法兴银行奥地利第一储蓄银行德意志银行考察调研报告14页doc.docx

1、法兴银行奥地利第一储蓄银行德意志银行考察调研报告14页doc本次考察的主要背景是，随着金融市场化、脱媒化、金融深化的深入推进，随着机构与个人金融资产的快速增长，我国金融业资产管理业务高速发展，进入“泛资产管理时代”，已经成为商业银行经营转型的重要方向之一。本行沿着这个方向，大力发展资产管理业务，着力推进相关的组织体系建设和管理机制建设，取得显著成效，设立资产管理部，统筹经营管理全行的资产管理业务，设立兴业信托、兴业基金管理公司，兴业信托设立资产管理子公司，兴业基金计划设立资产管理子公司，立足各自功能优势开展各项资产管理业务，但同时也仍存在业务功能如何定位、业务边界如何划分、业务管理如何规范、业

2、务发展如何创新等一系列需要探索解决的问题。作为国际性或区域性的大银行，法国兴业银行、奥地利第一储蓄银行、德意志银行都具有较长的发展历史，都经过经营转型的考验，都广泛开展资产管理业务，本行目前资产管理业务面临的一些问题，这些银行可能都面临和解决过，有很多经验值得本行学习借鉴。在此背景下，本次考察的主要目的，就是要深入了解三家银行的资产管理业务经营管理情况，学习借鉴其先进经验，进一步完善本行的资产管理业务体系，打造定位清晰、功能完善、分工协作的大资产管理平台，推动本行资产管理业务持续、快速、健康发展；同时，也就当前全球经济金融形势、银行业面临的主要机遇与挑战、欧洲银行业总体发展状况等进行交流探讨。

3、一、法国兴业银行考察情况法国兴业银行对此次考察非常重视，其董事长、首席执行官吴棣言（Frederic Oudea）亲自与考察组一行会晤，就当前欧洲经济形势、银行业发展态势、法国兴业银行在中国的发展战略、与本行的合作等进行广泛交流，并郑重建议今后每年都与本行高层领导在法国或中国进行面对面的会谈，洽商深层次的合作。与a行长一行会晤的还有法国兴业银行全球交易与结算主管Pascal AUGE 、全球市场主管Albert Loo、亚洲区总监佟万钧（Laurent Thong Vanh）等，法国兴业银行全资子公司-领先资产管理公司行政总裁及投资部门、风险部门、账户管理平台部门负责人分别与考察组一行就资产管

4、理业务有关问题进行深入交流探讨。 法国兴业银行（SOCIETE GENERALE）创建于1864年，是法国最大的商业银行集团之一，目前在全球83个国家设有分支机构，员工高达15万多人。2012年末，总资产达10955.53亿欧元，股东权益498亿欧元，银行营业净收入231亿欧元，集团营业净收入33亿欧元，在2012年财富500强排名中居第67位。具体到资产管理业务，法国兴业银行通过其下设两家子公司，即领先资产管理公司（Lyxor Asset Management）和Amundi资产管理公司（Amundi Asset Management）开展。其中，领先资产管理公司成立于1998年，是全资子公

5、司；Amundi资产管理公司成立于2009年，由法国农业信贷银行(Crdit Agricole)和法国兴业银行的资产管理部门合并而成，法国兴业银行持有其25%的股份。此次重点对领先（Lyxor）资产管理公司进行考察。领先资产管理公司（以下简称“领先”）是一家全球性的专业资产管理公司，自1998年成立以来，业务快速发展，所管理资产规模保持了年均30%以上的高增速，至2012年末，资产管理规模达994亿美元，其分支机构分布于13个国家，雇员人数达600余人。虽然是全资子公司，但“领先”的业务开拓并不完全依赖于母公司法国兴业银行，其具有独立的市场销售体系，法国兴业银行各业务条线所需的资产管理产品，也

6、不完全来自“领先”。作为一家提供专业投资服务的资产管理公司，“领先”在四大重点业务领域均开展得较好：一是交易所买卖基金，即复制给定指数，为投资者提供多元化的投资服务。2012年，此类业务的管理资产规模达到407亿美元，在其管理资产中的占比最高，达39%。目前，领先已在全球12家交易所发行了276支ETF基金，按总资产排名，是欧洲第三大ETF发行商；二是结构投资，即为投资者提供基金组合中股票结构产品的解决策略，这部分的管理资产占比约为30%，2012年末管理资产规模为293亿美元；三是另类投资业务，即为投资者提供非传统的资产投资（如对冲基金）解决方案，在为客户提供有竞争力的回报、安全的投资环境的

