图表技术分析法Word文档下载推荐.docx

1、例如，当看到美国公布的经济数据很好，就购置美元，经济数字不好，就抛售美元的做法，往往要碰钉子。市场上常有这种情况，欧元区公布的经济数字不错，但在图表技术上，欧元却呈现显著的下跌趋势，这时人们根本不理会这些数字，一个劲地抛售欧元，供求的作用使得欧元越跌越厉害。相反，有时美国公布的经济数字很差，但是，美元在图表技术上因找到了支持点，促使人们大量购置，美元不跌反升。当然，那种只看图表，不理经济因素的做法，市场上大有人在，而且成功者也不乏其人。但是，许多资深白交易员认为，两者相结合、互相补充预测汇率走势最好。图表技术分析法有两种根本类型: 柱状图表和点数图表。两种图表的制作，所需资料是每天交易的最高价

2、、最低价和收市价，工具是一支笔，一把尺，一张图纸。 柱状图表分析法 一、柱状图表的绘制方法 典型的柱状图表，纵座标是汇价，横座标是时间。首先在时间与汇价相交点上找出当天最高价和最低价，连接最高价和最低价成一条垂线。收市价在垂线的相应点上向右横向划出一条短线表示。随着时间的推移，每天在相应的时间座标上划出柱状线，日复一日，就构成了一个高上下低，波浪起伏的柱状图。柱状图的时间间隔可以是每天分度，每周分度或每时分度。 二、柱状图表在分析汇率走势上的作用 （一）趋向线的画法及其分析作用 柱状图把汇价的变化记录下来，提供了汇价对市场力量起反响的连续情景，分析图表的目的是要判断汇价的变化趋势及其所需要的时

3、间。 人们知道，汇价的变化不外乎上升、下跌和停止在原水平三种。如果汇价上升，表示买家力量压倒卖家占了上风。如果汇价在某些汇价水平上下重复，表示购置力与沽售压力大致相等，在图表上形成密集区，表现出市价牛皮。如果汇价下跌，表示沽售压力大于购置力。 一种货币的价格的上升趋势和下降趋势，可以从连接价格的最高点和最低点所构成的直线判断出来。画法是把两个或两个以上的汇价最低点连接起来，形成的直线称为上升趋向线。把两个或两个以上的汇价最高点连接起来形成的直线，称为下降趋向线。上升趋向线或下降趋向线上的点越多，其可靠程度越高。随着汇价的开展，在某一段时间里，原来划出的趋向线，过了一段时间后，又可以划出新的趋向

4、线，甚至可以划出多条趋向线，如下列图所示。趋向线的效力可以从趋向线连接的点来判断，点越多，趋向性越可靠。 2. 趋向线的分析作用 （l）上升趋向线:又称汇价下跌支持线。 为什么说连接汇价最低点是一条上升趋向线? 因为连接最低点的直线把全部交易价支持在直线的上方，那些一起一伏的汇价，犹如上升的波浪，一浪高过一浪; 而回落时，每次下跌，总跌不破这条直线，于是我们说，它是下跌的支持线。只要汇价下跌没有穿透这条线，即使有时最低点落在直线上，汇价上升的趋势仍不会改变。相反，直线上最低点增加得越多，趋势线的效力就越高。 （2）下降趋向线:又称为汇价上升阻力线 。为什么说连接汇价的最高点的直线是一条下降趋向

5、线? 因为连接最高点的直线把全部交易价压在直线的下方。一起一伏的汇价，犹如下跌的波浪，一浪比一浪低。其间屡次试图上升，在跌至D点后，一度反弹至C点，但最高价仍升不破这条斜线，显然汇价的走势越跌越低。因此，下降趋向线又称为反压线; 意思是把反弹上升的汇价压住不能超越和突破。只要汇价不能突破下降趋向线，我们就说下降的趋势还没有改变。 （3）趋向线的可靠性 可靠性的第一条原那么,绘画趋向线的目的首先是要明确市况的大势。事实上，汇价的上升和下降并非一日而终，我们可以把汇价的上升或下降称为一段行程。汇价无论在上升或下跌的行程中，总是有许多反复的。道理很简单，在汇价上升很多时，低价买入的人会平盘获利，抛售

