保利国防主题公园投资简析.docx

1、保利国防主题公园投资简析保利国防公园投资分析一、主题公园行业基本情况（一） 行业定义主题公园 是一种以游乐为目标的模拟景观的呈现，它 的最大特点就是赋予游乐形式以某种主题，围绕一个或几 个主题创造一系列有特别的环境和气氛的项目吸引游客。 园内所有的建筑色彩、造型、植被、游乐项目等都为主题 服务，共同构成游客容易辨认的特质和游园的线索。（二） 行业概述主题公园从前期的设计到运营主要经历三个阶段：创 意设计、主题项目研发生产和建设、运营管理。创意设计：主题公园的“主题”是创造性构想的智慧 结晶，是公园可持续经营的基础。为了满足旅游者多样化 的休闲娱乐需求，必须围绕这一“主题”展开多样化的创 意策划

2、，通过研究和各种技术手段将“创意”转化为现实 的旅游环境和娱乐氛围，为游客提供虚拟的景观环境，让 游客在参与其中后获得特别的感受和体验。创意设计是主 题公园的核心，是主题公园投资与经营的第一阶段。主题项目研发生产与建设： 主题公园拥有创意设计后，即进入第二阶段一主题项目研发生产与建设。该阶段 需要以创意设计成果为依据，进行相应的主题项目的研发 生产或者采购、工程设计及建筑施工、游乐设施生产及采购，保证游客能够充分体验主题的内涵主题公园的运营管理： 运营管理是主题公园可持续发展的重要保障，必须要有一套独特的、成熟的、专业的管 理方法以保证规模巨大、体系复杂的园区经营和管理。科 学合理的经营管理应

3、立足于旅游市场需求，充分借鉴国内 外成功主题公园及相关行业管理经验，创建科学的经营理 念、经营机制、经营方式、组织管理及市场开发等全方位 的经营策略，是主题公园发展壮大的力量源泉和可持续发 展的坚实基础。（三）行业分类根据旅游体验类型，主题公园可分为情境模拟类（文 化科技）、游乐类、景观类、动物园类和民俗风情类等五 大类。主题公园类型特点描述代表公园游乐类型（亦称游乐 园）提供各种刺激的室外机械游乐设 施。深圳欢乐谷、北京石景山游乐园景观类型浓缩了一些著名景观或特色景 观，让游客在短暂的时间欣赏最 特色的景观。深圳世界之窗动物园类型各式各样的水族馆和野生动物公 园。香港海洋公园、广州长隆野生动

4、 物园、海昌控股民俗风情类型将不同的民族风俗和民族色彩展 现在游客眼前。北京中华民族园、杭州宋城、曲 江文旅情景模拟类型（文化 科技主题公园）由广泛应用现代科学技术成果的 骑乘类机动游乐设施、特种电 影、特效表演等构成。在主题包 装、氛围营造、表现内容上广泛 采用异时空文化，追求文化与科 技的完美结合。迪士尼乐园、环球影城、方特欢 乐世界、方特梦幻王国国防主题公园应属于情景模拟类，目前国内尚无运作 较为成熟的标杆性园区。（四）我国主题公园发展历程我国的主题公园诞生于 20 世纪 80 年代。上世纪 80 年 代的大观园、西游记宫是我国主题公园的雏形，主要特征 是利用影视拍摄场景二次开发形成，再

5、现了传统的文化和 故事情节。以 1989 年 8 月建成开园的深圳华侨城“锦绣中 华”旅游微缩景区为代表，它是我国主题公园建设史上的 里程碑，标志着国内诞生了真正主题意义的主题公园。我 国主题公园开始注重用鲜明的主题来突显自身的特色，主 题概念清晰，在园区的设计、旅游路线设定以及娱乐项目 的选择等方面都开始切合公园的主题，具体类型有微缩景 观类、民俗风情类和动物园类。随后建设的主题公园更加 凸显主题的多样化。情景模拟类（文化科技类）主题公园 是近年来兴起的新的主题公园形式，主题公园也不再仅仅 满足于游客的视觉享受，而且更加注重游客参与性、交互 性和体验性。（五）国内主要主题公园企业和市场竞争格