7、同时，帮助客户保持流动性。这部分的管理资产占比约为22%，2012年末管理资产规模为202亿美元；四是多元资产投资，运用其强大的量化分析模型，制定相配套的风险预算策略，帮助客户在一定的风险情况下，获得高于基准指标的收益。这部分的管理资产占比约为6%，2012年末管理资产规模为62亿美元。“领先”公司介绍的其另类投资中的一款创新产品，即管理基金账户平台服务较有特色，颇受投资者欢迎。这款产品有些类似于资产托管业务，但其服务的内涵又远超托管业务，其特色在于，充分运用商业银行专业化结算功能，为客户提供资金账户管理服务。一方面，“领先”具有15年的选股和管理基金经验以及较为突出的风险管理能力，能够帮助客

8、户在市场上寻找运作较为规范，收益率相对较高的基金公司，聚集市场中投资精英智慧与能力；另一方面，通过管理基金账户平台，将资金的结算清算集中到资产管理公司，帮助投资者进行资金管理，监控资金流向，实现基金公司的投资决策和资金结算清算的分离。管理基金账户平台具有申购和赎回功能，在确保资金安全的同时也为客户提供更好的流动性。目前，“领先”的管理基金账户平台可为投资者提供超过100只的对冲基金产品，在市场上具有较强的竞争力。这一平台的创设，在一定程度上能够达到资产管理公司、基金公司、投资人三赢的效果。二、奥地利第一储蓄银行考察情况奥地利第一储蓄银行（Erste Group Bank）成立于1819年，总部

9、位于奥地利维也纳，是奥地利最大的商业银行。奥地利第一储蓄银行在中东欧地区通过收购方式设立多家子银行，发展成为中东欧地区最大金融机构之一。截至2012年，奥地利第一储蓄银行资产总额达2138.24亿欧元，全年实现税前利润8.01亿欧元，实现净利润4.84亿欧元；在奥地利、捷克、罗马尼亚、斯洛伐克、匈牙利、克罗地亚及塞尔维亚等7个国家拥有3063家分支机构、49381名员工及1700万客户。在奥地利第一储蓄银行期间，除与其资产管理子公司负责人及其有关部门负责人进行详细交流了解外，考察组一行还与其金融机构部门、交易部门负责人就双方业务合作及共同关心的问题进行广泛交流。1、资产管理业务发展概况。根据介

10、绍，奥地利第一储蓄银行在奥地利、捷克、罗马尼亚、斯洛伐克、匈牙利及克罗地亚等6个国家透过集团子行或子公司为零售与机构客户提供资产管理服务，涵盖债券基金、平衡式基金、股权基金、货币市场基金、不动产基金及其他基金。截至2012年末，奥地利第一储蓄银行管理资产规模余额达到459.9亿欧元。其中，投资组合产品占比为16.76%，投资基金产品占比为80.6%，受托咨询产品占比为2.64%；奥地利业务占比为77.64%，捷克业务占比为13.79%，克罗地亚业务占比为0.9%，匈牙利业务占比为4.16%，罗马尼亚业务占比为1.85%，斯洛伐克业务占比为1.66%。2012年，资产管理业务实现税前利润2054

11、万欧元，税后利润1148.9万欧元。虽然体现在资产管理公司账面的利润不多，但据介绍，其资产管理业务的大部分利润都体现到了子银行的账上，对银行集团总体利润贡献为11137.7万欧元。2、资产管理业务架构与流程。为推动资产管理业务专业化运营与垂直化管理，奥地利第一储蓄银行成立资产管理子公司-Erste Asset Management GmbH，作为银行集团内部的资产管理产品创设平台，建有国际化产品及本地化产品两大工厂，同时自建跨国机构客户销售团队。对于本地化客户，资产管理子公司依托银行集团在奥地利、捷克、罗马尼亚、斯洛伐克、匈牙利及克罗地亚等6个国家的子行或子公司作为合作销售渠道，通过双向记账或

