跨国公司在华直接投资撤资特征、成因、壁垒及其政策研究PPT课件下载推荐.ppt

1、经验证据表明，跨国公司撤资不是简单地改经验证据表明，跨国公司撤资不是简单地改变一个公司的组织结构，它还会对公司的市变一个公司的组织结构，它还会对公司的市场价值产生重要影响，并给东道国的政治、场价值产生重要影响，并给东道国的政治、经济等带来众多消极影响。经济等带来众多消极影响。因此，在当下分析跨国公司在华撤资存在的因此，在当下分析跨国公司在华撤资存在的壁垒与条件，对于我国调整引资政策环境，壁垒与条件，对于我国调整引资政策环境，优化利用外资结构，尽可能减少撤资对我国优化利用外资结构，尽可能减少撤资对我国社会经济的消极影响，进而优化我国的产业社会经济的消极影响，进而优化我国的产业结构，实现我国外资经

2、济的可持续发展具有结构，实现我国外资经济的可持续发展具有十分重要的意义。十分重要的意义。二、当下跨国公司在华撤资二、当下跨国公司在华撤资的特征与成因分析的特征与成因分析（一）行业特征与成因（一）行业特征与成因跨国公司在华撤资的产业主要集中在我国跨国公司在华撤资的产业主要集中在我国的制造业领域。的制造业领域。毛蕴诗教授等在毛蕴诗教授等在2005年对某省的调查研年对某省的调查研究发现，究发现，1996年以来跨国公司在华撤资年以来跨国公司在华撤资的行为渐增，跨国公司撤出的企业主要集的行为渐增，跨国公司撤出的企业主要集中在制造业。在中在制造业。在544家撤出投资的企业中，家撤出投资的企业中，有有396

3、家企业属于制造业，占比例家企业属于制造业，占比例72.79%。我国劳动力成本的上升；本土企业的快速成长；买方市场的形成；引资优惠政策的逐步取消。使得我国在劳动密集型产业中吸引跨国公司使得我国在劳动密集型产业中吸引跨国公司对华直接投资的比较优势正在逐渐消失对华直接投资的比较优势正在逐渐消失。（二）组织特征与成因（二）组织特征与成因 从撤资企业规模与组织形式二个视角从撤资企业规模与组织形式二个视角 1、在华小型跨国公司更易于撤资。、在华小型跨国公司更易于撤资。凯夫斯等（凯夫斯等（Caves，1998）的研究表明，）的研究表明，投资规模较小的企业，其以后撤资的可能投资规模较小的企业，其以后撤资的可能

4、性较大；投资规模较大的企业，其以后撤性较大；投资规模较大的企业，其以后撤资的可能性较小资的可能性较小。大中型跨国公司由于实力雄厚，国际投资大中型跨国公司由于实力雄厚，国际投资经验丰富，使得它们一方面更易于获得政经验丰富，使得它们一方面更易于获得政府的重视与支持，另一方面，母公司总部府的重视与支持，另一方面，母公司总部也会投入更多的资金和管理人员等资源。也会投入更多的资金和管理人员等资源。因此，大中型跨国公司能承受投资初期因因此，大中型跨国公司能承受投资初期因各种不确定因素所引致的高成本低收益窘各种不确定因素所引致的高成本低收益窘境，进而获得成功。境，进而获得成功。投资规模较大也提高了在华跨国公

5、司的退投资规模较大也提高了在华跨国公司的退出壁垒。出壁垒。投资规模较小的在华跨国公司由于其母公投资规模较小的在华跨国公司由于其母公司资本实力较弱，国际投资经验又较少，司资本实力较弱，国际投资经验又较少，给在华子公司的财务资源和管理资源有限，给在华子公司的财务资源和管理资源有限，无力承担投资初期的亏损，使它们处于不无力承担投资初期的亏损，使它们处于不利的竞争地位，因此撤资的可能性更大。利的竞争地位，因此撤资的可能性更大。2、在华跨国公司是合资型企业撤资的可、在华跨国公司是合资型企业撤资的可能性高于外商独资企业。能性高于外商独资企业。享纳特等学者（享纳特等学者（Hennart，1997）通过）通过

