第五部分其他衍生品汇总.docx

1、第五部分其他衍生品汇总第五部分-其他衍生品汇总 其他衍生品 一、单选题 1. 场外衍生品进行场内清算，将交易所或清算组织作为中央对手方充当交易中买方的卖方或者卖方的买方，这种制度上的变化主要是为了降低参与者所面临的（D ）。 A. 系统性风险 B. 操作风险 C. 法律风险 D. 对手方风险 52. 信用评级中，通常将（D ）级及其以上的债券划分为投资级债券。 A. BB B. CCC C. A D. BBB 53. 2008年美国次贷危机中，信用违约互换市场出现了巨大风险，也由此促发了2010年通过了（A ）。 A. 多德-弗兰克法案 B. 萨班斯法案 C. 爱国者法案 D. 格拉斯-斯蒂格

2、尔法案 54. 金融机构一般采用（C ）为信用违约互换提供的标准定义文件和协议文件。 A. 金融衍生品政策委员会 B. 美国联邦会计准则委员会 C. 国际互换与衍生品协会 D. 国际资本市场协会 55. 信用衍生品交易在进行现金支付的时候，（C ）不属于买卖双方需结清的费用。 A. 固定支付的现金流 B. 即期支付的现金 C. 交易手续税费 D. 应计利息 56. 当信用违约互换（CDS）的买方账户出现盈利时，意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的CDS合约，使得账面浮盈最终兑现，这种平仓方式属于（B ）。 A. 卖出CDS合约 B. 签订反向合约 C. 解除现有合约 D. 转移现有合约

3、57. 在信用衍生品交易中，信用评级公司的作用主要是（A ）。 A. 对资产的违约风险进行测量 B. 对资产的市场风险进行测量 C. 对资产的道德风险进行测量 D. 对资产进行外部信用增级 58. 根据国际互换与衍生品协会（ISDA）的界定，（C ）不属于信用事件。 A. 破产 B. 债务违约 C. 债券续发行 D. 债务延缓支付 87 59. 信用违约互换（CDS）买卖双方收付的现金流为（A ）。 略是（D ）。 A. 买入苹果公司的股票 B. 买入苹果公司的债券 C. 卖出以苹果公司为参考实体的信用违约互换 D. 买入以苹果公司为参考实体的信用违约互换 63. 信用违约互换（CDS）的投资

4、者认为参考实体的信用变差，那么可以（A ）规避信用风险。 A. 买入CDS B. 卖出CDS C. 买入利率互换 D. 卖出利率互换 64. 信用价差曲线反映了整个市场对参考实体不同期限信用风险水平的预期，随着信用价差曲线发生变化，投资者会采用不同的投资策略。如果预期基于某参考实体的信用违约互换（CDS）信用价差曲线变得更为陡峭，投资者应该采用（D ）策略。 A. 买入短期CDS的同时卖出长期CDS B. 买入短期CDS的同时买入长期CDS C. 卖出短期CDS的同时卖出长期CDS D. 卖出短期CDS的同时买入长期CDS 65. 某公司发行了一定量的债券，以该公司为参考债券的信用违约互换（C

5、DS）交易也比较活跃。若看好该公司的信用评级，但对市场利率的变化并无把握，则可以选择的操作是（B ）。 A. 卖出该公司的债券 B. 卖出该公司的CDS C. 买入该公司的债券 D. 买入该公司的CDS 66. 某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（D ）元。 A. 亏损12500 B. 亏损50000 C. 盈利12500 D. 盈利62500 88 67. 投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率为70%，

6、则该债券一年的期望损失为（B ）。 A. 7000元 B. 9000元 C. 3000元 D. 4500元 68. 某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（B ）。 A. 2% B. 2.75% C. 3% D. 3.75% 69. 一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（B ）。 A. 上升 B. 下降 C. 不变 D. 无法判断 70. 从债务本身来看，

7、不属于影响回收率的因素是（D ）。 A. 债权人是否有优先权 B. 债务是否有抵押 C. 债务的利息高低 D. 抵押资产的市场价值 71. 会导致相关同类企业违约相关性上升的情形是（B ）。 A. 某企业参与衍生品交易产生巨额亏损 B. 食品行业受到安全性问题冲击 C. 某企业管理层受到违规处罚 D. 某企业因为经营不善出现业绩下降 72. 对于逐级偿还浮动利率票据，描述错误的有（D ）。 A. 逐级偿还浮动利率票据也被称为去杠杆化浮动利率票据 B. 由于杠杆的存在，逐级偿还浮动利率票据的票面息率变动幅度通常大于指定的固定期限利率指标 C. 逐级偿还浮动利率票据可被拆分为固定利率债券与嵌入收益

8、率曲线互换合约的结合 D. 逐级偿还浮动利率票据可被拆分为固定利率债券与CMT浮动利率票据的组合 73. 某CPPI投资经理有可操作资金100万元，其保本下限为90万元。该投资经理可投资的风险资产可能遭受的最大损失为80%，则该CPPI可投资风险资产的最大金额为（B ）。 A. 10万元 B. 12.5万元 C. 15万元 D. 17.5万元 74. 某款以某个股票价格指数为标的的结构化产品的收益计算公式如下所示： 收益=面值80%+120%max(0, - 指数收益率) 那么，该产品中的保本率是（C ）。 A. 120% B. 100% C. 80% D. 0% 75. 与可转换债券相比，股