12、利润分成模式，提供对银行集团零售客户、私人银行客户及机构客户的资产管理服务；对于跨国性机构，资产管理子公司通过自建的跨国机构客户销售团队，整合其国际化及本地化产品为客户提供跨国资产管理解决方案。具体如下：3、资产管理业务核心产品体系。投资运作能力是资产管理业务的核心竞争力，奥地利第一储蓄银行在资产管理业务经营发展中逐步形成核心竞争力：一是高水平固定收益团队，长期跟踪并投资欧元类资产包括货币市场、国家主权债券、投资级债券及高等级债券；二是专注于东欧及中欧市场，自1990年起开始设立基金专注投资东中欧市场；三是资产配置能力，具备基于专有模型提供从绝对收益至基准收益的资产组合产品的能力；四是社会责任

13、性投资基金，自2001年起开始运作首只社会责任性投资基金并配有专业团队负责投资管理。相对应，Erste Asset Management GmbH形成四大核心业务产品体系：一是固定收益产品，包括政府债券（短期、全球、欧洲、欧元及新兴市场）、公司债券（短期信用类、长期信用类、投资级、高息债券）、货币市场及本地货币基金；二是东中欧市场产品，包括固定收益类、股权类等；三是社会责任投资产品，包括全球股权类、欧洲股权类、全球债券类；四是资产组合配置产品，包括目标风险策略类、目标收益策略类、基准收益类、FOF、动产资产配置类等。三、德意志银行考察情况德意志银行（Deutsche Bank）是目前世界上规模

14、最大的全能银行之一。早在1870年，德意志银行就在柏林组建了全球银行部，开展全球服务。2012年，德意志银行实现营业净收入337亿欧元，今年一季度为94亿欧元。截至2012年末，其总资产达20120亿欧元，在全球拥有2984家分行，员工98000多人，业务范围（包括离岸地点）遍布72个国家和地区。拥有超过3100万客户，其中零售客户数达2840万。德意志银行为本次考察做了大量准备，考察组对德意志银行的考察交流比较广泛，除资产管理业务专题外，还就德意志的投行业务板块、世界经济形势及趋势等进行专题考察交流。德意志银行资产和财富管理部门（AWM）包含了德意志银行或其任何子公司开展的资产管理和财富管理

15、业务。作为德意志银行核心业务板块，AWM可满足本集团90%以上的资产管理产品和服务需求，主要面向机构客户，投资于金融市场上的标准化产品。2012年，AWM贡献了本集团13%的收入。AWM为全球客户提供内容广泛的产品解决方案，覆盖所有主要资产类别的传统投资和另类投资，实现客户财富的保值和增值。AWM同时向高净值个人和家庭提供定制式财富管理方案和私人银行业务服务。截至2012年末，AWM旗下所管理的投资资产总额为9440亿欧元，已成为全球领先的投资机构之一。一是形成多元化的客户基础。AWM将客户划分为机构投资者、私人投资者和中介机构。其中，机构投资者涵盖了养老基金、公司、保险公司、主权财富管理基金

16、、中央银行、捐赠基金、基金会、非盈利组织、家庭办公室和第三方银行等多种类型组织。私人投资者主要有企业家、家族企业、继承人、个人、富裕家庭以及散户投资者。中介机构客户则包括财务顾问机构、独立资产管理公司、律师事务所以及税务顾问机构等。AWM业务范围覆盖全球35个国家和地区。从客户资产的地域分布来看，欧洲、中东和非洲地区的客户资产达到5910亿欧元，美洲和亚洲地区分别为2920亿欧元、610亿欧元。二是构建科学的投资机制。德意志银行AWM业务的核心机制在于客户对话。在考虑了监管要求、税务及市场环境等外部因素的基础上，通过与客户的沟通决定资产配置方案，进而构思并构建投资组合。在进行基本面及定量分析之后实施具体的投资操作，并按照要求进行投资组合监测、风险管理并发布相关报告。以对机构客户的服务为例，AWM根据机构投资者各自不同的需求，协助客户了解自身存在的问题，灵活地应用资本市场投资工具，提供高度定制化的服务。德意志银行利用与知名投资公司的联系密切，实时了解掌握最新的投资趋势，为客户提