强者演绎的股市神话文档格式.docx

1、1993年，我国实行开放浦东的重大举措，此时正处在1992年小平南巡，全国思想更新快，经济热潮涌动的大背景下，浦东作为长江经济带的龙头地位给人们以美好的想象。恰逢此时，金桥在3月、陆家嘴在7月上市。金桥是出口加工区，和当时的开发区热极其合拍，陆家嘴是金融开发区，题材更富想象力。金桥上市初期，股价仅在10元多一点横盘了一段时间，以后便猛力飙升上涨两倍，抵40元。陆家嘴于6月28日上市，在14元多短暂停留后，稳步上扬，最后高达40多元。其后，陆家嘴因土地批售的巨额利润使其活跃了几年，直到97年底才因成长性降低而逐渐降温。直到今年，浦东概念才又冒出了一个亮点：张江高科它和上海市的软件及生物制药战略相

2、统、又合于股市高科热点时脱颖而出，从四月11元多的低点一直涨到25元多。其二，是科技兴国战略。自1979年全国科技大会，一直到近几年，因海湾战争、因世界知识经济的冲击，我们才从根本上认识到科技的重要性，也才在资本市场上得到了较强烈的反应。到今天，高科技股是股市中高成长的代表。早的如1996年的天津磁卡，因其朝阳产业，而有几倍的涨升。1997年生产电脑硬盘磁头的深科技，年初在大盘回调中触20元低点后，三四月间奋力上涨，最高达70余元，虽未冲上市场期待的百元大关，但涨幅也达2倍多。并且，该股从95年初到98年底，整体涨幅达5倍，创两市的最高纪录，就连今年，该股还在翻番。1997年10月还有一只大黑

3、马天大天财，上市时新股极其疲弱，它在15-16元整荡几天后便一举向上猛攻，连拉四个涨停，迅速逼近了40元。今年，高科技股更是风起云涌。在5月开始的大行情中，高科技股充当了领头羊的作用。深市的中信国安因年报业绩不甚理想，自17元多触12元5后，一路攀升到34元。上海的上海贝岭，在短线不怎么看好的情况下，借华虹入主和可能的送转而从13元多跃至40元。清华同方更是龙头威风大显，自24元低点，最后连拉几个涨停板达68元，在市场“冲百元关”的鼓躁声中退潮。其三，是国企改革战略下的重组、兼并热。1993年夏，管理层出台关于上市公司购并的文件，不久就演绎了一场惊天地、泣鬼神的大剧：8月政策出台，这正合深圳宝

4、安董事局的多元化扩张战略，于是令其上海公司立即实施。上海公司迅即展开准备，首先从股本结构上划定范围为“三无”股，然后了解到只有延中尚无大的庄家，股价仅8元多。于是，暗中吸筹月余，在图形上表现为很缓慢的上升形态。直到10月前后，和延中高层发生对立后，且在5%公告的助力下，国庆节开市后即越涨越快，直到10月7日下午1时多，达42.2元，当日成交额达到了十几亿，市场一片疯狂。宝延大战后，收购热点向其他“三无”股延伸，93年底、94年，小飞、爱使也得到了疯狂炒作。以后几年，几乎每年的10-12月，该板块中总会冒出大幅上涨的黑马，如96年的申华，98年的小飞等。宝延之争开了先河后，此概念就不断演绎而长盛

5、不衰。目前，重组板块已成为股市最耀眼、最眩目的新星群。此外，还有花样不断翻新的收购板块、回购板块债转股等，令市场总不会寂寞。重组中最神奇的是政府支持下的产业置换，极短时间里就可使企业质变，还有大股东变更而不计成本大力支持的等等。必须提出的是，重组热点的前奏是短命的辉煌，1994年无锡太极，95年的北旅汽车所谓美方、日方的入主被政策封杀。这带血的前奏却换来了97、98年度的特大黑马国嘉实业：因投资于北京和高科技公司，使它由濒临亏损而变成绩优，更兼其股本特小的优势，所以股价从4元多一路上涨至40多元。目前，它的股价仍然高企。国嘉的神话给市场一个强烈的刺激：重组，于企业、于投资人都是特大的利好。这一

