改革开放以来我国CPI分析及政策评述docWord下载.docx

1、此外，对于升级换代比较快的工业产品，在实际操作中，为保证选取的规格 品有代表性，代表规格品一年一定。如果该规格品在年中失去代表性或完全从市 场上消失，就必须要进行更换。（二）我国CPI的构成与分类我国目前采用的CPI商品分类目录和编制方法始于 2000年。CPI的统计包 括8个大类，251个基本分类。每个基本分类又有两个到十多个不同数量的规格 品，共计700多个规格品种的商品和服务项目。这八个大类分别为：第一类：食品，包括粮食、淀粉、干豆类和豆制品、油脂、肉禽及其制品， 蛋、水产品，菜、调味品、糖、茶和饮料等。第二大类：烟酒及其用品；第三大类：衣着；第四大类：家庭设备用品和维修服务；第五大类：

2、医疗保健和个人用品；第六大类：交通和通讯；第七大类：娱乐、教育、文化用品和服务；第八大类：居住。1、我国CPI中的权数CPI中的权数，是指每一类别商品或服务项目的消费支出在居民全部商品和 服务项目总消费支出中所占的比重。中国 CPI权数，主要是根据全国12万户城 乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出详细比重确定的。从近年惯例来看，统计部门对在CPI数据统计过程中的各类产品价格所占权 重的调整一般是“每年一小调，五年一大调”。从2011年1月起，我国CPI开始计算以2010年为对比期的价格指数序列 这是自2001年计算定基价格指数以来，第二次进行例行基期更换，首轮基期为 2000年，第二轮基期

3、为2005年。调整前后，权数的对比如表 1所示：表1： CPI篮子各分项指标权重调整变化对比（单位： %指标名称2006年 2011年 调整结果烟酒及用品14.4013.89-0.51衣着9.008.51-0.49家庭设备用品及其维修服务6.205.84-0.36医疗保健及个人用品9.409.04交通和通讯9.309.25-0.05娱乐教育文化用品及服务4.504.25-0.25居住13.6017.824.22数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理CPI权重调整是对居民消费支出结构发生趋势性变化的回应， 只能改变篮子 各项的加权统计方法，却不改变八大类各自的价格走势及绝对水平， 更能

4、体现居 民消费价格水平的变化趋势。从而使物价数据更能反映通胀的中枢位势， 而降低 短期内食品和蔬菜价格的过度波动对 CPI同比数据的冲击，从而使得 CPI数据 较之前更为平稳。我国CPI走势与波动成因在1979年改革开放之前，由于中国实行的计划经济，许多商品凭票供应， 因此价格相对稳定。改革开放之后，我国从 1985年开始正式编制居民消费价格指数（CPI）。一、改革开放后我国CPI的走势分析（一）我国CPI的总体走势1978年之前，我国处于计划经济时代，价格受国家严格管制。改革开放之 后，价格改革成为经济体制改革的主要内容之一，包括“调整价格”和“放开价 格”。我国放开了除粮、棉、油等11种重

5、要农产品之外的全部农产品价格。根 据国家统计局公布的数据，利用周期划分法中的“谷一谷”划分法，将改革开发 以来的物价波动划分为四个阶段进行分析。期间CPI的具体波动情况如图1所示。从1982年到1990 年,我国经历了第一次物价波动，此次波动是“价格闯关” 所引起的政策性波动。1982起我国CPI持续向上，在1985年达到小高点，之后 两年有所回落，但1988年迅速达到峰值18.8%。从1991年到1999年，我国经历了第二次价格波动，从 1991开始我国CPI 进入第二次阶段性波动，1991起CPI持续增长，经过3年的时间，1994年达到 波峰，而后经历5年时间缓慢降至谷底，并转为负值。其中

6、，1994年CPI高达 24.1%，为阶段最高值。从2000年到2005年，我国经历了第三次价格波动，由上一次物价波动周期 的谷底1999年居民消费价格指数增减百分比为-1.3%开始回升，2000年和2001 年均保持了较低的物价水平，2002年又回落的-1.0%，之后物价水平持续上涨，到2004年到达峰顶3.3%,于2005年回落到1.8%。此次物价波动历时较短，波 动幅度很小，物价相对很稳定。从2006年至今，我国进入第四次价格波动，从 2005年10月开始，CPI指 数持续上升，经过2年的时间，2008年到达波峰，而后经历9个月缓缓下降到 谷底，进入2010年后持续上涨，2011年上半年

