财务管理试题及答案Word文件下载.docx

1、为10，则投资回收期为（ A，3年 B，5年 巳4年 D，6年9下列各项中不屈于商业信用的是（A应付工资 U应付账款C应付票据 D预提费用10某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为（ A829% B97 C 691%99711只要企业存在固定成本刷（么经营杠杆系数必（A恒大于1 B与销售量成反比C与固定成本成反比 D与风险成反比12最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（A企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构C加权平均的资本成本最低的目标资本结构D加权平均资本成本最低，企业价值

2、最大的资本结构13资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种 A预测成本 B固定成本 C变动成本 C。实际成本 14某企业规定的信用条件为：“510，220，n30”，一客户从该企业购人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（ A9500 B9900 C10000 D9800 15下面关于营运资本规模描述错误的是（ ） A营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志 B营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动 C营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高 D在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能减小 16某企业的

3、应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（ A190天110天 C50天 D30天 17某企业于1997年1月i EI以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为（ A高于12% B低于12 C等于12 D无法确定 18下列表达式中，错误的说法是（ A利润二边际贡献一固定成本 B利润二销售量X单位边际贡献一固定成本 C利润二销售收入一变动成本一固定成本 D利润二边际贡献一变动成本一固定成本19经常性风险经常面对的压力是（ A长期偿债压力 B短期偿债压力

4、 C付现压力 D或有负侦压力 20在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是（ A销售利润率 B，资产利润率 C产权比率速动比率二、多项选择题1下列关于企业总价值的说法中正确的有（A企业的总价值与预期的报酬成正比B企业的总价值与预期的风险成反比C风险不变，报酬越高，企业总价值越大D报酬不变，风险越高，企业总价值越大E在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大2下列属于财务管理观念的是（A货币时间价值观念 B预期观念C风险收益均衡观念 D成本效益观念E弹性观念3下列属于市场风险的有（A战争 B经济衰退C员工罢工D通货膨胀E高利率4确定一个投资方案可行的必要条件是（A内含报酬率大于1

5、D净现值大于0C现值指数大于lD内含报酬率不低于贴现率E现值指数大于05下列各项中，属于商业信用特点的有（A是一种持续性的贷款形式 B容易取得C期限较短 D没有筹资成本E期限较长6影响债券发行价格的因素有（A债券面额 B市场利率C票面利率 D债券期限E机会成本率7公司债券筹资与普通股筹资相比，（ A普通股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆的作用 D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 E如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同8延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（A应收账款机会成本B，坏账损失C收账费用D现金折扣

6、成本E转换成本9下面关于经济批量的表述正确的有（ A，储存变动成本与经济批量成反比 B订货变动成本与经济批量成反比 C经济批量是使存货总成本最低的采购批量 D经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量 E定货变动成本与经济批量成正比10影响应收账款周转率正确计算的因素主要有（ A大量使用分期付款结算方式 B大量的销售使用现金 C季节性经营 D年末大量销售或年末销售幅度下降 E全年销售额比较平均三、名词解释（每题3分，共15分）1财务分层管理体系2成本效益观念3无差异点分析法4信用政策5市盈率四、简答题（每小题5分，共15分）1简述融资租赁的优缺点。2简述降低资本成本的途径。3选择股利

7、政策时应考虑的因素有哪些?五、综合分析题（第l题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10 分，共40分） 1某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算： （1）明年的对外筹资额是多少? （2）可发放多少股利额?股利发放率为多少?2莱公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元，增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000

8、元，票面年利率为15，期限为l0年的债券1600张，债券的筹资费率为1，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为194，筹资费率3，假设市场利率为15，所得税税率为34。要求计算： （1）债券发行价格 （2）债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率 资料：PVlF15%，10=0247 PVlFA15%，10=5019 3明天公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。第413年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1，000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20，假设寿命终结时无残

9、值，不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。PVIF20%，1=0833 PVIFA20%，2=1528 PVIF20%，20694 PVIFA20%，104193 PVIF20%，30579 4某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“210，N30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5，客户获得现金折扣的比率为70，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10，测算信用政策变化对利润的综合影响。一、单项选择题（每题1分，共20分） 1 A

10、 2B 3A 4，D 5C 6C 7B 8C 9C 10C 11A 12D 13A 14D 15C 16B 17A 18D 19B 20C二、多项选择题（每题1分，共lo分） 1ABCE 2ABCDE 3ABDE 4BCD 5ABC 6ABCD 7AD 8ABD 9ABD 10ABCD 1财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务。 2成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需

11、成本时，予以采纳；否则，放弃。 3无差异点分析法。无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。 4信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。 5，市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：市盈率每股市价每股收益。四、简答题每题5分，共15分 1答：

12、 融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点： 第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。 第二，简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：（1）从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。（2）从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。 第三，增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能按照租赁资产

13、带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋。 另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。 2答： 降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手： （1）合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时

14、，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。 （2）合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大。 （3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij：企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。 （4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。 （5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本就