6、年，国嘉之前，联合实业在上海市政府“上市公司创业”的支持下，经重组而绩优，从2月份开始，股价从5元多上扬至近20元。粤海发原名新亚快餐，行业并不看好时，粤海集团入驻，主业发生变更，而使其扭亏，几乎和国嘉同时由5.6元向上攀升至20多元。1998年又有几只重组取得极大成功的股票。延中实业被北大方正控股，股价从8元跃升至34元。鞍山合成，在高科技公司与其资产置换后，向生物药业方向发展，从亏损边缘一举变成绩优公司，公司股价则从二、三元升至20多元。欧亚农业的前身是广华化纤，经营行业暗淡，公司亏损，经重组向现代农业转向，业绩大幅提高，股价亦从三、四元一跃而上20元。98、99年度又冒出两匹大黑马，它们

7、是南通机床和科利华。科利华的前身是阿钢股份，一个令所有人都不齿的公司，正是这个盘子高达0.75亿的公司为北京科利华公司看中欲借壳上市，最终成功。其间，演奏了一支支雄壮的进军曲：在科利华入驻消息未明之前，股价从4元升至15元，消息明了后，又从15元多攻至20元。公司更名后，又从20元扬升至30元。整个运作时间达八、九个月，庄家之魄力可见一斑。同时的另一只股南通机床却是另一幅景象，一直默默无闻地、顽强地向上攻击，它在公报亏损时开始从5元到10元后，就被庄家牢牢控盘，每天虽成交廖廖，但最终站上了40元，涨幅达七倍之巨。这只票在其本面上，是新的大股东对公司给予了大力支持，注入了优质资产、优势项目，再加

8、上公司本身苦练内功，扎扎实实加强管理，而变成绩优，今年还有综艺股份，它是行业向软件、网络进军而受到炒作，短时间里从10元升至近40元。可以说，目前的中国股市，两大热点就是高科技和重组，这两个热点构成了中国股市的主旋律。这也和西方股市不谋而合。时而高科，时而重组，精彩纷呈。并且，这两个题材开始走向统一，因为越来越多的重组，其方向就是高科技：或者是电脑硬件，或者是软件，或者是网络，或者是环保，或者是现代农业，似乎重组的希望就在于高科技。除了国家或者管理层的政策背景外，地方政府的支持也是神话故事产生的重要动力源。这里值得大书特书的是上海市政府。因其在中国经济中的龙头地位，因其在中国政治中的特殊影响，

9、其政策往往具有较大的冲击力。94年，上海政府对新上市公司（即所谓的八频道）给予大力扶持，股市上就冒出了个“新上海概念”。1994年东方明珠上市揭开了其序幕，3月份刚刚上市不久，它就由13-14元翻番。其示范效应影响了其他新上市上海股；并在这一年里带动其他上海股大涨。九四年，最热的板块就是上海板块。但是，由于上半年的恶炒新股，致使上海八频道股票疲软达几年之久。1997年，上海市政府的上市公司重组创业政策下，又走出了联合实业、众城实业，巴士股份等黑马。1999年，市政府的“建设上海信息港”和“支持高校企业”的政策又使市场诞生了热得炙手的大热点：网络股。5月，东方明珠，拥有上海标志性建筑的公司，又成

10、为了上海公司的一个标志，股价从12元多上升到40多元。其后，高校股中走出了黑马南洋实业。可能，庄家选它的理由不外乎两个：一是盘子最小，二是有些许重组消息。正因为这样多的成功先例，我们未来对上海的发展战略完全有理由予以充分关注。除了上海，另一个地方也有关注的价值，它就是沈阳。其中一个典型是1998年的黑马环保股份。市政府因沈阳、因辽宁国企攻坚的巨大压力而对上市公司倾力相助，所以不单沈阳，而且整个辽宁，重组黑马都是相当多的。环保得到了市政府的鼎力扶持，一是因为国企攻坚，二是因为该市富有远见地把环保作为该市的发展战略。因此，环保股份业绩长期被做得很好，股价在去年从10余元上涨至30多元。当然，也有政