7、长势迅猛。其中，2008年CPI 达到5.86%，为本周期的小高点，2009年CPI降至-0.69%为本周期的阶段性最低 值，总体来看，此次价格波动趋于平缓。图1： 1982-2010年我国CPI走势图由上图可知，改革开放以来，我国CPI总体下降趋势明显，波峰值不断降低； 前两次价格波动的幅度远大于后两次， 波幅渐趋平缓；价格波动持续的时间长度 不同（以CPI= 3%为界限），价格水平持续高涨时间由 6-7年缩短为1-2年，可 见经济的稳定性和国家对CPI宏观调控的有效性均在不断提升。（二）我国CPI四次大波动的过程与成因改革开放以来，我国CPI四次较大的变动，分别发生在1988年、1994年

8、、 2008年和2011年。1.1988年 双松政策助推CPI1985年国内市场价格持续上涨，全年 CPI为9.3%，国家采取了一系列有效 措施进行调控，1986年CPI回落至6.5%。但是由于强硬的紧缩手段，使原本商 品经济短缺的形势变得更加严峻，国民经济面临困境。1986年3月，在我国紧缩时间较短、总供给矛盾尚未得到根本缓和、价格 总水平尚未到较合理的水平时，政府重新开始实施“双松”政策，即松动银根， 扩大财政支出。此时经济社会的供求矛盾加剧和价格水平过快上涨的局面再一次 上演。前一次宏观调控还未成功，新的一轮物价上涨又快速扩张，投资膨胀推动 了收入上升和货币膨胀。 不断上涨的物价使居民和

9、企业形成了通货膨胀预期， 导 致整个社会出现抢购风潮。 1987年消费价格指数增至 7.3%，1988 年迅猛增至 18.8%。2.1994 年投资过热致使 CPI 高企1991年起，我国市场总体状况有了根本性变化，市场供小于求的短期经济 逐渐消失，卖方市场转变为买方市场。物价水平在 1991 年处于较低状态， CPI 为 3.4%。为了刺激经济回升， 1991 年我国货币当局采取了降低利率的扩张政策，放 松了控制投资规模。 1992 年，受邓小平同志南巡讲话和十四大精神的鼓舞，各 地区发展经济热情再次高涨， 经济增长率由 1990年的 5%迅速增长到 1992年的 12.8%。由于在投资主导

10、型经济增长的大背景下，缺乏对投资的约束体制，致使 投资过猛增长，全社会固定资产投资规模在 19921994 年年均增长 42.1%。在 房地产市场上， 全国各地的楼盘不断升温， 推动了投资品价格大幅度上涨， 1993 年生产资料价格上涨了 24%。同时，居民货币收入增长速度远远超过国民收入增 长速度，职工工资的增长速度远远超过劳动生产率的增长速度， 致使消费需求迅 速膨胀。加上投资过热使得基建规模扩大，资金增长幅度赶不上投资增长幅度， 于是 1992 年货币当局扩大了货币投放量，当年的投放量超过了前三年的总和。 而随后的几年， 投资规模很难压下来， 于是在投资和消费需求的双拉动下， 引发 物价

11、水平持续上涨。 1994年， CPI 增至 24.1%，成为建国以来的最高峰。3.2008 年食品价格上升推高 CPI2007年初，由于肉禽及其制品价格的大幅上涨，食用油和蛋等的价格也大 幅提升。而食品类价格上涨的原因主要有：一，农产品价格长期低迷，存在复苏 要求，同时，世界农产品价格的上涨也直接带动了我国农产品价格上扬；二，农 业生产比较收益逐渐下滑， 通过粮价上涨实现补偿； 三，由于传染病和瘟疫的传 播，农民大量减少养殖数量，猪肉和鸡蛋供不应求，推高价格，加之猪的成长周 期长，从而使其价格维持在一个较高水平。2007年我国房地产价格上涨较快，一些地区出现了短期暴涨现象。此次主要由食品类价格

