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1、博克理论；二二是是以以研研究究跨跨国国公公司司通通过过外外部部市市场场替替代代,实实现现其其生生产产、交交易易行行为为的的内内部部化化理理论论。这这一一理理论论在在很很大大程程度度上上接接受受了了芝芝加加哥哥学学派派有有关关制制度度和和企企业业行行为为学学说说的的某某些些结结论论，其其开开创创者者为为巴巴克克利利和和卡森；卡森；三三是是从从宏宏观观层层面面探探讨讨一一国国如如何何参参与与对对外外投投资资和和市市场场交交易易的的小小岛岛清清模模式式。这这些些模模式式为为跨跨国国公公司司在在市市场场不不完完全全条条件件下下从从事事各各种种投投资资和和交交易易奠奠定定了了理理论论基基础础；以以及及讨

2、讨论论了了东东道道国国情情况况的的邓邓宁宁的理论。的理论。一、国际直接投资的微观理论1.垄断优势理论 1960年，美国学者斯蒂芬海默（StephenHerbertHymer）在麻省理工学院完成的博士论文“国内企业的国际化经营：一项对外直接投资研究”（The International The International Operation of national Operation of national Firms:AFirms:A Study of Study of foreign investmentforeign investment）中，率先提出以垄断优势来解释美国企业对外直接投资行

3、为的理论。后经其导师金德尔伯格（CPKindleberger）的发展，创立了垄断优势理论，因此又称“海默一金德尔伯格”理论。在一般贸易理论中，假定是完全竞争的市场，各国生产价格是由要素禀赋的相对差异决定，资本从供给丰裕，利率低的国家流向供给稀缺，利率高的国家。海默则认为，这一理论说明的是证券投资的国际流动，它无法解释二战以后发达国家对外直接投资（发达国家对发达国家的投资）。海默对美国跨国公司进行了大量实证分析后发现，美国跨国公司对外投资一般集中在少数几个行业。这些行业对利率的差异不敏感，在美国跨国公司的海外资产构成中，相当一部分资产是通过举债方式在当地筹集的。这些情况证明了国际资本流动理论不能

4、科学地解释跨国公司的对外投资行动。故不能正确地解释国际直接投资。海默认为企业对外直接投资所具备的两个条件：一是企业必须拥有垄断优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素；二是不完全竞争市场的存在使得企业拥有和保持这种优势。跨国公司是市场不完全的产物。在完全竞争市场条件下，跨国公司并不具有市场势力，由于不完全竞争市场的存在，美国跨国公司在海外市场中才能拥有和维持各种垄断优势，取得高于当地企业的垄断利润。金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类：w 产品市场的不完全，包括产品差异、商标、市场技能（广告、促销、服务等）或价格联盟；w 要素市场的不完全，包括专利、专有技术、管理经验上的优势和进入资本市场

5、的差异等；w 在企业规模经济和外部经济上的不完全竞争，具有规模经济的企业可以降低成本，提高竞争力；w 政府政策造成的市场扭曲，如政府的有关税收、关税、利率和汇率政策可能造成市场得到不完全性。前三种市场不完全性使得企业拥有垄断优势，从而抵销跨国竞争和外国经济所引起的额外成本，第四种市场的不完全性则导致企业对外投资以利用其优势。以后的学者进一步分析认为 构成跨国企业的垄断优势由以下5个方面构成：1 1、技术优势。、技术优势。包括生产秘密、知识、信息、决窍、无形资产、市场技能等，这是垄断优势的核心内容。其中新产品、新生产工艺和产品特异化能力是最具有实质性的构成部分。以哈佛大学的凯夫斯（RECaves

6、,1974）为代表的学者认为，产品差异性是诸多垄断优势的核心，即跨国公司创造差异性产品的能力。（在技术已经标准化的东道国跨国公司的产品特异化能力，对产品少量的更改或者通过广告形成商品标识，生产异化产品控制和打击模仿的产品特异理论论）（高级数控机床）。以约翰和梅杰为代表的另一派强调信息资产（技术、知识）的专有性，即跨国公司对信息资产的独占能力。核心资产论者都强调，跨国公司只有独占核心资产，才能形成垄断优势，据此在海外投资设厂，跨国公司才能在国外环境中战胜当地企业，求得生存和发展。对知识产权掌握知识在公司内部转移成本低可以在东道国轻易获得垄断优势）。（手机生产）2、规模经济的低成本优势。规模经济的

7、低成本优势。和传统理论强调的规模经济不同，跨国公司的垄断优势主要来自于非生产活动的规模经济，如集中化的研究与开发、建立大型销售网络、进行集中的资金筹措和全球性的统一管理等造成的规模经济；3、资本和货币优势。资本和货币优势。对外投资的跨国公司往往是资金雄厚、或者有比较强的资金筹措能力和来源广泛的渠道，他们可以通过对外直接投资为这些资金获得更高的回报。其二，外汇市场的不完全性。跨国公司拥有的货币比较坚挺，可以通过跨国投资获得坚挺货币通货溢价的收益。例如美元的高估是刺激美国企业对外投资的重要因素；4、组织管理优势。组织管理优势。如优越的组织和管理技能、高水平的管理人员及有效运行机制等，可以通过对外投