6、压力接锺而来，把买家力量压住。反之，汇价下跌很多后，高价抛空的人，会在低价时平盘获利。买盘接锺而来，把沽家力量压住。如上所述，上升趋向线上的点越多，意味着支持力越强; 下降趋向线上的点越多，意味着反压力越大，一句话，可靠性越高。 第二条原那么是趋向线所跨越的时间越长，可靠性越高，效力越大。随着时间的推移，趋向线是要不断重划的。如下列图所示，假设经过半年时间，汇价经过几次波浪式的上升，划出了一条连接AB点的上升趋向线。半年结束时，汇价跌破了上升趋向线即支持线，向下滑落。在随后的十天中，市价上下波动，创出了低点C。之后，在市价没有新的下跌前，我们暂时可以连接A、C两点形成一条新的趋势，这条趋向线对

7、汇价下跌的支持作用，当然要比AB线更有效，就是说，在今后的反复中，在汇价下跌时，跌破AC线的时机要比跌破AB线的时机小得多。后来，汇价继续下跌，一直跌至D点。连接D点成AD线。事实上，到达D点后，汇价反弹至E点才回落，然而，由于从A点到D点经历了近一年的时间，就是说AD线是经历了一年的时间才画出的，那么，跌破AD线比跌破AC线的时机便更小了。 （4）趋向线的突破 绘画趋向线的目的，第一是要判断一个趋势的结束或一个新趋势的开始，捕捉购置或沽售的时机。第二是判断持仓的时间，以便捕捉巨额利润。根据趋问线判断旧趋势的结束和新趋势的开始，主要靠观察破线的信号。破线，是指汇价突破趋问线，向原来走势相反的方

8、向开展。 （5）买人信号和卖出信号 如下列图所示，在一个较长的上升行程中，汇价反复向上，最后终于回落并跌破了上升趋向线。支持线上的C点是沽出信号，表示一个上升趋势的结束稍下降趋势的开始。相反，在一个较长的下降行程，汇价反复下跌，最后终于止跌上升，向上突破下降趋向线，阻力线上的B点便是买人信号。 （6）利用趋向线捕捉买人和卖出时机 在实际交易中，破线的买人时机固然重要，但毕竟是一个趋势的转变，需要经历一段较长的时间才可能发生。然而，借助于趋向线，人们还可以捕捉另一些买人、卖出时机。 买入时机： 我们知道，汇价会受各种因素的影响反复上落的。在一个上升趋势中，可能由于某些政治的和经济的突发消息，或获

9、利回吐，市价急转直下。但是在一个上升或下跌行程未结束之前，往往在汇价一跌近支持线，便有大量买基盘通至，把汇价托起，聪明的技资者会抓住这样的时机入货。冒险的投资者还会在汇价回落接近但未到达支持线时就提早入市，惟恐买不到廉价货。捕捉到这样的时机，往往会获得丰厚的利润。当然，如果汇价到达支持线不但不反弹，反而跌破支持线，哪就应当果断地斩仓，“掉转枪头，参加抛售的行列。 卖出时机： 同一道理，在一个下降的趋势中，下降趋向线可提供卖出的最正确时机，请读者参照上述自己推断。 （7）持仓 应用趋向线还可以判断持仓的时间。持仓，是投资的一种常见的行为。投资者买人某种货币后，如果对汇率上升有信心，就会等待时机，

10、暂不卖出。反之，在卖出了某种货币后如果对汇率下跌有信心，他就会等待时机，暂不平盘买回。不平盘以扩大或延续利润的行为，称为持仓。中长线投资者往往这样做，为的是捕捉巨额利润。持仓的持续时间可长可短，趋向线就是他们决定持仓时间的重要依据， 第十讲：图表技术分析法二 2000/8/13 柱状图表分析法判断趋向线的突破 上周的分析可知：趋向线的突破对买入、卖出时机等的选择具有重要的分析意义，而且即使只市场的造市者往往也会根据趋势线的变化采取市场运作；因此，搞清趋向线何时为之突破，是有效的突破还是非有效的突破，于投资者而言是至关重要的。事实上，汇价在趋向线上下徘徊的情况常有发生，判断的失误意味着市场操作的