12、上涨所引发的物价水平上升，致使 2008年CPI攀升至5.86%。4.2011 年内外因共同推升 CPI自 2010 年 5 月 CPI 突破 3%后，我国物价持续上涨， 进入 2011 年涨幅加大， 7月份 CPI 达到 6.5%，之后略有回落，但仍在高位。如图 2所示。图2： 2010年-2011年9月我国CPI走势图此次通货膨胀是多种因素综合作用的结果，既有内生因素，又有外生因素； 既存在输入型通胀，又存在成本推动型通胀。主要成因如下：（1）经济增长速度过快，国内需求旺盛，促使价格上升，形成通胀压力。我国经济增长与物价总水平之间存在很强的对应关系，我国经济近五年来 8.8%左右的年均增长

13、率积累了巨大的通胀压力，成为通货膨胀的内生因素。（2） 货币超发，金融危机爆发后，我国货币供应量年均增长率为 25%,超 过此前年均增长率近7个百分点。2010年1月，M1增长率达38.96%的历史高 位, 11月，M1和M2增长率处在22.1%、19.5%的较高水平。过多的货币供应 形成了经济中潜在的通胀压力。（3）输入型通胀，全球能源与大宗商品价格上涨导致我国进口价格继续攀 升,从而推高国内通货膨胀。一方面，美国量化宽松政策造成的全球流动性过剩， 推动了针对全球能源与大宗商品价格的投机行为；另一方面，作为全球能源与大 宗商品市场最重要的交易货币，美联储宽松货币政策导致的美元疲软也进一步推

14、高价格。而全球能源与大宗商品价格的上升， 通过进口原材料、能源与中间产品 的渠道，相继推高我国的PPI与CPI。（4）成本型通胀，劳动力成本的上升，增加了企业的经营成本，增大了产品价格的压力。随着我国人口红利的消失，人口老龄化趋势加大，年轻劳动力增 速放缓，劳动力资源逐渐稀缺。而农村剩余劳动力转移速度的减慢， 也使劳动力 的供应面临挑战。此外，随着我国经济发展和经济规模的扩大， 对原材料、能源等自然资源的需求大幅度增长，对国外资源的依存度迅速提高。这导致资源价格的上升，也提高了企业的生产成本。我国CPI调控政策评述CPI作为我国衡量通货膨胀的指标，当 CPI高于3%时，就有发生通货膨胀 的风险

15、。对于CPI的调节，主要运用财政政策、货币政策和其他行政手段和临时 措施。改革开放以来，我国面对 CPI 的几次大幅上涨，采取了相应的措施，取得 了良好的效果。但各项政策在调整过程中也存在一些滞后和不完善之处。一、财政政策财政政策是指国家根据一定时期政治、 经济、社会发展的任务而规定的财政 工作的指导原则， 通过财政支出与税收政策来调节总需求。 增加政府支出， 刺激 总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。在出现通货膨 胀时，通常采取紧缩的财政政策，控制物价，降低通货膨胀风险。（一）我国财政政策的基本手段我国财政政策的基本手段包括：1.国家预算主要通过预算收支规模及平衡状态的

16、确定、 收支结构的安排和调整来实现财 政政策目标。2.税收主要通过税种、税率来确定和保证国家财政收入， 调节社会经济的分配关系， 以满足国家履行政治经济职能的财力需要， 促进经济稳定协调发展和社会的公平 分配。3.财政投资通过国家预算拨款和引导预算外资金的流向、 流量，以实现巩固和壮大社会 主义经济基础，调节产业结构的目的。4.财政补贴它是国家根据经济发展规律的客观要求和一定时期的政策需要， 通过财政转 移的形式直接或间接地对农民、 企业、 职工和城镇居民实行财政补助， 以达到经 济稳定、协调发展和社会安定的目的。5.财政信用是国家按照有偿原则， 筹集和使用财政资金的一种再分配手段包括在国内发