8、资，驱动更多要素，释放更多能量；（合资）；5、全球视角战略的优势。全球视角战略的优势。易于得到廉价的劳动力、特殊原材料等造成的优势。2.竞争跟进理论 海默的学生，美国学者尼克博克（FKinickboker）沿着与海默不同的思路对美国跨国公司对外直接投资提出了新的见解。在20世纪70年代，他写的寡占反应和跨国公司一书中，尼克博克认为垄断优势理论不足以全面解释美国的对外直接投资。战后美国企业对外直接投资主要是由寡占行业的少数几家寡头公司进行的。所谓寡占是由少数国家大企业组成，或者几家大企业占统治地位的行业或市场结构。在这种行业或市场中，每一家大企业都占有举足轻重的地位，它们的任何行动都会影响到其他

9、几家企业，因此在寡占市场结构中，寡寡头头企企业业的的行行为为具具有有相相互互依依赖性。赖性。寡占反应即指这种行为，其目的在于抵销竞争对手首先采取行动所得到的好处，避免对方的行动给自己带来的风险，保持被此之间的力量均衡。所以，尼克博克的理论又称为“寡占反应论”。尼克博克将跨国投资分为两类：率先进行对外直接投资的为进攻性投资；随后跟进的为防御性投资。尼克博克认为海默的理论可以解释进攻性投资，而寡占反应理论可以解释防御性投资。在跨国投资中，如果竞争对手到外国进行投资，这样可能会扩大竞争对手的竞争优势，对自己形成威胁。所以，其他企业会紧随跟进。如果双方都能成功，可以继续保持竞争地位的均衡，即使双方都失

10、败，竞争对手之间的相对地位也不会有什么大的变化。（可口可乐与百事可乐）竞争跟进理论对FDI群生现象的解释 （1）、对外投资的“群生”现象与企业集中程度呈正相关。这种正相关关系主要是同一行业少数几家大企业一致行为的结果。在行业集中程度高的市场，寡头企业之间有一种天然的相互依赖性，这种相互依赖促成了投资的群生。一旦某个大企业从事海外投资，同一行业的其他企业就会相机抉择，而且大都集中在较短的时间内。但是，当企业集中程度超过一定界限（60一70）以后，寡头企业的相互仿效，反而会给双方造成损失，此时寡头企业可能会形成某种隐蔽或公开的谅解与默契，使各自海外投资的市场重新配置。（2）、寡占的群生现象与东道国

11、市场容量呈正相关。行业利润率高的企业才有可能具备迅速作出反应所需的能力，同时，寡头企业相继走向海外市场，它们能在当地市场迅速建立起与它们能在当地市场迅速建立起与国内市场相似的寡占市场结构，从而又保证这些寡头企业在该国内市场相似的寡占市场结构，从而又保证这些寡头企业在该市场取得高额垄断利润。市场取得高额垄断利润。尼克博克在分析东道国市场和海外投资的关系时指出，在经济发展迅速、市场容量大并且投资环境良好的市场，美国寡头企业“群生”进入的程度较高，因为在这些市场中进行投资，可使它们获得扩大市场份额以至重构市场结构的机会，同时还可灵活地实施各种寡占行为，达成寡头企业之间的默契和联系。对市场容量虽大但缺

12、乏预期发展潜力的行业或地区，寡占行业中的多数企业主要靠产品出口来占领市场，投资的“群生现象”不太可能发生。（3）与对外投资寡占行为负相关的因素，最主要的是产品差异化。产品差异使企业具有多种产品选择，因此可在一定程度上减少企业采取寡占反应行为的必要性。从事产品差异化生产和经营的企业，可通过海外市场的多种产品来维持或扩大企业的活动，不必紧随竞争对手亦步亦趋。企业产品多样化程度越高，它们同竞争对手采取各种行动的可能性越小，所以，投资的寡占反应与产品差异化呈高度负相关。产品差异化程度低的企业则比较趋向于采取寡占反应行为，这类企业多分布在纵向一体化经营的行业。竞争跟进理论在一定程度上可以解释寡占市场中的

13、企业，在一定时期内突发性地大量对外直接投资的现象。但领头到海外投资的跨国公司究竞持什么样的动机却无法解释。3.内部化理论 内 部 化 理 论 是 英 国 里 丁 大 学 学 者 巴 克 利（Peter.J.Buckley）和卡森M.Casson）在1978年出版的跨国公司的未来一书中首次提出。以后，加拿大学者拉格曼（M.Ragman）于1981年出版跨国公司内幕一书，进一步发展了这一理论。内部化理论形成之时，正是跨国公司在世界范围内组织其国际分工与生产之日。该理论的出发点是解释跨国公司为什么不利用既存的世界市场实现国际分工，而是通过对外直接投资，建立企业内部市场，通过企业贸易来协调公司的国际分

14、工。内部化理论是建立在交易成本学说基础上的。美国学者罗纳德科斯（RHCoase）在他1937年发表的论企业的性质一文中曾经指出，由于市场失效、市场不完全，导致企业交易成本增加，企业通过组织形式，组织内部交易来减少市场交易成本。科斯指出，企业是一个多功能的复合体，除了生产还必须从事研究开发、采购、招募启用、人员培训、营销和售后服务等活动。这些活动离不开市场。然而，利用市场是有代价的，交易对象的选择、讨价还价、拟订合同并付诸实施以及监督执行等都是有成本的，即交易成本。由于市场的不完全，交易住往缺乏效率，交易成本很高。如果将交易纳入企业内部，以统一的行政管辖取代市场，则可节省交易成本。威廉姆森（0liver E.Williamsom）等发展了交易成本学说。内部化理论建立在三个假设前提上：（1）、由于生产要素特别是中间产品的各种市场不完全，跨国公司具有一种把生产要素，尤其是中间产品市场加以内部化的动机，也就是说，对那些原