财务管理-立信出版社-第二版-曹惠民.doc

1、最新修正版立信财务管理习题答案第二版曹惠民目录第一章 总论2第二章 财务管理基础知识2第三章 财务报表分析4第四章 筹资决策7第五章 资金成本与资金结构9第六章 项目投资决策14第七章证券投资18第八章 营运资金管理22第九章 利润分配管理25第十章案例33第十一章 财务预算34第十二章 财务控制43第十三章 公司并购、重组与清算45第一章 总论 （一）判断题：1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. （二）单项选择题：1.D 2.B 3.C 4.D 5.D 6.D 7.A 8.C 9.D 10.C（三）多项选择题：1.A B D 2. A B C 3. A B C D 4

2、. A B C D 5. A B C 6.B C7. A B D 8. A C D 9. B C D 10. A B C D 四、案例分析股东利益最大化，是公司治理规则的胜利。股东利益最大化，贝恩资本等其它股东也不愿自己的控股权被摊薄同时也避免进一步激怒大股东，给公司带来更大的震荡。股东利益最大化，考虑大股东利益维持公司稳定 （4）国美控制权之争，这场为国人持续瞩目的黄陈大战，时战时和，过程跌宕起伏，结局似已清晰而实则依旧扑朔迷离，如同一出围绕中国企业公司治理结构的庭辩大戏，集合了道德的判断、司法的约束、双方当事人的反思和嬗变等一系列精彩细节，而境外资本的介入又为充斥其间的口水战增加了无穷变数

3、。国美控制权之争在我们这个急剧转型的社会中持续发酵，对于大到市场经济、法治社会、契约精神，小到资本市场、公司治理、股东权益、职业经理人委托责任、品牌建设等等，都具有难以估量的启蒙价值。因为相关的各利益主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也牢牢地守住了自己作为一个中立的裁判员的边界。因而，“国美之争”理应成为中国现代商业社会的一个经典案例，它对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。或许输的只是一家上市公司，赢的却是现代商业文明。第二章 财务管理基础知识1FA=A(F/A，5%，10) =1012.578 =125.78 PA=A(P/A，5%，10) =107.

4、7217 =77.217 F=P(F/P，5%，10) =1001.6289 =126.89 不应投资该项目.2. 100=A(P/A，8 %，10)A=100/6.7101=14.90100=A(P/A，2%，40)A=100/27.3555=3.663. FA=20(F/A，5%，5) =205.5256 =110.512 PA=20(P/A，5%，8)- 20(P/A，5%，3) =20(6.4632-2.7232) =74.84.(1) F=1000 (F/A，5%，4)-1 =1000(4.3101-1) =3310.1 P=3310.1(P/F，5%，3) =3310.10.863

5、8 =2859.26 (2) 3310.1=A(P/A，5%，5)A=3310.1/4.3295=764.55(3) P=1000(P/A，5%，3)+ 1200(P/F，5%，4) + 1300(P/F，5%，4) =10002.7232+12000.8227+13000.7835=4728.99（4）1000(P/A，5%，3)=2723.23310.1 所以需4年5(1) EA=1000.3+500.4+300.3=59 EB=1100.3+600.4+200.3=63 Ec=900.3+500.4+300.3=56 A = (100-59)20.3+(50-59)20.4+(30-59

6、)20.3=28.09 B = (110-63)20.3+(60-63)20.4+(20-63)20.3=34.94 C = (90-56)20.3+(50-56)20.4+(30-56)20.3=23.75 28.09 qA= 100% = 47.61% 59 34.94 qB= 100% = 55.46% 63 23.75 qc= 100% = 42.41% 56 （2）A=8%*47.61%=3.81%B=9%*55.46%=4.99% C=10%*42.41%=4.24% 从风险来看，A最低，C其次，B最高；从风险收益率来看，A最低，C其次，B最高。投资者选c，喜欢冒险的投资者选B。案

