企业营运资金管理系统研究毕业论文设计Word格式.docx

1、Key words:Working capital, Working capital management, problems research前 言营运资金作为企业资金中最具活力的局部, 其运转效率在很大程度上决定了企业今后的生存与开展。营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成局部，其目标应该与企业财务管理目标一致，即实现企业价值最大化。而且不管是从理论上看还是从现实工作中观察，加强营运资金管理都具有重要的意义。企业生存与开展在很大程度上甚至可以说在根本上是取决于营运资金的管理和运转情况的，只有营运资金不断处于良好的管理和运转之下，企业才能得以生存，才有开展的根底，企业的目标才能有可能实

2、现。而且营运资金的管理涉与到企业的采购、销售、生产和财务等部门的配合和努力，贯穿于企业生产经营的全过程。对于企业的财务经理来说，也应该把大局部的时间都用于营运资金管理，而不是长期投资。通过有效的营运资金管理，可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以与增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有本钱，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现

3、。然而，目前很多企业在营运资金管理方面存在很多问题, 如资金短缺、资金营运能力较低，这些都严重影响到企业的经营效益。因此必须解决好营运资金管理中存在的问题，保持企业的良性开展。第1章 导论 营运资金就像是一个企业体内的“血脉，营运资金运转不正常，直接影响着企业各局部的运转。几年前美国爆发的金融危机，波与到了全球的经济开展，很多企业因为资金链断裂而破产，这让很多企业管理者意识到营运资金管理的重要性。从国际环境看，国际金融危机还在开展，一些国家主权债务危机短期难以解决，国际金融市场持续动荡，市场信心普遍动摇，大宗原材料价格起伏跌宕。从国内来看，为了应对金融危机，货币发行量大于市场需求量，引发通货膨

4、胀，物价持续上涨。而国际能源价格的上涨也导致了企业生产本钱增加，使国内的一些中小企业经营困难增多，局部行业产能过剩凸显，能源消费总量过快，增加了企业资金需求量。这些都会引起企业资金不足，周转困难。此外，我国金融体制改革还没完成，资本市场也不完善，企业融资渠道狭窄，进一步限制了获取资金的途径。而营运资金又属于短期的概念，与企业日常收支息息相关，假设是没处理好企业的营运资金管理，小如此可能公司获利下降，增加经营风险；大如此可能因短期资金周转不灵，发生破产倒闭的厄运。此外，在营运资金管理理论的研究上，我国也已经落后较多，而且国外企业也一直比拟重视对于营运资金的管理，通常财务经理会把大半的时间用来管理

5、营运资金，不断创新管理的方式，紧跟经济进步的步伐。所以，我国企业也应该重视营运资金的管理，在强调整体财务管理的同时，也应该更加注重如何更有效的进展营运资金管理。本文的研究能够给企业加强营运资金管理提供理论支撑。营运资金管理是一个越来越受重视的领域，在企业财务管理中也一直占据着不可或缺的位置。国内外学者对营运资金管理的研究也有很多，指导了营运资金管理的实际运用。无论是什么实践方法必须要有一定的理论作为支撑。而我国对于营运资金管理的研究还不够成熟，相比拟西方国家还比拟落后，大多数都是跟着西方国家的脚步走。本文以国内外的研究成果为起点，提出关于营运资金管理的研究方向和方法，阐述了营运资金管理的重要理

6、论方法，支持以后的研究。本文的研究在实践上旨在给企业的营运资金管理提供借鉴和指导，引起企业管理者更多的重视。在企业竞争日趋激烈的当前社会，营运资金的管理成为制约企业开展的主要因素，因此，企业应加强对营运资金的管理力度。而我国对于营运资金管理的重视程度还不够，管理绩效水平低，不能适应当今社会的开展。很多企业在管理方法上也不符合自身的实际情况，导致管理的失效。本文通过对营运资金管理方法的研究，直接与企业实际问题相结合，对症下药，旨在提高管理的效率。本文通过对营运资金管理的研究，希望能达到以下目的：1.通过对我国营运资金管理和研究现状的表示，进一步说明加强营运资金研究和管理的重要性。2.在分析我国企