6、局 根据外商投资产业指导目录，大型主题公园的建 设和运营被列入我国限制外商投资产业目录。因此除了迪 士尼在上海的主题公园外，目前国内主题公园运营的参与 者均是本土企业。主题公园作为旅游业的重要组成部分， 在我国旅游业持续发展、旅游消费持续升级及游客对主题 公园的偏好不断增强的情况下，我国主题公园市场不断扩 大，并造就了一批本土主题公园品牌和公司，形成了华侨 城集团、长隆集团、海昌集团、宋城演艺、华强文化等多 家主题公园运营公司并存发展的局面。华侨城集团： 国内规模最大主题公园运营商，核心优 势为“旅游+地产”。华侨城集团旗下拥有“锦绣中 华”、“世界之窗”、“欢乐谷” 三大主题公园品牌，为世界

7、第4大主题公园集团，规模亚洲第 1，2015年华侨城主题公园接待游客超过 3,300万人次，同比增长 %近五年 客流量年复合增长率为 % 2015年营业收入达到 亿元，其 中旅游综合收入亿元。华侨城作为主题公园项目与房地产 项目关联开发的发展的典型企业，未来将凭借“旅游 +地产”的核心竞争优势，转型“文化 +旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”补偿模式的双驱动创新发展模式，持续 异地复制欢乐谷项目、推广 PPP模式的城镇化项目和大力推进轻资产模式的咨询和管理输出业务。宋城集团：文化演艺巨头，线下演艺快速扩张，互联 网生态布局全面。宋城集团旗下拥有杭州宋城旅游区、三 亚宋城旅游区、丽江宋城旅游

8、区、九寨宋城旅游区等十个 旅游区、三十座主题公园，宋城千古情、三亚千古 情、丽江千古情、九寨千古情、泰山千古 情等五大知名演艺秀，集团位列全球主题公园集团第 10位。2016年接待入园和观演游客共 2510万次，同比大幅增长，三亚、丽江、九寨沟三大异地项目观演人数同比 分别增长、呀口 60%，公司线下演艺规模快速增长，新设 立张家界千古情项目未来有望成为旅游演艺又一增长极。 2017年公司年将在巩固旅游演艺的同时切入城市演艺，并 进一步加快投资并购步伐，国际化方面启动收购海外现场 娱乐和旅游项目，互联网方面基于六间房发展影视游戏和 综艺娱乐业务，IP方面打造偶像天团切入经纪业务，构建 以演艺为

9、核心的 020娱乐生态圈，打造科技宋城、国际宋 城、IP宋城、网红宋城。长隆集团：水上乐园列世界水公园第一，海洋王国客 流量快速增长。长隆集团拥有广州长隆旅游度假区与珠海 长隆国际海洋度假区两大超大型一站式综合性主题旅游度 假区，位列全球主题公园集团第 7位，2015年旗下长隆水上乐园、长隆欢乐世界和珠海长隆海洋公园分别接待游 客、和万人次，其中 2014年开业的珠海长隆海洋公园客流 量增长迅猛，同比大幅增长 36%列亚太地区第 4位，全球第13位，为目前民族品牌中客流量最大的主题公园，该项 目首期总投资超过 200亿元人民币，未来随着度珠海假区 内第二座主题公园的新建，客流量有望持续快速增长

10、。华强方特：方特系列主题公园，2015年客流量居世界 第8。华强方特文化科技集团是珠江三角洲地区的主题公园 连锁集团，目前已在芜湖、泰安、青岛、沈阳、株洲、郑 州、厦门建设了方特欢乐世界和方特梦幻王国等 10余个大 型文化科技主题公园。2015年方特主题乐园以2,万客流量位列世界主题公园第 8 位，客流同比增速为 %。公司拥有 熊出没等原创卡通动画 IP ，重视主题公园与动画 IP 和 VR、 MR 等技术的结合。 2015 年营业收入 亿元，净利润亿 元。其中主题公园收入亿元，近五年年复合增长率为 %。二、主题公园行业特点及发展趋势（一）纵观全球：高人口密度 +人均 GDP 蕴育龙头主 题公

11、园。世界著名主题公园多分布在人口密度与人均 GDP 较高 区域，世界著名主题公园迪士尼坐落在洛杉矶、巴黎、东 京、香港等地，均为人口密度与人均 GDP 较高的地区。主 要因为高人口密度形成主题公园的落地根基，而较高的人 均收入形成主题公园发展的肥沃土壤。在此背景下，我国 一方面拥有人口基数大、主要城市人口密集的人口特征， 另一方面已具备平均 8000 美元的人均 GDP 水平，未来中 国市场是将成为主题公园快速发展的热土。（二）高人口密度 +旅游行业快速发展构成我国主题公 园的需求根基。1我国一线城市人口稠密，为主题公园提供生长土 壤。 我国一线城市人口稠密、适宜主题公园落地。在世界 主要国家