11、失误，以下提供一些判断的方法和市场原那么，但具体的情况仍要结合当时的市场情况进行具体的分析。 （1）收市价的突破是真正的突破 技术分析家经研究发现，收市价突破趋向线，是有效的突破因而是入市的信号。以下降趋向线即反压线为例，如果市价曾经冲破反压线，但收市价仍然低于反压线，这证明，市场确实曾经想试高，但是买盘不继，沽盘涌至，至使汇价终于在收市时回落。这样的突破，专家认为并非有效的突破，就是说反压线仍然有效，市场的淡势依然末改。同理，上升趋向线的突破，应看收市价是否跌破趋向线。在图表记录中常有这样的情况发生: 趋向线突破之后，汇价又回到原来的位置上，这种情况就不是有效的突破相反往往是市场上的陷讲。

12、（2）判断突破的原那么 为了防止入市的错误，技术分析专家总结了几条判断真假突破的原那么: A.发现突破后，多观察一天，如果突破后连续两天汇价继续向突破后的方向开展，这样的突破就是有效的突破，是稳妥的入市时机。当然两天后才人市，汇价已经有较大的变化：该买的汇价高了; 该抛的汇价低了，但是，即便那样，由于方向明确，大势已定，投资者仍会大有作为，比之贸然入市要好得多。 假设某天的收市价突破下降趋向线（阻力线）向上开展，第二天，假设交易价能跨越他的最高价，说明突破阻力线后有大量的买盘跟进。相反，汇价在突破上升趋向线向下运动时，如果第二天的交易是在它的最低价下面进行，那么说明突破支持线后，沽盘压力很大，

13、值得跟进沽售。 通常成交量是可以衡量市场气氛的。例如，在市价大幅度上升的同时，成交量也大幅度增加，这说明市场对汇价的移动方问有信心。相反，虽然市价标升，但交易量不增反减，说明跟进的人不多，市场对移动的方问有疑心。，趋向线的突破也是同理，当汇价突破支持线或阻力线后，成交量如果随之上升或保持平时的水平，这说明破线之后跟进的人多，市场对汇价运动方向有信心，投资者可以跟进，搏取巨利。然而，如果破线之后，成交量不升反降，那就应当小心，防止突破之后又回复原位。事实上，有些突破的假信号可能是由于一些大户入市、大盘迫价所致，例如大投资公司入市，中央银行干预等。但是市场投资者并没有很多人跟随，假的突破不能改孪整

14、个面势，如果相信这样的突破，可能会上当。这一点与股市的操作相似，但于国内的具体情况上看，外汇交易较难获得其成交量的数据，因此这一点暂时难以进行。 在研究趋向线突破时，需要说明一种情况: 一种趋势的打破，未必是一个相反方同的新趋势的立即开始，有时候由于上升或下降得太急，市场需要稍作调整，作上落侧向运动，详见图7一11。如果上落的幅度很窄，就形成所谓牛皮状态。侧向运动会持续一些时间，有时几天，有时几周才结束。技术分析家称运为消化阶段或稳固阶段。侧向运动会形成一些复杂的图形。侧向运动结束后的方向是一个比拟复杂的问题。 认识侧向运动的本质对把握汇价运动的方向极为重要。有时候，人们对于汇价来回窄幅运动，

15、不解其意，大有迷失方向的感觉。其实，侧向运动既然是消化阶段，就意味着上升过程有较大阻力; 下跌过程被买盘支持，买家和卖家互不相让，你买上去，我抛下来。在一个突破阻力线上升的行程中，侧向运动是一个打底的过程，其侧向度越大，甩掉牛皮状态上升的力量也越大，而且，上升中的牛皮状态是一个密集区。如1989年7月间，美元兑日元牛皮上落，越到后来，越牛皮不振，形成一个沉闷的市场。2月中旬，美元突然升破三角形区，便如脱绳的野马奔驰向前，从此，牛皮闷局宣告结束。同理，在上升行程结束后，市价向下滑落，也会出现侧向运动。侧向运动所形成的密集区，往往是今后汇价反弹上升的阻力区，就是说没有足够的力量，市场难以突破密集区