17、 行公债和专项债券， 在国外发行政府债券， 向外国政府或国际金融组织借款， 以 及对预算内资金实行周转有偿使用等形式。6.财政立法和执法是国家通过立法形式对财政政策予以法律认定， 并对各种违反财政法规的行 为（如违反税法的偷税抗税行为等） ，诉诸司法机关按照法律条文的规定予以审 理和制裁，以保证财政政策目标的实现。是实现财政政策目标的重要行政手段。 即国家通过财政部门对国营企事业单 位、国家机关团体及其工作人员执行财政政策和财政纪律的情况进行检查和监 督。（二）我国应对 CPI 高企的财政手段在财政政策中， 税收政策、支出政策以及公债管理政策等通常是财政政策实 现反通货膨胀目标的主要载体。但在

18、我国通过压缩支出来治理通货膨胀是不容易实现的： 一是在消费性支出 只能增加、 不能减少的情况下， 不可能用支出政策来抑制社会总需求的增长； 二 是在国家预算内投资占全社会投资总额已经很小的情况下， 不可能再继续削减投 资，否则交通、能源、基础设施等重要产业部门的投资会更加萎缩，也会危害中 长期产业的稳步发展； 三是政府必须提供充裕的社会保障， 包括失业保障、 养老 保障、救济保障等，这也是一项巨大的开支项目。此外，就公债管理政策而言， 基于我国的金融市场尚待完善， 公债发行制度尚不健全， 公债种类比较单一， 目 前发行的国库券期限较长等，公债管理政策在抑制通货膨胀风险中的作用也有 限。基于上述

19、原因，近年来，我国应对 CPI 高企所采取的主要财政手段有：1.完善财政支出结构，保障重点建设在对总量不做大的调整和压缩的基础上， 进一步按照科学发展观和公共财政 的要求，调整财政支出结构和国债项目资金投向结构，区别对待、有保有压、有 促有控，对与经济有关的、直接用于一般竞争性领域等的“越位”投入，要退出 来、压下来；对属于公共财政范畴的，涉及到财政缺位或不到位的，如农业、就 业、社会保障和环境保护等，要保证财政投入及时到位。2.深化税费改革，提高税收政策对经济的调节作用加大税制改革的力度， 对现有税制结构进行调整， 提高个税起征点， 增加居 民可支配收入。 大力整顿各种名目的收费问题， 规范

20、政府的收费行为， 如清理高 速公路乱收费现象，降低物流成本。同时，按现代市场经济的要求，决定税收、 规费及非预算收费的组合方式， 依不同资金的性质、 特点使他们分流归位， 提高 政府资金分配和运作的规范性。3.积极扩大消费需求使之与扩大投资需求密切配合增加农民收入， 启动农村消费市场是扩大消费需求的重点。 但从我国国情来 看，增加农民收入、 大幅度提高农民消费水平不是短期可以实现的目标， 即使国 家采取种种政策促使农民收入大幅提高，从收入增加转向消费增加需要一个过 程，农民消费也需要一定的资金积累， 而且消费观念也有待转变。 因而扩大农村 消费是一个缓慢而长期的过程， 在农村消费尚不活跃时，

21、充分发挥城市消费主力 军的作用， 保证现阶段消费增长不出现断层， 为最终启动农村消费市场获得一个 缓冲期。短期内要以扩大城镇消费需求为重点， 在保证城镇需求增长的前提下， 逐步 扩大农村消费市场，以财政补贴形式（如家电下乡等），有针对性的推动农村消 费市场，最终达到扩大整个消费需求的目的。二、货币政策货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施， 尤指控制货币 供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策的目标抑制通胀、 实现完全就业或经济增长。（一）我国的货币政策工具货币政策工具， 是中央银行为实现货币政策目标所运用的策略手段。 中央银 行的政策工具有主要的一般性的工具、 选择

22、性的工具和补充性工具等。 我国经常 采用的货币政策工具包括：1.公开市场业务我国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作 1994年 3月启动，人民币公开市场操作 1998年 5月26日恢复交易，规模逐步 扩大。 1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重 要工具，对于调控货币供应量、 调节商业银行流动性水平、 引导货币市场利率走 势发挥了积极的作用。2.存款准备金政策存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资 金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款 准备金率。中央银行通过调整存款准备金率， 影响

