人民币汇率变化历程.docx

1、人民币汇率变化历程人民币汇率变化历程1980年人民币官方牌价为1美元=1.5元人民币。一、 改革开放前的人民币汇率安排 建国以来至改革开放前，我国人民币汇率安排大致经历了三个发展阶段： 1 .第一阶段(19501952 )。由于人民币没有规定含金因此，对西 方国家货币的汇率，最初不是按两国货币的黄金平价来确定， 而是以“物价对比法”作为基础来计算的。也就是说，建国初 期人民币汇率制定的依据是物价水平，这是一种比较市场化 的汇率安排。 建国初期，由于国民党统治时期遗留下来的恶性通货膨胀和其他因素的影响，我国物价节节上涨。如上 海批发物价指数以1949年6月为100 ,到1950年3月则 上涨至2

2、242.93。由于国内物价上涨、国外物价趋跌的价格 对比关系，根据前述政策要求，我国人民币对美元汇价由1949年1月18日1美元=80元旧人民币，调低至1950年 3月13日的1美元=42000元旧人民币，在一年零一个月 的时间内，人民币汇价下调 49次。至于和其他外汇的汇价，则是根据它们对美元的汇价进行间接套算的结果。 从1950年3月至1952年底，随着国内物价由上涨转变为下降， 同时，由于美国对朝鲜发动了侵略战争，大虽抢购战备物资， 美国及其盟国接连宣布一系列对我“封锁禁运”的措施，在这 种情况下，我国必须降低外汇汇价，以利于推动本国进口。因此，根据当时形势发展的需要，我国汇率政策的重点

3、也由 “推动出口”改变为“进出口兼顾”，并逐步调高人民币汇价。1952年12月，人民币汇价调高至 1美元=26170元旧人民 币。这一时期，我国对外贸易对象主要是美国，对外贸易 主要由私营进出口商经营。人民币汇率的及时调整，可以调 节进出口贸易，保证出口的增长。 2 .第二阶段(19531972 )。从1953年起，国内物价趋于全面稳定， 对外贸易开 始由国营公司统一经营，而且主要产品的价格也纳入国家计 划。计划经济本身要求对人民币的汇价采取基本稳定的政策， 以利于企业内部的核算和各种计划的编制和执行。同时，由 于以美元为中心的固定汇率制度的确立，各国之间的汇价在 一定程度上也保持了相对稳定。

4、再加上我国同西方工业国家 的直接贸易关系和借贷关系很少，因此，西方各货币汇率变 动对我国人民币汇率几乎没有什么影响。 在国内物价水平趋于稳定的情况下，我国进行建国以来的首次币制改革。1955年3月1日，开始发行新人民币，新旧人民币折合比 率为1:10000。自采用新人民币后，1955年至1971年，人 民币对美元汇率一直是 1美元折合2.4618元新人民币。1971年12月18日，美元兑黄金官价宣布贬值 7.89%,人 民币汇率相应上调为 1美元合2.2673元人民币。 这一时期 人民币汇率政策采取了稳定的方针，即在原定的汇率基础上, 参照各国政府公布的汇率制定，逐渐同物价脱离。但这时国内外物

5、价差距扩大，进口与出口的成本悬殊，于是外贸系统 采取了进出口统负盈亏、实行以进口盈利弥补出口亏损的办 法，人民币汇率对进出口的调节作用减弱。 3.第三阶段(19731978 )o 1973年3月以后，布雷顿森林体系彻底 解体，西方国家普遍实行了浮动汇率制。为了避免西方国家 通货膨胀及汇率变动对我国经济的冲击，我国从 1973年开始频繁地调整人民币对外币的汇率(仅 1978年人民币对美元的汇率就调整了 61次)，而且在计算人民币汇价时，采用 了钉住加权的“一篮子”货币的办法，所选用的“篮”中货币都是 在我国对外贸易的计价货币中占比重较大的外币，并以这些 货币加权平均汇价的变动情况，作为人民币汇价

6、相应调整的 依据。 这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民 币的基本稳定，针对美元危机不断发生且汇率持续下浮的状 况，人民币汇率变动较为频繁，并呈逐渐升值之势。 1972年为1美元=2.24元人民币；1973年1美元=2.005元人 民币；1977年为1美元=1.755元人民币。 自50年代中期 以来，由于我国一直实行的是传统社会主义计划经济，对外 自我封闭，对内高度集权，直至 80年代初，国家外汇基本上处于零储备状态，外贸进出口主要局限于社会主义国家， 且大体收支平衡，国内物价水平也被指令性计划所冻结，尽 管人民币汇率严重高估， 但它并未带来明显的消极影响。 二、改革后的人民币汇率安排

7、 改革开放以后，我国人民币汇率安排大致经历了四个发展阶段： 1 .第一阶段(19791984 )1979年我国的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由国 营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我国的物价一直由 国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失 调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口亏损的状况，这 就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为 了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定从 1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结 算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是 所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。1980年人民币官方牌 价为1

8、美元=1.5元人民币。从1981年1月到1984年12 月期间， 我国实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇 1美元=2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇 1美元=1.50元人民币。前者主要适用于进出口贸易及贸易从属费用的结算； 后者主要适用于非贸易外汇的兑换和结算，且仍沿用原来的 一篮子货币加权平均的计算方法。 随着美兀在80年代初期的逐步升值，我国相应调低了公布的人民币外汇牌价，使之 同贸易外汇内部结算价相接近。 1984年底公布的人民币外汇牌价已调至1美元=2.7963元人民币，与贸易外汇内部结 算价持平。2 .第二阶段(19851990 )。在人民币双重汇 率制下，外贸企业政策性亏损，加重