16、，改变下跌的方向。图表技术分析法三 柱状图表分析法常见图形 随着汇价的开展变化，图表上会形成各式各样的图形，分析它们的形态，有助于我们判断汇价的走势，捕捉买入时机和卖出时机。下面是一些常见的图形。 在某些交易时间里，在上升或下跌行程，或牛皮状态中，常常出现一些矩形般的图形。它是由连接最高价的直线与连接最低价的直线构成的。连接最高价的直线称为阻力线或轨道线，连接最低价的直线称为支持线，两条直线巧妙地互相平行，构成一条矩形般的通道。汇价开展的规律是上至高点，下至低点来回运动。向上冲不破阻力线，向下穿不透支持线。而矩形的形状，或横向水平，或向上斜倾，或向下斜倾，构成不同形状的通道。通道的作用是，一旦

17、通道成型，便可以抓住人市时机升至阻力线时抛售，跌至支持线时买入。此外，通道从形成到结束是需要时间的，这可以从中量度持仓的时间，获得最大的利润。 （1）上升通道 上升通道是电二条平行的上升轨道线组成，大市呈上升走势，只是上升和下跌的幅度局限于平行线所夹的通道之间。在低位买入的头寸可以在汇价接近或到达上侧轨道线时获利平盘; 高位沽售的头寸可以在汇价回落至下侧平行线或接近下侧平行线时买回平仓。以图形为参考，可以延长获利的时间，扩大利润。一旦汇价突破任何一条平行线，汇价就会继续朝突破的方向开展。在上升通道中，如果汇价突破上升轨道线，投资者可以追加购置;突破下侧轨道线即支持线可以追加沽售。市场在通道汇价

18、的来回稳固期间积蓄了门大的力量，一旦突破通道的局限，就会向新的方向急剧开展。掌握这一规律，交易方向对的可以持仓，扩大利润; 交易方向错的，应该当机立断，斩仓重来。 （2）下降通道 下降通道与上升通道原理相同，走势相反，汇价在一个呈下降趋势的矩形通道内上下波动，越走越低。在高位抛售之后，可以参照图形掌握空仓平盘的时机。有些冒险的投资者，在下降通道的初始抛空之后，不急于平盘，一直让汇价走几个来回才平仓获利。可以想象，通道开始与通道结束的汇差是相当可观的。 （3）侧向通道 侧向通道是向右水平延伸矩形通道。侧向通道的形成主要是由于买家和沽家力量大致平衡，市场往往缺乏明确的方向。它与上升通道和下降通道的

19、区别主要表现在：上升通道买家力量越来越大，虽然卖家阻力不小，但力量毕竟越来越薄弱，从而造成汇价逐渐上升。下降通道是卖家力量大于买家，迫使汇价逐步下移。侧向通道的利用与其他通道相似，遇高抛售，遇低买回。但是，侧向通道的波幅通常很窄。形成窄幅上落。无论上升通道，下降通道还是侧向通道，持续时间都不会太长，短那么几天，长那么数周不等。 2.延伸（稳固）图形 在某种走势的开展中，常会遇到相反的力量阻挠。例如一个上升行程中，有时会遇到较大的沽盘; 一个下跌的行程中，会遇到强大的买盘，市势好淡争持（看好与看淡的力量争持），汇价被迫窄幅上落。但是这个局面不会持续很长时间: 数天、一周或更长一些时间。最后，汇价

20、终会打破闷后，继续自已原先向上或向下的行程。因此称为图形的延伸或图形的稳固或者干脆称为稳固阶段。对于汇价在这段时间，图表分析家称之为稳固阶段。稳固阶段的图形通常有旗形、旗尖形、三角形、楔形等。掌握这些图形的变化规律，有助于我们掌握买卖时机，扩大收益，缩小亏损。 （1）旗形 旗形是汇价在急剧上升或急剧下降的过程中，由于走势太急而暂时调整所形成的，因此，它是上升或下降行程的中途歇息信号。外表上，汇价似乎方向不明，难以捉摸。 汇价急剧上升后回落，下到低点遇到买盘支持，又复上升，如此上下来回假设干次，时间通常3至7天，交易量逐渐减少。一旦市场消化掉原来的长盘，新的沽盘力量不继，汇价便冲破旗形的阻力线，