7、业营运资金管理存在问题的根底上，借鉴国外先进的管理理念和方法，提出管理对策，希望能够给企业的营运资金管理提供指导方向和方法。本文的主要内容如下： 第一局部为营运资金管理的根本概述。对营运资金的概念，营运资金管理的内容、原如此、目标进展阐述，依次作为研究的出发点。第二局部对我国企业营运资金管理的现状和存在的问题进展分析。第三局部提出解决我国营运资金管理存在问题的方案。1.4.1 国外营运资金管理研究回顾早在20世纪30年代，国外就已经开始有了对营运资金管理的初步研究。在30年代的美国经济衰退之后，1934年，Harry GGuthmann研究了经济大衰退对美国主流企业营运资金状况的影响，开启了营

8、运资金管理研究的先河。从这以后，越来越多的学者开始进展对流动资产管理的研究，但是并没有提出整体营运资金管理研究理论，这种状况一直延续到70年代初期。W. D. Knight在1972年提出，每个营运资金项目的最优水平并不代表营运资金整体的最优化。因此，应该将各项资金占用联系起来综合进展考虑、分析，还要联系环境中的一些不确定因素，做出满意决策而不是最优决策。该研究奠定了营运资金管理研究从单独流动资产管理向整体营运资金管理的根底。1989年, John J. Hampton 与 Cecilia L. Wagner在营运资金管理一书中介绍了流动资产管理,而且将其内容拓展到了信用评级、短期融资、消费者

9、信贷等内容。该书提出要从盈利性和风险性两个角度综合管理流动资金的配置, 并且要联系投资政策与融资政策, 从总体上进展观察和研究如何据此制定合理营运资金政策，形成了整体营运资金管理的根本内容框架，并且一直到现在都还被保持着。该书的出版正式实现了对营运资金整体进展管理的理论转变。从营运资金管理绩效评价来看，早期一般都是采用流动资产周转率指标进展评价，来衡量流动资产的运转效率。这些指标只能是孤立地考察营运资金中的流动资产局部的管理状况，无视对这些项目之间内在联系的考察，更重要的是这些指标也没有考虑流动负债，因此必然会对在考察企业营运资金策略时带来困难。为了解决这些问题，Richard V.D.和E.

10、J.Laughlin于1980年提出了现金周期指标，用以反映企业营运资金管理状况的全貌。他们将现金周期定义为：现金周期应收账款周转期存货周转期应付账款周转期。继而在1990年，James A. Gentry, R. Vaidyanathan和 Hei Wai Lee在此根底上，通过综合考虑现金周转期内各阶段现金流的时间和数量，按不同时间点占用营运资金数量重新计算原材料、半成品、产成品、应收账款和应付账款周转天数，建立了修正的现金周期指标加权现金周期。该指标的提出使在营运资金管理评价方面，实现了从流动资产周转率到营运资金周转率的转变。20世纪90年代以来, 国外主流财务学期刊上已很少看到关于营运

11、资金管理的专门研究。但是企业营运资金管理实践的创新却并未停止,自90年代中期以后，营运资金管理的方法出现了新的创新，逐渐转向以供应链的优化和管理为中心。在这方面做得比拟好的应该是美国REL咨询公司和CFO杂志从1997开始展开的对美国最大的1000家企业的营运资金调查（ TheWorking Cap ital Survey），每年发布一次调查报告。除分行业对所调查企业按营运资金管理绩效进展排名外, 还对企业营运资金管理的热点和趋势进展评述。自2001年美国经济危机之后，该项调查就一直强调供应链管理对于企业营运资金管理的重要作用。 2002年的调查报告更是以“不要让供应链断裂为标题。2005年度

12、调查报告又鲜明地提出压榨供应商问题并进展了讨论, 并提出构建“供应商、企业、客户之间无痕的新思路。综上所述，国外营运资金管理研究起步早，管理内容经历了从单项流动资产管理到整体营运资金管理的转变；管理的绩效评价如此实现了从流动资产周转期到营运资金周转期的转变；尤其在管理的方法上，摆脱了传统的数学方法，转向以供应链的优化与管理为重心，将其与营运资金的管理严密联系起来，拓展了营运资金管理的研究视野和研究内容。 与国外相比，我国对于营运资金管理的研究起步比拟晚，自1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度之后，营运资金才作为一个财务概念被引入我国。从总体上看，我国的研究还处于初期阶段，大多数还只是对某