23、金融机构的信贷资金供应能力， 从而间接调控货币供应量。3.中央银行贷款中央银行贷款， 即中央银行对金融机构发放的贷款， 是中央银行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的传统政策工具。一般而言，中央银行贷款增加， 是“银根”将有所放松的信号之一；反之，是“银根”将可能紧缩的信号之一。4.利率政策利率政策是我国货币政策的重要组成部分， 也是货币政策实施的主要手段之 一。中国人民银行根据货币政策实施的需要， 适时的运用利率工具， 对利率水平 和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。 目前，中国人民银行采用的利率工具主要有：（1）调整中央银行基准利率，包括：再贷款利率、再

24、贴现利率、存款准备 金利率、超额存款准备金利率、2）调整金融机构法定存贷款利率。（3）制定金融机构存贷款利率的浮动范围。（4）制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。（二）我国采取的紧缩性货币政策手段作为宏观调控的重要组成部分， 我国的货币政策是围绕物价、 经济增长、 就 业和国际收支平衡等多个目标来制定的， 面对 CPI 高涨，货币政策的制定和实施 也需要缜密的统筹和权衡。 近年来， 我国应对通胀， 采取的紧缩性的货币政策手 段主要有：1.加强流动性管理人民银行通过提高存款准备金率， 冻结超额流动性。 同时， 根据外汇占款投 放、公开市场到期以及市场形势等变化， 合理搭配公开市场操作、

25、存款准备金率 等对冲工具，保持银行体系流动性处于适当水平。2.统筹运用利率、汇率等价格型工具发挥利率杠杆在调节总需求、 管理通胀预期中的作用， 按照主动性、 可控性 和渐进性原则， 进一步完善人民币汇率形成机制， 增强汇率弹性， 减缓输入型通 货膨胀压力。3.构建宏观审慎政策框架人民银行今年推出了差别存款准备金动态调整工具， 建立起金融机构信贷投 放的自我约束机制。 下一步，按照中央关于构建金融宏观审慎管理制度框架的要 求，把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来， 进一步 落实好差别准备金动态调整措施，配合常规性货币政策工具发挥合力。4.注重结构调整货币调控首先是一个总量概

26、念， 在此基础上还要强调结构性因素。 在实施稳 健货币政策的过程中，除了体现总量调控要求外，需特别强调资金的结构调整。 从融资渠道上， 更加重视直接融资的作用， 鼓励企业采取股权、 债券等融资方式 筹措资金。 从期限上，长短期资金要形成合理的结构， 企业的流动资金需求得到 更多的保障。 从投向上，督促金融机构加强金融产品和服务的创新， 加大对重点 领域和薄弱环节的资金支持。货币政策从紧后， 有助于控制资金的流动性， 为过热的经济降温。 但政策从 制定到获得主要的或全部的效果，必须经过一段时间，即具有时滞性，在控制 CPI 上涨方面能否达到预期的效果，也比较复杂。同时，从紧的货币政策，会间 接影

27、响到企业未来的赢利空间， 不断提高的存款准备金率也会对商业银行的经营 业产生比较大影响。三、其他政策除财政政策和货币政策外，我国政府应对CPI上涨幅度过大，还进行了制度 性的调整。例如：拓宽市场准入制度，为民间投资提供更广阔的空间，研究推进从法律角度完善民间融资合法的合法性界定，适度调整银行股本金准入的标准， 提高民间资金注资城市商业银行、 农村信用社等地方性中小金融机构的比重； 充 分发挥主体金融的作用， 特别是加快金融机构布局县域和乡镇的步伐； 优化民间 金融的生态环境， 应建立全方位多层次的服务体系， 为民间融资的发展提供必要 的信息服务、 担保服务和人力资源等服务。 同时，通过法律手段使民间融资走上 契约化和规范化轨道，尽快明确监管职责，加强对民间融资的动态监测。此外针对CPI中上涨过快的大类商品，实行临时限价措施和平抑、保障措施， 对房地产实施限购政策等。 这些临时措施对短期内抑制 CPI 涨幅，起到了积极作 用。未来 CPI 走势与政策应对一、 我国 CPI 未来温和上涨，趋势平缓根据改革开放以来我国 CPI 的总体走势分析， 未来 1-2年 CPI 上涨