4.25 年。增加产品市场竞争力，进一步加大产品在国内市场的份 额，力争取得企业对外出口经营权。项目建成后将进一步提升企业的生产能力，优化质量控 制体系，为企业进一步发展打下基础。* 实业财务评价1.1投资估算项目规模投资 =建设投资 +建设利息 +铺底流动资金1.1.1建设投资 根据投资项目可行性研究指南相关内容，项目建设投资估算内容主要是：生产厂房、生产设备购置、消防设施、供配电线路建 设以及厂区道路、场地平整、绿化等。工程项目其他费用（建设单位管理费、勘察设计费、建设工程监理费、环境影响评价报告书编制费等） 。 建设投资 =建筑工程费 +设备费 +水电工程费 +其他费用 + 预备费（包括

12、基本预备费和价差预备费） +建设期利息。按以上公式计算结果为： 项目建设投资 1997.02 万元（含 建设期利息 38.25 万元）。详见：表 1建设投资估算1.1.2铺底流动资金估算流动资金的估算采用扩大指标法，铺底流动资金按流动 资金的 30%计算，即为 200 万元。项目规模投资 =1875.47+38.25+83.3=1997.02 万元1.3投资估算的依据和方法建筑工程费根据云南省建筑安装消耗量定额并结合现同类建筑的实际造价读取新增设备价格均为厂家的报价和询价新增设备基础费、新增设备安装费、新增设备机器具费按项目性质类别计取，在本项目中设备安装费按设备价格的 10%计取，设备运费按

13、厂家询价的费用一次包干。其它费用设计费及可行性报告研究费：按（计价格 200210 号）文件计算，建设单位管理：按（财建 2002394 号）文件计算；工程监理费： 按国家物价局 （价费字 479 号）文件计算；施工图纸审查费：按国家环保总局建设项目环境影响咨询 收费标准计算；预备费： 本项目基本预备费按建筑安装工程的 3%，涨价预备费按直接工程费的 8.83%计算。建设期银行贷款利息本项目固定资产投资贷款 1000 万元。建设期二年，贷款 利率按现公布的银行贷款利率 3 年（含 3 年）为 7.65%，建 设期利息为 38.25 万元。1.2资金筹措本项目工程资金筹集如下：建设投资：公司自筹

14、 997.02万元，占建设投资的49.93%。申请银行贷款 1000 万元，占建设投资的 50.07%。流动资金：铺底流动资金 83.3万元由企业自筹，其余所需流动资金可向银行申请贷款，短期贷款或融资解决。流 动资金贷款按银行贷款利率 7.65%计算。项目分两期完成，第一期投资 1000万元，第二期投资997.02万元。表2项目总投资使用计划及资金筹措。第十五章经济效益分析2.1、评价说明项目计算期拟定为10年，建设期为2年，投产期为10 年，第一年负荷 50%，第二年正式达产，负荷 100%。2.1.1、产品销售收入和成本估算2.1.1.1产品销售收入和销售税金根据项目产品销售均价计算，本项

15、目正常生产年销售 收入为1880万元（含税）大蒜、小葱和水果及其他数量、价格产品类型数量（吨/年）市场价（元/吨）小葱1800675大蒜30001125水果及其他20080按照评价谨慎性原则，大蒜、小葱和水果及其他的价格比现行市场价格有所降低。营业税：根据税收相关政策，按销售收入的 6%计算城市建设维护税为增值税 5%，教育费附加为增值税的 3%，地方教育费附加为 2%。 项目税金及附加共计为 124.08 万元（其中增值税 112.8 万元）产品销售收入和销售税金及附加说见： 表 3 销售收入估 算表2.1.2经营成本估算 本项目总成本费用估算，见 表 4 总成本费用估算表 产品成本中各项费

16、用计算的说明：经营成本费：参照类似冷库的实际成本，结合本项目实 际情况估算。燃料动力费：按照当地 0.58 元/度，结合本项目综合电力 电耗估算，水费按照当地 2 元 /吨，结合综合水耗估算。工资及福利费：该项费用按职工总数乘以年工资及福利 费指标计算。项目所需人员为 17 人，其中工人 10 人，管理人员 5人， 技术人员 2 人，年工资福利总额为 54.6 万元。基本折旧及待摊费用 固定资产采用平均工作年限法估算折旧，即年折旧率按 下式计算：年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限X 100% 房屋建筑、生产设备折旧年限按 10 年计，折旧年限 10 年，净残值率按规定采用 3%，预计项目

17、建成后每年折旧费为 91.04 万元。固定资产折旧费估算，见 表 5 固定资产折旧估算表。建设单位管理费，勘察设计费、工程监理费、环境影响 评价报告编制费等其他资产，按财务制度规定，在项目建成 后分 10 年摊入成本。修理费，按现行财务制度规定，修理费用列入制造费用 和管理费用中。预计达产年每年修理费为 39.94 万元。财务费用：按财务制度规定，将生产经营期发生的长期贷款利息、 流动资金融资费用均以财务费用的形式计入总成本费用。其他费用：将制造费用、管理费用和销售费用等作适当 归并，列入其他费用中。土地费：根据项目区现有同类土地的价格，本项目土地 成本费 600万元，作为无形资产或其他资产进