13、个项目的孤立研究，少有系统研究，多数还是借鉴国外的相关研究成果和经验，也缺少实践研究，并没有形成一个科学、完整的体系。毛付根教授于1995年在会计研究上发表了“论营运资金管理的根本原理一文，指出：应该从风险性和盈利性两个方面来考评企业的净营运资本状况，对于营运资金的管理要充分考虑流动资产与负债之间的关系，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，再据此制定合理的营运资金政策。在2000年，杨雄胜等建议在衡量应收账款营运资金状况时，以应收账款平均账龄作为主要指标，并采用应收账款逾期率作辅助指标。而对于企业的存货，在考虑了存货成分复杂的前提下，应采用存货平均占用期来评价存货营运状况，并按其内容

14、进展材料平均储存期、在产品平均生产期以与产成品平均库存期等指标细化，来反映存货在不同环节的营运效率。这样的改良方法，充分结合了中国现实，改善了在应收账款和存货管理指标在理论和实践上的不足，为以后的管理方法提供了借鉴。在2005年，王竹泉、马广林提出了“将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上的新理念，倡导将营运资金管理研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。这项研究是关于企业营运资金管理研究的新的飞跃，提出了研究的新思路、新方法，也为创新营运资金管理方法提供了新的理论根底。接着在2006年，罗福凯在对海信集团的营运资金管理的研究中，提出应该要将营运资金的管理渗透到

15、企业经营管理的全过程，认为海信集团的营运资金管理水平在国内处于领先地位，是建立在对营运资金进展全方位的实时管理之上的。由此可知，加强营运资金的管理无论在什么时候都应该是管理者们应该重视的问题。总体来看，与那些兴旺国家相比，我国对营运资金管理的研究水平还比拟低。在2000年以前，对这方面的研究比拟少，虽然之后对营运资金管理的研究有所增加，但也还是没有得到相应的重视，与其所占的重要地位极不相称。而且大多数的研究都落后于西方国家，没有什么实质性的创新，也没有一套切实可行的管理方法。其中王竹泉教授所提出的供应链管理，渠道管理以与客户管理等对我国营运资金管理研究去寻求新理念的有重大影响。在这样的研究现状

16、下，本文借鉴西方的先进管理理念，强调整体营运资金管理的必要性，提出符合我国现状的管理方法。本文的创新之处在于，在研究视角上，从营运资金管理的根本理论出发，结合我国企业现阶段存在的问题，有针对性的提出解决方法。在关于管理绩效评价方面还联系了近几年提出的供应链管理和渠道管理的新理念，还提出了关于零营运资金管理的一些内容。 本文的不足之处在于，没有详细的介绍国内外的研究成果，关于营运资金管理存在的问题只是在重要方面进展了论述，。而且也没有对问题的成因进展分析，只提出了一些建议，并且一些方法还只是参照前人的研究成果，创新的力度不够。第2章 企业营运资金管理概述营运资金，也称营运资本，是指企业投入日常经

17、营的资本，有广义和狭义之分。狭义的营运资金是指一定时期全部流动资产减去流动负债的余额，也称净营运资金。这是一个抽象的概念，并不特指某项资产，而是一个差额。在此差额大于零的情况下，说明企业不仅不需要变现长期资产来支持日常的资金流转，反而可以利用流动资金来偿还短期的债务。广义的营运资金，是指企业一定时期的全部流动资产，也称为总营运资金。它是一个具体概念，包含了企业所有流动资产，即企业一定时期持有的现金、有价证券、应收和预付账款与各类存货资产等。这一概念将企业的营运资金与企业生产经营的各个过程联系在一起，促使企业财务管理渗透到企业生产经营的各个领域，实现理财与经营相结合。除了以上的两种理解之外，从财

