度中级会计资格《财务管理》全真模拟试题三参考答案及解析Word文件下载.docx

1、商业信用是指在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用关系。应付工资是企业与职工之间的结算关系。商业银行贷款、融资租赁是属于企业与金融机构间的关系。5答案：短期借款偿还期短，有固定的还本付息负担，不具备转换的弹性。6答案：不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的资金。7答案：债券价格10010%（P/A，10%，3）100（P/S，10%，3）100（元），当票面利率与市场利率一致时，债券平价发行；当票面利率高于市场利率时，债券溢价发行；当票面利率低于市场利率时，债券折价发行。8答案：。9答案：DCLDOLDFL6，所以，每股利润增

2、长率610%60%。10答案：经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必然存在经营风险；财务风险是由于负债筹资引起的风险。经营风险和财务风险不能抵销，反而由于两者的连锁作用加大复合风险。11答案：资金边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。12答案：在分析财务杠杆原理时，需要对企业的成本进行分解，形成可以分解为变动成本、固定成本和混合成本。混合成本又分为半固定成本和半变动成本。固定成本又分为约束性固定成本和酌量性固定成本。13答案：债券价值是债券本身的内在价值，它是指投资债券所带来的未来现金流入的现值。债券投资的未来现金流入一个是未来各期的利息，另一个是未来到期本金（

3、或售价）。14答案：本题考点是股票的股价。股票价值2（110%）/（20%10%）22（元）15答案：本题考核的是优先股的资金成本的影响因素。16答案：本题考核的是按照资金习性对资金进行的分类，可以区分为不变资金、变动资金和半变动资金。17答案：若所得税为运营期现金流出量项目，则上述简化公式中的利润应当为净利润；若运营期现金流出项目中不包括所得税因素，则上述简化公式中的利润应当为营业利润。18答案：由于国库券的风险较低，投资者愿意持有国库券，因此，它的流动性风险最小；优先股股票一般不能随时变现，其流动性风险最大；其次为基金和可转换债券。19答案：现金管理的成本包括：持有成本；转换成本和短缺成本

4、。从其数量上看，占用现金的机会成本、转换成本中的委托买卖佣金、现金短缺成本都是在不断变化的，只有现金管理成本是具有固定性质的成本。20答案：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。21答案：进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑进货费用与储存成本外，还应考虑存货的进价成本。存货相关总成本进货成本相关进货费用相关存储成本。22答案：采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定股利从净利润中支付股利。由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此每年的股利也应随着公司受益的变动而变动，保持股利与利润间的一定比例关系。23答案：弹性利润预算的百分比法最适用于经营多品种

5、的企业；弹性利润预算的因素法适用于经营单一品种的企业或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业。24答案：该中心的利润为：5050015%125（万元），该中心的投资利润率为：125/50025%。25答案：净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本或的净收益的能力，既反映投资与报酬的关系，因此是评价企业资本经营效益的、综合性最强的核心指标，也是杜邦财务分析体系中核心。二、多项选择题AB企业的营运资金管理是为了保证企业的日常经营而发生的资金流动，采购原材料、销售商品属于资金的营运活动，而购买国库券是属于企业的投资活动；支付利息属于企业的筹资活动。

6、AC本题考核的是财务管理的观念，它包括财务管理的战略观和现金流量观。ACD复利终值系数和复利现值系数互为倒数；普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数。故本题应选A、C、D三项。BC120004600（P/A，i，3），所以，（P/A，i，3）2000/46002.609，查表可知，借款利率大于7%，小于8%。ABD本题考核的是商业信用条件的主要形式，包括预收货款、延期付款但不涉及现金折扣延期付款但早付款可享受现金折扣。一般来说，增加销售降低成本可以降低经营风险。增加自有资本与经营风险无关；增加固定成本比例会加大经营风险。ABC调整资本结构必然使企业各种资