12、中，中国的人口密度为 146 人/每平方公里，位 列世界主要国家第 13，并且中国幅员辽阔，地区发展不平 衡，导致地区间人口疏密程度不均、一线城市人口更为密 集，在福布斯杂志公布的世界城市稠密度排行榜中，中国有 5 个一线城市人口密度跻身世界前 20 ，为主题公园的落户与发展奠定了良好基础。2我国旅游行业正迎来快速发展的黄金阶段，出游需求不断释放。 对标美韩，我国旅游行业将进入快速发展 期。中国人均 GDP 在 2011年突破 5000美元， 2016年超过 8000 美元，约相当于 70 年代中期的美国和 90 年代初期的 韩国。美韩在人均 GDP突破8000美元后旅游行业均进入了 快速发展

13、期。我国的旅游行业发展也正显现同样的趋势， 随着人均 GDP的不断上升，国内旅游人数和收入逐年创新 高，在 2015 年分别达到 40 亿人次和 34195 亿元，分别增 长%和%。（三）以人均 GDP突破8000美元为标志，主题公园 成为休闲游的必然选择，亲子游 +周边游最直接受益目的 地。对标国际：人均 GDP8000美金是主题公园发展分水 岭，我国正处于主题公园快速发展的关键时间窗口。 当人均 GDP 达到 8,000 美元时，将步入成熟的休闲度假旅游 经济，休闲游需求将剧增。以美日韩为例，美国在 1971 年 人均 GDP 到达 8000 美元，迪士尼开始在美国大规模扩张； 日本 19

14、77 年人均 GDP 达到 8000 美元， 1983 年东京迪士 尼乐园开业。同比人均 GDP 达到 8000 美元时期的韩国和 香港，其主题公园都迎来快速发展期，目前我国人均 GDP 已到达 8000 美元，正处于主题公园快速发展的关键时间 窗口。2需求升级：观光游向休闲度假游转型，带动主题公园发展。随着人均 GDP不断增长，国内休闲度假游市场规模持续上升， 2016 年已达到 6000 亿左右，在旅游消费中的 占比不断提升。随着城市化进程的推进和居民可支配收入 的增长，未来休闲度假型旅游在居民出游目的中的占比会 继续提升，同时向二三线城市渗透将成为趋势。3受益于亲子游增长，主题公园需求旺

15、盛。 目前我国1-15 岁的儿童约有亿人，约占到总人口的 %，特别是随着二胎政策的正式实行，仍有较大的发展空间，为亲子游的进 一步发展提供动力。亲子游具有高频特性，出游频率以每年 2-3 次和每季度 1-3 次为主，带来较大的消费空间。主 题公园契合亲子游主题，将成为受益最大的目的地。4周边游保持高速增长，主题公园成为上佳选择。 周边游的目的地往往不是传统的大山大海，游客选择周边的 休闲放松型目的地，享受和家人团聚游乐的时光，主题公 园作为传统自然景区较缺乏地区的重要旅游补充，正日益 成为周边游的重要选择。而参考易观智库的统计，在线周 边游近几年一直保持 50-65%的高速增长。 2015 年

16、中国在线 周边游市场规模为亿元人民币，同比增长 %，占中国在线度假旅游市场的 %。周边游市场的持续火热也将带动主题公园 的进一步发展。（四）主题公园的独特优势：受天气、季节等因素影 响较小，保持全年需求旺季。季节性是旅游活动的普遍特征，也是旅游行业普遍面 临的一个难题。比如 2016 年 4-6 月南方迎来异常强降水 天气， 7-8 月又为全国高温天气，北方冬季天气严寒、雨 雪较多，对自然景区的游客量产生一定影响。从过往历史 来看，黄山旅游、长白山、张家界、西藏旅游的旅游收入 往往随季节有较大波动。然而主题公园主要面向近程一 日、两日游客户市场，大部分主题公园都设有室内游玩项 目，给客户提供的游玩体验更丰富多元，不会产生明显的 季节性变化。从历史数据来看