11、府缺乏威信说了话见不到多大成效的。比如重庆，去年就“要大力扶持嘉陵、建设”，直到今天，嘉陵股价仍然低迷。第二个方面，基于业绩方面的原因。这是黑马奔出的另一思路。首先，属于绩优、高成长的黑马。在国外，蓝筹股是人们追逐的对象。在中国最成功的当数1996年的四川长虹和深发展。四川长虹在95-98三年间，股价上涨了17.4倍，列深沪同期股票的第二位，深发展在这三年中也有非常不俗的表现。这两只个股让许多崇尚理性投资的中小股民在这段时间里尝尽了甜头。但是，由于经营环境的恶劣，长虹自1998年开始，已雄风不再。1997年的明星是深科技。1999年的伊利股份因其高成长也成功突破长达两年的箱体，从18元涨到了4

12、0元。这几年中，还有一个长盛不衰的明星苏州高新，年年或送或配，业绩保持高速增长，股价也一直走强 。所以，选准了高成长股，无异于找到了一座金矿。其次，是属于价值发现的黑马。1995年炒低价股后，人们发现基金业绩好，但股价仅一元多，且手续费便宜。于是，大资金涌入，掀起了一场轰轰烈烈的基金革命。很多基金被炒至四、五元甚至七、八元。过火之后，目前的价值又向下回归到二、三元一单位。显然，从本质上看，股价上涨的动力就是价值低估。当人们发现这一落差，并开始形成共识时，巨大的资金就会推动股价上涨，甚至在人气鼎沸时，超过其价值，然后再向下回归。就基金而言，它也是股市中的一个炒作阶段性较强的板块，一般在大市较疲弱

13、时，如果它在总体上回调较充分而处相对低位时，那么，它的行情就爆发了。这几年，几乎每年都有它的行情，如1995年的淄博基金，98年的海鸥基金，然后是沈阳四小龙，最后常常以两市基金的几乎普涨而终结。其实，96年的绩优股行情，诸如长虹、发展、新大洲、磁卡、苏物贸几倍，十多倍的上涨莫不如此。此时，回想起巴菲特“发现价值低估的股票，买下它，等它上涨”的名言，可以感觉到，他确实掌握了股市的精髓。因此，他才能从在几十年间从100美元做到166亿美元，才能在今天受到如此多的人们的顶礼膜拜。而另一句股谚，“股票无好坏之分，跌透了的就是好股票”，这条从实践中总结出来的真言深刻地指明了炒股的捷径。再次，是行业趋好的

14、个股。行业环境因国家政策或国际市场的好转而趋好。其中的公司当可受益。1999年，国际市场铜价上扬，申银万国便作庄云南铜业，从10元左右一直拉到21元多，并在该股除权后，于高位震荡中凶狠杀跌出局。武汉电缆庄家看基本面的眼光并不犀利，但运作股票却相当老到。因去年开始的国家加强城市和农村电网改造政策，人们普遍预测电缆类公司业绩会大幅提高，该庄在上半年该股除权后8元多低点介入后一路推高，直到24元多。并且，在中报微利利空打击下，仍不慌不忙地把股价维持在20元以上。武汉电缆属于此类个股中较为优秀的，其他的一些因行业反弹的炒作，一般时间较短、幅度较小。因此，这里可以结论：对整体趋弱，供求格局没有质的变化的