7、例分析题（1）2000=300(P/A，i，10) (P/A，i，10)=6.667 (P/A，8%，10)=6.710 (P/A，9%，10)=6.418 i=0.043/0.292+8%=8.15% (2) 2000=230(P/A，i，15) (P/A，i，15)=8.696 (P/A，7%，15)=9.108 (P/A，8%，15)=8.559 i=0.0412/0.549+7%=7.75%(3) 2000=210(P/A，i，20) (P/A，i，20)=9.524 (P/A，8%，20)=9.818 (P/A，9%，20)=9.129 i=0.294/0.689+8%=8.43%(

8、4) 2000=180(P/A，i，25) (P/A，i，25)=11.111 (P/A，7%，25)=11.654 (P/A，8%，25)=10.675 i=0.543/0.979+7%=7.55%所以,选择25年的还款方式最有利。2. （1）资产的总价等于房产、股票和现金25年后的终值即： 房产终值 =400 000 (F/P，3%，25) =837 520股票终值=100 000 (F/P，9%，25)+8 000(F/A，9%，25)(1+9%)=1 600 902.72 现金终值=10 000(F/P，5%，25)+2 000(F/A，5%，10)( F/P，5%，15)+10 00

9、0 (F/A，5%，15)=606 726.81资产总价=房产终值+股票终值+现金终值=3 045 149.53（2）首先从3 045 149.53中减掉捐赠的100 000元，实际上是要计算在20年的时间，以7%为利率每年的普通年金是多少。A=（3 045 149.53-100 000）/(P/A，7%，20)=278 001.65 第三章 财务报表分析一、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15.二、单项选择题1.D 2.B 3.B 4.C 5.D 6.B 7.A 8.D9. A 10. B 11. C 12. D 13.

10、B 14. C 15. D三、多项选择题1.C D 2. A D 3. A B D 4.A B C D 5. A B C D 6.AC 7.BCD8.ABD 9.ABCD 10.AB 11.B C D 12.ABC 13.BD 14.ABCD 15.AB四、计算题1.(1)流动比率=流动资产流动负债 流动资产期末数=1.6225=360(万元) 速动比率=速动资产流动负债 速动资产期初数=0.75150=112.5 (万元) 流动资产期初数=112.5+180=292.5 (万元) (2)本期销售收入= 1.2(800+1 000) 2=1 080(万元) (3)本期流动资产平均余额= (29

11、2.5+360) 2 =326.25(万元) 流动资产周转次数=1 080 326.25=3.31(次)2. 年末流动负债=422=21(万元)年末速动资产=1.521=31.5 (万元)年末存货=4231.5=10.5 (万元)本年销售成本=4(15+10.5) 2=51 (万元)本年销售额=5180%=63.75(万元)应收账款周转次数=63.75(12+21.5) 2 =3.8(次)应收账款平均收帐期=3603.8=95(天)3. 平均存货=销售成本/存货周转率=14 7006=2 450(万元)期末存货=22 4501 500=3 400 (万元)应收账款=16 2006 100-75

12、0-3 400=5 950 (万元)流动资产=16 2006 100=10 100 (万元)流动负债=10 1002=5 050 (万元)应付账款=5 05050=5 000 (万元)产权比率=负债总额所有者权益=0.7负债总额 (16 200负债总额)=0.7,负债总额=16 2000.71.7=6 670.6 (万元)长期负债=6 670.65 050=1 620.6(万元)所有者权益=16 2006 670.6=9 529.4(万元)未分配利润=9 529.47 500=2 029.4(万元)XX公司资产负债表2006年12月31日项目金额项目金额货币资产 （1）应收账款 （2）存货 （

13、3）固定资产净值（4）7505 9503 4006 100应付账款 （6）应交税费 （7）长期负债 （8）实收资本 （9）未分配利润 （10）5 000501 620.67 5002 029.4资产合计 （5）16 200负债和所有者权益合计 （11）16 2004.(1)销售净利润率=1 250(1-25%) 3 750 =25% (2)总资产周转率=3 7504 687.5=0.8(次) (3)总资产净利率=1 250(1-25%)4 687.5=20% (4)净资产收益率=1 250(1-25%)2 812.5=33.33%5、(1) 流动比率=(620+2 688+1 932) (1 032+672+936) =5 2402 6