6、实证研究指出：通过合营方式设立的国外实证研究指出：通过合营方式设立的国外子公司更可能撤资，而全资子公司由于需子公司更可能撤资，而全资子公司由于需要较低的整合成本更可能生存下去。要较低的整合成本更可能生存下去。由于合资企业涉及两个以上的母公司，合由于合资企业涉及两个以上的母公司，合资各方的战略目标、经营理念、管理方式、资各方的战略目标、经营理念、管理方式、利益分配及管理文化等都存在差异，因此利益分配及管理文化等都存在差异，因此与独资企业相比，合资企业更易于产生管与独资企业相比，合资企业更易于产生管理冲突，如果不能妥善解决，就有可能导理冲突，如果不能妥善解决，就有可能导致合作失败，引发跨国公司撤资

7、。致合作失败，引发跨国公司撤资。万解秋等学者对日资企业在苏州地区的投万解秋等学者对日资企业在苏州地区的投资组织形式进行了实证研究。资组织形式进行了实证研究。以苏州新区为例，指出：日资企业从以苏州新区为例，指出：日资企业从1992年开始至年开始至2002年年8月底，共设立日月底，共设立日资项目资项目96项，其中独资项目项，其中独资项目75个，占合个，占合同日资总额的同日资总额的86.42%。跨国公司在华大举独资化的过程中也伴随跨国公司在华大举独资化的过程中也伴随着撤资行为。着撤资行为。独资企业则避免了合资企业可能产生的各独资企业则避免了合资企业可能产生的各种冲突和控制的分享，母公司可能对在华种冲

8、突和控制的分享，母公司可能对在华子公司进行有效的经营管理决策，使其更子公司进行有效的经营管理决策，使其更好地服从母公司的全球战略和整体利益，好地服从母公司的全球战略和整体利益，因此，相比合资企业，其撤资的可能性减因此，相比合资企业，其撤资的可能性减低了。低了。（三）市场特征与成因（三）市场特征与成因在我国的在我国的FDI，市场竞争程度越高，撤资的，市场竞争程度越高，撤资的可能性越大。可能性越大。中国的市场环境与结构发生许多新变化：（1）从）从20世纪世纪90年代中期开始，我国基本年代中期开始，我国基本结束了经济生活的短缺状态，进入了企业生结束了经济生活的短缺状态，进入了企业生产能力过剩，使多数

9、产品供过于求的阶段。产能力过剩，使多数产品供过于求的阶段。（2）随着跨国公司对华进行了大规模、系）随着跨国公司对华进行了大规模、系统化的投资，使得国际竞争国内化、国内竞统化的投资，使得国际竞争国内化、国内竞争国际化，极大地提升了中国市场的竞争强争国际化，极大地提升了中国市场的竞争强度。度。（3）尽管与发达国家的跨国公司相比，）尽管与发达国家的跨国公司相比，绝大部分中国本土企业处于竞争劣势地位，绝大部分中国本土企业处于竞争劣势地位，甚至被兼并或淘汰，但中国本土企业挟持甚至被兼并或淘汰，但中国本土企业挟持来自来自“本土本土”的的“比较优势比较优势”和跨国公司和跨国公司进入中国市场存在的进入中国市场

10、存在的“外国劣势外国劣势”（liability of foreignness），不），不仅在与跨国公司的竞争中成长壮大了起来，仅在与跨国公司的竞争中成长壮大了起来，而且对跨国公司也产生了而且对跨国公司也产生了“挤出效应挤出效应”。（四）区位特征与成因（四）区位特征与成因随着国际投资环境的改善，跨国公司投资区位的选择随着国际投资环境的改善，跨国公司投资区位的选择更加广泛与自由了。根据联合国货易与发展会议更加广泛与自由了。根据联合国货易与发展会议（UNCTAD）2005年世界投资报告年世界投资报告：2004年，全世界年，全世界102个国家（亚太国家占个国家（亚太国家占30%，非洲占非洲占21%，转