9、指联结票据发行者需要额外做的工作主要是（B ）。 A. 支付债券的利息 B. 对冲产品嵌入期权的风险 C. 支付债券本金 D. 发行新股 76. 某投资银行发行一款挂钩某指数基金的保本理财产品，在到期日，客户除获得100%本金保证外，还可依据挂钩标的物表现获得如下收益： 若挂钩标的物在观察期间内未曾发生触发事件，客户到期所得为： 89 Max（0.54%，40%（期末价格初始价格-l）；否则客户到期所得为0.54%； 其中，触发事件指在观察期间内的任何一个评价日挂钩标的物收盘价大于或等于初始价格的140%。那么，理论上该投资者在投资期可获得的最大收益率是（B ）。 A. 16.00% B. 1

10、5.99% C. 0.54% D. 10.40% 77. 结构化产品的信用增强功能由（B ）提供。 A. 创设者 B. 发行者 C. 投资者 D. 套利者 78. 某投资银行为了在股票市场下跌时获得相对较高的收益率，设计了嵌有看涨期权空头的股指联结票据，但是投资者不愿意接受这个没有保本条款的产品。投资银行可以增加（C ）既满足自身需要又能让投资者接受。 A. 更高执行价的看涨期权空头 B. 更低执行价的看涨期权空头 C. 更高执行价的看涨期权多头 D. 更低执行价的看涨期权多头 79. 某个收益增强型的股指联结票据中的收益计算公式是 收益=面值+面值1 -（指数终值 - 指数初值）指数初值，

11、为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要加入的期权结构是（D ）。 A. 执行价为指数初值的看涨期权多头 B. 执行价为指数初值2倍的看涨期权多头 C. 执行价为指数初值2倍的看跌期权多头 D. 执行价为指数初值3倍的看涨期权多头 80. 某款以某个股票价格指数为标的的结构化产品的收益计算公式如下所示： 收益=面值80%+120%max(0, - 指数收益率) 那么，该产品中的参与率是（A ）。 A. 120% B. 100% C. 80% D. 0% 81. CDO的资产发生亏损时，（C ）子模块最先承担损失。 A. 优先块 B. 次优先块 C. 股本块 D. 无所谓 82. 为公司进行

12、评级时，（B ）可以用来计算累计违约概率和边际违约概率。 A. 信用利差 B. 评级转移矩阵 C. 平均累计违约率 D. 债券收益率 83. 信用违约互换（CDS）卖方发生的现金流为（A ）。 A. 违约发生时卖方支付现金流 B. 违约发生时卖方收到现金流 C. 违约不发生时卖方支付现金流 D. 违约不发生时卖方不收到现金流 84. 来自中国大陆的某公司采用远期合约对未来要支出的美元现金流进行对冲时，不存在汇率风险；而如果用期货合约来对冲此现金流，则会有一定的汇率风险暴露。假设远期价格等于期货价格，如果在合约期限内美元出现了快速贬值，那么（B ）。 A. 远期合约对冲效果优于期货合约 B. 期

13、货合约对冲效果优于远期合约 C. 对冲效果没有差异 D. 无法确定 85. 我国银行间市场利率互换由（D ）做集中清算。 A. 中国证券登记结算有限公司 B. 中央国债登记结算有限公司 90 C. 中国金融期货交易所 D. 上海清算所 86. 2008年国际金融危机以后，利率互换市场上开始以（A ）作为新的无风险利率。 A. Libor B. 美国国债收益率 C. 隔夜指数互换利率（OIS） D. 联邦基准利率 87. 在场外期权交易中，利率上限期权与下限期权之间存在的平价关系是（C ）。 A. 利率上限=利率下限-利率互换 B. 利率上限=利率下限+标的现货 C. 利率上限=利率下限+利率互

14、换 D. 利率上限=利率下限-标的现货 88. 关于担保债务凭证描述不正确的是（C ）。 A. 根据结构特征，担保债务凭证可分为现金型担保债务凭证和合成型担保债务凭证 B. 担保债务凭证有利于发行者对资产负债表进行管理 C. 所有的担保债务凭证都为了融资 D. 根据设立目的，担保债务凭证可分为资产负债表型担保凭证和套利型担保债务凭证 89. 结构化产品中嵌入的利率封底期权（Interest Rate Floor），其卖方相当于（A ）。 A. 卖出对应债券价格的看涨期权 B. 买入对应债券价格的看涨期权 C. 卖出对应债券价格的看跌期权 D. 买入对应债券价格的看跌期权 二、多选题100.下列

15、互换类型中，最为常见的是（BC ）。 A. 期货互换 B. 货币互换 C. 股权互换 D. 商品互换 101.互换具有的特点包括（ABD ）。 A. 约定双方在未来确定的时点交换现金流 B. 是多个远期协议的组合 C. 既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险 D. 可以降低资金成本，发挥比较优势 102.互换的标的可以来源于（ABCD ）。 A. 外汇市场 B. 股票市场 C. 货币市场 D. 债券市场 103.签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（ABD ）。 A. 日期 B. 计算方法 C. 具体金额 D. 外币币种 92 104.利率互换的用途包括（ABCD ）。 A. 扩充融资渠道 B. 管理资产负债 C. 构造产品组合 D. 对冲利率风险 105.人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取（AB ）。 A. 7天回购利率 B. 隔夜Shibor C. 3个月Shibor D. 一年定存利率 106.参与人民币利率互换业务的机构主要有（AD ）。 A. 商业银行 B. 期货公司 C. 中央银行 D. 证券公司 107.人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（ABCD ）。 A. 基