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1、下文中主要针对传统煤化工中的第二条路线进行分析。在我们考察的企业中，宝丰能源部分项目采用的便是传统煤化工路线，该公司年产720万吨煤炭、1300万吨洗煤、500万吨焦炭、180万吨甲醇、60万吨烯烃、30万吨聚乙烯、30万吨聚丙烯、30万吨焦油深加工、10万吨粗苯加氢、60万吨重油催化、425MW余热发电、2350MW矸石综合利用发电以及1000万吨铁路物流运输能力。宝丰能源煤制烯烃装置分为两期，一期为30万吨的煤制甲醇项目，二期为150万吨煤制甲醇及60万吨MTO项目，其中年产30万吨的煤制甲醇一期项目采用的便是传统煤化工路线，其工艺路线如下图：图1 传统煤化工路线传统煤化工路线的缺点有两点

2、：一是煤炭的附加值不高，主要下游产品焦炭价格受制于宏观经济大势，企业抗风险能力弱；二是虽然该工艺焦炉气得到利用，但甲醇只是副产物，煤炭的深加工程度不够，经济效益并未真正发挥。（二）新型煤化工路线新型的煤化工工艺是煤制气甲醇MTOPP/PE，此次考察过程中大多数企业是以此工艺作为生产基础的，下文我们将以神华榆林煤制烯烃项目为例，对新型煤化工路线的特点进行分析。1.神华神木煤制甲醇项目神华神木化学工业有限公司（以下简称神木化学）地处陕西省榆神工业园区的锦界组团。公司距榆林市70公里，距神木县35公里。204省道和正在建设的榆林至神木的高速公路从开发区穿过，神延铁路从厂后边经过，交通极为便利。神华神

3、木煤制甲醇项目分为两期，一期20万吨煤制甲醇项目已于2005年10投产，二期40万吨煤制甲醇项目于2008年8月投产，目前公司生产及销售情况稳定。公司接待人员详细向我们介绍了公司生产流程和工艺，神华神木的煤制甲醇主要采用煤炭煤制气甲醇，直接使用原煤作为其原料，原料煤主要来自锦界煤矿，其工艺流程如下：图2 神华神木煤制甲醇工艺流程从下游销售方面来看，目前公司销售范围可以辐射到华东地区，下游客户关系较为稳定。2015年园区内神华MTO投产后对甲醇的需求将达到180万吨，神木化学作为神华子公司将承担一部分甲醇供货的任务，同时神华MTO项目也将外采一部分甲醇满足自己的原料需求。检修方面，设备通常在每年

4、6-7月开始检修，而平时也将保持4万吨的库存，维持下游供货，后期，也将将试行两年一检。2.神华榆林MTO项目神华MTO项目建设在榆神工业区清水煤化学工业园区内，包括甲醇下游加工、化工物料贮运和动力供应与高纯洁净气体三个项目，总投资112.16亿元，该项目于2012年开始建设，计划在2014年底主要装置实体建成，2015年5月建成中交，2015年7月投料试车，9月正式出合格产品。每年可生产聚乙烯（LDPE）30万吨、聚丙烯（均聚）30万吨及其他一些化工产品。项目负责人表示，与已投产的包头煤制烯烃项目相比，神华陕西的MTO装置烯烃分离工艺有所区别，其PE及PP生产装置较包头装置有所改善。其工艺流程

5、如下图：图3 神华榆林MTO工艺流程从原料端来看，神华神木化学工业有限公司（甲醇产能为60万吨/年）及咸阳化工可为其提供部分原料甲醇，但仍有很大的原料缺口，目前计划外购甲醇以满足项目用料，另外，园区内预留了甲醇生产场地，一旦外购甲醇无法满足生产需求，厂家也有能力保证正常的甲醇供应。同时考虑到甲醇运输成本问题，园区将甲醇的采购范围限定在方圆200公里以内，且主要采用汽运方式。从装置检修来看，目前MTO装置需每年进行一次检修，检修时间一般选择年中，即7月份左右，检修持续时间约为1个月。值得注意的是，装置的检修一定会在冬季到来之前完成，由于低温对于装置的正常运行影响较大，若冬季装置出现故障，想要重启