15、应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。 3答： 在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：（1）法律方面的规定；（2）控制权的大小约束；（3）筹资能力和偿侦需要；（4）公司资产的流动性；（5）投资机会；（6）公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现：股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；（7）股利政策惯性；（8）股东对股利分配的态度。 五、综合分析题（第l题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10分，共40分）

16、1.解： 为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即： 权益资本融资需要=70050=350（万元） ； 按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即： 对外筹措债务资金额=70050350（万元） 可发放股利=800-350450（万元） 股利发放率=4508001005625。 即，可发放450万元的股利额；股利发放率为5625。 2解： 计算债券发行价格=1505019+10000247=1000元 债券成本率=15（134）（11%）=10 优先股成本率=1949%（13）=20 综合资本成

17、本=10（16001000）2000000）+20（20000001600X10002000000） =12 3解：（1）计算正常投资期的净现值 NPV1=-300-300PVlFA20%，2+350PVIFA20%，10PVIP20%，3=-3003001528+35041930579 =913l（万元） （2）计算缩短投资期的净现值 NPV2-500-500PVIF20%，1+350PVIF20%,2 =-500-500O833+3500694 =10198（万元） 所以，应采用缩短投资期的方案。 4分析：对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵

18、循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择。决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行。蜗牛在线更多资料更精彩 （1）改变信用期后增加的利润=4000030=12000元 （2）信用条件改变对机会成本的影响： =25-40/36010000010+253604000010% =（-41667）+27778 =-13889元 （3）现金折扣成本=（100000+40000）702=1960元 （4）改变信用期后增加的坏账损失=400005=

19、2000元 （5）信用政策变化对利润的综合影响=12000-（-13889）-1960-2000=817889元第四部分典型例题讲解一、判断题（每题 1 分，共15 分）1企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，亦不具备法人资格及相应的民事权力。（ ）2在融资帮助的表现形式中，最系统的融资帮助是债务重组。（ ）二、单项选择题（每题 1分，共 10 分）1企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（ D ）。A财权、物权、人事权B股东大会权限、董事会权限、监事会权限C所有权、经营权、控制权D决策权、执行权、监督权2从危机预警指标必须具备的基本特征

20、出发，下列指标中适用于财务危机预警的是（ C ）。A产权比率B财务杠杆系数C经营性资产收益率D营业现金流量比率三、多项选择题（多选、漏选均不得分。每题 3 分，共 15 分）1母公司在确定对子公司的控股比例时，应结合（ ABE ）因素加以把握。A市场（治理）效率 B子公司的重要程度C子公司的发展前景 D财务管理体制类型E股本规模与股权集中程度2依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（ACDE）。A负债类业务 B股票投资业务C资产类业务 D中介服务业务E外汇业务四、计算题（写出计算公式及主要计算过程，共 30 分，一般为两个题目）甲企业集团下属的甲生产经

21、营型子公司，2005年6月末购入某种设备，价值1200万元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12%，无残值；集团内部首期折旧率为60%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）。2005年甲子公司实现会计利润860万元，所得税率30%。（1）计算甲子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额。（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。（3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结转。解：（1）2005年甲子公司会计折旧额 108（万元）2005年甲子公司税法折旧额120012% 72（万元）2005年甲子公司内部首期折旧额1

22、20060%720（万元）2005年甲子公司内部每年折旧额（1200-720）30%144（万元）2005年甲子公司内部折旧额合计720144864（万元）2005年甲子公司实际应税所得额86010872896（万元）2005年甲子公司内部应税所得额860108864104（万元）（2）2005年甲子公司会计应纳所得税86030%258（万元）2005年甲子公司税法（实际）应纳所得税89630%268.8（万元）2005年甲子公司内部应纳所得税10430%31.2（万元）（3）内部与实际（税法）应纳所得税差额31.2268.8237.6（万元），由母公司划拨237.6万元资金给甲子公司。五、案

23、例分析题（共30分，一般为一个题目，共三问）在精伦电子公司成立之初，5名发起股东在股权结构设置上就作了较为合理的设置。其结果是，第一大股东和第二大股东所持的股权合计只有49.4，不超过半数，也就是说，在绝大多数情况下要有五名股东中的三名以上股东同意才能形成公司的重要决策，从根本上降低了少数股东或经营管理的“内部人控制”风险。公开发行上市后，发起人股东持股比例进一步摊薄，持股比例最大的为22.7，有3名股东以14.25的持股比例并列为第二大股东；所有大股东均是自然人；公司董事会10名董事只有5名属股东董事，外部董事占据了半数席位，对公司决策的影响较大，董事会决策的相互制衡的特点更加突出。问题：1

24、谈谈你对精伦电子治理结构的总体评价。2为什么必须健全决策的制衡机制？3分析说明股权结构分散的利与弊。答案要点提示：（1）体现了监督与制衡机制。（2）决策制衡能保证代表大多数股东的意志。（3）股权分散有利于决策的制衡，保证代表意志的范围更广，但不利于高效率的作出正确决策。（以上是答案要点提示，期末考试答卷时必须要适当展开，否则将视为回答不完整而扣分）第五部分期末复习综合练习题一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（）2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。 （ ）3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。 （ ）4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（）5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（ ）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（ ）8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制