18、务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和。“总和不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题，必须将两者结合起来一并进展管理。本文的研究使用的是狭义的营运资金，即净营运资金。营运资金管理应包括企业流动资产和流动负债管理的全部内容。概括而论，营运资金管理是通过规划与控制流动资产与流动负债，使企业保持良好的偿债能力和获利能力，以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。我国企业的营运资金管理注重对短期资产的管理，比如现金管理、应收账款管理、存货管理和短期证券管理等。2.3 营运资金管理的内容一个企业要维持正常的

19、运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成局部。据调查，公司财务经理把一大半的时间都用于营运资金管理。要管理好企业的营运资金，必须要先了解营运资金管理的内容。在当代企业管理中，营运资金管理的具体内容包括现金管理、短期有价证券投资管理、应收账款管理、存货管理、流动负债管理。现金的定义为现金与现金等价物，主要包括货币资金，银行存款和银行本票、银行汇票等。现金是企业中流动性最强的资产，企业置存现金主要是为了交易性需求、预防性需求和投机性需求。企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，让企业错失机会，使企业蒙受损失；企业置存过量的现金，又会因这些资金不能投入周转使用无法取

20、得盈利，也造成了资金的闲置浪费，同时也增加了管理本钱。短期有价证券投资是指企业的对外权益性投资和债权性投资。短期有价证券因其变现能力强，所以可以为紧急事件提供资金，保持资产的流动性。从另一角度来说，过多的资金闲置会造成资源的浪费，而投资于有价证券如此可以赚取收益。所以，企业进展短期投资管理时要在不影响正常生产经营的前提下，充分保持资产的流动性，再利用闲置资金获取最大收益。2.3.3 应收账款管理应收账款是企业因对外销售产品、材料、提供劳务等而应向购货方或承受劳务单位收取的款项，包括应收销售款、应收票据、其他应收款等。应收账款是企业为了扩大销售和增加盈利所进展的资金投放，当然也承担着一定的投资风

21、险。比如说账款逾期无法收回，发生坏账损失风险，催账的时候会产生一定的收账本钱等。从这个角度来说，企业就需要在利用应收账款增加盈利和其所发生的本钱、风险之间进展权衡，力争在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有本钱，同时还要防止坏账损失，保证应收账款的流动性，以追求更高的企业效益。2.3.4 存货管理存货是指企业在日常生产经营活动中为销售或者耗用而储藏的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、商品等。企业的存货充足能保证正常生产经营活动的顺利进展，也能节约采购费用，因为有时候的大批量订货会有一定的价格优惠。而且充足的存货也能使企业迅速满足客户的各种需求，有利于企业抓住某些客户的特殊需要量

22、，为企业提供了更多的机会，防止了缺货带来的损失。不过有利必有弊，存货的过多持有，也会增加存货的相关持有本钱，减少企业的利润。因此，在日常的存货管理中，企业在加强安全性管理的前提下，还要制定最优存货持有量，在尽量满足生产经营需要的同时也要减少存货的资金占用。2.3.5 流动负债管理流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，属于短期筹资。企业过多的使用流动负债，会提高企业的风险但同时也会带来高收益；过多的使用长期负债，如此是带来低收益和低风险。流动负债的管理主要是对短期借款与应付账款的管理。其中对于短期借款管理的企业可以考虑与一、两家银行建立良好的关系，这样可以保证公司借款的获

23、取，满足企业对临时资金的需求。至于应付账款，它是商业信用的一种方式。企业进展流动负债的管理不仅要满足生产的需要，还要注意降低资金本钱，减少财务风险。保证合理的资金需求在进展营运资金管理时，保证合理的资金需求是首要任务。企业营运资金的需要量与企业生产经营活动有直接关系，经营活动所需资金的增减也会引起企业流动资产和流动负债的同增同减。所以，对于企业财务人员来说，要认真分析企业的经营状况，正确预测资金的需要量，以便合理安排使用营运资金。提高资金使用效率资金利用率的上下在一定程度上也能反响营运资金管理效率。如果企业资金利用率高，如此说明资金在流转过程中得到了充分的利用，自然与能给企业带来更大的经济效益