6、装置将面临较大的困难。总的来看，神华榆林的这两个项目便可以构造一个完整的新型煤化工路线：图4 新型煤化工路线图该工艺主要是通过下游聚乙烯、聚丙烯的高附加值来体现，但其碳氢比并非最佳配比，经济效益仍有提升空间，在新型煤化工装置当中具有相对竞争优势。（三）传统煤化工与新型煤化工的结合宝丰能源二期150万吨煤制甲醇及60万吨MTO装置结合了传统与新型煤化工思路，其工艺如下：图5 传统煤化工与新型煤化工结合生产工艺流程结合后的工艺有效解决了碳氢配比问题，亦化解了环境问题，将煤炭的加工主产品延伸至焦炭、甲醇、聚乙烯、聚丙烯四种，副产物中又产生了焦油、硫磺、硫氨、粗苯、煤气等产品，附加值得到充分提升。另外

7、，目前宝丰能源甲醇原料部分来源于焦炉气，对焦化单元的焦炉气进行了更加充分的利用，成本优势显现。二、煤制烯烃影响因素简析（一）水资源限制众所周知，水资源紧缺是限制西北地区煤化工发展的一个重要因素，以榆林地区为例，榆林地区处毛乌素沙漠边缘，年降水量少，1997年到2000年连续三年大旱，基本上没有下雨，年均降雨量估计不足100mm，钻天杨旱死，水库干涸，地下挖20cm不见湿土，所以对于此干旱地带来说，水是发展的最大瓶颈。据了解，此次调研某的企业60万吨甲醇产能，年用水量约为1100万立方米，要用一个水库来满足。如果再遇97年到2000年的旱灾，肯定无法满足。如果产能扩充到240万吨，年用水量将为4

8、400万立方米，水资源问题就会显现。（二）技术及人才限制煤制烯烃工艺的关键在于煤气化装置，而目前部分拟投产煤化工项目中的煤气化装置存在不同程度的问题，譬如大唐多伦的MTP装置长期被煤气化装置问题所困扰，目前仍维持低负荷运行。另外装置能否持续正常开车需以拥有足够多的技术人员和煤化工熟练工为前提，但由于煤化工发展年限不长，整个行业人才不足，一定程度上限制了煤化工行业的发展。以正在开车试料的中煤榆林及榆林延长两套装置来看，前期均在开车队的帮助下开车，但企业技术人员和力量仍旧不足，尤其是有经验的熟练操作工更是严重匮乏。因此，人员技术力量薄弱或将成为今后煤化工企业发展的制约因素。（三）政策因素据了解，目

9、前煤制甲醇项目需要经国家审批后方能开工建设，而MTO项目为省级项目，审批难度小于煤制甲醇，而未来国家在审批煤制甲醇项目过程中将会考虑更多的因素，例如环境评价、社会舆论及炭排放交易等，因此煤制甲醇项目审批难度或将加大，使得很多企业先进行下游MTO项目建设，或加速MTO/MTO项目的上马。（四）天气因素通过考察了解到，温度对于装置影响较大，为此，煤制烯烃装置的检修一定会在冬季到来之前完成，由于低温对于装置的正常运行影响较大，若冬季装置出现故障，想要重启装置将面临较大的困难。三、煤化工对PP、PE行业未来的影响今年3月以来，国内烯烃价格持续走高，而上游原材料煤炭和原油的价格明显分化。煤炭价格今年以来

10、一路下跌，而原油价格一直居高不下。与油制烯烃相比，煤经甲醇制烯烃（MTO/MTP）在成本方面更具优势，受到了市场关注。目前,国内规划、在建的煤制烯烃项目较多，依据在调研中了解到的情况，预计在建装置将在未来两到三年大量集中投产。我国西北地区煤炭资源丰富，煤制烯烃技术优势明显。据了解，神华集团在陕西榆林的MTO项目计划在2014年年底建成，2015年投料试车，年产聚乙烯30万吨、聚丙烯30万吨。神华集团榆林化工分公司相关人员向考察团介绍称，该公司MTO项目装置明年9月有望满负荷生产，60万吨烯烃产能需要原料甲醇约180万吨，其中60万吨甲醇可由神华集团神木化学工业有限公司供应。考虑到运输成本，原料

11、缺口部分将在公司200公里半径范围内就近采购。企业外购甲醇，生产成本必然受到甲醇市场价格波动的影响，这是煤经甲醇制烯烃行业最重要的风险点之一。为防范风险，神华MTO项目负责人表示，公司已经预留了甲醇生产场地，一旦外购甲醇无法满足生产需求，公司也有能力保证甲醇的正常供应。目前西北地区烯烃生产厂家众多，但仅神华集团能通过自有铁路专用线将烯烃运往华东地区，其他厂家以汽运为主。考察中，神华集团榆林MTO项目负责人表示，之前市场对煤制烯烃质量有所担忧，但是国家首个煤制烯烃示范性项目神华集团包头煤制烯烃项目已经证明，国内相关技术已相对成熟，煤制烯烃产品质量稳定，均已达到行业标准。综合此次考察情况，我们认为