15、行为，不要抱太大希望。也许，消息明了时，就是套牢散户之时。最后，是扭亏或即将扭亏的公司。早的如96年的中川国际。该公司属于对外建筑公司，题材较为独特。上市后，业绩较好。1995年中报称因偶然因素突然巨亏0.72元，复牌后该股暴跌百分之四十几。在市场一片看淡声中，其转机实际上已经悄然来临：1995年上半年巨幅亏损，下半年不可能大幅盈利，因此95年可能照样亏损，但96中报有极大的可能扭亏为盈。因此，1996初该股便从6元多率先涨至16元。1998年的宝安则是因为人们的美好的扭亏预期而大涨。宝安公司在1998年反思自己的不成功的多元化战略后实行收缩战略，把主业集中于房地产和生物制药。当时在二级市场上

16、连续减持延中实业，方正集团的乘虚而入引起了延中股价猛涨，也因此引起人们的联想，宝安在三四月份从4元多暴涨至8元多。再如今年的中国高科，去年年报亏损，其中的原因有的是因为财务处理上的，并且该公司背靠中国几大名牌大学，有雄厚的人才背景，因此它的翻身是完全可期的，而以前股价的长期蜇伏，正好让庄家收集廉价筹码。因为大盘在七月的大跌及盘整，所以该股庄家选择在中报盈利消息公布后进行拉升，从14元涨到22元多，并在此位置进行震荡洗盘，预计该股还有上行空间。从上面的例子可以看出，业绩的暂时亏损，如果是因为偶然因素，那么，扭亏的时间是可以很容易确定的。如果企业的问题并不是致命的，那么，不远的将来，扭亏也是可期的

17、。如果企业痛入膏肓，那么，中国的现实又会使它重组而再生的。也就是说，炒业绩的另一角度是找绩劣将扭亏股。第三个方面，因于公司的送、转、配股。股民投资期待着回报，根本上是想着企业的发展，企业的高送、高派。在目前，投机心理较重的情况下，所谓的高成长企业就是能连续的高送高转。否则，似乎业绩就是空的、无价值的。那几年，高成长的长虹、发展的股价就是由高送转支撑着的。去年从几元到40多元的合金股份就有优厚的送转方案。张家界也是因为1998年报将有高比例送股，所以庄家才敢于在中报利空、散户如惊鸟散去之时，把股价从7元多一路拉抬至20多元。今年，四川制药股价暴涨。该股去年就有全兴入主的题材，但庄家并不急于拉抬，

18、而是选中报高送之前几个月猛力上拉，短短时间里，便从10元涨升至40元。今年还有另一只黑马深鸿基，该股在深市地产股中股质偏弱，但就是它，却鹤立鸡群，从6元多涨到了20多元，即使在大盘猛跌时，仍不减涨势，其涨幅远远超出此前人们普遍看好的其他几只深市地产股龙头。原因何在？还是因为鸿基的高送转。这样多的典例面前，我们可以这样认为：高送转的时尚实际上是对企业成长性的一个综合表现。如高送转后，企业仍能继续发展，业绩不下滑，那么股价理应上升。相反，高送后，业绩可能维持，那么股价即使在除权前后有拉升，那也只能是短暂的。第四方面，几乎是纯粹投机的恶炒。这种方式，是庄家自恃资金雄厚，而在小盘股上不顾大盘的肆意炒作

19、。此风在1994年尤甚。1994上半年，在“新上海概念”炒作中，莫先生挟亿元在界龙上连拉三十几根阳线，他选择它的原因就在于它没有庄家，有点乡企的朦胧，因此为所欲为。稍前，有因为万里将上市而将西南药业从6元炒至23元，又在4月5日一天内暴跌45%的恶炒。这一年，8月1日“三大政策”刺激下的井喷行情中，渤海化工因庄家不久前介入，便借题发挥，一日暴涨100%。当年，还有厦海发，因其盘小，而被大券商看中，疯狂炒作。这些远离业绩的炒作之后为人们不齿，或为管理层追究。因此，目前，这类股市幼稚时期的疯狂冲动几乎看不到了，取而代之的是因前三方面理性原因下而带有一定非理性的持续时间更长的炒作。以前的神话已经过去。现在，我们正在认识必然。不久的将来，神话就会在我们这里诞生，而成为现实。那时，我们就自由了。