9、了财政补贴的负担，而 且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议。1985年1月1日，我国乂取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元=2.80元人民币。 事实上，1986 年随着全国性外汇调剂业务的全面展开，乂形成了统一的官 方牌价与千差万别的市场调剂汇价并存的新双轨制。而且当 时全国各地的外汇调剂市场，在每一时点上，市场汇率水平 不尽相同。这种官方汇率与市场汇率并存的多重汇率制一直 延续到1993年底。其间，外汇调剂市场的汇率形成机制， 经历了从开始试办时的人为定价到由市场供求关系决定的 过程。 进入20世纪80年代中期以后，我国物价上涨速度 加快，而西方国家控制通货膨胀

10、取得一定成效。 在此情况下，我国政府有意识地运用汇率政策调节经济与外贸，对人民币 汇率作了相应持续下调。1995年8月21日，人民币汇率调 低至1美元=2.90元人民币；同年10月3日再次调低至1 美兀=3.00兀人民币；同年10月30日乂调至1美兀=3.20 元人民币。 从1986年1月1日起，人民币放弃钉住一篮子 货币的做法，改为管理浮动。其目的是要使人民币汇率适应 国际价值的要求，且能在一段时间内保持相对稳定。 1986年7月5日，人民币汇率再度大幅调低至 1美元=3.7036元人民币。1989年12月16日，人民币汇率乂一次的大幅 下调，由此前的1美元=3.7221元人民币调至当日的

11、4.7221 元人民币。1990年11月17日，人民币汇率再次大幅下调， 并由此前的4.7221调至当日的5.2221元人民币。从改革开放以后至1991年4月9日的十余年间，人民币汇率政策 的特点表现为以下几个方面：一是分别实施过贸易外汇内部 结算价与公布牌价并存的双重汇率体制，以及官方汇率与市 场汇率并存的多重汇率体制；二是公布的人民币官方汇率按 市场情况调整，且呈大幅贬值趋势，这与同期人民币对内实 际价值大幅贬值以及我国的国际收支状况是基本上相适应 的；三是在人民币官方汇率的调整机制上，做过多种有益的 尝试，如钉住一篮子货币的小幅逐步调整方式以及一次性大 幅调整的方式，这些为以后实施人民币

12、有管理的浮动汇率制 度奠定了基础；四是市场汇率的机制逐步完善；五是市场汇 率的调节作用在我国显得越来越大。 3.第三阶段(19911993 )o自1991年4月9日起，我国开始对人民币官方汇 率实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率进行 适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶 段性大幅度调整汇率的做法。实际上，人民币汇率实行公布 的官方汇率与市场汇率(即外汇调剂价格)并存的多重汇率 制度。 我国人民币有管理的浮动汇率制度主要指人民币官 方汇率的有管理的浮动，其基本特点是，我国的外汇管理机 关即国家外汇管理局根据我国改革开放与发展的状况，特别 是对外经济活动的要求，参照国际

13、金融市场主要货币汇率的 变动情况，对公布的人民币官方汇率进行适时适度、机动灵 活、有升有降的浮动调整。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅调低，但仍赶不上水涨船高的出口换汇成本和外汇调剂价。4 .第四阶段(19942005 )。从1994年1月1 日起，我国实行人民币汇率并轨。 1993年12月31日，官方汇率1美元兑换人民币5.8元；调剂市场汇率为1美元兑 换人民币8.7元左右。从1994年1月1日起，将这两种汇 率合并，实行单一汇率，人民币对美元的汇率定为 1美元兑 换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性计划， 取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境 内计价、结算

14、和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率 形成机制。这次汇率并轨后，我国建立的是以市场供求为基 础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。到目前为止，人民 币兑美元汇率趋稳，并一直保持在 1美元=8.3元左右。 随着改革开放的不断深入，我国外汇管理体制相继进行了一系 列重大的改革，尤其是 1994年外汇体制改革后，我国政府 承诺：在2000年之前，将实现经常项目下人民币可兑换。 事实上，1994年我国已开始实行人民币在经常项目下“有条件” 的可兑换，并已削除了国际货币基金组织规定中的绝大多数 限制，如歧视性货币措施或多重汇率安排已完全废除，而绝 大多数经常项目交易的用汇和资金转移也不再受到限制。19

15、96年4月1日开始实施的中华人民共和国外汇管理条例，消除了若干在1994年后仍保留的经常帐户下非贸易非 经营性交易的汇兑限制；1996年7月，乂消除了因私用汇 的汇兑限制，扩大了供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经国家外汇管理局审核起初后即可购汇； 1996年7月1日，我国将外商投资企业也全面纳入全国统一的银行结 售汇体系，从而取消了 1994年外汇体制改革后尚存的经常 项目汇兑限制。1996年11月27日，中国人民银行正式致 函国际货币基金组织：中国将不再适用国际货币基金组织协 定第14条第2款所规定的过渡性安排，并正式宣布：自1996 年12月1日起，我国将接受国际货币基金组织协定

16、第 8条第2款、第3款和第4款的义务，实现人民币经常项目可兑 换，从此不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支 付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。 2001年11月17日，中国人民银行副行长、 国家外汇管理局副局 长郭树清指出，根据中美 1998年签订的有关协议，中国承 诺将扩大人民币弹性。因此，如果现在中国选择钉住其它币 种或采取一揽子货币联系汇率制度，不但会违背承诺，还是 一种后退。增加汇率弹性是现实的选择。中国现阶段仍将以 稳定汇率为主，同时用足每日 3%的汇率浮动区间，使市场逐渐适应汇率波动。今后将采取措施，提高人民币汇率生成 机制的市场化程度，如有效利用银行间市场汇率浮动区间； 调整银行结售汇周转头寸管理政策；进一步完善结汇制度。三、人民币汇率安排的新阶段 2005年7月21日，中国人民银行发布2005第16号文一一关于完善人民币汇率形