12、，如果在建煤制烯烃项目后期均顺利投产，行业产能将进一步增加，对LLDPE与PP期货远月合约价格形成压力。四、煤化工对当前交易所规则制度可能产生的影响这次考察最深刻的印象是新型煤化工企业来势汹汹，再建和投产装置会越来越多。规模大和成本低是两个主要特点，代表企业是神华集团。众所周知,大连商品交易所针对LLDPE和PP两大期货品种的上市调研主要来自中石化、中石油、相关贸易商及石油与化学联合会。因此，现有的规则和制度很大程度上更适用于传统的石化行业。但自从神华包头60万吨煤制聚烯烃正式投。产后，现有的聚烯烃市场正在悄然发生改变。主要体现在两个方面：一是价格运行机制的变化。两桶油在现货销售环节采取月初挂

13、牌、定价销售、月底结算的方式，但是神华集团采取网上竞拍模式。具体来看，现阶段两桶油的现货销售方式仍是现货市场的主流方式，现货价格带有明显的垄断特征，相对地，神华网上竞拍模式更加市场化，每天的成交价格和成交量更能准确反映市场状况。因此，在整个聚烯烃价格体系中，石化的销售制度是根基，决定着LLDPE和PP的大方向，神华的竞拍制度放大了LLDPE和PP期货的波动频率。但由于目前PE市场的煤化工项目仅有神华包头30万吨全密度（LLDPE和HDPE切换生产），数量小，影响范围不大。不过，其“鲶鱼效应”将随着煤化工产能的逐步投放越来越强二是成本差导致现货市场升贴水的变化。当前国际原油价格居高不下，传统石脑

14、油路线生产的LLDPE和PP成本较高，而煤制PE和PP则依靠其低廉的原料成本占据明显的竞争优势，成本剪刀差使得现有的期货交割制度变得不合适宜。首先，以LLDPE为例，众所周知，大连商品交易所在华北、华东、华南分别设置交割仓库，且均为平水交割。在期货交易过程中，我们发现主交割地华北的价格大多情况下都是相对洼地，其中重要的原因之一就是煤制聚烯烃。由于神华包头的煤制聚烯烃装置距离华北最近，使得华北的现货市场受到的影响最大，同时神华的网上竞拍模式在天津也设有仓库，偏低的现货价格、偏低的运输、交割成本，必然使得天津成为主交割地。而随着未来煤化工产能的逐渐增加，华北地区交割库将会出现大量煤制聚烯烃交割而其

15、余地区交割量寥寥无几的现象，同时期货基准价格将偏向于煤制烯烃，使得期货的价格发现功能无法覆盖石脑油路线的现货。其次，PP交割采用升贴水制度，华东和华南地区是基准地，华北地区贴水250元/吨。表面上看这样貌似更为公平，其实不然，由于华北地区贴水，未来大量的拉丝级PP会在华东交割，名义上方便了当地的贸易商和生产企业，其实更加重了华东地区的现货供应压力，华东地区和华北地区的现货价差会长时间小于250元/吨，而华东市场又会贴水华南市场，使得基准价格与区域价格出现较大误差。最近，大商所修改了LLDPED的交割质量标准，标准稍有放松以鼓励交割行为，但这与现有的交割库容，煤化工LLDPE需要保函才能交割的规

16、定又存在着冲突。总的来说，煤制烯烃的出现会使得现有交割制度变得不合适宜。更大的矛盾是，未来煤制聚烯烃的比重越来越大，交割库将成为大量堆放煤制LLDPE和PP的场所。因此，如何修改现有交割制度使其适应变化的市场便显得尤为重要。五、PP、PE成本核算煤制聚烯烃的成本计算可分为两段：（1）1吨聚烯烃生产成本3吨甲醇的原料成本+1100元加工费；（2）1吨甲醇的生产成本2.5吨煤的原料成本+800元加工费若假定MTO或MTP装置在当地外采甲醇生产聚烯烃，甲醇出厂价按宁东当地价格2200元/吨计算，则1吨聚烯烃生产成本约为7700元/吨左右。若假定生产厂家有配套的煤制甲醇装置，则1吨聚烯烃生产成本7.5吨煤的原料成本+3500元加工费。煤炭价格按200元/吨计算。则1吨聚烯烃的生产成本约为5000元/吨。据本次调研信息，部分西北地区厂家的煤制烯烃实际成本确实低于6000元/吨。六、项目时间表图6 考察项目投产时间表