21、向着原来的方向继续前进，汇价一旦突破阻力线，交易量随之急增，这是上升旗形。 汇价下跌行程中稍作稳固所形成的，是下跌行程的歇息信号。在卖家的力量下，汇价急跌，虽然有买盘支持，但沽售的压力依然强劲，接着汇价又掉头向下，如此来回反复。虽然在旗形交易范围内，汇价总体有些上升，但是，由于这种图形是下跌行程中的稳固阶段，一旦原来的沽盘被消化，新的沽盘便压倒买盘，迫使汇价向着原来的下跌方向，继续开展，这就形成了下跌旗形。下跌旗形的特点是: 汇价逐渐升高，交易量逐渐减少，一旦支持线被突破交易量便骤增，汇价急泻。 （2）旗尖衫 旗尖形与一般的旗形原理相同，是在一个上升或下跌的行程中，汇价稍作调整所形成的。一旦调

22、整结束，突破旗尖，汇价便会沿着原来的方向继续前进。 （3）三角形 三角形是图表中最常见的图形，它与旗形相似，不同之处是，完成图形所需的时间比旗形长些，通常，三角形从形成到突破需要数周甚至更长的时间。 上升三角形画法: 连接汇价的高点成一条大致水平的直接汇价的低点成一条上升趋向线，两线相交成一个三角形。 上升三角形的特点: 市场价格越来越高，但在高价位大致相同的水平上遇到重复的阻力。由于存在沽售压力，汇价便被限制在一个相同的水平上。但是毕竟买家力量强大，汇价每次回落，低价一次比一次高，显然市场在积蓄力童。一且突破上升阻力线，就沿着上升趋向线所指示的方向前进。 下降三角形与上升三角形相反，在高位有

23、大的沽售压力，因此，每次下跌后上升时，都回不到原来的高位，把汇价的高点连接起来形成一条下降趋向线。而汇价在下到某一水平时，差不多遇到同样的阻力，买家力量限制着汇价的进一步下跌。把相邻的低点连接起来可形成一条大致水平的直线，成立三角形的支持线，两线相交成一个三角形。下降三角形的特点是，向上的阻力越来越大，但最高点一个比一个低，这说明沽售压力渐次增强。虽然下降时遇到阻力，但是买盘支持力逐渐减弱，最后汇价突破三角形的局限，即突破支持线，急转直下。三角形的应用。不管上升三角形还是下降三角形，一旦形成了图形，交易人士便可以寻找买人和卖出的时机，使自己的头寸朝着有利的方向开展。一旦三角形被突破，人们便知道

24、应当如何交易，不必多费笔墨。不过有一点需要指出的是，三角形突破之后，对今后的汇率走势有一定的影响。三角形覆盖的地方在图表上是一个密集区，上升三角形密集区将成为今后汇率回落、下跌的支持区，就是说今后汇价在下跌时不易（但并非一定不能）突破这个支持区; 而下降三角形密集区对于今后汇价影响，将成为今后汇价反弹上升的阻力区，就是说今后汇价即使反弹也不易突破这个区域。这一规律，对于交易人士在关键时喉下决心是很有帮助的。 C.对称三角形图形 对称三角形的形态:把交易的最高价和最低价分别以直线连接，可成一个对称三角形，近似一个缺少底边的等腰三角形，汇价上升的高度逐渐降低，而下跌的低点渐次升高，上升幅度的减少同