11、轨经济体占，转轨经济体占14%）对）对271项法律项法律和法规的修订影响到和法规的修订影响到FDI的流动，其中的流动，其中87%是朝着是朝着更加开放的方向发展（更加开放的方向发展（95项有关新的投资促进政策，项有关新的投资促进政策，37项有关向投资者提供更大程度的投资保护），如项有关向投资者提供更大程度的投资保护），如表表1所示。所示。目前，虽然各国目前，虽然各国FDI自由化的进程不一，但世界上绝自由化的进程不一，但世界上绝大多数国家总体上认同大多数国家总体上认同FDI自由化的目标，投资自由自由化的目标，投资自由化的范围和领域都在日趋扩大。化的范围和领域都在日趋扩大。表表1 外国直接投资（外国

12、直接投资（FDI）政策变动情况）政策变动情况（19992004年）年）资料来源：资料来源：UNCTAD：World Investment Report 2005.http:/www.unctad.org 年份年份 项目项目99年年00年年01年年 02年年03年年 04年年修订本国投资体制修订本国投资体制的国家数的国家数 6369717082102政策变化的数量政策变化的数量 140150208248244271对对FDI更有利更有利 131147194236220235国家和地区安排各种形式的财税金融优惠制度来吸引国家和地区安排各种形式的财税金融优惠制度来吸引FDI，从而使得无论是发达国家或

13、地区，还是发展中，从而使得无论是发达国家或地区，还是发展中国家或地区都身处竞争激烈的外资漩涡中，尤其是一国家或地区都身处竞争激烈的外资漩涡中，尤其是一些发展中国家为了实现经济增长，纷纷放宽了对些发展中国家为了实现经济增长，纷纷放宽了对FDI的限制，制定了更加优惠的引资政策，从而使得同为的限制，制定了更加优惠的引资政策，从而使得同为发展中国家的中国面临更具竞争性的全球引资格局。发展中国家的中国面临更具竞争性的全球引资格局。这就意味着跨国公司可以在更广阔的范围内进行投资这就意味着跨国公司可以在更广阔的范围内进行投资的选择，并可以根据母公司投资回报与全球经营战略的选择，并可以根据母公司投资回报与全球

14、经营战略需要，相对更加自由地增加在某国或地区的投资，相需要，相对更加自由地增加在某国或地区的投资，相应地减撤在某个国家或地区的投资。应地减撤在某个国家或地区的投资。英荷皇家壳牌石油公司发现在菲律宾等国英荷皇家壳牌石油公司发现在菲律宾等国经营液化石油气回报率高，就把经营液化石油气回报率高，就把20世纪世纪80年代以来在中国青岛、苏州、顺德、海年代以来在中国青岛、苏州、顺德、海南、深圳和汕头设立的南、深圳和汕头设立的6家合资企业股权家合资企业股权转让，全面退出中国大陆的液化石油气业转让，全面退出中国大陆的液化石油气业务。务。三、跨国公司直接投资撤资的壁垒与条件三、跨国公司直接投资撤资的壁垒与条件跨国公司从东道国市场的撤资也会遇到许多障跨国公司从东道国市场的撤资也会遇到许多障碍或壁垒，撤资的实施还需要具备一定的条件碍或壁垒，撤资的实施还需要具备一定的条件或至少要克服一定的障碍或壁垒。或至少要克服一定的障碍或壁垒。对这方面的研究最具代表性的是哈佛大学的波对这方面的研究最具代表性的是哈佛大学的波特教授。他运用产业组织理论，对企业的撤资特教授。他运用产业组织理论，对企业的撤资障碍因素进行了分析。障碍因素进行了分析。我们运用此分析框架，结合中国的实际来分析我们运用此分析框架，结合中国的实际来分析