24、。节约资金使用本钱无论在什么情况下，企业节约资金的使用本钱都是应该的。但是企业的目的是通过生产经营来获取利润，因此，企业应该要在保证能进展正常的生产经营的前提下，遵守勤俭节约的原如此，合理的节约资金的使用本钱，充分挖掘资金潜力。保持足够的短期偿债能力营运资金可以反响企业流动资产和流动负债的大小关系。当营运资金为正时，说明流动资产大于流动负债，如此企业短期偿债能力较强；反之，如此弱。因此，企业必需保持合理的营运资金，保持足够的短期偿债能力，减少财务风险。2.5 营运资金管理的目标 营运资金管理作为企业财务管理的重要局部，其目标理应要与财务管理目标保持一致，为企业获取最大的利润，实现企业价值最大化

25、。营运资金管理的目标具体包括：2.5.1保持合理资金结构，保证企业持续经营企业存在的根本目的就是获利，亏损的企业是不可能长期存在的。而企业的营运资金是保证日常生产经营活动的必要资金，其管理的好坏直接影响着企业的经营。营运资金构成的合理性会影响企业的短期偿债能力，从而反响企业面临的风险大小。2.5.2提高获利能力，实现资金的增值资金的有效运用，能顺利实现资金周转和增值。资金增值了企业价值也会随之增长。营运资金管理就是要提高资金的运转效率，最大程度的获取利润，实现企业价值最大化。第3章 我国企业营运资金管理的现状与存在的问题我国对营运资金管理的研究起步晚，又鉴于计划经济的影响和我国所有制的局限性，

26、以与企业管理者的理论知识、思想和经验所受到的限制，我国国内企业不论是在营运资金管理理论的认知方面，还是在营运资金管理方法的运用方面，都远远落后于兴旺国家企业，从整体上导致我国营运资金管理水平比拟低。而我国全部上市公司的应收账款、存货和应付账款的比例分别占总资产的14.24%、14.94%和14.9%，可见营运资金管理水平的上下会影响企业整体资产的管理水平。但是就目前来说，大局部企业的应收账款周转天数高于国外同行业水平，存货周转天数远远高于国外同行业水平，大局部企业的应付账款周转率高于国外同行业水平，小局部企业的应付账款周转率低于国外同行业水平。这些都说明我国企业整体营运资金运营效率低。此外，许

27、多企业都是哪出问题，才去解决哪，没有建立整体的管理体系。管理的力度也远远不够，缺乏行之有效的措施。营运资金管理有不少普遍存在的问题。3.2.1营运资金不足，融资渠道有限资源是有限的，而资金作为社会资源的一种，其必然也是有限的，所以营运资金的不足也是可以理解的。但是，营运资金的短缺必须要控制在合理的X围内，如果超出了可以承受的界限，就会影响企业的正常运转。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金，与企业生产经营活动密切相关。营运资金不足将直接影响企业交易活动的正常进展。从另一个方面来说，如果企业想要扩大规模或者进展多元化经营企业，资金的缺乏必然会影响企业的投资政策。再者，我国金融市场还不够完善

28、，资本市场还不够开展成熟，融资体系也存在很多问题，因此，能提供应企业的融资渠道有限。而企业的主要资金来源于投资融资以与银行贷款，我国制度上的不完备窄化了企业的融资渠道，尤其在中小企业中表现的更为明显。对于中小企业而言，它们吸收贷款或进展融资的难度相对较大一些，因为银行一般对于贷款都有一定的限制条件，而中小企业又很难通过资本市场取得所需资金，再加上金融机构的利率提高，使企业很难筹集到资金，同时也加重了企业负担。1.流动资产周转速度慢，流动资产质量差，不良资产比重较大 。存货在公司流动资金中所占的比例较大，一般都占一半以上，过多的存货会导致企业资金周转不灵而影响正常的生产经营。在计划经济向市场经济转轨过程中，许多企业没有对市场需求进展深入的调查，盲目进展生产，不仅浪费人力物力，还造成了存货的积压，占用过多的资金，影响流动资产的运转效率。另一方面，应收账款的数量增多，回收时间也过长，造成应收账款周转率较低。这些因素的存在都很大程度上降低了资金流动资产的运营效率，造成企业资