7、本构成及其比例发生变动，但可能使内部构成变动，总额并不变动。BCD边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额。其计算公式为：MSVQ（PV）QmABCD衍生金融资产投资包括对商品期货、金融期货、期权、认股权证、优先认股权、可转换债券等的投资。一般情况下，资产报酬率指标越高，表明企业的资产利用效率越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高；资产周转率越高，表明企业资产的使用效率越高；资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强；总资产增长率指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。三、判断题利率的构成：利率纯利率通货膨胀补偿率风险收益率，风险收益率又分为违约风险收益率、流动性风险收益

8、率、期限风险收益率。在通货膨胀很低的条件下，企业债券还存在风险，需要风险补偿。资金成本是指企业为筹资和使用资金而发生的代价，包括用资费用和筹资费用两部分，其中，用资费用指的是未来要支付的利息和股息等，并不是在筹资时就已经实际支付了，而是在未来支付。当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营杠杆效应，但并不意味着企业没有经营风险。因为经营风险反映息税前利润的变动程度，即使没有固定成本，息税前利润受市场因素的影响，它的变动也是客观存在的。流动负债偿还期限短，还本付息压力大，筹资风险大。恰恰相反，一般而言，银行利率下降，则证券价格上升；银行利率上升，则证券价格下跌。收账费用

9、与坏账损失呈反向变化关系。加速回收货款，可以减少坏账损失，减少应收账款机会成本，但会增加收账费用。因此，企业应在三者之间进行权衡。预计生产量预计销售量预计期末存货量预计期初存货量。四、计算分析题（1）租金总额1982015233（万元）（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为：A233/（P/A，15%，9）1233/（4.77161）40.37（万元）（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为：A233/（P/A，15%，10）233/5.018846.43（万元）（1）A方案下：增发普通股的股份数2000/5400（万股）2007年公司的全年债券利息20008%160

10、（万元）（2）B方案下2007年公司的全年债券利息20008%20008%320（万元）（3）计算A、B两方案的每股利润无差别点：（EBIT20008%20008%）（1-33%）/8000（EBIT20008%）（1-33%）/（8000400）EBIT3520万元因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520万元，所以进行发行债券筹资较为有利。故选择B方案。（1）NCF0400万元NCF10NCF26120（4000）/5200（万元）（2）净现值（NPV）400200（P/A，10%，6）（P/A，10%，1）400200（4.35530.9091）289.24（万元

11、）评价：由于该项目净现值NPV0，所以，投资方案可行。根据所给资料可编制下表：根据计算结果，应该选择甲方案，因为放宽了信用政策，使企业的收益增加了26万元（714688）。五、综合题（1）计算债券资金成本率：债券资金成本率15008%（133%）/1500（12%）5.47%（2）计算设备每年折旧额：设备每年折旧额1500/3500（万元）（3）预测公司未来三年增加的净利润：2005年：（12004005001500（133%）120.6（万元）2006年：（200010005001500（133%）254.6（万元）2007年：（15006005001500（133%）187.6（万元）（4

12、）预测该项目各年经营净现金流量：2005年净现金流量120.65001500740.6（万元）2006年净现金流量254.65001500874.6（万元）2007年净现金流量187.65001500807.6（万元）（5）计算该项目的净现值：净现值1500740.60.9091874.60.8264807.60.7513502.80（万元）权益乘数资产/所有者权益1.6资产1.6所有者权益资产负债率负债/资产（资产所有者权益）/资产（1.6所有者权益所有者权益）/（1.6所有者权益）0.6/1.637.5%该公司目前负债总额6037.5%22.5（万元）目前净资产总额6022.537.5（万元）目前负债年利息22.58%1.8（万元）该公司目前变动成本率70/10070%目前边际贡献率170%30%（1）目前情况：净资产收益率（10030%20）（130%）/37.518.67%经营杠杆系数30/11.82.54财务杠杆系数11.8/（11.81.8）1.18总杠杆系数2.541.182.997（2）追加实收资本方案：净资产收益率17.6%经营杠杆系数48/23.82.017财务杠杆系数23.8/（23.81.8）1.082总杠杆系数2.0171.082