18、行摊销， 按 10 年进行摊销，年摊销费为 60 万元。无形资产及递延资产摊销，见 表 6 无形资产及递延资产 摊销估算表。2.1财务评价2.1.1、项目盈利分析根据企业所得税暂行条例的有关规定，项目产品所 得税税率为 25%，税后利润提取 5%的法定公积金和 5%的公 益金。本项目年利润总额为 463.94万元，按25%缴纳所得税为 115.99万元，税后利润为347.96万元，在可供分配的利润中 按规定提取法定公积金。提取任意盈余公积金、法定盈余公积金 15%为52.19万元。利润及分配，见 表7利润及利润分配；达产年投资利润率：23.23%达产年投资净利润率：17.42%2.1.2、 项

19、目偿债能力分析项目拟向银行贷款 1000万元，贷款利息按国家基准利 率上浮30%计算，贷款利率为 7.57%。贷款偿还期3.8年， 每年还款分别为 364.45万元，392.33万元.319.72万元。详 见表8借款还本付息计划。2.1.3、 财务现金流量和资金来源运用分析全部投资现金流量表是以假设本项目建设所需的全部 资金均为投资者投入作为计算基础，计算项目本身的盈利能 力。本项目基准收益率按同类型行业专家调查结果的基准收 益率按10%来确定。全部投资财务现金流量分析详见下表。全部投资财务现金流量分析结果表序号项目单位指标所得税前所得税后1财务内部收益率%29.67%24.25%（FIRR）

20、2财务净现值FNPV（ic=10%）万元1962.41362.443投资回收期（pt）年5.235.75由以上指标可以看出，本项目所获得的内部收益率高于基准财务收益率。全部投资所得税后财务内部收益为所得税后24.25%，超过基准收益率 ic=10%。本项目在财务上可以 接受，项目能较快收回投资。详见表9全部资金流量。表10资金来源和运用表11资产负债表表12流动资金表通过计算可以看出，项目计算期各年能收支平衡， 并有盈余。通过以上分析，说明企业具有较强的清偿能力。由以上各项财务指标可以看出，项目的经济效益合理。2.1.4、 敏感分析在项目计算期内可能发生变化的主要因素有产品价格、经营成本、产品

21、产量等。各类变化幅度为 +10%和-10%时，对财务内部收益率和投资回收期限的影响程度见 表13敏感性分析。2.1.5、 不确定性分析盈亏平衡分析BEP=（固定总成本）*（销售收入-可变总成本-销售税金及附加）X 100%=38.55%以上说明，正常年份当年生产能力达到设计生产能力的 38.55%，企业即可保本，不亏不盈，项目抗风险能力较强。第十六章 风险分析3.1项目主要风险因素本项目的风险因素主要来自以下几个方面：投入资金不足小葱、大蒜等农副产品的冷藏是订单经营，营运需要大 量的资金，尤其在流动资金投入上更是如此。同时在生产的 技术配备上，如生产设备、技术引进、运输设施及辅助设施 等，都需

22、要大量的资金。有时一旦资金衔接不上，资金链断 裂对企业的经营将是致命的打击。本行业的特点，决定该项目具有一定的风险因为冷库经营属于劳动密集型产业，产品附加值不高， 其中原材料占产值比重 70%以上，在经营过程中，对资金需 求量大。另一方面农副产品市场准入门槛较低，参与竞争的 企业因机制、规模、实力的差异，使得竟争十分激烈。各竟 争企业手段偏重于价格，有的企业为进入市场取得业绩，采 取低价中标的策略。同时处于上游的客户对产品质量要求越 来越高，这些造成了企业运行成本增加。3.2防范和降低风险措施加强货款催收项目生产主要是流动资金占用量，企业应千方百计加强 对货款催收，提高资金周转率，降低企业资金

23、占用风险，降 低财务费用。加强企业管理过程的流程管理企业经营均为订单式经营，因此对企业经营全过程控制 尤其重要，在订单生产过程中应加强对合同的管理，对于合 同的前期评审工作作为企业的风险控制第一道屏障。因此企 业在管理过程中应加强流程控制，强化合同评审。采用新设备来更新技术，实现现代化生产来提高加工 企业的生产能力，降低生产中的浪费。加强内部宣传，提高企业内部管理水平，通过苦练内功提高产品质量，充分利用企业的优势，降低劳动风险。总之，目前冷库业存在的主要问题也是其存在的风险所 在，有的因素则是互相关联的，如资金不足问题引起的订单 减少而导致的生存风险，还引起生产设备的缺乏和落后，从 而进一步产生技术人员的缺乏、开采技术落后、开采环境差 等现象，以上问题应引起高度重视。附件： 表 1：建设投资估算表 2：项目总投资使用计划及资金筹措表 3 ：销售收入估算表表 4 ：总成本费用估算表表 5 ：固定资产折旧估算表表 6 ：无形及递延资产摊销费估算表表 7 ：利润与利润分配表表 8 ：借款还本付息计划表及建设期利息估算表表 9 ：项目现金流量表表 10 ：资金来源和运用表表 11 ：资产负债表表 12 ：流动资金估算表表 13 ：敏感性分析表。