25、下跌幅度的减少大致相同。 对称三角形的特点: 随着时间的推移，柱状线逐渐移向三角形的顶点，酝酿着三角形的突破。不过，突破的方向，在发生前不易判断，就是说对称三角形接近完成时，汇价有可能向上突破阻力线呈上升趋势; 也有可能向下突破支持线呈下跌走势。因此，在进入对称三角形后，交易人士通常都逐渐平盘，等候明确的方向。其实，对称图形不应列为延伸图形，因为突破三角形的局限后，方向可以两边开展，与进入三角形的原来走势没有必然的关系。 钻石形也是侧向延伸的一种图形之一。这种图形多出现在市势不大明朗的时候。与对称三角形相似，市势的开展要视乎突破钻石形（破线）之后的方向，如果突破后价格向上，可以购置。如果向下，

26、可以沽售。在市价末突破钻石图形之前，入市宜谨慎行事，以免把方向搞错。 楔形是一种倾斜度大的三角形，是连接汇价的最高点与最低点的直线相交形成的。楔杉也是原来图形的延伸，它是好淡争持的产物，上升的走势，在楔形完成后将继续上升，下降的走势，在楔形完成后会继续下跌。 缺口是图表上相邻两天的交易缺少连贯性，其间有一段距离互不相连所形成的。具体来说，在上升的行程中，当天的最低价高于昨天的最高价且有一段距离; 在下跌的行程中，当天的最高价低于昨天的最低价且有一段距离。产生缺口的原因是第二天开市时，市场有大量的买单或沽售订单，使开市价格与前一天收市价脱了节，而在全天的交易中，交易价都不能与前天的收市价连接。常

27、见的缺口有四类:普通缺口，突破性缺口，跳跃性缺口和耗尽性缺口。 （1）普通缺口（又称临时性缺口）这种缺口常常发生在价格变动形成一个稳固的底或顶之后,由于突发性的政治或经济事件发生，使交易价格跳跃。一般认为，普通缺口在日后的交易中是会补回的，就是说，上升走势中留下的缺口会在日后由汇率的回落补上; 在下跌的走势中，留下的缺口会在日后由反弹的交易中补上。不过，这是一般的说法，并非必然规律。实际上，一旦缺口出现，价格就急剧运动。上升的继续上升，下跌的继续下跌，一去不返的情形常常发生，即使可能补回，也常常在几个星期甚至几个月以后。所以交易人士切莫坚信补缺口的说法，该平盘的平盘，该斩它时斩仓，或留下止蚀订

28、单，到一定水平斩仓，以减少汇率风险。 （2）突破性缺口 普通缺口在后来的交易中没有补回，便称为突破性缺口，顾名思义，它是旧趋势的突破，新趋势的开始。在它的下方，汇率升升跌跌，稳健持重，缓缓上升，一旦出现突破性缺口B，汇率就象脱缰的野马朝着原来的方向奔驰向前。交易人员如果遇到这种缺口出现，可立即入市; 遇到上升趋势的突破性缺口可以买入，下跌趋势的突破性缺口可以抛售。 （3）跳跃性缺口 跳跃性缺口与突破性缺口，从形式上看没有差异。在缺口之后，上升趋势继续上升，下跌趋势继续下跌。所不同的是突破性缺口发生在上升走势转为下跌走势或下跌走势转为上升走势不久之后，而跳跃性缺口那么是在一个连续走势中间市场处于

29、严重失衡，例如上升走势中大量买盘涌至或下跌走势中大量沽盘涌至，导致市场价格的跳跃; 或者由于牛气冲天，或熊气迫人使两个市场之间交易价脱节，总之原来的汇价走势被强化，而急速开展。就一般规律而言，跳跃性缺口大约出现在整个上升或下跌行程的中间，或者说从突破性缺口到跳跃性缺口，仅仅是整个上升或下跌行程的二分之一。了解跳跃性缺口的特点，交易人员或投资人员大可以放心顺看市势入市买入或沽出，并在离开跳跃性缺口一倍的地方审慎交易，防上市势逆转。 （4）耗尽性缺口 顾名思义，耗尽性缺口是一个上升或下跌一段较长时间后，买家或卖家耗尽最后的向前冲刺而形成的，在跳跃性缺口发生后，市道加速向着原来的方向上升或下跌方向继续开展。以上升行程为例，市场不断创出新高点，随后虽有价格的小幅回